Предпринимательский риск

   Среди таких рисков можно выделить общегосударственный  и локальный риски. Субъектами общегосударственного риска выступают высшие органы, государственной власти. Понятие локального риска связано с осуществлением более частных, специфических задач и проявляется на отраслевом или на региональном уровнях управления хозяйством.

   В целом  общегосударственный риск возникает  при разработке стратегии развития экономики, принятии концепции преобразований, выборе и реализации различных вариантов и приоритетов в развитии страны. Определение приоритетных направлений является главным и в настоящее время, поскольку при переходе от строго централизованной системы управления к развитию рыночного хозяйства выбор приоритетов и очередности решения задач становится жизненно важным делом в масштабах страны.

Риски классифицируют по субъектам, видам и проявлениям. Субъектом риска называется юридическое  или физическое лицо, находящееся в ситуации риска и осознающее это. Обычно выделяют три субъекта предпринимательских рисков:

1) предприятия-производители;

2) физические  лица (отдельные индивидуумы, получатели  дохода);

3) прочие субъекты (организации непроизводственной  сферы деятельности, включая правительственные органы).

Видом предпринимательского риска называется группировка ситуаций, близких по осознанию риска и поведению в рисковых ситуациях. В современной экономической литературе отмечаются существенные разногласия по вопросу о числе видов риска. В некоторых классификациях приводится до десяти — тринадцати различных видов предпринимательских рисков'. При всем разнообразии подходов к классификации рисков можно выделить несколько основных его видов:

• производственные (чистые);

• инвестиционные и инновационные;

• финансовые;

• товарные;

• комплексные;

• банковские.

Последний вид рисков выделяют в отдельную позицию в силу важности и специфичности отдельных его проявлений, однако иногда исследуют в числе финансовых рисков.

Под проявлением  предпринимательского риска понимается сочетание отдельного субъекта с отдельным видом риска. Проявление риска является более частным понятием вида риска, так как по одному и тому же виду риска может быть несколько проявлений, конкретизирующих его. Кроме того, по одному и тому же виду риска для разных субъектов будут существовать различные проявления предпринимательских рисков.

Выделим основные проявления рисков по видам для важнейших  субъектов — предприятий-производителей.

Среди производственных рисков основными проявлениями являются риски остановки производства и неритмичности работы предприятия, а также стихийных бедствий, катастроф и аварий (наводнений, землетрясений, пожаров т.д.). Производственные риски в свою очередь делятся на риски в сфере промышленного производства и в прочих сферах (главным образом в сфере сельскохозяйственного производства).

Инвестиционные  риски для предприятий-производителей проявляются в основном на стадиях подготовки проекта и его реализации.

Основным проявлением  финансовых рисков для предприятий-производителей является угроза банкротства. К этому  виду рисков относят финансовые риски неполучения дохода и риски по операциям с ценными бумагами.

Товарные риски  для предприятий-производителей проявляются  главным образом в рисках дефицита товара и отсутствия спроса на него.

Основным проявлением  комплексных рисков является риск инфляции.

Основными проявлениями банковских рисков выступают риски  кредитные, процентные, ликвидности  банка, по депозитным операциям и расчетам, а также банковским злоупотреблениям.

Разумеется, подобная классификация рисков по их видам  и проявлениям условна, так как невозможно, например, установить четкие различия между инвестиционными и финансовыми рисками.

Основные проявления рисков у физических лиц:

   • при  производственных рисках — потеря трудоспособности;

   • при  финансовых рисках — невыполнение обязательств и операции с ценными бумагами;

• при товарных рисках — безработица.

Основными проявлениями рисков для прочих юридических лиц  являются финансовый валютный риск, товарный риск спроса на общественные услуги, комплексный риск реакции фирм и потребителей на правительственные мероприятия в экономической сфере и т.д.

5.1. Финансовое  состояние предприятия и риск  банкротства

Банкротство —  сложная категория, которую следует  рассматривать с различных сторон: юридической, организационной, финансовой и др. С 1 марта 1993 г. введен в действие Закон РФ от 19 ноября 1992 г. № 3929-1 «О несостоятельности (банкротстве) предприятия», согласно которому под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств над имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса. Юридическое лицо считается не способным удовлетворить требования кредиторов, если его обязательства не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты исполнения.

Причины возникновения  банкротства делятся на объективные  и субъективные.

Объективные причины связаны с общеэкономической ситуацией в стране и практически неустранимы на уровне предприятия. Однако их необходимо учитывать при планировании и прогнозировании финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Объективными причинами являются нестабильная политическая и экономическая ситуация в стране, высокие темпы инфляции, кризис неплатежей, замедление платежного оборота, несовершенство законодательной и нормативной базы, несовершенная налоговая и денежная политика государства, недостатки в работе финансово-кредитной системы страны, неблагоприятная рыночная конъюнктура и др.

Субъективные  причины вытекают непосредственно  из хозяйственной деятельности предприятия и являются следствием его неудовлетворительной работы. К ним относятся неоправданно высокие затраты на производство и реализацию продукции, снижение качества продукции и ее невостребованность, длительный производственный цикл, неэффективное использование ресурсов, в том числе финансовых, снижение объемов производства и продаж, рост внешней задолженности другим предприятиям и бюджету, необоснованное увеличение дебиторской задолженности, низкий уровень планирования и прогнозирования, недостаточная квалификация сотрудников.

Как правило, банкротству  предшествует полоса финансовых затруднений и последующее ухудшение финансового состояния предприятия. В принципе, банкротство можно заранее спрогнозировать и принять необходимые меры для его предотвращения. Существует много методов прогнозирования финансового состояния предприятия с позиции его потенциального банкротства.

Одним из основных методов является оценка возможного банкротства путем финансового анализа конкретных параметров деятельности предприятия, отражающих реальное финансовое состояние и в «концентрированном виде» угрозу банкротства в будущем. Основу анализа составляет сравнение фактических показателей с плановыми или нормативными за определенный период времени и расчет возможных отклонений в динамике. Если в процессе анализа выявляется увеличение размера негативных отклонений, это сигнализирует об опасности банкротства.

Основным достоинством данного метода является возможность  определения угрозы банкротства  предприятия уже на ранней стадии ее возникновения и принятия своевременных  мер по нейтрализации негативных явлений. Таким образом, метод имеет предупредительный характер.

Постановлением  Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» установлена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного предприятия. Признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признание его банкротом. Эти показатели имеют индикативный характер, показывая собственнику имущества неустойчивость его финансового состояния.

Структура баланса  предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1) коэффициент  текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2;

2) коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами меньше 0,1.

При неудовлетворительной структуре баланса для определения  ближайших перспектив в финансовом состоянии предприятия рассчитывается коэффициент восстановления его платежеспособности (^-восст)' определяемый как соотношение расчетного коэффициента текущей ликвидности (К^д; д рад) к нормативному коэффициенту текущей ликвидности (К^ ^):

Этот показатель является условно-расчетным и показывает возможности предприятия восстановить свою платежеспособность в течение шести месяцев. Алгоритм его расчета приводится в нормативных документах и заключается в следующем:

где   К^ д к ~ фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

К    — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

6 — период  восстановления платежеспособности, мес.;

Т — отчетный период, мес.;

2 — нормативное  значение коэффициента текущей  ликвидности.

Если значение коэффициента восстановления меньше 1, то предприятие в ближайшие шесть месяцев не в состоянии восстановить платежеспособность. Если значение коэффициента восстановления больше 1, то для предприятия существует реальная возможность восстановить свою платежеспособность. В этом случае принятие решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а самого предприятия неплатежеспособным откладывается на срок до шести месяцев.

Если структура  баланса является удовлетворительной, для проверки финансовой устойчивости предприятия может применяться коэффициент утраты платежеспособности (К ) на срок три месяца, который рассчитывается следующим образом:

Если коэффициент  утраты платежеспособности больше 1, то в ближайшие три месяца предприятие  имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность, если меньше 1, то предприятию угрожает потеря платежеспособности.

По итогам проведенных  расчетов может быть принято одно из следующих решений: '

1) о признании  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным;

2) о реальной  возможности предприятия-должника  восстановить свою платежеспособность;

3) о реальной  возможности утраты предприятием  своей платежеспособности.

Некоторые предприятия  оказываются неплатежеспособными  по причине задолженности государства перед ними. Под задолженностью государства понимаются не исполненные в срок обязательства полномочного органа государственной власти или субъекта Российской Федерации по оплате заказа, размещенного на данном предприятии и являющегося для него обязательным к исполнению. В этом случае оценка текущей ликвидности предприятия основывается на предположении о своевременном погашении государством задолженности предприятию и рассчитывается по следующей формуле:

где      ТА — текущие активы;

ТО — текущие  обязательства;

ГЗ — сумма  государственной задолженности;

7. — сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием.

   Сумма платежей по обслуживанию задолженности  государства перед предприятием определяется по формуле

где       р. — объем государственной задолженности по /-му неисполненному

обязательству государства;

/. — период  задолженности по /-му непогашенному  обязательству

государства;

^. — годовая  учетная ставка Банка России;

п — количество обязательств государства перед предприятием.

   Таким образом, платежеспособность предприятия  определяется по скорректированному коэффициенту текущей ликвидности. Неплатежеспособность предприятия будет зависеть от государственной задолженности, если значение скорректированного коэффициента текущей ликвидности не меньше 2. Неплатежеспособность предприятия не признается зависящей от государственной задолженности, если значение скорректированного коэффициента текущей ликвидности меньше 2..