Перспективы развития денежно-кредитного регулирования в Республике Казахстан

При сделанных предположениях относительно будущей динамики показателей  реального сектора и платежного баланса для данного сценария получены следующие прогнозы на 2009-2010 годы. За указанный период среднегодовой  рост денежной базы составит 11-15%, денежной массы – 17-19%, кредитов экономике 16-18%, депозитов в банковской системе 15-17%.

При пессимистичном сценарии предполагается, что выполнение обязательств банков перед нерезидентами будет  обеспечиваться сокращением внешних  активов банков при отсутствии нового заимствования из-за рубежа. Это  повлечет сокращение объемов внутренних инвестиций и замедление роста внутренних сбережений. Сокращение внутреннего  инвестиционного и потребительского спроса приведет к снижению расходов на импорт и будет ограничивать расширение дефицита текущего счета в 2009 и 2010 годах.

В условиях отсутствия доступа  к внешним ресурсам необходимость  обслуживания внешних долговых обязательств обусловит нетто-отток капитала из страны.

Это будет оказывать высокое  давление на обменный курс тенге в  сторону его ослабления.

В рамках данного сценария ожидается, что экономического роста  в Республике Казахстан в 2009 и 2010 годах наблюдаться не будет.

При выполнении предположений, сделанных в отношении будущей  динамики показателей реального  сектора и платежного баланса, в 2009-2010 годах произойдет сокращение денежного предложения в экономике  за счет сокращения внешних и внутренних активов банковской системы и, соответственно, оттока депозитов. За указанный период среднегодовое сжатие денежной базы составит 2-4%, снижение денежной массы  произойдет в среднем на 6-7%, кредитов экономике – на 4-5%, депозитов  в банковской системе – на 3-4%. (приложение 1).

Следует отметить, что реализация обоих сценариев предполагает существенное замедление годовой инфляции. Если на конец 2007 года годовая инфляция сложилась  на уровне 18,8%, то на конец 2009 и 2010 годов  она снизится до уровня, измеряемого  однозначным числом. Такое замедление инфляции связано со снижением влияния  объективных факторов, как сокращение роста денежного предложения, ограничение роста совокупного спроса, отсутствие ожиданий внешних шоков.

Основной целью денежно-кредитной  политики Национального Банка Республики Казахстан на 2009-2010 годы будет удержание  годовой инфляции (декабрь по сравнению  с декабрем предыдущего года) в  пределах 7,9-9,9% в 2009 году и 7,5-9,5% в 2010 году при реализации как базового, так  и пессимистичного сценариев. Это  соответствует уровню среднегодовой  инфляции в пределах15-17% и 7,0-9,0%, соответственно.

Важно также иметь в  виду, что если ВВП, государственные  расходы и другие показатели, находящиеся  в компетенции Правительства  Республики Казахстан, будут пересмотрены, прогноз инфляции также может  быть пересмотрен. Кроме того, показатели денежного предложения и других индикаторов денежно-кредитной политики являются индикативными, т.е. необязательными  к достижению в случае изменения  условий функционирования экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Таким образом денежно-кредитная  политика - один из мощнейших инструментов экономической политики, находящихся  в распоряжении государства.              

Обладая такими средствами, как пересмотр резервной нормы, изменение учетной ставки и операции на открытом рынке, Центральный эмиссионный банк может оказывать определяющее воздействие на денежное предложение, а через его посредство - на реальный национальный продукт, занятость и индекс цен.

Без верной денежно-кредитной  политики, проводимой центральным банком, экономика не может эффективно функционировать. В периоды экономического спада и роста безработицы, падения производства необходимо увеличивать денежное предложение, чтобы стимулировать процесс инвестирования финансовых ресурсов в производство, а также потребительских расходов - необходимо увеличивать совокупный спрос. В период экономического роста, сопровождаемого инфляцией, следует снижать предложение денег. Именно этим и занимаются центральные эмиссионные банки.

Денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно  опасный инструмент. С ее помощью  можно выйти из глубочайшего кризиса, но не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в рыночной системе негативных тенденций.    Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем управленческом уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты.

В нашей стране на данном этапе рациональная денежно-кредитная  политика должна минимизировать инфляцию и спад производства, не допустить  роста безработицы.

Реагируя на изменение  ситуации, сложившейся в мировой  и отечественной экономиках, Национальный банк Республики Казахстан отойдет  от проведения "жесткой" денежно-кредитной  политики. Центральные банки многих стран, включая крупнейшие страны, пересматривают подходы к проведению денежно-кредитной  политики, делая основной упор на поддержание  развития собственных банковских систем. В условиях замедления экономического роста в Республике Казахстан  такая политика Национального банка  Республики Казахстан является наиболее предпочтительной.

 

Список использованной литературы

1. Закон Республики Казахстан от 30 марта 1995 года «О Национальном Банке Республики Казахстан»

2. Основные направления денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан на 2008-2009 годы, Правления Национального Банка Республики Казахстан от 24 декабря 2007 года №146;

3.  Ильясов А.А. Денежно-кредитная политика: Учебное пособие. - Алматы: Экономика, 2007. - 115 с.

4.  Экономические горизонты развития Казахстана и стран СНГ: сборник работ. - Алматы: ИД «Эксклюзив», 2008. - 432 с.

5.  Экономическая теория: учебник / Под ред. В.И. Видяпина. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 672 с.

6.  Гамарник Г. Н. Управление экономикой Казахстана. - Алматы.- Экономика.- 2002. – с. 89- 95.

7.  Бошакбаев А. Е., Куватов Р.Ю. Экономика и проблемы переходного периода.- Алматы.- Экономика.- 2007 . - С.87;

8. Финансовая система Казахстана. Зейнельгабдин А.Б., Астана – 2008 г.

9. Банковское дело. Сейткасимов Г. С., 2007 г.

10. Банковская система Казахстана. Сейткасимов Г.С., 2008 г.

11.  Концепция развития финансового сектора 2007 – 2009// Официальный сайт законодательных актов Республики Казахстан www.zakon.kz.

12. www.nationalbank.kz

13. www.afn.kz

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение №1.

Структура денежной массы

 

Приложение № 2

Таблица 1 – Прогноз основных показателей денежно-кредитной политики на 2007 - 2009 годы (сценарий «умеренные цены на нефть при умеренном притоке  капитала») на конец периода

	2006	2007	2008	2009
Инфляция (в среднем за период), %	8,6	6,2-7,2	6,0-7,0	6,0-7,0
Официальная ставка рефинансирования, %	9,0	8,0	7,5	7,5
Валовые международные резервы  Национального Банка, млрд. долл. США	19,1	21,3	23,2	25,2
изменение в %	170,4	11,3	8,9	8,7
Денежная база, млрд. тенге	1501	1828	2221	2468
изменение в %	126,5	21,8	21,5	11,1
Денежная масса, млрд. тенге	3716	5046	6439	7753
изменение в %	79,9	35,8	27,6	20,4
Депозиты резидентов, млрд. тенге	3115	4272	5464	6574
Кредиты банков экономике, млрд. тенге	4736	6161	7766	9647
Уровень монетизации экономики, %	38,1	42,5	45,9	46,9

Таблица 2 – Прогноз основных показателей денежно-кредитной политики на 2007 - 2009 годы (сценарий «умеренные цены на нефть при высоком притоке  капитала») на конец периода

	2006	2007	2008	2009
Инфляция (в среднем за период), %	8,6	7,3-8,3	6,9-7,9	6,9-7,9
Официальная ставка рефинансирования, %	9,0	9,0	8,5	8,5
Валовые международные резервы  Национального Банка, млрд. долл. США	19,1	24,1	28,1	32,1
изменение в %	170,4	26,2	16,6	14,2
Денежная база, млрд. тенге	1501	2129	2683	3293
изменение в %	126,5	41,8	26,0	22,7
Денежная масса, млрд. тенге	3716	5375	7040	8877
изменение в %	79,9	44,7	31,0	26,1
Депозиты резидентов, млрд. тенге	3115	4528	5901	7460
Кредиты банков экономике, млрд. тенге	4736	6682	8914	11153
Уровень монетизации экономики, %	38,1	44,5	48,4	51,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3 – Прогноз основных показателей денежно-кредитной политики на 2007 - 2009 годы (сценарий высоких цен  на нефть) на конец периода

	2006	2007	2008	2009
Инфляция (в среднем за период), %	8,6	8,2-9,2	8,0-9,0	8,0-9,0
Официальная ставка рефинансирования, %	9,0	9,7	9,5	9,5
Валовые международные резервы  Национального Банка, млрд. долл. США	19,1	25,4	31,8	37,7
изменение в %	170,4	33,0	25,3	18,4
Денежная база, млрд. тенге	1501	2295	3190	4170
изменение в %	126,5	52,8	39,0	30,7
Денежная масса, млрд. тенге	3716	5636	7850	10249
изменение в %	79,9	51,7	39,3	30,6
Депозиты резидентов, млрд. тенге	3115	4700	6552	8662
Кредиты банков экономике, млрд. тенге	4736	7151	10033	13062
Уровень монетизации экономики, %	38,1	46,6	54,0	59,2

¹ Ильясов А.А. Денежно-кредитная политика: Учебное пособие. - Алматы: Экономика, 2007. - 115 с.

² Закон Республики Казахстан от 30 марта 1995 года «О Национальном Банке Республики Казахстан»