Особенности оценки объектов интнллектупльной собственности на примере изобретения

     3 – описание рынка объекта интеллектуальной  собственности, 

     4 – затраты, производимые на  приобретение прав и использование  объекта интеллектуальной собственности,

     5 – себестоимость и цена единицы  товара с использованием объекта  интеллектуальной собственности,

     6 – технические (потребительские), эксплуатационные, экологические и  экономические показатели получения  доходов от использования объекта  интеллектуальной собственности:  увеличение объемов реализации  конкретных видов или всей продукции предприятия с использованием объекта интеллектуальной собственности; повышение цены в зависимости от качества продукции; экономия в производстве при использовании объекта интеллектуальной собственности в конкретных видах продукции или во всей выпускаемой продукции; выручка от реализации самих объектов интеллектуальной собственности на материальных носителях; выручка от продажи имущественных прав или продажи лицензий на использование объектов интеллектуальной собственности; экономия на капиталовложениях в разработку объектов интеллектуальной собственности.

     Кроме того, произведенные затраты:

     - на приобретение имущественных  прав на объект интеллектуальной  собственности,

     - на освоение в производстве  и организацию выпуска и реализации  объекта интеллектуальной собственности  или товаров с использованием  объекта интеллектуальной собственности,

     - на правовую и другие виды  охраны объекта интеллектуальной  собственности,

     - на маркетинг объекта интеллектуальной  собственности или товаров с  использованием объекта интеллектуальной  собственности,

     - на страхование рисков осуществления  проектов с использованием объекта  интеллектуальной собственности  и (или) их доходности.

     Данный  перечень документов носит предварительный  характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на экспертизу.

3.2. Расчет рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности на примере изобретения

     Оценим  изобретение следующими способами:

     1 – методом освобождения от  роялти,

     2 – методикой оценки стоимости  объекта интеллектуальной собственности через коэффициент долевого участия,

     3 – методом стоимости создания. 
 
 

     Метод освобождения от роялти

     1 - Необходимо составить прогноз  объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти.

     2 – определяется ставка роялти.

     Оцениваемое изобретение – это композиция для получения защитного фосфатного покрытия и корректирующий состав для  нее. Данный состав относится к классу лакокрасочных покрытий. Следовательно, можно взять ставку роялти для красок. Она составляет от 2 до 3 процентов. Первые пять лет возьмем максимальную ставку, последующие года ставка роялти уменьшается до минимальной.

     Экономический срок патента, в течение, которого ожидаются  платежи роялти составляет 10 лет.

     Расходы, связанные с обеспечением патента  состоят из пошлин выплачиваемых ежегодно для поддержания патентов в силе.

 
 
 
 
 
 
 
 

     Для расчета дисконтированных потоков  прибыли от выплат по роялти выведем  ставку дисконта.

     Вследствие  риска, связанного с получением будущих  доходов, ставка дисконта должна превышать  безрисковую ставку и обеспечивать премию за все виды рисков.

     Ставку  дисконта (R) рассчитываем по формуле:

     R = безрисковая ставка + риски 

     Патент  на изобретение планируется реализовать  обществу с ограниченной ответственностью, следовательно, безрисковую ставку не возможно вывести с помощью котировок фондового рынка. Поэтому в качестве безрисковой ставки возьмем доходность по облигациям федерального займа, которая равна 9,51.

     Определим риск размера компании.

     Для характеристики размера компании будем  использовать величину чистых активов  предприятия. Для этого отбираем крупнейшие отрасли производства лакокрасочных покрытий. Стоимость чистых активов приведена в таблице: 

 

     Рассчитаем  риск размера компании по следующей  формуле:

     X = X_max * (1 – N / N_max)

     Где:

     X_max – максимальный риск, равный 5%

     N – величина чистых активов оцениваемой компании по балансу

     N_max – средняя величина чистых активов крупнейших компаний данной отрасли по балансу.

     Следовательно, Х = 5 * (1 – 4648 / 10 384) = 2,82

     Рассчитаем  риск финансовой структуры.

     Финансовая  структура характеризуется отношением собственных и заемных средств предприятия. Рассчитаем коэффициент покрытия и коэффициент автономии.

     Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:

     КП = [А + (БП – ДлК)] / [КрК + ДлК + Кз],

     Где:

     А – амортизационные отчисления

     БП  – балансовая прибыль

     ДлК – проценты, выплачиваемые по долгосрочным кредитам

     КрК – проценты, выплачиваемые по краткосрочным кредитам

     Кз – проценты, выплачиваемые по кредиторской задолженности

     Следовательно, КП = [241 + (976,6 – 360)] / [0 + 360 + 9,6] = 2,3

     Х = X_max / КП = 5 / 2,3 = 2,17 – риск финансовой структуры, определенный по коэффициенту покрытия.

     Коэффициент автономии = размер собственного капитала / валюту баланса = 4648 / 7584 = 0,61.

     Баланс  считается неудовлетворенным, если в структуре баланса собственный капитал составляет 50%. В таком случае риск финансовой структуры будет максимальным (5%).

     Если  коэффициент автономии – 0,61, то риск финансовой структуры составит 3,9%.

     При наличии нескольких величин риска  финансовой структуры, выводим единую величину, как среднеарифметическую.

     Риск  финансовой структуры = (2,17 + 3,9) / 2 = 3,04.

     Следующий риск, который необходимо определить – это риск диверсификации клиентуры.

     90% выручки предприятия приходится  на 1 клиента, 100% выручки – на 3 клиентов.

     Диверсификация  клиентуры = [(0,9 * 3 + 1 * 1) / 4] * 5 = 0,925 * 5 = 4,62 

     Далее рассчитаем риск производственной и  территориальной диверсификации.

     Так как предприятие производит только один вид продукции, то риск производственной диверсификации примем максимальным (5%).

     Аналогично  и риск территориальной диверсификации примем 5%, так как рынок сбыта  продукции – 1 территориальная единица.

     Среднее значение риска производственной и  территориальной диверсификации составит 5%.

     Риск  качества руководства определим  экспертным путем и примем за 2%, так  как руководство компании достаточно квалифицированно.

     Аналогично  определим риск прогнозируемости доходов. Предприятием, покупающим право на изобретение, заключены долгосрочные договора на поставку продукции, изготовленной с применением оцениваемого изобретения, с предприятием, выпускающим автомобили и стабильно работающим на рынке России. Но так экономическая ситуация на предполагаемом рынке сбыта нестабильна, то риск прогнозируемости доходов примем за 3%.

     Суммируем все риски и выведем ставку дисконта.

     R = безрисковая ставка + риски = 9,51 + 2,82 + 3,04 + 4,62 + 5 + 2 + 3 = 29,99 (или 30%).

     Исходя  из ставки дисконта, определим сумму  текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

     Таким образом, стоимость оцениваемого изобретения  рассчитанная методом освобождения от роялти составляет 1978 тыс.руб.

     Метод оценки стоимости  объекта интеллектуальной собственности через коэффициент долевого участия

     При производстве продукции будет использоваться только одно изобретение.

     Базовая формула:

     Пои = Побщ * Кду

     Где:

     Пои – прибыль, которая приходится на оцениваемое изобретение

     Побщ – прибыль, получаемая предприятием в результате реализации продукции, которая создается с использованием данного изобретения

     Кду – коэффициент долевого участия оцениваемого изобретения, равное К1 * К3 * К4, где:

     К1 – коэффициент достижения результата

     К3 – коэффициент сложности решенной технической задачи

     К4 – коэффициент новизны.

     На  первом этапе определим коэффициент  долевого участия оцениваемого изобретения.

       
 
 
 

     Кду = К1 * К3 * К4 = 0,4 * 0,9 * 0,6 = 0,216

     Прогнозный  поток прибыли от реализации продукции, выпущенной с использованием оцениваемого изобретения составлен на 10 лет: 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Ставка  дисконта рассчитана в предыдущем методе и составляет 30%.

     Продисконтируем прогнозируемый поток прибыли.