Эволюция роли золота в экономике

                   государственные ЦБ и международные финансовые организации - около 30 тыс. тонн;

                   в ювелирных изделиях - 79 тыс. тонн;

                   изделия электронной промышленности и стоматологии - 17 тыс. тонн;

                   инвестиционные накопления - 24 тыс. тонн.

Анализ мировых тенденций развития добычи и разведки золота за последние 25 лет показывает, что активно проявляются тенденции, как на увеличение, так и на уменьшение производство золота. Многократное повышение рыночной цены на золото в семидесятые годы кардинально повлияло на активность его производителей в большинстве стран мирового сообщества. Географическая структура добычи золота в мире за последние два десятилетия радикально изменилась. Так, в 1980 г. суммарное производство золота в западных странах составляло 944 т, причем в ЮАР производилось 675 т, или более 70 %. Уже к 1990 г. произошли резкие перемены. ЮАР продолжала оставаться крупнейшим в мире продуцентом, но ее производство снизилось до 605 т (35 % суммарного выпуска золота в западных странах). В то же время производство золота в западных странах возросло на 83 % по сравнению с 1980 г. – до 1755т. Повышалось быстрыми темпами производство золота в США – до 294 т (в 10 превысило уровень 1980 г.), в Австралии – до 244 т (в 14 раз), в Канаде-до 169 т (почти в 3,5 раза). Возникли новые крупные продуценты золота в юго-западной части бассейна Тихого океана – Филиппины, Папуа - Новая Гвинея и Индонезия. Быстро росла добыча золота в Латинской Америке. Существенные сдвиги в территориальной структуре золотодобычи имели место и на протяжении 90-х годов.

В таблице приведены данные по всем крупным продуцентам золота.

Добыча золота основными странами-продуцентами, тонн

За 13 лет производство золота выросло: в Перу почти на 850%, в Индонезии - на 368%, в Китае - на 180%, в Мексике - более чем на 100%, в Мали добыча золота увеличилось в 10 раз, были созданы золотодобывающие отрасли в Аргентине и Кыргызской Республике и это при росте в мире всего 8,7%. В то же время продолжала снижаться добыча в ЮАР, за десять лет более чем на 50%, и хотя в 2002 г. впервые за 9 лет производство металла увеличилось на 1 % по отношению к 2001 г., в 2003 г. объемы добычи золота в этой стране снова упали.

В период сильного и длительного (1996-2001 гг.) падения цен на золото золотодобывающие компании значительно снизили удельные затраты - как текущие, так и капитальные. Если в 1980-х годах основной прирост добычи золота за рубежом обеспечивали США, Австралия и Канада, то с середины 1990–х годов добыча в этих странах стабилизируется, а затем и снижается. В то же время быстро росла добыча в Китае, Индонезии, Перу, Гане. Крупные компании имеют преимущества по возможностям мобилизации средств, проведению научно–технической политики, диверсификации политических и экономических рисков. Структурные сдвиги последних лет с более развитых западных стран в страны с развивающей экономикой говорит о повышении конкурентной среды в сфере добычи и производства золота. [9]

Роль золота в экономике

К концу 19 в. в большинстве стран (в России – в 1897) был введен золотой стандарт: денежная система, в основе которой лежало золото, которое в роли валютного металла вытеснило серебро. При этой системе главные денежные единицы чеканятся только в золоте, золотые монеты находятся в свободном обращении, а содержание золота в них по стоимости точно соответствует номиналу монеты. Бумажные ассигнации при этом свободно обмениваются на золото по твердому курсу. К 1913 больше всего золотых монет было в США, Великобритании и Франции – в сумме 3500 т золота (в России – 400 т).

Золотой стандарт просуществовал до 1932 (во Франции – до 1936), с временным отказом от него в 1919–1925-х. При нем золото имело постоянную строго фиксированную цену: 85 шиллингов за унцию на Лондонской бирже, 35 долларов в США. В1930-е обмен бумажных денег на золото прекратился. Более того, частным лицам во многих странах запрещали владеть золотом (исключение составляли ювелирные изделия и коллекционные монеты). В США, например, закон, запрещавший гражданам покупать, продавать и хранить золото в слитках и монетах, был отменен только в 1974.[10]

После отказа от золотого стандарта цена на золото стала расти быстрыми темпами и удвоилась всего за несколько лет. В 1930-е США установили контроль над ценой золота, сохраняя ее монопольно низкой и скупая золото тысячами тонн. В 1944 после совещания в Бреттон-Вудсе и создания Международного валютного фонда (МВФ) была установлена новая система: золотое содержание всех валют было строго закреплено, главным средством международных платежей было золото, главной резервной валютой – доллар при твердой цене 35 долларов за унцию. Эта система просуществовала до начала 1970-х, когда США были больше не в состоянии оплачивать свои долларовые долги золотом. Первый удар нанес в середине 1960-х Де Голль, предъявивший США к оплате золотом несколько миллиардов долларов. Примеру Франции последовали другие страны. В результате только за 1965–1967-е США лишились 3000 т золота. В конце 1960-х годов высокая инфляция в США сделала невозможным сохранение золотой привязки на прежнем уровне, ситуацию осложнял и внешнеторговый дефицит США. Рыночная цена золота стала ощутимо превышать официально установленную. В 1971 содержание золота в долларе было снижено до 38 $ за унцию, а в 1973 — до 42,22 $ за унцию.  В августе 1971 года президент США Ричард Никсон отменил привязку доллара к золоту, хотя официально этот шаг был подтвержден лишь в 1976, когда была создана так называемая ямайская валютная система плавающих курсов. Это означало, что доллар больше не был обеспечен ничем, кроме долговых обязательств США.

В январе 1978 Бреттон-Вудские соглашения были отменены официально, и доллар стал неконвертируемым в золото.

Еще до этого, в 1968, свободная рыночная цена на золото была отделена от официальной и стала определяться спросом и предложением. золото превратилось в особый инвестиционный товар. Инвесторы на протяжении многих лет доверяли исключительно золоту. В следующие годы она стремительно росла: в 1972 – 70 долл. за унцию, в 1973 – 127 долл., к концу 1974 цены на золото подскочили до 195 $ за унцию– почти в 5 раз выше официальной цены, а к 1978 — до 200 $ за унцию.. В этих условиях страны, входящие в Международный валютный фонд, согласились вообще отказаться от официальной цены на золото, которое стало продаваться по свободной цене. Так, только с мая 1978 по ноябрь 1979 США продали на аукционах более 490 т золота.

Можно проследить изменение золотого содержания доллара – основной мировой валюты. Доллар в 1792 соответствовал (округленно) 1,604 г Au, с 18 января 1837 по 31января 1934 – 1,505 г. В результате экономического кризиса 1929–1933 золотое содержание было снижено (1934) до 0,889 г., в августе 1971 – до 0,819 г, в сентябре 1973 – до 0,737 г. Соответственно менялась и официальная цена на золото: в 1971 она была повышена до 38 долларов, в 1973 – до 42,2. Полный и окончательный «разрыв» доллара и золота произошел 1 апреля 1978 в результате Ямайского валютного соглашения о демонетаризации золота. Отменялось и «золотое содержание» других национальных валют: их плавающие курсы определяют с тех пор только относительно друг друга, но не относительно золота.

На билетах Государственного банка СССР образца 1961 (10, 25, 50 и 100 руб.) было указано, что они «обеспечиваются золотом, драгоценными металлами и прочими активами Государственного банка». Формально содержание золота в одном рубле в 1936 было определено в 0,167674 г, в 1950 – 0,222168 г, в 1961 – 0,987412 г. С 1993 надпись об «обеспечении золотом» на отечественных банкнотах исчезла. [11]

Стоимость золота обычно растет, когда в мире сохраняется нестабильность.[12]

Роль золота в современном мире [13]

Когда в конце 1970-х годов мир погружался в денежный и политический хаос, некоторые теоретики предположили, что идеи свободного предпринимательства и даже вообще демократии устарели. Согласно широко распространившейся тогда точке зрения, в течение следующих нескольких десятилетий должно было произойти слияние американской и советской экономических моделей — некая «конвергенция», конечным итогом которой виделось создание экономики с централизованным планированием, в чьих рамках частная собственность имела бы ограниченные права. Однако подскочившая до 100 долларов за баррель цена на нефть спутала все прогнозы.

И все же верх взяла логика развития свободного общества. Запад опять обрел точку опоры.

В конце 1970-х годов вновь назначенный председатель совета директоров Федерального резервного банка Пол Уолкер выразил намерение поднять процентные ставки до любого требуемого уровня, чтобы обуздать инфляцию и восстановить уважение к доллару. В начале 1980-х президент Рональд Рейган и его идеологический соратник в Британии Маргарет Тэтчер сократили налоги, безжалостно расправились с профсоюзами в государственном секторе экономики и стали проводить политику жесткой экономической и геополитической конфронтации с Советским Союзом. Это увенчалось успехом, и частный сектор обрел свой прежний бойцовский дух. В США возобновился экономический рост, который затем распространился и на остальной мир.

К середине 1980-х годов капитализм процветал, поскольку акции росли в цене, а банковские ставки продолжали падать. После краха Советского Союза в 1991 году спор насчет лучшей формы организации человеческого общества был решен - победили капитализм и демократия. В 1990-х годах курс акций и других финансовых активов неуклонно возрастал, в то время как позиции доллара крепли.

В то время как разворачивались эти великие события, золото начало казаться не таким необходимым. Его цена, достигнув пика в 1980 году, начала падать. В 1999 году она достигла минимальной величины, составив 252 доллара за унцию ($8,10/гг.). Если всего лишь двадцатью годами раньше золото являлось ядром глобальной денежной системы, то теперь находилось накануне того, чтобы быть преданным забвению.

Сейчас золото выполняет в мире четыре главные функции.
Резервы центральных банков. Хотя формально золото больше не связано ни с одной из основных валют мира, оно все еще, наряду с долларами, евро и другими валютами, хранится центральными банками в качестве резервного актива для поддержки курса национальных валют. В конце 2002 года центральные банки держали у себя примерно 18 тысяч метрических тонн золота, что составляет 12% всего золота, находящегося в настоящее время на поверхности планеты. Правда, сами банки утверждают, что их золотые резервы составляют 32 тысячи метрических тонн. Для центральных банков золото является как благословением, так и проклятием. В отличие от национальных валют, это осязаемый актив, а не чье-то обязательство. И в течение последних нескольких десятилетий оно было единственным резервным активом, который сохранял свою покупательную способность. Однако если имелась возможность инвестировать доллары в кредиты, которые со временем принесли бы Центральному банку еще больше резервов, то золото в лучшем случае можно было ссудить под 1 % годовых. Золото нельзя создать из воздуха, и оно относительно безопасно: рынок требует от него меньший процент.

Золотые запасы стран

В Первую мировую войну в разных странах начался, и продолжается поныне, процесс усиленной концентрации золота в государственных хранилищах – в основном, в виде слитков высокопробного золота установленной массы. Все страны стремятся, по мере возможности, сохранить свои золотые резервы – так называемое монетарное золото. Самый большой золотой запас – в США: в марте 2004 он составлял 8135 т, однако это далеко от максимума 1949 – 21 800 т; это золото было накоплено во многом благодаря тому, что европейские страны платили США золотом за поставки вооружения и других товаров. Но в последующие годы в Европу потекли огромные потоки золота, так что уже к концу 1971 золотой запас США снизился до 8600 т. На 2-м месте по золотому запасу Германия – 3440 т (это в 130 раз больше, чем перед началом войны), на 3-м – МВФ – 3217 т, на 4-м – Франция – 3025 т, далее идут Италия, Швейцария, Нидерланды, Европейский центробанк, Япония и Китай. Россия в последние годы занимает 14-е место: 390,2 т в марте 2004.[14]

В 1930-х многие страны перевезли для хранения свои золотые запасы в США, там они и остались. Так, в хранилище Федерального резервного банка США в Нью-Йорке сосредоточено самый большой запас золота –13 000 т (оно принадлежит не только США, но и десятками других стран, а также МВФ).

Центральные банки стран, располагающие золотом, очень ревностно берегут его, так как физические запасы золота являются высоколиквидными резервами. [15]

По официальным данным, золотые запасы центральных банков в 1992 г. Составляли (в тоннах):