Инструменты кредитно-денежной политики Центрального банка

     В июне 2010 года процентные ставки денежного рынка вышли на уровень, обеспечивающий приемлемый баланс между доступностью заемных средств и инфляционными рисками и являющийся нейтральным относительно трансграничного движения краткосрочного капитала. Это позволило Совету директоров Банка России в июне - октябре принять решения о сохранении на неизменном уровне ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям Банка России.

    При этом учитывалась необходимость  сохранения стимулирующей денежно-кредитной  политики для поддержки внутренних факторов роста.

    В июне - октябре 2010 года ситуация  на денежном рынке оставалась  спокойной, процентные ставки  в основном находились вблизи  нижней границы коридора процентных  ставок по операциям Банка  России

  В августе - сентябре было отмечено ускорение роста потребительских цен, вызванное увеличением инфляционных ожиданий в условиях неопределенности оценок последствий воздействия аномальных погодных условий на производство сельскохозяйственной продукции и ростом цен на зерно на мировом рынке. Однако, по мнению Банка России, это не является достаточным основанием для того, чтобы сделать вывод о негативном влиянии последствий указанных ценовых шоков на инфляционные процессы в среднесрочной и долгосрочной перспективе.[9]

    В 2010 году в условиях усиления платежного баланса и значительного притока ликвидности в банковский сектор, в том числе за счет проведения ЦБ России интервенций на внутреннем валютном рынке, возросла роль инструментов абсорбирования свободных денежных средств кредитных организаций при осуществлении денежно-кредитной политики. Основными инструментами, применяемыми Центральным Банком России, были проводимые с кредитными организациями депозитные операции и операции с облигациями Банка России (ОБР). По состоянию на 1.10.2010 общий объем денежных средств кредитных организаций, абсорбированных за счет указанных инструментов, составил 1,3 трлн. рублей.

    Общий объем заключенных Банком  России депозитных сделок за  девять месяцев 2010 года составил 26,1 трлн. рублей, увеличившись по сравнению с соответствующим периодом 2009 года на 12,5 трлн. рублей, или в 1,9 раза.

    В текущем году существенно  возрос спрос со стороны банковского  сектора на операции Банка  России с ОБР. Совокупный объем  ОБР в обращении на 1 октября  2010 года составил 825,2 млрд. рублей по номинальной стоимости. Также в целях повышения эффективности процентной политики Банка России за счет усиления воздействия ее инструментов на краткосрочные рыночные процентные ставки Банком России было принято решение с ноября 2010 года сократить срок обращения выпускаемых ОБР с 6 до 3 месяцев, а периодичность их размещения - с 3 до 2 месяцев. [10]

    Дополнительным инструментом абсорбирования  свободной ликвидности были операции  Банка России по продаже государственных  ценных бумаг без обязательства обратного выкупа

    Факторы, обеспечившие формирование  в 2010 году высокого уровня ликвидности  банковского сектора, обусловили  значительное снижение спроса  кредитных организаций на операции  по рефинансированию со стороны  Банка России по сравнению с 2009 годом.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.2 Инструменты денежно-кредитной политики Центрального Банка  на 2011 год и период 2012 и 2013 годов

     В среднесрочной перспективе одной из важнейших задач Центрального Банка России является создание необходимых условий для реализации эффективной процентной политики, что предполагает совершенствование системы инструментов денежно-кредитной политики и переход к более гибкому курсообразованию.

   В качестве инструментов стерилизации ЦБ России продолжит использование операций по размещению ОБР и депозитных операций. Дополнительным инструментом регулирования ликвидности могут также являться операции ЦБ России на открытом рынке с государственными облигациями и другими ценными бумагами в соответствии с законодательством.

    ЦБ России продолжит совершенствование порядка и условий проведения депозитных операций, в частности путем внедрения механизма исполнения обязательств кредитными организациями по депозитным сделкам путем предъявления инкассовых поручений Банка России (по согласованию с кредитными организациями) на списание денежных средств в депозит с банковских счетов кредитных организаций, участвующих в депозитных операциях. Планируется продолжить использование как рыночных инструментов изъятия свободной ликвидности - депозитных аукционов, так и инструментов постоянного действия - депозитных операций по фиксированным процентным ставкам. Применение последних будет направлено на абсорбирование краткосрочной ликвидности кредитных организаций. [8]

    С учетом нормализации ситуации на денежном рынке ЦБ России продолжит осуществлять меры по сокращению использования антикризисных инструментов и возвращению к традиционным механизмам регулирования ликвидности. Вместе с тем в случае возникновения объективной необходимости ЦБ России будет иметь возможность возобновить использование кредитов без обеспечения и других приостановленных к настоящему моменту инструментов рефинансирования.

    При сохранении стабильной ситуации  на денежном рынке и отсутствии  признаков возвращения кризисных тенденций ЦБ России будет концентрироваться на регулировании краткосрочной банковской ликвидности. При этом банковскому сектору по-прежнему будут доступны как рыночные инструменты рефинансирования, так и операции постоянного действия, процентные ставки по которым ограничивают колебания краткосрочных процентных ставок межбанковского кредитного рынка.

    В целях повышения эффективности  инструментов денежно-кредитной  политики Центральный Банк России продолжит работу, направленную на повышение доступности операций рефинансирования ЦБ России для кредитных организаций, включая возможность расширения перечня активов, используемых в качестве обеспечения по указанным операциям, в том числе за счет золота.

    Центральный Банк России продолжит использование обязательных резервных требований в качестве инструмента регулирования ликвидности банковского сектора и сдерживания инфляционных процессов. В зависимости от изменения макроэкономической ситуации, состояния ресурсной базы российских кредитных организаций Банк России может принять решение относительно изменения нормативов обязательных резервов и их дифференциации. Вместе с тем Банк России не исключает возможности дальнейшего повышения коэффициента усреднения обязательных резервов, позволяющего кредитным организациям поддерживать ликвидность при выполнении ими обязательных резервных требований. [10]

      Принимая решения о выборе инструментов денежно-кредитной политики, Центральный Банк России будет исходить как из текущих задач, так и задач, поставленных на среднесрочную перспективу, которыми, в частности, являются создание условий для последовательного снижения темпов инфляции и восстановление устойчивого экономического роста, включая формирование предпосылок для перераспределения активов кредитных организаций в пользу реального сектора экономики.

   В 2011 - 2013 годах Центральный Банк России продолжит взаимодействие с Минфином России как в сферах, непосредственно относящихся к реализации денежно-кредитной политики, так и в области дальнейшего развития национальных финансовых рынков. В частности, будет продолжено использование реализованного Минфином России совместно с Центральным Банком России механизма размещения временно свободных бюджетных средств на депозиты в кредитных организациях, позволяющего сглаживать воздействие неравномерности бюджетных потоков на состояние банковской ликвидности. 
 
 
 
 
 

Заключение

В данной работе был проведен анализ денежно-кредитной политики ЦБ , таким образом можно сделать следующие выводы:

1) Денежно-кредитная политика является совокупностью мероприятий денежной политики, определяющей изменение денежной массы, и кредитной политики, направленной на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов. Ее цель заключается в регулировании экономики посредством воздействия на состояние денежного обращения и кредита, ограничения роста денежной массы в обращении и ослаблении инфляционных процессов.

2) Основными  методами денежно-кредитной политики  являются: учетная и процентная ставка, операции на открытом рынке, установление норм обязательных резервов. Использование данных методов помогает Центральному банку регулировать денежно-кредитную сферу и воздействовать на нее необходимым образом на данном экономическом этапе.

3) С помощью вышеназванных инструментов центральный банк реализует цели денежно-кредитной политики: поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарная политика) или ставки процента (гибкая монетарная политика), потому что, как удалось выяснить, реализация двух этих целей не может быть осуществлена одновременно. Соответственно, высшие органы власти государства совместно с Центральным банком должны выбрать необходимую на данном этапе денежно-кредитную политику.

4) Банком России  в основном используются такие инструменты как операции на открытом рынке, установление нормы обязательного резерва, учетная ставка, регулирование валютного курса, регулярный выпуск облигаций Банка России, депозитные операции с кредитными организациями. Но их использование Банком России имеет свои особенности.

Направления денежно-кредитной  политики противоречивы: с одной  стороны, они способствуют экономическому развитию и росту (снижение инфляции, стабилизация и предсказуемость  курсовой политики, тенденция к снижению ставки рефинансирования), с другой - тормозят экономический рост и не способствуют перераспределению банковского капитала на нужды реального сектора и кредитование населения. 
 
 
 

Список  литературы 

1. Банковское  дело: учебник/ Тютюнник А.В., Турбанов А.В.- М.: Финансы и статистика, 2005. - 608 с. ;   
2. Деньги, кредит, банки : учебник/ кол. авторов ; под ред. засл. деят. науки РФ, -ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. — 6-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2007. — 560 с. ;                
3. Курс экономической теории: учебник - 5-е исправленное, дополненное и переработанное издание - Киров: «АСА», 2006 г, - 832 с. под ред. проф. Чепурина М.Н и проф. Киселёвой  Е.А;   
4. Макроэкономика: учебник / Вечканов Г., Вечканова Г. — 2-е изд.-СПб.:Питер, 2004.544 с. ; 
5. Макроэкономика: Учебник/ Агапова Т.А., Серегина С.Ф.; МГУ им. М.В. Ломоносова. — 6-е изд., стереотип. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. - 448 с.  ;       
6. Организация деятельности центрального банка : учебник / Г.Г. Фетисов, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова ; под общ. ред. Г.Г. Фетисова. — 3-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2008. — 432 с. ;     
7. Экономическая теория: МАКРОЭКОНОМИКА: Учебно-методический комплекс. – М.: 2008. – 286 с.ISBN, Т.В. Юрьева, Е.А. Марыганова ;    
8. http://www.cbr.ru 
9. http://www.bank-city.ru/main/68718-celi-i-instrumenty-denezhno-kreditnoj-politiki-na.html
10. http://www.referent.ru/1/167470