Финансовый рынок Украины

Положительную роль в развитие рынка играют:

*                       факт появления на нем акций приватизированных промышленных предприятий, благодаря чему увеличивается объем "предмета деятельности", т.е. ценных бумаг;

*                       значительное изменение имеющей до этого спекулятивной направленности фондового рынка за счет активизации деятельности как внутренних, так и внешних инвесторов;

*                       перспективы создания института независимых регистраторов, что значительно облегчит процесс переоформления именных ценных бумаг, увеличит скорость их оборота и в значительной степени уравняет права акционеров;

*                       наличие квалифицированных профессиональных участников рынка ценных бумаг;

*                       совершенствование законодательства, которое регулирует деятельность фондового рынка Украины.

Безусловно, регулирование отношений на рынке ценных бумаг нуждается в совершенной нормативно-правовой  базе. Однако, говорить о последней пока особо не приходится. В принципе, именно это является основой недостатков, которые имеются на сегодняшний день на рынке ценных бумаг в Украине, среди которых можно выделить следующие:

1. Все еще не получила логического завершения разработка правового обеспечения формирования национального рынка ценных бумаг. Концепция фондового рынка Украины выдержала в Верховном Совете Украины лишь первое чтение.

2. До создания подлинно цивилизованных инвестиционных институтов, призванных выполнять посреднические функции между эмитентами и покупателями ценных бумаг, "дистанции огромного размера". Фактически незадействованными или задействованными крайне незначительно в этом важнейшем деле остаются банки, система казначейства и валютная биржа.  Ситуация усугубляется и подорванной ввиду недобросовестной (если не сказать больше) деятельности репутацией большого количества финансовых посредников.

3. В Украине пока еще отсутствует четкая система гарантий размещения ценных бумаг как для отечественных так и для иностранных физических и юридических лиц.  В России же предварительная работа в этой сфере уже началась. Первым шагом, в частности, явились переговоры между Дэном Макгиверном, вице-президентом Merrill Lynch International Ltd   крупнейшего мирового гаранта размещения акций и облигаций  и руководителем управления ценных бумаг Центрального банка РФ Андреем Козловым. Кроме того, в Украине существует и определенный риск кражи, потери или подделки ценных бумаг.

4.  Вопрос о лимитировании покупки отдельных видов ценных бумаг в Украине (в отличие от России, где лимит покупки государственных краткосрочных обязательств для фирм-нерезидентов составляет 10%) пока в практической плоскости не ставится.

5. До сих пор не урегулирован вопрос о присутствии на национальном рынке ценных бумаг фирм-нерезидентов в качестве самостоятельных финансовых партнеров.

6. Не доведена  до логического завершения и техническая сторона дела. Так, в результате выборочного обследования состояния рынка ценных бумаг в Украине, проведенного в прошлом году управлением статистики Украины совместно с статистическими управлениями Днепропетровской, Донецкой, Закарпатской, Львовской, Полтавской, Харьковской областей и г. Киева, установлено, что только 76% ценных бумаг были напечатаны со всеми необходимыми реквизитами, включая защиту.

7. Развитие национального рынка ценных бумаг во многом сдерживается все еще неадекватной восприимчивостью населения. Даже в России деньги в ценные бумаги (акции и облигации) вкладывают лишь 2% жителей Москвы и 3% петербуржцев, еще меньшую активность проявляют наши сограждане. С недоверием относится население (после известных событий) к государству.

8.  Нормальное функционирование рынка ценных бумаг затрудняется существенной нехваткой достоверной и подробной информации. Вместе с тем, несовершенство информационного обеспечения обусловлено еще и отсутствием должной стандартизации учета ценных бумаг в соответствии с  международными стандартами. И, наконец, на национальном рынке ценных бумаг пока еще не найдено оптимальное соотношение биржевого и внебиржевого наличного и безналичного оборотов.

Так что наряду с имеющимися положительными сторонами функционирования рынка ценных бумаг в Украине на данном этапе можно, в то же время, “взяться за голову”, глядя на имеющиеся недостатки. И пока они не будут урегулированы законом с одной стороны, и не отлажены до автоматизма при помощи рынка и конкуренции (что мы видим в развитых капиталистических странах), с другой стороны, то остается лишь надеяться на улучшение ситуации в данном вопросе. А это возможно лишь при одновременном налаживании экономики Украины во всех ее сферах без исключения. И лишь после этого рынок ценных бумаг сможет адекватно и органично влиться в налаженную экономику.

Список  литературы.

1.      Базилевич В.Д. История экономических учений:. - К.: “Знание”, 2006.

2.      Базилев Н. И, Базилева М.Н. Экономическая теория: - Мн. БГЭУ, 2001. - 752 с.

3.      Башнянин П.Ю., Лазур В.С., Медведев М.В. Политэкономия: 2000. - 546с.

4.      Борисов Є.Ф. Экономическая теория: Курс лекций для студентов высших учебных заведений- К.: “Знание”, 1998. - 478с.

5.      Гальчинський А.С., Ещенко П.С., Палкин Ю.И. Основы экономической теории: - К.: “Высшая школа”., 2002. - 471с.

6.      Добрынин А. И Экономическая теория: - К: " Питер", 2005. - 544с.

18