Денежный рынок, проблемы становления и устойчивого функционирования

     При прогнозе выпуска наличных денег  в обращение по республике 1 460,0 млрд. рублей за 2010 год выпущено в обращение 846,7 млрд. рублей.

     Начиная со второго квартала 2010 года население активно приобретало наличную иностранную валюту. В республике поступления наличных денег от продажи населению наличной иностранной валюты превысили выдачи наличных денег на покупку у населения наличной иностранной валюты во II квартале на 37,7 млрд. рублей, в III квартале - на 405,7 млрд. рублей, в IV квартале - на 3 952,8 млрд. рублей (в декабре 2010 года превышение поступлений от продажи населению наличной иностранной валюты над выдачами на покупку у населения наличной иностранной валюты составило 1 674,8 млрд. рублей).

     За 2010 год спрос населения на наличную иностранную валюту превысил предложение во всех областях и г.Минске. Поступления наличных денег от продажи населению наличной иностранной валюты превысили выдачи наличных денег на покупку у населения наличной иностранной валюты в целом по республике на 4 175,3 млрд. рублей.

     За 2010 год к 2009 году через поступления торговой выручки (с учетом безналичных поступлений в уплату за товары и поступлений торговой выручки наличными деньгами через предприятия Министерства связи и информатизации Республики Беларусь), выручки от оказания платных услуг, выручки индивидуальных предпринимателей возвращено 86,3 процента полученных населением заработной платы и социально значимых выплат (за 2009 год - 87,2 процента).

     Основной  удельный вес в приходной части  кассовых оборотов в 2010 году по республике приходился на поступления торговой выручки (45,1 процента кассового прихода), он сохранился на уровне 2009 года.

     Поступления торговой выручки выросли в целом по республике на 21,9 процента (на 7 730,7 млрд. рублей).

     За 2010 год удельный вес поступлении выручки от оказания платных услуг снизился по сравнению с 2009 годом во всех областях и в г.Минске. В целом по республике указанный показатель уменьшился на 0,5 процентного пункта и составил 9,6 процента.

     Поступления выручки от оказания платных услуг  увеличились в республике за 2010 год по сравнению с 2009 годом на 15,8 процента (на 1 250,7 млрд. рублей).

     В целом по республике за 2010 год по сравнению с 2009 годом удельный вес поступлений на текущие (расчетные) банковские счета, карт-счета и банковские вклады (депозиты) физических лиц увеличился на 0,3 процентного пункта и составил 9 процентов.

     Поступления на текущие (расчетные) банковские счета, карт-счета и вклады (депозиты) физических лиц за 2010 год к 2009 году возросли на 25,2 процента (на 1 721,8 млрд. рублей).

     Удельный  вес поступлений на счета индивидуальных предпринимателей в кассовом приходе  республики уменьшился к 2009 году как в целом по республике, так и во всех областях и г.Минске. По республике данный показатель снизился на 0,6 процентного пункта.. Удельный вес данного источника поступлений в кассы банков в общем объеме поступлений по республике составил 3,8 процента.

     Вместе с тем поступления на счета индивидуальных предпринимателей как в целом по республике, так и по областям и г.Минску, за исключением Гродненской области, к 2009 году увеличились на 5,2 процента.

     Удельный  вес выдач наличных денег с  карт-счетов, текущих (расчетных) банковских счетов физических лиц за 2010 год по сравнению с 2009 годом увеличился в целом по республике на 2,4 процентного пункта и составил 47,3 процента.

     По  республике данные выдачи выросли на 30,4 процента (на 10 634,1 млрд. рублей). Увеличение заработной платы, пенсий, других социально значимых выплат обусловило рост выдач наличных денег на указанные цели во всех областях и в г.Минске.

     За 2010 год удельный вес выдач наличных денег на выплату пенсий, пособий и страховых выплат в кассовом расходе по отношению к 2009 году увеличился на 0,4 процентного пункта и составил 6,7 процента.

     Исходя  из изложенного в целях выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики в 2011 году в части наличного денежного обращения главным управлениям по областям и г.Минску совместно с облисполкомами, банками предлагается:

     - обеспечить выполнение доведенного Национальным банком прогнозируемого эмиссионного результата по областям и г.Минску;

     - принять меры по увеличению доли торговой выручки и выручки от оказания платных услуг в кассовом приходе за счет расширения инфраструктуры торговли и общественного питания, развития приоритетных отраслей сферы услуг (информационных, телекоммуникационных, а также услуг, повышающих качество жизни населения), уделяя особое внимание сельской местности, малым и средним городским поселениям;

     - продолжить работу по информированию соответствующих облисполкомов и Минского горисполкома о выполнении прогноза эмиссионного результата по областям и г.Минску, о состоянии наличного денежного обращения в регионе (с учетом ситуации, складывающейся в городах и районах) и внесению предложений облисполкомам и Минскому горисполкому по улучшению ситуации в регионе. [3] 

     Важным  документом определяющим дальнейшее развитие Республики Беларусь является Программа социально-экономического развития Республики Беларуси на 2011–2015 годы. В ней определены цели и задачи, основные направления и приоритеты развития страны, обоснована система мероприятий правового, организационно-экономического и экологического характера и даны предложения по совершенствованию механизмов их реализации, определены необходимые ресурсы и возможные социально-экономические последствия.

       Важнейшими задачами развития  Республики Беларусь в 2011–2015 годах являются:

     - обеспечение устойчивого экономического роста, достижение темпов роста валового внутреннего продукта (далее – ВВП) на уровне 162–168 процентов за пятилетие, что позволит увеличить его объем на душу населения по паритету покупательной способности до 28,6–29,8 тыс. долларов США в 2015 году;

     - снижение энергоемкости ВВП в 2015 году не менее чем на 29 процентов к 2010 году;

     - увеличение объема экспорта товаров в 2,2 раза и услуг – в 3 раза, улучшение сальдо внешней торговли до 0,5–0,6 процента к ВВП в 2015 году;

     - повышение производительности труда в 1,62–1,67 раза, что позволит обеспечить ее уровень на одного занятого по паритету покупательной способности 58–60 тыс. долларов США в 2015 году;

     - увеличение объема инвестиций в основной капитал в 1,9–1,97 раза, в том числе за счет привлечения прямых иностранных инвестиций на чистой основе в объеме не менее 7–7,5 млрд. долларов США в 2015 году;

     - увеличение доли инновационной продукции в общем объеме отгруженной промышленной продукции с 11 процентов в 2010 году до 20–21 процента в 2015 году, объема ее экспорта – с 3 до 13 млрд. долларов США;

     - увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения в 1,7–1,76 раза.

     Решение вопросов энергетической безопасности и сбалансированности внешней торговли рассматривать как важнейшие  задачи, обеспечивающие независимость страны, ее последовательное развитие, повышение благосостояния граждан. [2]

       По итогам социально-экономического  развития  Республики Беларусь  в 2006-2010 годах среднегодовые темпы  роста ВВП составили 107,3 процента. По данному показателю страна вплотную приблизилась к первой десятке наиболее динамично развивающихся стран мира.

     В завершающем периоде экономика  республики вплотную столкнулась с  угрозами мирового финансового кризиса. Правительство работало над сохранением  в стране экономической и политической стабильности.

     Согласно  методике МВФ международные резервы  Беларуси определяются как высоколиквидные  иностранные активы, состоящие из монетарного золота, специальных  прав заимствования страны у МВФ, резервной позиции республики в МВФ и валютных резервов. Они могут быть оперативно использованы для проведения интервенций на валютных рынках для стабилизации курса национальной валюты, финансирования правительством импорта товаров и услуг, расчетов по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга, а также для других целей.  

     3.2 Проблемы и пути развития денежного рынка Республики Беларусь

      Белорусская экономика сегодня находится  на перепутье. Макроэкономические показатели Беларуси на сегодняшний день неблагоприятны, темпы экономического роста неустойчивы, а уровень инфляции по-прежнему очень высок. Одной из главных макроэкономических проблем является неофициальная долларизация белорусской экономики. Долларизация представляет собой процесс замещения слабой национальной валюты твёрдой валютой, в данном случае долларами, которые в большей или меньшей степени выполняют все функции денег, но, прежде всего, используются как средства сбережения. Белорусские предприятия и население предпочитают хранить значительную часть своих активов в твёрдой валюте, в основном в форме валютных депозитов в коммерческих банках, но также и в наличной форме, - настолько, насколько они не доверяют национальной банковской системе. Беларусь является одной из самых долларизованных стран. Доля наличных сбережений в твёрдой валюте в «финансовом богатстве» домохозяйств Беларуси и России одна из самых высоких в мире. На первый взгляд кажется, что долларизация способствует снижению инфляции – ведь используемая хозяйствующими субъектами и населением новая валюта является твёрдой. Однако в случае Беларуси верно прямо противоположное утверждение: долларизованные страны не могут создать стабильную национальную финансовую систему. В этой ситуации свои функции теряет такой институт, как центральный банк, который не способен стабилизировать работу банковской системы, использующей иностранную валюту. Долларизованная банковская система создаёт целый ряд проблем, включая «валютное несоответствие», т.е. низкий уровень резервов в иностранной валюте по отношению к депозитам. Так же не исключены «натиск на банки», усиление тенденции предоставления кредитов в иностранной валюте (по сравнению с кредитами в местной валюте) и пр.

     Долларизация  и инфляция в Беларуси тесно взаимосвязаны. Растущая долларизация автоматически  ведёт к инфляции, поскольку спрос на дополнительное «финансовое богатство», измеряемое в долларах, ведёт к девальвации по причине недостаточного предложения иностранной валюты. Девальвация вызывает рост цен на импортируемую продукцию, снижает реальный располагаемый доход и создаёт предпосылки для повышения номинальной заработной платы, что необходимо для компенсации потерь реального дохода. На определённом этапе девальвация автоматически ведёт к росту номинальной заработной платы, поскольку в противном случае реальный доход сократится до недопустимо низкого уровня. Таким образом, девальвация и номинальный рост заработной платы стимулируют друг друга и приводят в действие инфляционную спираль «девальвация – зарплата – цены». Как показывает опыт, в долларизованных экономиках цены и заработная плата индексируются в иностранной валюте. Как только страна вступает в эту стадию, любая девальвация немедленно приводит к росту внутренних цен. Но не только растущая долларизация ведёт к инфляции. Даже при постоянном уровне долларизации любое увеличение предложения денег и расширения объёма кредитования, равно как и создание «финансового богатства» в национальной валюте, будут конвертированы в доллары. Если же предложение иностранной валюты постоянно (например, ввиду недостаточного роста экспорта), то девальвация неизбежна. В такой ситуации пространство для действий центрального банка по увеличению предложения денег без инфляционного риска очень ограничено.

     Если  же центральный банк не увеличивает  предложение денег и кредита  в национальной валюте, чтобы справиться с постоянным ростом издержек, вызванным девальвацией и ростом номинальной заработной платы, то неизбежно возникает острый кризис ликвидности. Заработная плата, налоги, пенсии и произведенная предприятиями продукция не могут быть оплачены в полном объёме в денежной форме. Тем самым стимулируется бартер. Ведь в экономике не хватает ликвидности, а центральный банк, опасаясь инфляции, не предоставляет необходимое для нормального функционирования денежной экономики количество денег. Этот сценарий точно отражает сложившуюся сегодня в Беларуси ситуацию, где наблюдается высокая инфляция, недостаток совокупного спроса, низкие темпы экономического роста или даже стагнация, рост убытков в секторе предприятий, увеличение запасов готовой продукции на складах, а так же рост неплатежей и объемов бартерных операций. Национальный банк Беларуси стоит перед дилеммой: любое увеличение предложения денег ведёт к росту темпов инфляции, а любое его снижение – к кризису ликвидности. Оба явления ведут к сбою механизма функционирования рыночной экономики.