Денежно-кредитная политика Центрального банка

       Возникновение денег как средства обращения  усиливает противоречия процесса обмена. При прямом товарообмене (товар на товар) купля и продажа совпадали, и разрыва между ними не было. Товарное же обращение предполагает два самостоятельных акта: куплю товара и его продажу, разделенных во времени и пространстве. Это создает объективную возможность нарушения обмена и в конечном счете кризисную ситуацию.

       К особенностям денег как средства обращения следует отнести, прежде всего реальное присутствие денег в обращении и мимолетность их участия в обмене. В связи с этим функцию средства обращения могут выполнять неполноценные деньги — бумажные и кредитные. В настоящее время господствующее положение заняли кредитные деньги, выступающие как покупательное и платежное средство. Деньги как покупательное средство были характерны для простого товарного производства: Т — Д — Т. При капитализме деньги обслуживают промышленный, торговый, денежный капитал, формула обращения денег приобретает такой вид: Д — Т — Д.  

       1.2.3. Функция денег как средства накопления и сбережения.    

       Деньги, являясь всеобщим эквивалентом, т.е. обеспечивая его владельцу, получение любого товара, становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Поэтому у людей возникает стремление к их накоплению и сбережению. Для образования сокровищ деньги извлекаются из обращения, т.е. акт продажа-купля прерывается. Однако простое накопление и сбережение денег владельцу дополнительного дохода не приносят.

       В отличие от предыдущих двух функций  деньги как средство накопления и сбережения должны обладать способностью, сохранять стоимость хотя бы на определенный период и обязательно быть реальными.

       При металлическом обращении эта  функция выполняла экономическую  роль стихийного регулятора денежного оборота: лишние деньги уходили в сокровище, недостаток денег пополнялся за счет сокровища.

       По  мере развития товарного производства значение функции как средства накопления и сбережения возрастало. Без накопления и сбережений становилось невозможным осуществлять воспроизводство. В отличие от простого товарного производства, когда деньги накапливались в виде "мертвого сокровища", при капитализме предпринимателю невыгодно хранить деньги, их пускают в оборот для получения прибыли. Кроме того, аккумуляция временно свободных средств — необходимое условие кругооборота капитала. Именно создание денежных резервов на предприятии обеспечивает сглаживание возникающих нарушений у отдельного хозяйствующего субъекта, а резервы в масштабе страны — диспропорций в народном хозяйстве.

       Важное  значение этой функции — стихийно регулировать денежное обращение при господстве знаков стоимости— утрачено: теперь кредитные деньги не могут эластично расширять или уменьшать количество необходимых для обращения денег, как это было при золотых деньгах. 

       1.2.4. Функция денег как средства платежа.

       В силу определенных обстоятельств товары не всегда продаются за наличные деньги. Причины: неодинаковая продолжительность периодов производства и обращения различных товаров, а также сезонный характер производства и сбыта ряда товаров, что создает нехватку дополнительных средств у хозяйствующего субъекта. В результате возникает необходимость купли-продажи товара с рассрочкой платежа, т.е. в кредит. Деньги в качестве средства платежа имеют специфическую форму движения: Т — О, а через заранее установленный срок: О — Д (где О — долговое обязательство). При таком обмене нет встречного движения денег и товара, погашение долгового обязательства является завершающим звеном в процессе купли-продажи. Разрыв между товаром и деньгами во времени создает опасность неплатежа должника кредитору.

       В условиях развитого товарного хозяйства  деньги в функции средства платежа связывают между собой множество товаровладельцев, каждый из которых покупает товары в кредит. В результате разрыв в одном из звеньев платежной цепи неизбежно приводит к разрушению всей цепи долговых обязательств и возникновению массовых банкротств товаровладельцев.  

       1.2.5. Функция мировых денег.

       Внешнеторговые  связи, международные займы, оказание услуг внешнему партнеру вызвали появление мировых денег. Они функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства. Мировые деньги в качестве международного средства выступают при расчетах по международным балансам: если платежи данной страны за определенный период превышают ее денежные поступления от других стран, то деньги представляют собой средство платежа.

       Международным покупательным средством мировые  деньги служат при нарушении равновесия обмена товарами и услугами между странами, тогда их оплата производится наличными деньгами. Как всеобщее воплощение общественного богатства мировые деньги используются при предоставлении займа или субсидий одной страной другой либо при выплате репараций победившей стране с побежденной. В этом случае происходит перемещение части богатства одного государства в другое посредством денег.

       Все пять функций денег представляют собой проявление единой сущности денег как всеобщего эквивалента товаров и услуг; они находятся в тесной связи и единстве. Логически и исторически каждая последующая функция предполагает известное развитие предыдущих функций.

       Из  вышесказанного вытекают три основных свойства денег, раскрывающих их сущность: деньги обеспечивают всеобщую непосредственную обмениваемость. На них покупается любой товар; деньги выражают меновую стоимость товаров. Через них определяется цена товара, а это дает количественное сравнение разных по потребительным стоимостям товаров; деньги выступают материализацией всеобщего рабочего времени заключенного в товаре. 

       1.3. Ликвидность и структура денежной  массы

     Понятие ликвидности употребляется не только по отношению к денежной системе, но и к кредитно-банковской, международной валютной, системе платежных балансов и т. д. Ликвидность по отношению к деньгам — это их свойство быть использованными своим владельцем для немедленного приобретения необходимых благ. В зависимости от конкретной формы, в которой существуют деньги (наличные и безналичные), усиливается, или, напротив, снижается ликвидность денег. Так, наличные деньги намного ликвиднее безналичных, а в безналичной денежной массе деньги на текущих счетах, которые можно использовать посредством чеков, переводов, кредитных карточек, гораздо ликвиднее денег на срочных вкладах, так как на последних существует временное ограничение, в течение которого владелец счета не может воспользоваться всей суммой вклада, а лишь процентами по нему.

     Ликвидность различных форм денег по степени  возрастания ликвидности:

1. Деньги на срочных и сберегательных банковских вкладах;
2. Деньги на вкладах до востребования (текущих) чеки, векселя, платежные поручения, кредитные карточки, электронные деньги, дорожные чеки;
3. Наличные деньги, банкноты, ассигнации, казначейские билеты, разменная монета, ценные бумаги;

     Структура денежной массы — это упорядоченная совокупность платежных и покупательных средств, как наличных, так и безналичных.

     Структура денежной массы состоит из трех частей:

     1) активная часть, в которую включены деньги, обслуживающие реальный оборот товаров и услуг в хозяйстве;

     2) пассивная часть, включающая в себя денежные средства, находящиеся на текущих банковских счетах;

     3) «квазиденьги» — другие денежные активы.

     В структуру денежной массы включены следующие агрегаты:

     А) М0 — наличные деньги и банкноты;

     Б) М1 — наличные деньги М0 + денежные средства, находящиеся на вкладах до востребования, за исключением депозитов органов госуправления;

     В) М2 — агрегат М1 + среднесрочные вклады в коммерческих банках;

     Г) М3 — М2 + долгосрочные (свыше 4 дет) вклады в коммерческих банках.

     Доля  наличных денег в структуре денежной массы невелика, хотя бытовое представление  трактует денежную массу именно как  совокупность всех наличных средств. Наиболее весомая и постоянно увеличивающаяся  часть денежной массы — так  называемые «Квазиденьги»: денежные средства, лежащие на срочных депозитах, сберегательных вкладах или депозитных сертификатах, вложенные в акции и так  далее. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА II ПРОБЛЕМЫ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА  

         2.1. Спрос и предложение денег

       Обратимся к спросу на деньги. Наше предыдущее обсуждение функций денег предполагало две основные причины того, что существует спрос на деньги.

       Рисунок 1

           

         

(а) Спрос на деньги                       (б) Спрос на деньги со

для сделок,                                                  стороны активов,

      

       (в)  Общий спрос на деньги

             

       2.1.1.Спрос на деньги для сделок.

         Первая причина, несомненно, состоит  в том, что люди нуждаются  в деньгах как в средстве  обращения, то есть в удобном  способе заключения сделок на  приобретение товаров и услуг.  Необходимые для всех этих  целей деньги называют просто  спросом на деньги для сделок. Количество денег, необходимых  для заключения сделок, определяется  главным образом общим денежным  уровнем, или номинальным ВНП.  Чем больше общая денежная  стоимость находящихся в обмене товаров и услуг, тем больше потребуется денег для заключения сделок. Спрос на деньги для сделок изменяется обратно пропорционально номинальному ВНП.

       На  рисунке 1а графически изображено отношение  между спросом на деньги для сделок, и процентной ставкой. Поскольку  спрос на деньги для сделок зависит  от уровня номинального ВНП и не зависит от процентной ставки, он изображён  в виде вертикальной прямой. Для  простоты мы предположили, что необходимое  для сделок количество денег не связано  с изменением ставки процента. 

       2.1.2. Спрос на деньги со стороны активов.

       Вторая  причина, по которой держат деньги, вытекает из их функции как средства сбережения. Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах – например в виде акций корпораций, частных или государственных  облигаций или же в деньгах  М1. Следовательно, существует спрос на деньги со стороны активов.

       Что определяет спрос на деньги со стороны  активов? Преимуществом владения деньгами является их ликвидность, то есть деньги можно незамедлительно использовать для совершения покупок. Как форма  владения активами, деньги особенно привлекательны, когда ожидается падение цен  на товары, услуги, а также на другие финансовые активы.

       Недостаток  владения деньгами, как активом, по сравнению с владением облигациями  заключается в том, что они  не приносят дохода в виде процента или, по крайней мере, не дают такого процента как облигации или бессрочные вклады. Некоторые банки и сберегательные учреждения обусловливают выплату  процента вкладчику некоторым минимальным  размером чекового вклада. В том  случае, если вклады не достигают минимального размера, они не приносят процента. Процент с чековых вкладов, превышающих  установленный минимум, меньше того, который уплачивается с облигаций  или бессрочных вкладов.

       В свете этой информации приходится решать, сколько финансовых активов держать, допустим, в облигациях, а сколько  в деньгах. Решение в первую очередь  зависит от ставки процента. Когда  процентная ставка или вменённые  издержки владения деньгами, как активом, низки, люди предпочитают владеть большим  количеством денег в качестве активов. Наоборот, когда процент  высок, обладать значительной ликвидностью невыгодно, и количество активов  в форме денег будет небольшим. Иначе говоря, когда владеть деньгами, как активом невыгодно, люди держат меньшее их количество. В том случае, когда владение деньгами выгодно, люди держат их больше. Обратная зависимость  между процентной ставкой и количеством  денег, которое люди хотят иметь  в качестве актива, показана на рисунке  1б.