Анализ валютного курса за 2010 год и прогноз на 2011 год

     Таким образом, валютный кризис - взрыв валютных противоречий, резкое нарушение функционирования валютной системы, проявляющееся в несоответствии структурных принципов организации мирового валютного механизма к изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению сил в мире. 

     2.2 Валютно-финансовые условия внешнеэкономических сделок 

     Международные расчеты — регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи с экономическими, политическими и культурными  отношениями между юридическими лицами и гражданами разных стран. Международные  расчеты включают, с одной стороны, условия и порядок осуществления платежей, выработанные практикой и закрепленные международными документами и обычаями, с другой — ежедневную практическую деятельность банков по их проведению. Подавляющий объем расчетов осуществляется безналичным путем посредством записей на счетах банков.

     При этом ведущую роль в международных  расчетах играют крупнейшие банки. Степень  их влияния в международных расчетах зависит от масштабов внешнеэкономических  связей страны базирования, применения ее национальной валюты, специализации, финансового положения, деловой репутации, сети банков-корреспондентов. Для осуществления расчетов банки используют свои заграничные отделения и корреспондентские отношения с иностранными банками, которые сопровождаются открытием счетов «лоро» (иностранных банков в данном банке) и «ностро» (данного банка в иностранных).

     Корреспондентские соглашения определяют порядок расчетов, размер комиссии, методы пополнения израсходованных  средств. Для своевременного и рационального  осуществления международных расчетов банки обычно поддерживают необходимые валютные позиции в разных валютах в соответствии со структурой и сроками предстоящих платежей и проводят политику диверсификации своих валютных резервов. В целях получения более высокой прибыли банки стремятся поддерживать на счетах «ностро» минимальные остатки, предпочитая размещать валютные активы на мировом рынке ссудных капиталов, в том числе на еврорынке.

     Историческая  закономерность развития платежно-расчетных  отношений подчинена принципу вытеснения золота кредитными деньгами не только из внутренних, но и международных расчетов.

     Наиболее  сложными и требующими высокой квалификации банковских работников являются расчеты  по международным торговым контрактам. От выбора форм и условий расчетов зависят скорость и гарантия получения платежа, сумма расходов, связанных с проведением операций через банки. Поэтому внешнеторговые партнеры в процессе переговоров согласовывают детали условий платежа и затем закрепляют их в контракте. При составлении валютно-финансовых и платежных условий контрактов обычно проявляется противоположность интересов экспортера, который стремится получить максимальную сумму валюты в кратчайший срок, и импортера, заинтересованного в выплате наименьшей суммы валюты, ускорении получения товара и отсрочке платежа до момента его конечной реализации. Выбор валютно-финансовых и платежных условий сделок зависит от характера экономических и политических отношений между странами, соотношения сил контрагентов, их компетенции, а также от традиций и обычаев торговли данным товаром. Межправительственные соглашения устанавливают общие принципы расчетов, а во внешнеторговых контрактах четко формулируются подробные условия. Эти условия включают следующие основные элементы: валюту цены; валюту платежа; условия платежа; средства платежа; формы расчетов и банки, через которые эти расчеты будут осуществляться [7, с. 287].

     Международные расчеты переплетаются с обменом  валют и предоставлением кредита  внешнеторговыми партнерами друг другу. В этом проявляется взаимосвязь международных валютно-кредитных и расчетных операций. В зависимости от вида продаваемого товара (например, машины и оборудование), а также в связи с усилением конкуренции на рынке продавцов и их стремлением использовать кредит для расширения рынков сбыта новой продукции расчеты по внешнеторговым операциям осуществляются с использованием коммерческого кредита. Коммерческий кредит предоставляется продавцом товара покупателю на сроки от нескольких месяцев до 5-8 лет, а в отдельных случаях и на более длительные сроки. При внешнеторговых операциях в счет коммерческого кредита импортер выписывает долговые обязательства на погашение полученного кредита в форме простого векселя либо дает письменное согласие на платеж (акцепт) на переводных векселях — траттах, выписанных экспортером.

     В соответствии со сложившейся практикой  в настоящее время применяются  следующие основные формы международных  расчетов: документарный аккредитив, инкассо, банковский перевод, открытый счет, аванс. Кроме того, осуществляются расчеты с использованием векселей и чеков. С международными расчетами тесно связаны гарантийные операции банков по отдельным формам расчетов (например, инкассо, аванс, открытый счет), они служат дополнительным обеспечением выполнения внешнеторговыми партнерами обязательств, взятых на себя по контракту. Исторически сложились следующие особенности международных расчетов.

     1. Импортеры и экспортеры, их банки  вступают в определенные обособленные  от внешнеторгового контракта  отношения, связанные с оформлением,  пересылкой, обработкой товарораспорядительных и платежных документов, осуществлением платежей.

     2. Международные расчеты регулируются  нормативными национальными законодательными  актами, а также международными  банковскими правилами и обычаями.

     3. Международные расчеты - объект унификации, обусловленный интернационализацией хозяйственных связей, универсализацией банковских операций.

     4. Международные расчеты имеют,  как правило, документарный характер, т.е. осуществляются против финансовых  и коммерческих документов.

     5. Международные платежи осуществляются  в различных валютах. Поэтому  они тесно связаны с валютными  операциями, куплей-продажей валют.  На эффективность их проведения  влияет динамика валютных курсов [7, с. 289]. 

     2.3 Риски в международных валютно-финансовых отношениях 

     Участники международных экономических, в  том числе валютно-кредитных и  финансовых отношений, подвергаются разнообразным  рискам. В их числе коммерческие риски, связанные с: 1) изменением цены товара после заключения контракта; 2) отказом импортера от приема товара, особенно при инкассовой форме расчетов; 3) ошибками в документах или оплате товаров; 4) злоупотреблением или хищением валютных средств, выплатой по поддельным банкнотам, чекам и т.д.; 5) неплатежеспособностью покупателя или заемщика; 6) неустойчивостью валютных курсов; 7) инфляцией; 8) колебаниями процентных ставок (табл. 4).

     В результате технологической революции  возникли новые виды рисков, в частности  связанные с электронными переводами.

     Таблица 3 – Основные факторы, определяющие риски международных валютно-финансовых отношений

     Особое  место среди коммерческих рисков занимают валютные риски — опасность  валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему. Виды валютного риска: 1) операционный — возможность убытков или недополучения прибыли; 2) балансовый (трансляционный) — несоответствие активов и пассивов, выраженных в инвалютах; 3) неблагоприятное воздействие валютного риска на экономическое положение предприятия.

     Практика  выработала следующие подходы к  выбору стратегии защиты от этих рисков.

     1. Принятие решения о необходимости  специальных мер по страхованию  риска.

     2. Выделение части внешнеторгового  контракта или кредитного соглашения, открытой валютной позиции, которая  будет страховаться.

     3. Выбор конкретного способа и  метода страхования риска.

     Таким образом, специфической сферой рыночных отношений, где объектом сделки служит денежный капитал, являются мировые  валютные, кредитные, финансовые страховые  рынки. Объективная основа развития мировых валютных, кредитных, финансовых рынков — закономерности кругооборота функционирующего капитала.

     Участники международных экономических, в  том числе валютно-кредитных и  финансовых отношений, подвергаются разнообразным  рискам. Особое место среди коммерческих рисков занимают валютные риски —  опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему.

       3. Анализ валютного курса за 2010 год и прогноз на 2011 год

      2010 г. выдался непростым как для мирового рынка Forex, так и для российского валютного рынка. На протяжении всего года на мировой арене разворачивались важные события, оказывающие сильное влияние на валютные курсы.

      Forex

      Для рынка Forex 2010 год был тяжелым. Начало года ознаменовалось большой игрой на ослабление европейской валюты. Участники торгов с каждым днем все четче представляли себе неизбежность обострения долговых проблем периферийных стран зоны евро.

      С начала 2000 гг. произошел переход многих стран на сильную европейскую валюту. При этом открылся практически неограниченный выход на рынок капитала под очень низкий процент. В таких условиях грех было не поиграть на рост ВВП, за счет дешевой пассивной базы. Этим и воспользовалась главным образом Греция и Исландия, несколько в меньшей степени Испания и Португалия, и практически совсем не воспользовалось правительство Ирландии, но это не значит, что вторая волна кризиса не настигла эту страну.

      На  драматических событиях первой половины 2010 г. квазидефолты пришлось объявить вначале Исландии, а потом и Греции. Пик событий пришелся на май 2010 г. Тогда евро опускался относительно доллара США до отметки 1,18725 долл./евро. И тогда ЕЦБ совместно с МВФ создал некий стабилизационный механизм, объемом 750 млрд евро, который был призван спасти проблемные страны Европы от дефолта. Эти меры привели к тому, что евро резко начал наверстывать упущенное.

      Помимо  прочего причиной укрепления евро стало  замедление роста экономики США. Страна столкнулась с огромными  структурными проблемами, а триллионы долларов, впрыснутые в экономику, не привели к ожидаемому эффекту, мотор роста никак не хотел запускаться. Безработица продолжала расти и в ноябре достигла 9,8% - максимума с апреля 2010 г., цены на недвижимость продолжали падать, а население не хотело тратить деньги.

      Это и заставило ФРС США принимать  новые меры. Основной механизм - учетная  ставка, находящаяся на рекордно низком уровне 0-0,25%, перестал работать, и ФРС  пришлось опять запустить печатный станок.

      Новая программа количественного смягчения - QE2 (quantitative easing) в размере 600 млрд долл. по плану организаторов должна привести к росту стоимости акций и недвижимости, что в свою очередь заставит население чувствовать себя богаче и все-таки начать тратить кровные доллары. Как следует из заявления ФРС, речь идет о ежемесячном выкупе долгосрочных казначейских облигаций на сумму 75 млрд долл. Таким образом, к концу первого полугодия 2011 г. будет выкуплено 600 млрд долл.

      Конечно же, спасение зоны евро от периферийных квазидефолтов и поводы к включению печатного станка в США выглядят очень пафосными. Слишком много шума при элементарности решения этих проблем (напечатать деньги) вызвало у игроков опасения, что регуляторы используют свои проблемы как повод для ослабления национальных валют, то есть начала валютных войн. И их понять можно.

      Современная мировая экономика очень сильно зависит от фактора внешней торговли. Каждая страна специализируется на экспорте определенного вида товаров, а на полученную валютную выручку приобретает дефицитные в своей стране ресурсы.

      К примеру, Германия (крупнейший экспортер  в мире до 2010г.) специализируется на экспорте продукции сложного машиностроения. На полученную выручку она закупает на мировом рынке дефицитные энергоресурсы  и металлы. Так вот, от дорогого евро потенциал экспорта заметно снижается, и продукция проигрывает в конкурентной войне, к примеру, с Китаем, который, кстати, за счет искусственно заниженной валюты - юаня стал крупнейшим экспортером в мире в 2010г.  

      Переориентировать продукцию, произведенную национальной экономикой, на внутренний спрос практически  невозможно. Население того же Китая  в подавляющей массе слишком  бедно, чтобы "переварить" всю массу ширпотреба собственного производства.