Акции и акционерные общества в современной экономике России

     Акционерное общество — общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционерные общества существуют в двух формах: открытое и закрытое акционерное общество.

     Открытое  акционерное общество — акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу.

     Закрытое  акционерное общество — акционерное общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Такие акционерные общества не имеют права проводить открытую подписку на выпускаемые ими акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества.

     Учредительным документом акционерного общества является устав, утвержденный учредителями. Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Акционерное общество вправе увеличивать уставный капитал путем увеличения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций. В то же время акционерное общество по решению общего собрания вправе уменьшить уставный капитал путем снижения номинальной стоимости акций в целях сокращения их общего количества. Высшим органом управления акционерного общества является общее собрание его акционеров. В обществе с числом акционеров более пятидесяти создается совет директоров (наблюдательный совет).

     Акционерные общества, как правило, образуются в  тех случаях, когда требуются  большие финансовые ресурсы. Акционерные  общества предполагают крупные предприятия, использующие современную технику и передовые методы управления.

     Дочернее  хозяйственное общество — общество, в котором решения принимаются другим (основным) хозяйственным обществом.

     Зависимое хозяйственное общество — общество, в котором другое (преобладающее, участвующее) общество имеет более 20% голосующих акций акционерного общества или 20% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью.

     Производственный  кооператив (артель) — добровольное объединение граждан на основе членства для совместной производственной или иной хозяйственной деятельности (производство, переработка, сбыт промышленной, сельскохозяйственной и иной продукции, выполнение работ, торговля, бытовое обслуживание, оказание других услуг), основанной на их личном трудовом или ином участии и объединении его членами (участниками) имущественных паевых взносов. Число членов кооператива не должно быть менее пяти.

     Прибыль кооператива распределяется между  членами в соответствии с их трудовым участием. Так же распределяется имущество, оставшееся после ликвидации кооператива и удовлетворения требований его кредиторов. Высшим органом управления кооперативом является общее собрание его участников.

     Унитарное предприятие — коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. В форме унитарных предприятий могут быть созданы только государственные и муниципальные предприятия. Унитарное предприятие может быть основано на праве хозяйственного ведения или на праве оперативного управления.

     Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения, создается органом государственной власти или местного самоуправления. Этим же органом утверждается устав унитарного предприятия, определяется размер уставного фонда (а не уставного капитала, как в хозяйственных товариществах или акционерных обществах). Руководитель такого предприятия назначается государственным или муниципальным органом и подотчетен ему. По своим обязательствам предприятие отвечает всем принадлежащим ему имуществом.

     В тех случаях, когда унитарное  предприятие создано на праве  оперативного управления имуществом, оно является федеральным казенным предприятием.

     Унитарное предприятие имеет право самостоятельно владеть, пользоваться и распоряжаться находящимся в его ведении имуществом. В то же время собственник осуществляет контроль над сохранностью принадлежащего предприятию имущества. Унитарное предприятие не несет ответственности по обязательствам собственника его имущества.

     1.2 Специфика акционерных обществ

     Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к АО (далее — обществу). Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

     Общество  несет ответственность по своим  обязательствам всем принадлежащим имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров.

     Общество  должно иметь круглую печать, содержащую его фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения.

     Общество  должно иметь полное и вправе иметь  сокращенное фирменное наименование на русском языке, а также полное и (или) сокращенное фирменное наименование на языках народов РФ и (или) иностранных языках.

     Акционерное общество может создавать филиалы и открывать представительства на территории РФ, иметь дочерние и зависимые общества с правами юридического лица на территории РФ и за пределами территории РФ в соответствии с законодательствами иностранных государств, если иное не предусмотрено международным договором РФ².

     Акционерное общество может быть открытым или закрытым, что отражается в его уставе и фирменном наименовании.

     Открытым  акционерным обществом является общество, которое вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу с учетом требований федерального законодательства.

     Закрытым  акционерным обществом является общество, акции которого распределяются только среди учредителей или иного, заранее установленного, круга лиц.

     Учредителями  акционерного общества являются граждане и (или) юридические лица, принявшие решение о его учреждении. Число учредителей открытого общества не ограничено, а число учредителей закрытого общества не может превышать, как указывалось, пятидесяти.

     Учредители  общества заключают между собой  письменный договор о его создании, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по учреждению общества, размер уставного капитала, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок их оплаты, права и обязанности учредителей по созданию общества.

     Решение об учреждении АО, утверждении его  устава и утверждении денежной оценки ценных бумаг, других вещей или имущественных прав либо иных прав, имеющих денежную оценку, вносимых учредителями в оплату акций общества, принимается учредителями единогласно, а избрание органов управления общества осуществляется учредителями большинством в три четверти голосов, которые представляют подлежащие размещению среди учредителей общества акции.

     Учредительным документом акционерного общества является устав, требования которого обязательны для исполнения всеми органами общества и его акционерами.

     В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. В уставе может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого зафиксирован в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии (кумулятивные привилегированные акции).

     Уставом общества может быть предусмотрено  формирование из чистой прибыли специального фонда акционирования работников общества. Устав общества может содержать другие положения, не противоречащие Федеральному закону «Об акционерных обществах» и иным федеральным законам.

     Уставный  капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов.

     Формирование  уставного капитала общества осуществляется путем выпуска и размещения акций.

 
 
 
 
 

     Глава 2.  Акция как  основной вид ценных бумаг

     2.1 Общая характеристика  акции

     Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. В Законе «О рынке ценных бумаг» акции дается следующее определение:

     «Акция  — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение  части прибыли акционерного оЬщества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».

     Держателей (акционеров) можно разделить на:

     • физических (частных, индивидуальных);

     • коллективных (институциональных);

     • корпоративных.

     К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

     • Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций.

     Хотя  Законом предусматриваются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций. Например, если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали участия в голосовании, а эти решения приняты.

     • Выплата дивидендов не гарантируется.

     • Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

     Получив денежные средства за счет размещения выпущенных акций, эмитент имеет возможность использовать их для формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных фондов.

     Инвестора в акциях привлекает следующее:

     1. Право голоса в обмен на вложенный в акции капитал. Акционер получает возможность принять участие в управлении.

     2. Право на доход, т.е. на получение части чистой прибыли акционерного общества в форме дивидендов.

     3. Прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акций на рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения акций, особенно в России в настоящее время.

     4. Дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции, производимой акционерным обществом, или пользовании услугами (льготный проезд, льготные цены за проживание в гостинице и т.д.).

     5. Право преимущественного приобретения новых выпусков акций.