Понятие и виды ценных бумаг

     Особенностью  акции как ценной бумаги является то, что акция в определенных законом  случаях может быть «раздроблена». Как определено в п.3 ст. 25 Закона «Об акционерных обществах», если при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются части акций, или дробные акции. Об образовании части акций (дробных акций) действует Информационное письмо Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 26 ноября 2001 г. №ИК-09/7948[¹⁵]. Как разъяснено в вышеназванном письме, дробные акции образуются в случаях, когда приобретение целого числа акций невозможно, а именно:

     а) при осуществлении преимущественного  права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества;

     б) при осуществлении преимущественного  права на приобретение дополнительных акций;

     в) при консолидации акций.

     Перечень  случаев, при которых образуются дробные акции, является исчерпывающим. Дробная акция обращается как целая акция. В случае, если лицо приобретает две и более дробных акции одной категории (типа), то они образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций. Акционер – владелец дробной акции имеет права в объеме, соответствующем части целой акции определенной категории (типа), которую составляет дробная акция.

     Из  типа акционерного общества, закрытого  или открытого, вытекает и особенность  акции в свободе обращения. Иными  слова, акции закрытого акционерного общества могут отчуждаться заранее определенному кругу лиц, в то время, как акции открытого акционерного общества передаются без какого-либо ограничения в отношении контрагентов владельца данного вида ценных бумаг.

     Итак, исходя из всего вышесказанного и  соотнеся это с классификационными признаками, акцию можно определить как эмиссионую негосударственную (частную) именную доходную ценную бумагу без обеспечения, существующую в бездокументарной форме, удостоверяющую бессрочные денежные и корпоративные права ее обладателя, которая может находиться как в открытом обращении, так и в закрытом. 

2.2.2.Облигация

     Гражданский кодекс рассматривает облигацию  как одну из возможностей существования  договора займа. При этом сам ее выпуск еще не порождает обязательства для эмитента, лишь ее отчуждение в виде купли-продажи влечет такие последствия. Абзац 1 статьи 816 ГК РФ гласит следующее: «В случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций». Законодатель четко определяет способ отчуждения как возмездный договор, то есть первоначально облигация не может быть передана владельцу на безвозмездной основе, поскольку в основе ее появления лежит необходимость эмитента в займе. Не будет ошибкой, если сказать, что такой вид ценных бумаг получил самое широкое распространение в гражданском обороте. Поскольку их эмитентами выступают не только юридические общества, но также органы государства, поскольку облигация является основным средством займа для покрытия как внутренних расходов, так и внешних.

     В абзаце 2 статьи 816 ГК РФ дается и определение  облигации: «Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право  ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный  ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права». С чуть большей конкретизацией выступает дефиниция в статье 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», добавляя, в частности, облигация – эмиссионная ценная бумага, доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

     Итак, прежде всего облигация – это  эмиссионная ценная бумага, что в  свою очередь означает наличие у нее следующих свойств, содержащихся в законе о рынке ценных бумаг:

     а) закрепляет совокупность имущественных прав, что наглядно проистекает из двух представленных определений; следует отметить, что правоотношения носят денежный характер, поэтому облигацию следует отнести по нашей классификации к денежным ценным бумагам;

     б) размещается выпусками, который  подлежит государственной регистрации  и регулируется Федеральным законом  «О рынке ценных бумаг» и  Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам РФ от 16.03.2005 N 05-4/пз-н «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»и[¹⁶];

     в) имеет равные объем и сроки  осуществления прав внутри одного выпуска  вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги; поскольку облигации могут быть выпущены только на определенный срок (это объясняется их выдачей на основании возникновения отношений займа, основными принципами которого являются срочность, возвратность и платность), то их можно отнести к срочным ценным бумагам.

     Облигация как эмиссионая ценная бумага может  быть именной или на предъявителя (ст. 16 Федерального закона «О рынке  ценных бумаг»). При этом именно от того, каким способом будет обозначен  в ней управомоченное лицо, напрямую зависит форма существования  облигации. Так, согласно ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг «именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме».

     Следовательно, именную облигацию следует отнести  к бездокументарным, тогда как  облигацию на предъявителя к документарным  ценным бумагам. При этом на каждую облигацию на предъявителя ее владельцу  выдается сертификат. По требованию владельца может выдаваться один сертификат на две и более приобретаемые им облигации на предъявителя одного выпуска. Однако это не распространяется в случаях их централизованного хранения (ст. 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»). Так, в соответствии с Постановление Правительства РФ от 15 мая 1995 г. № 458 (в ред. от 24 августа 2004 г. № 433) «Об утверждении генеральных услових эмиссии и обращения облигаций федерального займа Российской Федерации»[¹⁷] облигации федеральных займов выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые облигациями федеральных займов каждого выпуска, является глобальный сертификат, оформляемый на этот выпуск. Сертификат хранится в депозитарии. Запись по счету «Депо» удостоверяет право собственности на облигации федеральных займов и является условием для осуществления прав. Владельцы облигаций федеральных займов не имеют права требовать выдачи на руки облигаций федеральных займов. 

     Облигации в зависимости от субъекта, выпускающего облигации и гарантирующего уплату их владельцам указанной суммы и оговоренных процентов, облигации подразделяются на:

     1) государственные (федеральные и  региональные);

     2) муниципальные;

     3) юридических лиц. 

     Выпуск и обращение государственных и муниципальных облигаций регулируется Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июня 1998 г., а также рядом постановлений Правительства РФ[¹⁸], конкретизированные  приказами министерств.

     Облигации юридических лиц могут выпускаться  акционерными обществами (ст. 33 Закона «Об акционерных обществах») или  обществами с ограниченной ответственностью (ст. 31 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»[¹⁹]).

     Облигации могут иметь обеспечение. Облигациями  с обеспечением признаются облигации, исполнение обязательств по которым  обеспечивается залогом, поручительством, банковской гарантией, государственной  или муниципальной гарантией. Облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается одним из указанных способов, предоставляет ее владельцу также права требования к лицу, предоставившему такое обеспечение (ст. 16 и 27.2 Закона о рынке ценных бумаг).

     Облигация может быть также обычной или конвертируемой, или обмениваемой, в облигации или акции (ст. 19 Закона о рынке ценных бумаг), порядок и условия выпуска таких облигаций регулируется Приказом Федеральной службы по финансовым рынка РФ от 16.03.2005 N 05-4/пз-н «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»[²⁰].

     Таким образом, об облигации можно сказать, что это именная бездокументарная или документарная на предъявителя эмиссионная срочная доходная бумага с обеспечением или без такового, удостоверяющая денежные правоотношения, которая может содержать условие конвертации и которую могут выпускать и продавать как государство и муниципальные образования в лице своих органов, так и юридические лица.   

     2.2.3. Вексель

     Векселем  является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы векселедержателю (ст. 815 ГК РФ). Вексель – это денежная ценная бумага.

     Вексельное  обращение регулируется Женевской  конвенцией от 7 июня 1930 г. «О единообразном  законе о простом и переводном векселе»²¹ Федеральным законом от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ «О простом и перводном векселе»[²²] и Постановлением ЦИК СССР и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341 «О введении в действие положения о переводном и простом векселе»[²³].

     Согласно  действующему вексельному законодательству (ст. 4 ФЗ «О переводном и просто векселе»), переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумаге (бумажном носителе). Как следствие, к отношениям сторон, основанным на бездокументарных векселях, либо на векселях, оформленных с использованием электронных или магнитных носителей, вексельное законодательство применяться не будет (п.2 Постановления Пленумов ВС РФ и ВАС РФ от 04.12.2000 г. №33/14 «О некоторых вопросах практики рассмотрения споров, связанных с обращением векселей»[²⁴] Вексель может быть составлен на любом бумажном носителе. Следовательно, данная ценная бумага относится к документарным.

     Для того чтобы форма векселя не была нарушена, в этом документе должны присутствовать следующие обязательные реквизиты:

     а) наименование «вексель», включенное в  самый текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;

     б) простое и ничем не обусловленное  предложение («обещание» - для простого векселя) уплатить определенную сумму;

     в) наименование того, кто должен платить (плательщика) (данный пункт содержит только переводной вексель);

     г) указание срока платежа;

     д) указание места, в котором должен быть совершен платеж;

     е) наименование тому, кому или приказу  кого платеж должен быть совершен;

     ж) указание даты и месяца составления  векселя;

     з) подпись того, кто выдает вексель (векселедателя). 

     Вексель также может иметь обеспечение. Платеж по переводному векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством аваля, который выражается словами «считать за аваль». Это обеспечение дается третьим лицом или даже одним из лиц, подписавших вексель. В авале должно быть указано, за чей счет он дан. При отсутствии такого указания он считается данным за векселедателя. Аваль подписывается тем, кто его дает (гл. 4 Положения «О введении в действие положения о переводном и простом векселе»).

     В соответствии с пунктам 33 и 77 Положения  вексель может быть выдан сроком:

     а) по предъявлении;

     б) во столько-то времени от предъявления;

     в) во столько-то времени от составления;

     г) на определенный день.

     При этом векселя, содержащие либо иное назначение срока, либо последовательные сроки платежа, недействительны. Иными словами, вексель является срочной ценной бумагой с обеспечением или без такового.

     Передача  и осуществление прав возможна только путем его предъявления, при этом передача осуществляется посредством передаточной надписи – индоссамента. Индоссамент может не содержать указания лица, в пользу которого он сделан, или он может состоять из одной подписи индоссанта (бланковый индоссамент). Платеж по векселю может быть получен только по его предъявлении, в срок платежа, указанный в векселе.

     Итак, о векселе можно сказать, что  это ордерная документарная ценная бумага с обеспечением или без  такового, удостоверяющая право ее держателя на получение денежной суммы, с выплатой по ней процентов или без такой выплаты, которая может быть предъявлена в указанный в ней срок. При этом круг ее эмитентов и владельцев не ограничен.    

     2.2.4. Чек

     Легальное понятие чека закреплено законодателем  в п.1 ст. 877 ГК РФ: чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

     Поскольку чек не содержит признаков эмиссионных  ценных бумаг, содержащиеся в Законе о рынке ценных бумаг, то его следует отнести к неэмиссионным бумагам и, соответственно, чековое обращение не регулируется указанным законом. В настоящее время порядок выдачи и оборота чека регулируется второй частью Гражданского кодекса РФ, Постановлением ЦИК СССР от 6 ноября 1929 г. (в ред. от 25 октября 1986 г.)  «Об утверждении положения о чеках»[²⁵] Положением ЦБР от 3 октября 2002 г. № 2-П «О безналичных расчетах в Российской Федерации»[²⁶].

     Чек представляет собой документ, который  должен содержать в себе следующие обязательные реквизиты (ст. 878 ГК РФ):

     1) наименование «чек», включенное  в текст документа;