Возникновение и развитие рынка ценных бумаг

Рынки подразделяются на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичные размещения ценных бумаг. Вторичный рынок представляет собой рынок, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. По организационных формам различают биржевой рынок (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой рынок. Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг производится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акции или документов для того, чтобы зарегистрировать ( пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже.

Участниками рынка ценных бумаг  являются эмитенты ценных бумаг .инвесторы и инвестиционные институты. В качестве эмитентов могут выступать государство, государственные органы, органы местной администрации, предприятия и иные юридические лица. Операции с ценными бумагами проводят фондовые биржи (для бумаг в валюте - валютные биржи) и инвестиционные институты. фондовая биржа представляет собой организованный и регулярно функционировавший рынок по купле-продаже ценных бумаг. Целью создания фондовой биржи в России является: - содействие становлению и развитию отечественного рынка ценных бумаг; - привлечение индивидуальных инвесторов к вложению на долгосрочной основе свободных денежных средств в ценные бумаги; - защита интересов клиентов и членов биржи; - создание условий для обеспечения конвертируемости рубля.

Основные задачи биржи состоят  в следующем: - организация и создание условий для осуществления биржевых операций по купле-продаже ценных бумаг, валюты и других финансовых средств; - ведение учета движения ценных бумаг и их котировка; - анализ складывающейся экономической конъюнктуры внутри и вне рынка капитала и определение на его основе перспектив их развития; - регулярная информация о состоянии рынка ценных бумаг; - развитие сотрудничества с финансовыми и кредитными учреждениями в стране и за рубежом в решении проблем, связанных с формированием, устойчивым функционированием и развитием фондового рынка; - оказание информационных, консультационных и правовых услуг; - повышение профессионализма участников рынка финансовых активов; - издание специализированных бюллетеней и другой продукции. Среди фондовых бирж России выделяется Московская международная фондовая биржа (ММФБ), Московская центральная фондовая биржа (ЩФБ), Санкт-Петербургская, Сибирская и Российская фондовые биржи.

Под обращением ценных бумаг понимается их купля и продажа, а также другие действия, предусмотренные законодательством, приводящие к смене владельца ценных: бумаг. Как хозяйствующий субъект биржа предоставляет помещение для сделок с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии, накладывает ограничения на торговлю ценными бумагами и получает комиссионные от сделок. Фондовая биржа работает по лицензии, порядок выдачи которой определен Положением о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденным письмом Минфина РФ от 15 апреля ISSЈ года N 20 с последующими изменениями к нему. Функции фондовых, бирж заключаются в мобилизации временно свободных денежных: средств через продажу ценных бумаг и в установлении рыночной стоимости ценных бумаг. Участниками фондовой биржи являются продавцы, получатели и посредники (финансовый брокер или маклер, дилер). На фондовой бирже обращаются следующие ценные бумаги: акция, облигация, казначейские обязательства государства, сберегательные и депозитные сертификаты, вексель, варрант, коносамент, опцион, фьючерс, приватизационный чек, а также брокерские места и аренда брокерских мест.

Брокер - это посредник, заключающий  сделки по поручению и за счет клиентов и получающий за свои услуги комиссионные, т.е. вознаграждение в виде договорного  процента от суммы сделки. В отдельных  случаях бро-кер получает еще и заработанную плату. Доходом брокера может быть сум-ма, полученная в виде разницы в цене покупателя и продавца. Брокер действует на основе заключенных: с клиентами соглашений (договоров, контрактов). Дилер - посредник (физическое или юридическое лицо), занимающееся перепродажей ценных бумаг от своего имени, за свой счет и за свой страх и риск. Доход дилера складывается за счет разницы в ценах покупки и продажи. Ценным бумагам, как об объектам гражданских прав, посвящается новая глава в Гражданском кодексе РФ (часть первая, глава № 7) принятым Государственной думой 01 октября 1994 года и введенным в действие с 1 января 1995 года. Развитие рынка ценных бумаг в России регламентируется Указами Президента РФ, Постановлениями Правительства РФ, письмами и инструкциями Минфина РФ, Так, Положение о переводном и простом векселе, принятое как приложение к постановлению Президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня 1991 года "О применении векселя в хозяйственном обороте" характеризует такой объект гражданских прав как вексель. Данный акт идентичен Положению о переводном и простом векселе 1937 г. и соответствует требованиям Женевских вексельных конвенций 1930 г. к которым присоединялась Российская Федерация как правопреемник СССР.

Положение о чеках .утвержденное постановлением Верховного Совета РФ от 13 февраля 1992 года содержит нормы .регулирующие расчеты  чеками. Выпуск акций и облигаций  до принятия Закона об акционерных обществах осуществляется согласно Положению об АО. Обращение ценных бумаг в настоящее время регулируется Положением о выпуске и обращении ценны:-: бумаг и фондовых биржах;-: в РФ, утвержденным постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 года. Нормы о защите прав акционеров и держателей др. ценных  бумаг - содержаться в Указе Президента РФ от II июня 1994 года № 1233 "О защите интересов инвесторов".

Услуги по размещению .купле и  продаже ценных бумаг регулируются Указом Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг " - где рекомендовано в органах исполнительной власти субъектов Российской федерации образовать региональные комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку для обеспечения выполнения установленных законодательством Российской Федерации норм ,правил и условий функционирования фондового рынка .практической реализации принимаемых Федеральной комиссией решении и контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Заключение

В современной рыночной экономике  централизованный выпуск государственных  ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством не эмиссионного покрытия дефицита бюджета, способом привлечения  денежных средств предприятий и  населения для решения тех  или иных задач. Индикатором развития рынка государственных ценных бумаг  является их доходность, определение  которой имеет важное значение при  принятии решения о покупке государственных ценных бумаг.

В связи со стремлением  Правительства Российской Федерации  использовать долговые обязательства  в качестве одного из определяющих источников бюджетных поступлений, рынок государственных ценных бумаг  получает мощный импульс. В настоящее  время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение органами власти взятых на себя обязательств, что  порождает ряд проблем, решение  которых значительно повысит качество управления госдолгом.

В процессе развития рыночной экономики и повышения уровня хозяйствующих субъектов, а также  увеличение количества государственных  ценных бумаг и динамики их обращения, рынок государственных ценных бумаг  и его функционирование будут  до конца упорядоченным. При этом умелое использование государственных  ценных бумаг в перспективе станет обоюдовыгодным: предприятия, страховые  общества, внебюджетные фонды приобретут еще одну возможность для эффективного вложения средств; правительство же сможет дополнительно финансировать  расходы бюджета. 
Список использованных источников

1. "Обращение ценных бумаг. Приватизация и акционирование" 2005 г. Институт НСЭИ.
2. "Фондовый портфель" Ассоциация экономических вузов., Москва, СОМИН-ТЭК,2006 г.
3. В.В. Бакушев: "Формирование механизма рынка ценных бумаг"М – 2005г.
4. П.Ю. Бороздин: "Ценные бумаги и фондовый рынок" ,Москва, 2007 год.
5. "Финансовая газета" № 12, 18, 37, 42.
6. Э.Д. Матвиевская: "Акционирование в РФ", Москва, 2008 г.
7. Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации"
8. Постановление Правительства РФ от 15 апреля 1995 года № 336 "О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации".