Валютный курс и его регулирование

    3. Протекционистские меры – это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения. Валютные ограничения – совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.  Видами валютных ограничений являются:

• валютная блокада;
• запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты;
• регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг;
• концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

    Валютные  ограничения по текущим операциям платежного баланса не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит доллар США, марку Германии, Японскую иену, Английский фунт стерлингов и Французский франк. В 2006года в прессе появились сообщения о скорой отмене в Российской Федерации всех имеющихся валютных ограничений и введении с 1 июля 2006г. полной обратимости российского рубля. Для регулирования определенных законом видов валютных операций Правительству РФ и Банку России были оставлены только три вида валютных ограничений, таких как требование об открытии «Специального счета», требование о «Резервировании» и о «Предварительной регистрации». Такие валютные ограничения могли быть установлены для предотвращения ухудшения валютной ситуации в стране, под, чем подразумевалось существенное сокращение золотовалютных резервов, резкие колебания курса валюты РФ, а также для поддержания устойчивости платежного баланса страны.

    Государство достаточно часто манипулирует величиной  валютного курса с целью изменения  условий внешней торговли страны, используя такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация и ревальвация.

    В принципе девальвация выгодна экспортерам, они получают за вырученную иностранную  валюту большую сумму национальной валюты. Выигрывают также должники по задолженности в девальвированной валюте, поскольку реальная сумма долга уменьшается.

    Напротив, проигрывают от девальвации национальные импортеры, так как им дороже обходится  приобретение необходимой иностранной  валюты, и кредиторы, получающие реально меньшую сумму долга. Страны, которые не проводят одновременно с другими девальвацию, теряют от вынужденной ревальвации своей валюты: как экспортеры, они получают меньше при обмене девальвированной иностранной валюты на собственную подорожавшую валюту; как кредиторы, она получают от должника номинально неизменную, а реально меньшую сумму в девальвированной валюте; как владельцы наличной девальвированной валюты. Но они выигрывают как импортеры, поскольку им теперь дешевле обходится приобретение девальвированной валюты для оплаты товаров, и как должники, так как меньше приходится затрачивать национальной валюты на погашение суммы долга.

    Девальвация в принципе способствует притоку  капиталов, ревальвация, напротив, поощряет отлив краткосрочных капиталов после выравнивания «курсового перекоса». 

2.2. Регулирование валютного курса в России 

    Банк  России является органом валютного  регулирования и валютного контроля и осуществляет эти функции в  соответствии с Федеральным законом от 10 декабря 2003 года N 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" и иными федеральными законами.

    Основными принципами валютного регулирования  и валютного контроля в Российской Федерации являются:

    1) приоритет экономических мер  в реализации государственной  политики в области валютного регулирования;

    2) исключение неоправданного вмешательства  государства и его органов  в валютные операции резидентов  и нерезидентов;

    3) единство внешней и внутренней  валютной политики Российской  Федерации;

    4) единство системы валютного регулирования и валютного контроля;

    5) обеспечение государством защиты  прав и экономических интересов  резидентов и нерезидентов при  осуществлении валютных операций.

    Эти принципы означают стремление правительства  создать механизм валютного регулирования  и валютного контроля в качестве составного элемента системы регулирования национальной экономики.

    Органами  валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный  банк Российской Федерации и Правительство  Российской Федерации, которые издают  акты органов валютного регулирования, обязательные для резидентов и нерезидентов.

    Центральный банк Российской Федерации устанавливает  единые формы учета и отчетности по валютным операциям, порядок и  сроки их представления, а также  готовит и опубликовывает статистическую информацию по валютным операциям.

    Валютные  операции между резидентами и  нерезидентами осуществляются без  ограничений, за исключением валютных операций,  в отношении которых  ограничения устанавливаются в  целях предотвращения существенного  сокращения золотовалютных резервов, резких колебаний курса валюты Российской Федерации, а также для поддержания устойчивости платежного баланса Российской Федерации. Указанные ограничения носят не дискриминационный характер и отменяются органами валютного регулирования по мере устранения обстоятельств, вызвавших их установление.

    В условиях сильного платежного баланса, сложившегося в 2003 году, Банк России при  реализации курсовой политики использовал  режим управляемого плавания. Дополнительно  Банк России предпринял ряд системных шагов для того, чтобы предотвратить искусственное укрепление национальной валюты. Во-первых, с 1 декабря 2002 года была существенно либерализована система обязательной продажи валютной выручки. Экспортеры получили возможность реализовывать валютную выручку в рамках обязательной продажи, как на биржевом, так и на внебиржевом валютном рынке. Во-вторых, процентные ставки по операциям Банка России были снижены до уровней, ограничивающих приток капитала в рублевые портфельные активы. Кроме того, после принятия поправок к Федеральному закону "О валютном регулировании и валютном контроле", предоставивших Банку России право самостоятельно устанавливать норматив обязательной продажи в пределах 30%, с 10 июля 2003 года Совет директоров Банка России установил значение этого норматива на уровне 25%.

    В итоге удалось за довольно короткий промежуток времени обеспечить сближение  краткосрочных показателей доходности основных активов, номинированных в  иностранной валюте и рублях. Это  позволило Банку России сбалансировать к началу лета потоки краткосрочного капитала и существенно сократить свое участие на валютном рынке, повысив уровень его само регулируемости. 

    Относительная стабильность номинального обменного  курса рубля способствовала притоку  иностранных инвестиций и техническому переоснащению производства. В 2004 году Банк России проводил курсовую политику в условиях режима управляемого плавающего валютного курса, в соответствии с которым не устанавливаются количественные целевые значения курса рубля к иностранным валютам. При этом Банк России стремится сглаживать резкие его колебания, не обусловленные действием фундаментальных экономических факторов. Основным инструментом политики валютного курса Банка России остаются конверсионные операции рубль/доллар на внутреннем валютном рынке, которые осуществляются в комплексе с применением других инструментов денежно-кредитной политики.

    Важным  этапом в деле либерализации валютных отношений явилось сокращение норматива  обязательной продажи валютной выручки  на внутреннем рынке с 25% в 2004г. до 10% в течение 2005г. до 6 мая 2006г., когда этот норматив по решению Банка России был доведен до нуля.

    Не  смотря на все позитивные стороны  валютного законодательства, в нем  все же существуют некоторые недостатки. Так при проведении курса на либерализацию валютных отношений Законе № 173-ФЗ не предусмотрено положение о срочной реализации анти­кризисных мер в экономике и на валютном рынке России. В этой связи следовало было бы обратиться к международному опыту. Так в Кодексе Организации экономического сотрудничества и развития о либерализации движения капиталов  1961г.  указывается на допустимость принятия любых мер в сфере валютного регулирования при возникновении угрозы национальной безопасности. В свою очередь, статьи Соглашения Устава Международного валютного фонда 1944г. предусматривают возможность осуществления контроля за капитальными операциями в любых формах и, более того, в чрезвычайных ситуациях с одобрения МВФ даже допускают введение ограничений на текущие. Подобное изменение экономической конъюнктуры может возникнуть, например, в связи с резким падением мировых цен на топливно-энергетические товары и услуги и в преддверии, и после апреля 2008г. Может возникнуть срочная необходимость возврата к практике продажи части валютной выручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации (отказ от подобной практики имел место в мае 2006г.). К тому же требование обязательной продажи экспортной валютной выручки установлено в настоящее время в 74 развитых и развивающихся странах, входящих в МВФ, из них в 42 государствах экспортеры обязаны продавать 100% валютной выручки, и в 32 странах действует требование частичной продажи экспортной выручки на внутреннем валютном рынке.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

    Валютный  курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Курс показывает соотношение валют на рынке. Стоимостной основой валютного курса является паритет покупательной способности валют, так чем ближе курс к паритету покупательной способности, тем он более экономически обоснован. Проблема курсообразования занимает важное место в валютно-экономической политике страны, поскольку изменения курсовых соотношений валют влияет на перераспределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг, капиталов.

    При прогнозировании валютного курса  учитывается многофакторность его  формирования на рынке, особенно те курсообразующие  факторы, которые доминируют в конкретной ситуации. На величину валютного курса  оказывают влияние следующие  факторы: соотношение спроса и предложения валют, уровень инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежного баланса страны, экономические кризисы, войны, стихийные бедствия и т.п.

    Механизм  регулирования валютных курсов - методология, при помощи которой члены Европейской валютной системы поддерживают обменные курсы своих валют в рамках диапазона, согласованного с другими странами. С введением плавающих валютных курсов регулирование процесса курсообразования через МВФ ослабло. В современных условиях межгосударственное регулирование валютных курсов осуществляется в основном в рамках ЕС.

    В основном регулирование валютного  курса осуществляется посредством  валютных интервенций, дисконтная политика, протекционные меры. Основным законодательным актом в области валютных отношений Российской Федерации является Закон «О валютном контроле и валютном регулировании», а также другие законы и подзаконные акты.

    Банк  России устанавливает и публикует  официальные курсы иностранных  валют по отношению к рублю.

    Центральные банки осуществляют валютную политику по поддержанию рыночного курса  национальных денежных единиц. Их роль сводится главным образом к тому, чтобы не допускать резких колебаний  курсов национальных денег, держать  их в тех или иных границах. Центральные банки регламентируют деятельность коммерческих банков по ведению валютных операций, принимают меры против излишней спекуляции на валютных рынках. Государство через центральный банк определяет нормы продажи и купли валют, регулирует займы в иностранной валюте и осуществляет другие виды вмешательства в валютные операции банков.

    В наилучших интересах России - валютная устойчивость, при которой колебания  курсов минимальны. Этому способствовала бы система фиксированных валютных паритетов. Такая система существовала до 1961году, когда валюты впервые в истории пустились в свободное плавание. Но в ближайшее время такая реформа (ее иногда называют новым Бреттон-Вудсом) маловероятна, так как против нее выступают Соединенные Штаты, поэтому России приходится приспосабливаться к тому, что есть, каким бы плохим оно, ни было, и искать наиболее выгодный, наименее проигрышный для нее вариант. Но нынешняя валютная политика - далеко не самая лучшая. 
 
 
 
 
 
 
 
 

    СПИСОК  СПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

    1. «О валютном регулировании и валютном контроле». N 173-ФЗ от 10 декабря 2003.

    2. «О  внесении изменений в Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле». N 127-ФЗ от 5 июля 2007.

    3. «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)». N 86-ФЗ от 10 июля 2002.

    4. Валютное регулирование и валютный контроль: Учебник. /Под ред. В.М. Крашенникова. М.: Экономист. 2005.

    5. Деньги, кредит, банки: Учеб. Пособие /В.И.Тарасов. – 2-е изд. Мн.: Книжный Дом; Мисанта. 2005.

    6. Деньги, кредит, банки: Учебник /кол. авт.; под ред. О.И.Лаврушина. – 5-е изд., стер. М.: КНОРУС. 2007.

    7. Динамика эффективных обменных курсов рубля в январе-апреле 2004г. //Вестник Русского экономического общества, №130. 2004.

    8. Меньшиков С.М. Доллар сегодня и завтра //Банковское дело №1, 2008.

    9. Ольшаный А.М. Валютное законодательство Российской Федерации нуждается в корректировке ряда положений //Российский внешнеэкономический вестник. №3 (март) 2007.

    10. Статистический раздел //Экономический журнал Высшей школы экономики. Т.11, №4, 2007.

    11. Тамарин С.А. Конкуренция валют  //Банковское дело. №1, 2006.

    12. Финансы и кредит: Учебник. / Под ред. про. М.В.Романовского, проф. Г.Н.Белоглазовой. М.: Юрайт-Издат, 2004.

    13. Хасбулатов Р.И. «Мировая экономика». М: «Инсан», 1997г.

    14. Шагалов Г.Л. Введение режима плавающего валютного курса в России //Росссийский внешнеэкономический вестник. №3. 2007.