Управление рисками в системе комплексного управления активами и пассивами

    В результате компании стали учреждать  комитеты, занимающиеся управлением  активов и пассивов с целью  оценки АП-рисков. 

    2.2 Актуальность УАП для российского банковского сектора

    Относительно  недавно сформированный российский банковский сектор характеризуется  значительным ростом активов, сравнительно большими маржами, высоким уровнем  капитализации, комплексом сложных, но развивающихся банковских нормативных  правил и относительно низкими операционными  расходами. Следует отметить, что  условия формирования банковского  сектора в России значительно  отличаются от тех, которые сопутствовали  внедрению УАП на развитых рынках. Итак, является ли УАП актуальным в  условиях российского банковского  сектора?

    Ответ: определенно – да. И время подходящее!

    Активный  рост означает, что российские банки  не только создают новые активы и  источники финансирования максимально  быстрыми темпами, но также и то, что они вводят новые направления  деятельности и вступают на новые  рынки почти каждый день. Однако существует риск того, что в связи  с подобными нововведениями новые  активы и сферы деятельности, возможно, не будут соответствовать стратегическим и среднесрочным целям банков. В краткосрочной перспективе эти риски будут проявляться в виде высокой прибыльности, а для того, чтобы эти риски проявились в фактических убытках, просто не будет времени.

    Управление  активами и пассивами предлагает средства и методы управления для  решения этих проблем как на уровне стратегий управления, контроля  за общими банковскими операциями, так и на уровне управления различными центрами прибыли и даже на уровне отношений с клиентами. Многие из упомянутых понятий не новы, но их взаимодействие внутри слаженной системы последовательных принципов обеспечивает действенную стратегию управления в целях повышения стоимости компании для акционеров и управления рисками.

    В результате последних событий многие российские банки стали уделять  первостепенное значение проблеме ликвидности, как краткосрочной цели, возможно, в ущерб другим стратегически  более важным целям. Банкротства  и кризисы банков, произошедшие за последнее время на развитых рынках (к слову и в России тоже), показали, что большинство проблем вызвано  недостаточно эффективным управлением  основными банковскими рисками: кредитный риск, в особенности  в части кредитования в сфере  недвижимости, по-прежнему остается основной причиной банковских кризисов. Основные пункты рабочего доклада по банкротствам в странах с развитой экономикой, опубликованного в апреле 2004 года Банком международных расчетов, приведены ниже:

    «Широко распространенные типы банковских кризисов, связанных с кредитным риском, были необыкновенно похожи. Период отсутствия регулирования в финансовом секторе повлек за собой быстрый  рост предоставления займов, особенно в сфере недвижимости. Быстро растущие цены на недвижимость повысили спрос  на кредиты, а во многих случаях этому  способствовала и слабая регулятивная система. Когда же начался экономический  спад, завышенные цены на недвижимость рухнули, что, в свою очередь, и привело  к банкротствам».

    Пока  кредитование в сфере недвижимости не является значительной составляющей банковского кредитования в России, прочие виды кредитования могут представлять аналогичный риск. Несмотря на это, практически все российские банки  стремятся проникнуть на процветающий рынок кредитования в сфере недвижимости. Однако неподготовленным ко всем неожиданностям этой сферы кредитования банкам следует  проявлять осторожность.

    Подробное рассмотрение причин банкротства невозможно провести в пределах небольшой статьи. Поэтому данная тема затрагивается  в настоящей статье с целью  подчеркнуть важность основательной  теоретической базы методов управления и подхода к проблемам рентабельности и риска, с которыми сталкиваются банки на любом рынке.  

    2.3 Основные цели и задачи УАП.

    Управление  активами и пассивами (УАП) − это  постоянное сопоставление и регулирование  показателей баланса кредитной  организации с целью поддержания  прибыльности и минимизации неоправданных  рисков. 

    УАП помогает четко решить проблемы:

• привлечения средств (в том числе определения сроков и ставок),
• распределения свободных средств,
• вложений в основные средства,
• поддержания собственного капитала и т.п.

    Это достигается путем согласования пассивов и активов по ряду основных показателей:

— по срокам (управляется процентный риск и риск ликвидности); 
— по стоимости (управление доходностью); 
— по чувствительности процентных ставок к изменениям окружающей среды (управляется процентный риск);

— по образованию  резервов против рисков (кредитный  риск и риск ликвидности); 
— по договорным режимам: условий, защиты, санкций и т.д.

— по предпринимательским  сферам, социальным слоям, территориям.

    Основная  цель управления активами и пассивами  состоит в поддержании процентных доходов и валютного положения  банка в заданных диапазонах, с  условием сохранения ликвидных средств в разумных пределах.

    Задачи  УАП следующие:

• подборка и очистка исходных данных;
• систематизация баланса;
• моделирование финансовых характеристик текущих счетов;
• моделирование роста и развития баланса в зависимости от бизнес-стратегий и внешних факторов.

    Аналитическая задача УАП состоит в оценке чувствительности подверженности баланса к различным  изменениям одного или нескольких факторов, а также в количественной оценке влияния непредвиденных колебаний  в одном или нескольких факторах.

    Наконец, результатом операций управления активами и пассивами можно считать  создание эффективных страховых  стратегий для реализации задач  управления рисками и обеспечения  согласованной, четкой и надежной отчетности.

    Кроме того, при достаточно высокой компетентности менеджмента, могут быть сформированы эффективные взаимосвязи, способствующие и укреплению финансового состояния  партнеров банка и повышению  его имиджа.  

    2.4 Методы УАП: классические и современные

    УАП предполагает использование нескольких методов, наиболее известные среди  них:

• унификация активов и пассивов по срокам погашения (maturity matching);
• совмещение по срокам (duration matching^[1]);
• хеджирование^[2] ;
• секьюритизация^[3].

    В начале развития основными методами оценки рисков активов и пассивов стали анализ несовпадений (гэп-анализ)^[4] (gap analysis) и анализ дьюраций (duration analysis)^[5]. Оба подхода хорошо работали, если активы и пассивы охватывали фиксированные денежные потоки. В особых случаях, таких как ипотечные кредиты и отзывные долговые обязательства, гэп-анализ не работает. Анализ дьюраций теоретически мог бы дать результат, но расчет очень сложных показателей создавал множество проблем.  

    [1] совмещение по срокам (активов и пассивов), параллельность сроков (погашения и взыскания)

    [2] Хеджирование - страхование от риска изменения цен путем занятия на параллельном рынке противоположной позиции.

    Хеджирование  используется для того, чтобы ограничить потери при неблагоприятном развитии ситуации. При этом снижение риска  портфеля достигается за счет снижения его ожидаемой доходности.

    [3] процесс трансформации ссуд и других видов дебиторской задолженности в ценные бумаги

    [4] gap -а несовпадение, разность;

    gap analysis - анализ разности между суммой краткосрочных активов с плавающей ставкой и суммой краткосрочных пассивов с плавающей ставкой

    [5] Анализ дьюраций - анализ активов/пассивов, к-рый включает измерение изменений стоимости реального основного капитала, возникающих в результате определенных изменений процентных ставок

    В итоге банки и страховые компании стали внедрять сценарный анализ. Этот метод подразумевает рассмотрение нескольких сценариев изменения процентных ставок на 5-10 лет. Можно задавать снижающиеся ставки, нарастающие ставки, постепенное понижение, за которым последует неожиданный скачок и т.п. Сценарии могут задавать поведение всей кривой доходности (например, могут быть сценарии со сглаженными или инвертированными кривыми, и т.п.).а Количество сценариев может достигать десяти и более.

    Затем делаются некоторые предположения  относительно эффективности активов  и пассивов при каждом из сценариев. Среди них следует указать ставки авансовых платежей по ипотекам или другие показатели. Кроме того, необходимо оценить эффективность компании. Далее, на основе этих данных можно рассчитать эффективность баланса компании при каждом из сценариев. Если предполагаемая эффективность оказывается низкой по данному сценарию, то отдел УАП должен предпринять меры по корректировке активов и пассивов, чтобы сократить возможные риски.

    Очевидный недостаток сценарного анализа −  зависимость от выбора конкретных параметров, а также необходимость множества  предположений о поведении активов  и пассивов при конкретном сценарии.

    По  сути, УАП это замена учета на основе рыночных показателей в контексте учета методом начисления. Однако, это еще не окончательное решение проблемы. Доходы, полученные от переоценки портфеля ценных бумаг на основе текущих цен (mark-to-market),а могут оказаться существенными, но при этом компания способна потерпеть крах в результате неадекватных потоков денежной наличности. Некоторые методы УАП, такие как анализ дьюраций, не решают вопросов ликвидности. Другие  Ч совместимы с анализом денежных потокова (в частности, небольшая модификация гэп-анализа дает такое решение). Для оценки рисков ликвидности с успехом применяется сценарный анализ.

    Финансовые  организации вовремя осознали, что  потенциал ликвидных рисков может  быть недооценен в УАП-анализе. Кроме того, выяснилось, что ряд инструментов, применяемых в УАП-отделах, можно применить для оценки рисков ликвидности. В результате оценка и управления рисками ликвидности (УРЛ) стала второй функцией УАП-подразделений. Сегодня УРЛ считается составляющей УАП,

    С начала 80-х УАП претерпело существенное развитие. Многие фирмы все больше применяют учет на основе рыночной стоимости. Однако для банков, которые  занимаются торговыми операциями, более  применимы методы управления рыночными  рисками (например, оценки рисковой стоимости (VaR)), а не УАП. В финансовых компаниях УАП применяется в тех направлениях, где учет выполняется на основе начисления. В том числе в области кредитования и приема депозитов,а также для всех страховых операций.

    Методы  УАП также претерпели ряд изменений  за эти годы. Рост внебиржевых рынков ценных бумаг упростил ряд стратегий  хеджирования. Существенное развитие получили методы секьюритизации, которые позволяют компаниям напрямую устранять риски активов-пассивов.

     Масштаб УАП все больше расширяется. Сегодня отделы УАП решают проблемы валютных и других рисков. Также  УАП применяется в нефинансовых фирмах. Производственные компании применяют  эти методики для оценки рисков процентных ставок, ликвидности и рисков изменения  валютных курсов. Кроме того, соответствующие  методы применяются для оценки товарных рисков^[6] (commodities risk). Например, хеджирование цен на топливо в авиакомпании или цен на сталь для производства часто рассматривается как один из элементов УАП.