Тенденции развития мировой валютной системы

- расчеты проводятся через центральные банки, уполномоченные банки или фонды.

- сальдо многосторонних расчетов погашаются путем оказания кредитной помощи странам-должникам. Так, такие расчеты в переводных рублях  осуществлялись странами-членами СЭВ (1963-1990  гг.).   В 1994 г. подписано соглашение о создании платежного союза стран СНГ. 

С развитием элементов мировой валютной системы и возникающими противоречиями, мировое валютное сообщество вырабатывало новые принципы функционирования мировой валютной системы, что выражалось в появлении новых мировых валютных систем, эволюция которых будет представлена в следующем разделе курсовой работы.

1.3. Эволюция мировой валютной системы.

Эволюция мировой валютной системы и современные предкризисные валютные проблемы.

     Первая мировая валютная система сформировалась в Х1Х веке на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта

( 1867 г. Парижская конференция). Золото признано единственной формой мировых денег, выполняет все функции денег, денежная и валютная системы стран – национальная и мировая – тождественны.

Структурные принципы Парижской мировой валютной системы: 

1. Основа системы – золотомонетный стандарт

2. Каждая валюта имеет золотое содержание, в соответствии с которым устанавливается ее золотой паритет. Валюты свободно конвертируются в золото, которое используется как общепризнанные мировые деньги.

3. Режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

     Вторая мировая валютная система (1922 г Генуэзская международная экономическая конференция) представляла золотодевизный стандарт.

Принципы функционирования Генуэзской валютной системы:

1.                        Основа системы – золото и девизы – иностранные валюты (денежные системы 30 стран базировались на золото – девизном стандарте)

2.                        Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото осуществлялась не только непосредственно (США, Великобритания, Франция) , но и косвенно, через иностранные валюты (Германия и около 30 стран).

3.                        Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.

4.                        Валютное регулирование осуществлялось в форме проведения активной валютной (девизной) политики, международных конференций, совещаний.

     Третья мировая валютная система (1944г . Бреттон – Вудская валютно-финансовая конференция ООН) представляла золото – девизный, по сути, золото – долларовый стандарт.

Принципы Бреттонвудской мировой валютной системы:

1.                        Золото – девизный стандарт основан на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов.

2.                        Золото использовалось как основа мировой валютной системы. Введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, а для их введения требовалось согласие МВФ.

3.                        Курсовое соотношение валют и их конвертируемость осуществляются на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Установлен режим фиксированных валютных курсов. Для соблюдения пределов колебаний курсов национальных валют центральные банки обязаны проводить валютную интервенцию в долларах.

4.                        Созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР. На МВФ возложены функции:

- предоставление кредитов в инвалюте для покрытия дефицита платежных балансов;

- контроль за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы;

- обеспечение валютного сотрудничества стран.

Четвертая мировая Ямайская валютная система (1976 г соглашение стран-членов МВФ в Кингстоне) представляла следующие принципы:

- Введен стандарт СДР  вместо золото – девизного стандарта

- Отменены официальная цена золота и золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. Золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

- Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

- МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Ямайская валютная система породила новые проблемы и противоречия:

- Проблема СДР

- Проблемы утраты долларом монопольной роли

- Проблема многовалютного стандарта

- Проблема золота

- Проблемы режима плавающих валютных курсов

Таким образом, появление кризисов характерно для всех мировых валютных систем, но в условиях глобализации мировой экономики и особенно финансовой глобализации, влияние этих кризисов существенно усиливается, о чем пойдет речь в следующей главе курсовой работы.

Глава 2. Анализ современных тенденций развития мировой валютной системы.

2.1. Оценка противоречий современной мировой валютной системы.

Итак, конкретизируем основные противоречия Ямайской мировой валютной системы, которые привели к современному финансовому кризису.

- Проблема СДР

В современных условиях девальвации доллара США, которая выгодна только США, возникает потребность у мирового сообщества в новой счетной денежной единице, так как наибольшую долю в корзине СДР представляет именно американский доллар, дискридитировавший себя, как наиболее устойчивая валюта.

Становится очевидной необходимость введения новой резервной счетной единицы в мировую валютную систему, что активно обсуждается на саммитах G-20, в МВФ и странах, имеющих наибольшие золотовалютные резервы – в РФ, Японии и Китае.

- Проблемы утраты долларом монопольной роли

В связи с проблемами обеспечения США стабильного экономического роста в своей стране, и появления евро, как полноценной региональной денежной единицы, монопольная роль американского доллара существенно снижается.

- Проблема многовалютного стандарта

Мировая валютная система вышла на такой уровень, что многовалютные стандарты не отвечают современным требованиям обеспечения стабильности мировых резервных валют и поэтому провокацией современного финансового кризиса в определенной степени вызваны именно этой причиной.

- Проблема золота

Проблема золота выражается в современном представлении именно золота как «антидоллар». Инвесторы, стремясь сохранить свои капиталы в отсутствие достойной альтернативы доллару и золоту постоянно меняют направления своих инвестиций либо в доллар, либо в золото, что проявляется в резких колебаниях цены на этот благородный металл.

- Проблемы режима плавающих валютных курсов

Несмотря на то, что важнейшим принципом современной мировой валютной системы является свободный выбор страной любого режима валютного курса, в условиях серьезных экономических и политических противоречий, вызванных нестабильностью курсов валют, государства вынуждены регулировать курсы своих валют, не заботясь о национальных интересах стран-партнеров. В частности, умышленная девальвация доллара США федеральной резервной системой, что не отвечает экономическим интересам ведущих мировых держав.

Таким образом, перечисленные проблемы современной мировой валютной системы не могли не сказаться на её стабильности, что в значительной степени спровоцировало мировой финансово-экономический кризис, чему посвящено исследование в следующем разделе курсовой работы.

2.2. Причины кризисных явлений в мировой валютной системе.

Создание новой мировой валютной системы проходит три основных этапа:

1 этап. Становление, формирование предпосылок, определение принципов новой системы при сохранении преемственной связи с прежней системой.

2 этап. Формирование структурного единства, активизация принципов новой валютной системы.

3 этап.  Образование полноценно функционирующей  новой мировой валютной системы с органической увязкой ее элементов.

Какое-то время новая мировая валютная система соответствует условиям и потребностям экономики и удовлетворяет интересам ведущих стран, однако со временем, появляются валютные кризисы. 

Кризис мировой валютной системы представляет взрыв валютных противоречий, резкое несоответствие принципов  ее функционирования изменениям в структуре мирового хозяйства и в расстановке сил между его основными центрами, но занимают довольно длительный период времени. Так, кризис золотомонетного стандарта продолжался почти 10 лет (1913 – 1922 гг.), Генуэзской валютной системы – 8 лет (1929 – 1936 гг.), Бреттонвудской – 10 лет (1967 – 1976 гг.)

     Различают:

-   Локальные валютные кризисы, которые поражают отельные страны или группу стран даже при относительной стабильности мировой системы в целом;

- Циклические валютные кризисы, как проявление экономических кризисов;

- Специальные валютные кризисы, вызываемые кризисами платежных балансов, чрезвычайными событиями и т.п.

Представляется, что современный мировой финансовый кризис носит циклический характер и вызван замедлением темпов экономического роста в США и ведущих европейских странах, стоящих на пороге новых научных открытий.

Названы основные виновники кризиса – крупнейшие американские банки, спровоцировавшие спекулятивный рост долговых обязательств, связанных с ипотечным кредитом. На мой взгляд, причины кризиса в большей степени связаны с неразвитостью мировой валютной системы, не предложившей инвесторам достаточной диверсификации вложений своих капиталов. Токсичные активы, накопленные банками в предкризисный период, представляют главным образом проблемные, безнадежные кредиты и деривативы (производные ценные бумаги). А если бы мировые валютные рынки давали возможность инвесторам, хеджерам и спекулянтам действительно и эффективно управлять рисками и получать приемлемые доходы, у них не было бы стремления доводить рынки до неизбежного падения.

В следующем разделе курсовой работы будут представлены основные направления совершенствования мировой валютной системы.

     Однако, современный мировой (долларовой) кризис валютной системы международные эксперты воспринимают как кризис мультивалютного мира и Первой глобальной Великой депрессией ХХI века.

       «Текущий кризис отмечает собой конец эры кредитной экспансии, основанной на долларе как международной резервной валюте» отмечает   и Д.Сорос.

Сегодня эксперты многих стран мира анализируют «глубину ипотечного кризиса 2007 года», а также возможные последствия этого кризиса для мировой (долларовой) валютной системы. Преобладают оптимистичные заявления, но вместе с тем, можно выделить и призывы готовиться к худшему.

        О кризисном состоянии мировой валютной системы.
        По словам министра финансов США Генри Полсона (Henry Paulson), мировые рынки могут еще долгое время не отойти от свалившихся проблем «ипотечного» кризиса: «Испытываемый в настоящий момент финансовый кризис имеет серьезный и затяжной характер». Бернард Коннолли, ведущий мировой стратег лондонского подразделения American International Group's Banque AIG, пошел еще дальше: «Мировая капиталистическая система на грани коллапса; она не может противостоять краху на фондовом рынке». Эксперты прагматично обобщают: «Существующая мировая финансовая система с долларом как мировой резервной валютой, создавалась в условиях, когда аналогичными действиями занималась только одна группа стран – ближневосточные государства, торгующие нефтью. Доллар остался один, но теперь уже две группы стран с хорошими доходами, но слабо развитой финансовой системой закачивают в США свои деньги. Только Китай накопил триллион долларов и в этом году может прибавить к нему еще 200 миллиардов. Опасность здесь в том, что если не дай бог случится кризис в растущих азиатских экономиках, это сразу уронит и цены на нефть. И тогда обмелеют сразу оба источника, накачивающие американскую финансовую систему деньгами» (KM.RU).
         Всемирно известный алармист Линдон Ларуш проводит следующую историческую параллель: «Некоторые лица из высших кругов США неоднократно задавали мне следующий вопрос: «Мы согласны с вашей стратегической оценкой мировой экономической и валютно-финансовой ситуации. Однако, ситуация политически не созрела для реформ, которые необходимы для будущего восстановления нашей экономики. Можете ли вы определить более скромные, промежуточные шаги, которые можно было бы рассматривать как временные меры?» Мои отлично информированные собеседники знают, что сегодняшняя валютно-финансовая система уже не просто обанкротилась, но вступает в фазу, которую прошла валютно-финансовая система Германии в конце 1923 года. Тогда Германию (временно) спасла новая система, опиравшаяся на американское золото. Только такие же решительные и внезапные перемены могут спасти экономику США от гораздо худших последствий, нежели просто экономической депрессии – от общего кризиса. Сегодняшнюю валютно-финансовую систему невозможно реформировать, ее следует заменить системой управления банкротством в соответствии с преамбулой к федеральной конституции США". Экономист Т.Муранивский подчеркивает: "Современная мировая валютно-финансовая система находится в состоянии продолжительного и непрерывного кризиса в течение более 30-ти лет. Его началом явился кризис Бреттонвудской валютной системы США в конце 60-х годов. Октябрь 1997 года, как и октябрь 1987 года, оказались своего рода «пиками» общего кризиса, воочию вскрывшими нечистоплотность манипуляций на фондовых рынках, хронические болезни мировой валютно-финансовой системы и символизирующими начало ее распада и гибели. Это подтверждают также сомнительные меры по преодолению кризисных явлений, которые, как и во время кризиса 1987 года, не только не устраняют их причины, но лишь загоняют кризис вглубь, где он созревает, чтобы затем проявиться с новой разрушительной силой».

       Нынешний кризис может привести к смене парадигмы в мировой финансовой системе. Возврата к так называемому «нормальному состоянию» в обозримом будущем не предвидится. Привычка отказываться от сколько-нибудь ответственной оценки рисков в пользу ультрарискованных операций ради достижения быстрой прибыли достигла конечного предела. В банковской системе распространилось недоверие», - считает немецкий экономист М.Либиг. «Смена парадигмы в финансовой сфере Европы и США может оказаться медленным, трудным и болезненным процессом. Стоит всего лишь представить себе, что за последние годы более половины корпоративных доходов в США было извлечено из финансового сектора, а в Великобритании – возможно, и больше», - подчеркивает Либиг.
      А каковы оценки реальности? «Если бы марсиане решили прослушать в курилках финансовых компаний, они бы решили, что в крахе фондовых рынках виноваты стечения обстоятельств, невезение,  что фондовые рынки разрушаются из-за «идеального шторма» невезенья, неожиданного падения метеорита, пятен на солнце, черных дыр или другой аномалии, когда миллионы жертв и ни одного виновного», - иронизирует М.Джилберт. В.Колташев отмечает: «Перепроизводство капиталов является громадным. Их основанная масса сосредоточена на фондовом рынке, поскольку для вложений в реальный сектор в мире почти не осталось мест. В итоге в 2007 году акции росли, а компании все больше буксовали, скрывая убытки и фальсифицируя прибыль. Торговля бумагами процветала. Однако успешно спекулировать акциями можно только когда считается, что за ними стоит устойчивый бизнес. Но как только рынок начинает понимать, что реально скрывается за акциями, происходит падение. Не обязательно это означает падение бумаг всех компаний. Однако вслед за первым падением следует второе, третье и так далее».

      Возможна ли ситуация предельного риска, связанная с падением  финансовой системы  США со всеми вытекающими отсюда глобальными рисками, в т.ч.: разрушением мировой финансовой системы, обесценение огромных валютных резервов Китая, Японии и России; цепного падения фондовых индексов и рынков недвижимости по всему миру, сопутствующего падения спроса на экспорт России, Японии и Китая, падением цен на сырье, возникновение мировой депрессии подобной кризису 1929-1933 г.г., начавшейся как известно с массированного биржевого краха в США», - задается вопросом экономист А.Смирнов.