Ставка рефинансирования как инструмент денежно-кредитной политики Центрально банка

    Ставка  и НДФЛ

    Размер  ставки рефинансирования влияет не только на налогообложение организаций, но и на размер налога на доходы физических лиц. Предположим, гражданин взял заем у своего предприятия на очень  выгодных условиях — под 9% годовых. При этом ставка рефинансирования составляла на момент получения займа 13%. В этом случае заемщик должен понимать, что  его экономия с точки зрения налогового законодательства есть ничто иное, как материальная выгода. Ее размер определяется в соответствии со ст. 212 НК РФ следующим образом — в  момент получения дохода (т. е. тогда, когда кредитополучатель уплачивает проценты по займу) необходимо взять  действующую ставку рефинансирования и найти три четверти от нее. В  нашем примере это будет 9,75%. А  фактически гражданин уплачивает проценты по ставке 9%. Согласно Налоговому кодексу, разница между этими величинами, а именно 0,75% — это и есть материальная выгода, с которой гражданин должен уплатить налог. Если предположить, что  сумма займа составляла 1000 рублей, срок, на который брался заем — 1 год, ставка рефинансирования не изменялась, а проценты заемщик платит в конце  срока, то можно рассчитать истинную стоимость займа. Проценты по нему составят 90 рублей, материальная выгода — 7,5 рублей, налог с нее, соответственно, 98 копеек. Таким образом, фактически гражданин  заплатит за пользование средствами не 90 руб., а почти на рубль больше [5]. 
 

    Ставка  и страховка

    Также размер ставки рефинансирования влияет и на величину налога, который придется платить при получении страховых  выплат, связанных с добровольным страхованием жизни. Допустим, налогоплательщик самостоятельно уплачивал страховые  взносы, условием договора страхования  являлось достижение гражданином определенного  возраста, и условие это наступило. Клиент получил от страховой компании некую сумму денег. И здесь  важно знать, какие ставки рефинансирования действовали в период страхования  — это позволит определить доход  гражданина, подлежащий налогообложению [5].

    Если  сумма полученной выплаты не превышает  сумм страховых взносов, увеличенных  на среднегодовую ставку рефинансирования, то и платить ничего не нужно. А  вот в случае, если такое превышение все же произойдет, то с полученной разницы придется заплатить налог.

    Ценные  бумаги и вклады

    Бывает, что физические лица продают и  покупают ценные бумаги. И если в  этом случае речь идет о бумагах, обращающихся на рынке, и налогоплательщик привлекает для совершения соответствующей  сделки денежные средства, то выплаты  за их использование можно учесть при определении дохода для целей  налогообложения, но только в размере  действующей ставки рефинансирования. Получается, что если денежные средства были привлечены за больший процент, то с разницы между ним и  ставкой рефинансирования нужно  будет заплатить налог.

    Также важен размер указанной ставки для  тех, кто держит вклады в банках. Если проценты по депозиту превышают  ставку рефинансирования, действующую  в периоде, за который они начисляются, то с разницы тоже придется платить  налог. И чем выше процент по вкладу, тем размер налога будет больше [5]. 
 

    Пени  и ставка

    Отдельно  стоит рассмотреть и еще одно применение ставки рефинансирования, а именно начисление пеней, процентов  и иных санкций, ведь их расчет во многом основан на ее величине.

    Так, пени за несвоевременную уплату налога представляют собой одну трехсотую  ставки рефинансирования за каждый день просрочки такой уплаты. Если ставка в период просрочки изменяется, то пени надо рассчитывать отдельно за каждый период действия того или иного ее значения. Причем это важно не только для тех, кто не любит платить  государству в срок, но и для  предприятий, представляющих исправленную налоговую отчетность и доплачивающих  в связи с этим налоги, ведь только в случае уплаты пени предприятие  освобождается от ответственности  за просрочку [5].

    Проценты  за отсрочку

    Если  государство предоставило предприятию  отсрочку по уплате налогов, то этой организации  придется платить проценты, рассчитываемые исходя из одной второй ставки рефинансирования. Правда, они не начисляются, если невозможность  уплаты налога наступила вследствие стихийного бедствия, катастрофы и  прочих форс-мажорных обстоятельств, а  также если предприятию задерживают  финансирование из бюджета или оплату государственного заказа.

    Платить проценты придется и в случае получения  инвестиционного налогового кредита. Последний предоставляется на основании  договора, срок действия которого составляет от одного года до пяти лет. Он может  быть предоставлен как по налогу на прибыль, так и по региональным и  местным налогам.

    Основания, по которым такой кредит можно  получить, описаны в ст. 67 НК РФ. А  вот проценты по нему устанавливаются  в размере не менее одной второй и не более трех четвертых ставки рефинансирования. Принимая во внимание срок, на который предоставляется  кредит, можно говорить о том, что изменение ставки рефинансирования способно в значительной степени изменить и условия инвестиционного налогового кредита.

    Таким образом, несмотря на то, что многие эксперты считают ставку рефинансирования в РФ всего лишь неким индикатором  состояния кредитно-денежной системы, для налогоплательщиков ее изменения  играют важную практическую роль. Причем это касается не только юридических, но и физических лиц [5]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Величина ставки рефинансирования - один из инструментов кредитно-денежной политики

    Изменение величины ставки является одним из инструментов кредитно-денежной политики государства наряду с операциями на открытом рынке (покупка-продажа  государственных ценных бумаг) и  изменением величины нормы обязательного  резервирования коммерческих банков в  ЦБ.

     Путем снижения или увеличения базовой  ставки ЦБ может усиливать или  ослаблять заинтересованность коммерческих банков в получении дополнительных резервов путем заимствований у  него. При снижении ставки, снижается  стоимость заемных денег, и, как  следствие, растет объем корпоративных  инвестиций и расходов населения, стимулируя рост ВВП. И наоборот, повышение ставки, сдерживает инвестиции и расходы, что  замедляет рост экономики [3].

2.1 Динамика ставки  рефинансирования

    История изменения размера ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации представлена на диаграмме ( для построения диаграммы использовался официальный сайт Банка России [7]). 

Рисунок 3 – Динамика изменения  ставки рефинансирования ЦБ. 
     Итак, на диаграмме видно, что за период с 1992 по 2011 год ставка рефинансирования менялась неоднократно. В период с 28 апреля 1994 по 23 октября 1995 года в результате борьбы с инфляцией были установлены самые высокие ставки рефинансирования. На данном этапе ситуация стабилизировалась и в период с 2000 года ставка рефинансирования постепенно снижалась, но в 2011 году наблюдается повышение процентной ставки ЦБ 2 раза по 0,25% в связи с сохранением высокого уровня инфляционных ожиданий, которые превышают ориентиры по росту инфляции на 2011 год. И на данный момент составляет 8,25%.

    Изменение ставки рефинансирования

    В случае повышения Центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием  кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение ставки рефинансирования прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее  является главной целью данного  метода денежно-кредитной политики центрального банка. Например, повышение  официальной ставки рефинансирования в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным  операциям коммерческих банков, что  приводит к их сокращению, поскольку  происходит удорожание кредита, и наоборот [7].

    Очевидно, что изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в Центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

    Также изменение официальной ставки рефинансирования Центрального банка означает переход  к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые корректировки в свою деятельность.

    Недостатком использования рефинансирования при  проведении денежно- кредитной политики является то, что этот метод затрагивает  лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в Центральном банке, то указанный  метод почти полностью теряет свою эффективность [8].

2. 2 Взаимосвязь ставки рефинансирования и инфляции

    Ставка  рефинансирования является одним из важнейших инструментов денежно-кредитной политики. Он позволяет Центральному банку оказывать косвенное влияние на уровень инфляции через изменение предложения денег посредством регулирования размера денежной базы. В случае повышения Центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам, т.е. изменение ставки рефинансирования прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. В результате, это сказывается на снижении инфляционного давления в экономике.

    Ставка  рефинансирования ниже рыночных ставок и служит ориентиром для коммерческих банков. Изменение ставки позволяет  Центральному банку проводить политику «дорогих» и «дешевых денег».

    В мировой практике учетная ставка, с точки зрения коммерческих банков - это издержки избыточных резервов.

    Поэтому, когда национальный банк понижает эту  ставку, он поощряет коммерческие банки  к получению ссуд. Соответственно, кредиты, выдаваемые коммерческими  банками за счет этих ссуд, увеличивают  предложение денег.

    Снижение  процентных ставок стимулирует предпринимательскую  деятельность, инвестиционный процесс  и тем самым экономический  рост.

    В случае достаточно низкой инфляции изменение  процентной ставки может использоваться в целях стимулирования роста  денежной массы в экономике, что  приводит к ее оживлению, способствует переориентации инвестиционных потоков  с государственных бумаг на фондовый рынок. Для этих целей происходит понижение уровня процентных ставок.

    В свою очередь, повышая учетную ставку,  национальный Центральный банк снижает стимулы коммерческих банков к получению ссуд, что уменьшает объем выдаваемых банками кредитов и, соответственно, предложение денег [9].  

    Рисунок 4 – Взаимосвязь ставки рефинансирования и инфляции

    На  диаграмме можно наблюдать 2 тенденции:

    - первая: с июня по декабрь 2010 года, где можно просмотреть, что  со снижением ставки рефинансирования  инфляция в стране увеличивается;

    - вторая: с марта по октябрь  2011 года, где модно наблюдать,  что с увеличением ставки рефинансирования, происходит снижение инфляции.

    Таким образом можно сделать вывод  о том, что между динамикой  ставки рефинансирования и инфляционными  процессами в стране существует обратная связь.

     К ставке рефинансирования привязаны  проценты по вкладам во всех банках. Доходность по вкладу выше ставки рефинансирования на 5 процентных пунктов облагается подоходным налогом - то есть банк обязан удержать налог с вклада, у которого процент превышает текущую ставку рефинансирования на 5% [10].                     .                                                     

2.3 Взаимосвязь процентов по банковским депозитам и ставки рефинансирования

    В последнее время наблюдается  постепенное снижение ставки рефинансирования, а вместе с тем и процентов  по банковским депозитам. Хотя ещё недавно  банки били рекорды по предлагаемым населению банковским вкладам с  высокими процентными ставками. Банкам нужно было привлекать денежные средства любой ценой для того, чтобы  удержаться на плаву после внезапно нагрянувшего как гром среди ясного неба финансового кризиса. Но придёт время расплачиваться по долгам и  есть вероятность, что некоторые  банки не смогут исполнить свои обязательства - поэтому некоторые эксперты предрекают вторую волну кризиса в банковской сфере.