Правила ломбардного кредитования, которых  придерживаются все центральные  банка следующие:

• стоимость залогового обеспечения должна превышать сумму ломбардного кредита;
• право собственности на депонированные бумаги переходит к центральному банку, если кредиты не погашаются в срок;
• центральные банки применяют поправочные коэффициенты к номинальной стоимости ценных бумаг, в целях избежания потерь, в случае снижения их рыночной стоимости;
• ломбардные кредиты предоставляются на платной основе. Ломбардная ставка изменяется одновременно со ставкой рефинансирования и всегда выше учетной ставки⁹. 

      Порядок предоставления обеспеченных кредитов Банка России предусматривает заключение генерального кредитного договора, что упрощает и ускоряет процедуру предоставления кредита и его оформление. Кредиты предоставляются банкам в пределах общего объема выдаваемых кредитов, определяемого Банком России.

      Кредиты выдаются на условиях обеспеченности, срочности, возвратности, платности.

     Целью внутридневных кредитов и кредитов «овернайт» является обеспечение бесперебойного функционирования платежной системы.

     Кредиты «овернайт» предоставляются кредитным организациям только в том случае, если последние не могут изыскать возможность получения кредита на рынке межбанковских кредитов¹⁰.

     В целом механизм предоставления внутридневных  кредитов и кредитов овернайт можно  охарактеризовать следующим образом. Отвечающий установленным требованиям банк заключает с Банком России кредитный договор и блокирует на счете депо определенное количество ценных бумаг, которые входят в Ломбардный список Банка России и по которым установлены соответствующие поправочные коэффициенты. Банк России, в свою очередь, устанавливает лимит по внутридневному кредиту и кредиту овернайт по корреспондентскому счету (субсчету) банка. Последнее означает, что даже в том случае, если банк заблокирует больше ценных бумаг, чем установленный ему лимит, то внутридневной кредит и кредит овернайт он сможет получить лишь в сумме, лимит не превышающей. Необходимо отметить, что залог ценных бумаг является «мягким», т.е. банк не имеет ограничений в доступе к заблокированным ценным бумагам, не являющимся обеспечением по уже выданному кредиту. Поэтому банк может оперативно изменять состав заблокированного портфеля. Таким образом, рассматриваемый механизм рефинансирования позволяет банку быть уверенным в том, что если денежных средств на его корреспондентском счету недостаточно, Банк России путем предоставления внутридневного кредита в пределах установленного лимита в автоматическом режиме исполнит предъявленный к корреспондентскому счету (субсчету) банка-заемщика расчетный документ. Более того, кредит может погашаться и предоставляться банку снова вплоть до конца дня. Если же до конца дня кредит не погашается, то он также в автоматическом режиме переоформляется Банком России в кредит овернайт, а следовательно, становится платным.

     При неисполнении (ненадлежащем исполнении) банком обязательств по погашению кредита Банка России и уплате процентов по нему отсрочка платежа не производится и Банк России начинает процедуру реализации находящихся в залоге ценных бумаг. Одновременно Банк России вправе производить списание денежных средств в объеме требований Банка России по кредиту Банка России с банковских счетов банка без распоряжения банка на основании инкассового поручения уполномоченного учреждения Банка России¹¹.

     Экономический смысл операций РЕПО состоит в  том, что одна сторона, имеющая некоторый избыток денежных средств, предоставляет их на время другой стороне за определенную плату. При этом первоначальный владелец денежных средств получает в качестве обеспечения ценные бумаги. Таким образом, операция РЕПО выступает как кредитование под ценные бумаги. Право собственности поочередно переходит от одной стороны к другой.

РЕПО - финансовая операция, состоящая из двух частей:

1. Первая сторона продает ценные бумаги второй стороне. При этом первая сторона берет на себя обязательство выкупить указанные ценные бумаги в определенную дату или по требованию второй стороны. Обязательству на обратную покупку соответствует обязательство на обратную продажу, которое берет на себя вторая сторона.
2. Первая сторона покупает ценные бумаги у второй стороны по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами представляет тот процент (маржу), который должна получить вторая сторона.
3. Термин "обратное РЕПО" означает ту же самую операцию, но с позиции второй стороны сделки.
4. В соответствии с мировой практикой РЕПО определенным образом классифицируются:

^* в зависимости от срока действия:

• ночные (на 1 день)
• открытые (срок операции точно не установлен)
• срочные (более, чем на 1 день, с фиксированным сроком)

^* по порядку перемещения и хранения ценных бумаг:

1. 1 способ: ценные бумаги, купленные в первой части операции РЕПО, действительно перечисляются покупателю ценных бумаг. В этом случае покупатель в первой части сделки минимизирует свой кредитный риск. Недостатком этого вида РЕПО является то, что издержки по переводу бумаг могут быть значительными при неразвитости инфраструктуры рынка;
2. 2. способ: так называемое "трехстороннее РЕПО". В этом случае происходит перемещение ценных бумаг в пользу третьей стороны, которая по договору несет обязательства перед непосредственными участниками сделки. Она проверяет вид ценных бумаг, отслеживает величину маржи и при необходимости требует дополнительных перечислений. Достоинством этого вида РЕПО являются минимальные издержки по переводу средств, т.к. счета находятся у третьего участника, которая выступает гарантом правильного исполнения сделки. Однако стоимость операции возрастает, т.к. третья сторона получает определенное вознаграждение за оказанные услуги.
3. 3 способ: "доверительное РЕПО". Ценные бумаги остаются у 1 стороны. Минимальны издержки по переводу ценных бумаг .
4. высоким.

     Учет  и переучет векселей – это форма  кредитования, которая заключается  в выдаче кредитов, обеспечиваемых товарными векселями.

     Операция  учета заключается в покупке  банком денежных долговых обязательств до срока наступления платежа, при котором происходит перенос на банк прав кредитора.

     Коммерческие  банки могут переучесть или перезаложить учтенные или прокредитованные ими  векселя в Центральном банке. Покупка веселей у коммерческих банков называется переучетом, так как при этом происходит вторичный учет, вторичная покупка векселей, которые коммерческие банки купили у своих клиентов.

     При этом Банк России разработал требования к векселям, принимаемым к переучету. Прежде всего, Банк России принимает  к переучету только простые векселя предприятий-поставщиков, выписанные на коммерческие банки, то есть векселя переучитываются только тогда, когда предприятие-поставщик берет кредит в банке и оформляет свою задолженность векселем¹².

     Вексель, переучитываемый Банком России, кроме того должен удовлетворять следующим требованиям:

• предприятие поставщик должно быть резидентом РФ;
• вексель должен быть составлен на русском языке;
• вексель не должен содержать условие начисления процентов на вексельную сумму;
• в качестве места платежа должен быть указан коммерческий банк, совершивший учет векселя;
• на векселе должна быть сделана пометка векселедателя «без протеста», какие-либо ограничительные отметки не допускаются;
• вексель должен быть подлинным, копии к переучету не принимаются;
• вексель должен быть составлен по единой форме, устанавливаемой банком России¹³.

     Кроме того, предприятие, выписавшее вексель  не должно иметь задолженности по кредитам коммерческих банков, расчетам с поставщиками, бюджетом. Коммерческий банк вместе с заявкой по переучету векселей представляет в Банк России балансы предприятий и отчеты о результатах финансово-хозяйственной деятельности. Покупка векселей производится за счет перечисления на корреспондентский счет коммерческого банка суммы, равной номиналу векселя, за вычетом дисконта, устанавливаемого Банком России.

     Про проведении операций валютный «своп» ЦБ РФ осуществляет покупку иностранной  валюты за национальную валюту в настоящее  время по действующему официальному курсу иностранной валюты к национальной валюте (базовому курсу) с ее последующей продажей сроком в определенную будущую дату по курсу, равному указанному базовому курсу, увеличенному на своп-разницу.

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ СИСТЕМЫ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ В РОССИИ

      2.1.ХАРАКТЕРИСТИКА ИНСТРУМЕНТОВ СИСТЕМЫ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ БАНКА РОССИИ

      Порядок осуществления операций рефинансирования представлен в двух нормативных  документах Банка России: в положении  Банка России от 04.08.2003 № 236-П «О порядке  предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг» и положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами».

      Необходимо  отметить, что условия выдачи и гашения кредитов в настоящее время постоянно меняются, это происходит в зависимости от изменения курса официальной ставки рефинансирования.

      В таблице будут приведены основные кредиты Банка России и условия  кредитования по ним.

Таблица – Виды кредитов Банка России и условия кредитования¹⁴

      Обеспеченные  кредиты Банка России можно разделить  на 2 группы в зависимости от используемого обеспечения:

• кредиты, обеспеченные рыночными активами (ценные бумаги, включенные в Ломбардный список Банка России);
• кредиты, обеспеченные нерыночными активами (векселя, права требования, поручительства).

     Банк  России предоставляет кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты и кредиты «овернайт» и в режиме запроса (заявление на получение кредита по фиксированной процентной ставке или заявки на участие в ломбардном кредитном аукционе) – ломбардные кредиты.

     Внутридневные кредиты бесплатны для кредитных  организаций. Кредиты овернайт предоставляются  на погашение оставшейся непогашенной к концу дня задолженности по внутридневному кредиту по ставке овернайт Банка России.

     В настоящее время Банком России обеспечена возможность получения кредитными организациями внутридневных кредитов и кредитов овернайт Банка России на их корреспондентские счета или корреспондентские субсчета, открытые в подразделениях расчетной сети Банка России всех территориальных учреждений Банка России, осуществляющих электронную обработку платежей (т.е. в 76 территориальных учреждениях Банка России)¹⁵.

     Ломбардные кредиты Банка России могут предоставляться на фиксированных условиях и на аукционной основе на любые банковские счета (корреспондентский счет и(или) корреспондентские субсчета) кредитной организации, открытые во всех территориальных учреждениях Банка России

     Ломбардные  кредитные аукционы проводятся по расписанию: на срок 14 календарных дней и 3 месяца – еженедельно, каждый вторник, на срок 6 и 12 месяцев – ежемесячно, в первый вторник месяца. Предоставление ломбардных кредитов по итогам аукциона осуществляется на следующий день после его проведения, т.е. преимущественно по средам. Кредитные организации вправе подавать к участию в аукционе наряду с конкурентными и неконкурентные заявки. Ограничение на объем неконкурентных заявок (максимальная доля в общем объеме заявок, поданных кредитной организацией для участия в аукционе) устанавливается Условиями проведения аукциона.

     В целях предоставления кредитным  организациям возможности для эффективного управления собственной ликвидностью при использовании механизма  усреднения обязательных резервов Банк России проводит операции ломбардного кредитования на фиксированных условиях. Денежные средства предоставляются в день обращения кредитной организации на сроки 1, 7 и 30 календарных дней по фиксированной процентной ставке.