Рынок ценных бумаг

Бено Манделброт и Ричард Хадсон в книге "Неправильное Поведение Рынков" критикуют два  основных закона современных финансовых рынков. Они доказывают, что представление  о том, что цены на акции распределяются достаточно равномерно и пропорционально, совершенно не соответствует действительности: более того, чем "нормальней" распределение цен, тем чаще случаются биржевые крахи. Второй постулат, который подвергается критике, гласит, что цены на различные акции не зависят друг от друга и в большинстве своем определяются лишь результатами работы их эмитентов. По мнению Манделброта и Хадсона, акции подвержены "стадному" чувству - курсы одних напрямую зависят от курсов других, и, более того, завтрашние цены на акции не просто "отталкиваются" от цен прошлого: "прошлогодние" котировки влияют достаточно долгое время. 

Дэвид Кохен, автор  книги "Страх, Жадность и Паника: Психология Фондового Рынка", приводит доказательства того, что главными рыночными механизмами являются простые человеческие чувства, основанные не на логике, а на эмоциях, такие, как страх или стадный инстинкт. Под влиянием этих чувств финансовые игроки не способны действовать разумно, точнее, их разумность проявляется лишь в моменты биржевого "покоя" - любая непредсказуемость выбивает трейдеров из колеи и побуждает к логически необъяснимым действиям.  
 

Уолл-Стрит. Краткая  хроника паник 

Нью-Йоркская Фондовая Биржа, основанная в 1792 году, с 1918 года является крупнейшей в мире финансовой площадкой. Биржевые крахи на ней происходят с завидной регулярностью. По подсчетам финансовой компании Meryl Lynch, в 20 веке доходность фондового рынка США составляла, в среднем, 10.4% годовых. Эта величина никогда не была постоянной: к примеру, в 1930-е годы доходность была отрицательной - минус 0.63%, в 1950-е годы она была максимальной - 19.28%. $1 тыс., вложенная в ценные бумаги, котирующиеся на Нью-Йоркской Фондовой Бирже в 1900 году, в 2000 году превратились бы в $19.8 млн. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список используемых источников: 

1. Биржевое  дело: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 304 с.
2. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 448 с.
3. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И Колесникова, В.С. Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 448 с.
4. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 270 с.
5. Дегтярева О.И. Биржевое дело: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 680 с.