Роль коммерческих банков в становлении и развитии российского рынка ценных бумаг. Операции «СКБ-банка» на рынке ценных бумаг

Брокерской  деятельностью является совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

По договору поручения брокер (поверенный) за вознаграждение совершает сделки купли-продажи ценных бумаг от имени и за счет клиента (доверителя). В рамках договора комиссии указанные сделки брокер (комиссионер) совершает за счет клиента (комитента), но от своего имени.

Банки как брокеры совершают  для своих клиентов-инвесторов на рынке ценных бумаг следующие операции (сделки):

- покупку ценных бумаг на  аукционах и вторичных торгах;

- продажу ценных бумаг на  вторичных торгах;

- доверительное управление портфелями  ценных бумаг.

Условиями такой работы инвесторов с банком-брокером является заключение между ними соответствующего договора, а также оформление ряда иных документов, в том числе необходимых для открытия клиенту счета ДЕПО⁵ на бирже. Все сделки, заключаемые банком-брокером с клиентом-инвестором совершаются только на основании его поручения.

Доверительное управление ценными бумагами клиентов

Преимущества доверительных операций для банков по сравнению с другими  видами деятельности заключаются в  следующем:

-неограниченных возможностях для  привлечения средств; при проведении  операций за свой счет банк  ограничен определенными рамками,  так как его собственные ресурсы  не беспредельны, как не беспредельны  и потенциальные кредиты, а  при обслуживании же клиентов  на основе траста число последних крайне велико, и, следовательно, доходы банка растут с увеличением числа клиентов;

- четкой структуризации в работе  банка, так как все операции  по обслуживанию клиентов не рассредоточиваются по разным отделам, а собраны в одном функциональном подразделений (отделе, управлении и т. д.);

- сравнительно невысоких банковских  издержках на проведение доверительных операций;

-расширении корреспондентских отношений банка, улучшении его положения на межбанковском рынке, повышении репутации.

Учредителями  доверительного управления могут быть только резиденты РФ: как юридические, так и физические лица (собственники имущества, опекуны, попечители, исполнители завещаний и т. п.).

Доверительный управляющий - это кредитная организация. Если кредитная организация сама выступает учредителем доверительного управления имущества, то в качестве доверительного управляющего могут выступать другая кредитная организация, а также индивидуальный предприниматель или коммерческая организация (за исключением унитарного предприятия).

Выгодоприобретатель - лицо, в интересах которого доверительный управляющий осуществляет управление имуществом. В качестве выгодоприобретателя может выступать учредитель управления или третье лицо.

Объектами доверительного управления для кредитной организации, выступающей в качестве доверительного управляющего, могут быть денежные средства, ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ только на правах собственности.

 В настоящее время в РФ в доверительное управление передаются в основном ценные бумаги и денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги.

Индивидуальные  договоры доверительного управления заключаются кредитной организацией - доверительным управляющим с каждым в отдельности учредителем доверительного управления на персональных условиях. В договоре доверительного управления имуществом должно быть отражено, на какой срок и какое имущество одна сторона передает другой в доверительное управление, организация работ, порядок расчетов, условия конфиденциальности, технические условия связи, права и обязанности сторон, их взаимная ответственность, а также ограничения отдельных действий доверительного управляющего по управлению имуществом

Коллективный  договор доверительного управления заключается при создании в банке по решению его правления или иного исполнительного и распорядительного органа общего фонда банковского управления (ОФБУ). Он организуется путем объединения на правах общей долевой собственности имущества (денежных средств и ценных бумаг) разных учредителей управления и осуществления последующего доверительного управления им в интересах учредителей со стороны кредитной организации - доверительного управляющего.

Каждому учредителю ОФБУ доверительный  управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества сертификат долевого участия, который не является имуществом и не может быть предметом купли-продажи.

Общие условия создания и доверительного управления имуществом ОФБУ должны содержать описание прав и обязанностей учредителей доверительного управления, доверительного управляющего и выгодоприобретателей ОФБУ, описание видов имущества, принимаемого доверительным управляющим в ОФБУ, сроки и объемы предоставляемой учредителям управления отчетности, размер вознаграждения доверительного управляющего, порядок выплаты доходов выгодоприобретателям и порядок ликвидации ОФБУ.

Дополнительные ограничения операций доверительного управления установлены  для доверительных управляющих - банков, являющихся эмитентами переданных им учредителями в управление ценных бумаг. Банки не вправе отчуждать в свою собственность и своих учредителей находящиеся в его управлении ценные бумаги, закладывать последние в обеспечение исполнения своих собственных обязательств, передавать их на хранение с определением в качестве распорядителя и (или) получателя депозита третьего лица, а также обменивать их на ценные бумаги, находящиеся в его собственности или его учредителей.

Депозитарные  операции

Депозитарная деятельность заключается  в предоставлении клиентам услуг  по хранению ценных бумаг, учету и  удостоверению прав на ценные бумаги и их передаче, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами.

Профессиональный участник рынка  ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Лицо, пользующееся услугами последнего, называется депонентом. Депонентами, т. е. клиентами депозитария, могут являться не только владельцы ценных бумаг, но и другие депозитарии, эмитенты, которые осуществляют размещение ценных бумаг через депозитарий, держатели ценных бумаг в залоге, доверительные управляющие ценными бумагами.

Объектами депозитарной деятельности могут быть ценные бумаги любых форм выпуска (документарные, бездокументарные), эмитированные как резидентами РФ, так и нерезидентами.

Для осуществления депозитарной деятельности депозитарий обязан утвердить условия  ее осуществления. Они должны содержать сведения, касающиеся операций, выполняемых депозитарием; порядка действий депонентов и персонала депозитария при выполнении этих операций; оснований для проведения операций, образцов документов, которые должны заполнять депоненты депозитария; образцов документов, которые депоненты получают на руки; сроков выполнения операций, тарифов на услуги депозитария, процедур приема на обслуживание и прекращение обслуживания выпуска ценных бумаг депозитарием; порядка предоставления депонентам выписок с их счетов, порядка и сроков предоставления депонентам отчетов о проведенных операциях, а также порядка и сроков предоставления депонентам документов, удостоверяющих права на ценные бумаги. Условия осуществления депозитарной деятельности носят открытый характер и предоставляются по запросам всех заинтересованных лиц.

Заключаемый с депонентом депозитарный договор должен содержать такие существенные условия, как формы и виды оказываемых услуг, обязанности депозитария по выполнению поручений депонента, сроки их выполнения, порядок передачи депонентом депозитарию информации по распоряжению депонированными в депозитарии ценными бумагами, порядок оказания депозитарием услуг, связанных с осуществлением владельцами своих прав по ценным бумагам, размер и порядок оплаты услуг депозитария, порядок и форма отчетности депозитария перед депонентом, срок действия договора и ответственность сторон за нарушение его условий.

Депозитарные операции в банке  выполняет специальное его подразделение, для которого депозитарная деятельность должна быть исключительной. Для этого в банке должны разрабатываться и утверждаться процедуры, препятствующие использованию информации, полученной в ходе осуществления депозитарной деятельности, для других целей, которые не связаны с этой деятельностью. На основании заключенного между депонентом и депозитарием договора на оказание депозитарных услуг последний открывает каждому депоненту для учета прав на принадлежащие ему ценные бумаги отдельный счет ДЕПО. Учет ведется в штуках.

Операции по счетам ДЕПО осуществляются в депозитарии только по распоряжению владельца счета (депонента) или  уполномоченных им лиц. Основанием для  внесения записей по счетам ДЕПО являются поручения клиента на исполнение депозитарных операций, выполненные  на бумажных носителях, а также документы, подтверждающие переход прав на ценные бумаги в соответствии с действующим  законодательством.

1.3 Сущность и развитие рынка ценных бумаг в России

Согласно  действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т. е. «непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами»⁶.  По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.⁷ Поэтому ее задачи и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как ее участник. Следует подчеркнуть, что фондовые отделы других (товарных и валютных) бирж приравнены к фондовым биржам, поэтому в своей деятельности (за исключением вопросов создания) не отличаются от последних. Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание. Изначально фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников. Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организованное место для торговли.

Во  внебиржевой схеме торговая система  ни в коей мере не является участником сделки, а служит лишь как место, где фиксируется по определенным правилам факт совершения сделки между  двумя участниками, и торговая система  выступает не как участник, а в  определенном смысле как независимый  арбитр при совершении этой сделки.

Центральную роль в структуре организации  внебиржевого рынка играет система  правил торговли, контроля за их выполнением и меры дисциплинарного воздействия, осуществляемые организатором внебиржевой торговли.

 Организация фондового рынка  прошла путь от так называемого  «уличного» (дикого) неорганизованного  рынка ценных бумаг до фондовой  биржи и современных электронных  систем торговли ценными бумагами. Фондовая биржа является одной  из наиболее развитых форм  организации торговли ценными  бумагами. Напомним, что биржевой  рынок представляет собой особый  институционально организованный  рынок, на котором обращаются  ценные бумаги наиболее высокого  качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Российский  фондовый рынок 

Российский рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) - это часть российского финансового рынка, на котором участники рынка ценных бумаг совершают операции с ценными бумагами. Под ценными бумагами здесь подразумеваются не только акции, но и другие виды ценных бумаг: на российском рынке ценных бумаг торгуются также облигации, фьючерсы, опционы, паи инвестиционных фондов, векселя и другие бумаги.

Российский рынок ценных бумаг - это организованный рынок торговли ценными бумагами, который служит целям как продавцов, так и покупателей, то есть позволяет осуществлять деятельность на рынке ценных бумаг и заключать сделки на рыночных условиях, где цена - не фиксированная величина, а определяется отношением спроса и предложения.

Деятельность на рынке ценных бумаг  предоставляет для участников рынка  ценных бумаг широкие возможности для вложения капитала и получения прибыли. Развитие рынка ценных бумаг привело к тому, что круг инструментов для вложения на фондовом рынке весьма обширен: начиная от государственных облигаций и заканчивая высокорисковыми акциями 2-го и 3-го эшелона. 

Горизонт инвестирования (срок вложений) на российском рынке ценных бумаг  может варьироваться в достаточно широких пределах. В зависимости  от стратегии инвестирования, которую  выберет для себя инвестор, торговля на рынке ценных бумаг делится на разные виды по срокам, т.е. инвестор может владеть ценными бумагами года и десятилетия, а может покупать-продавать российские ценные бумаги на весьма коротком промежутке времени (период в нескольких часов). В этом случае его можно назвать спекулянтом. Стратегий может быть очень много для разных периодов времени. Сегодня развитие рынка ценных бумаг в России уже невозможно представить без набирающего обороты интернет – трейдинга. И это вполне логично, так как работа в интернете имеет ряд преимуществ и участники рынка ценных бумаг все больше склоняются к этому виду деятельности, и в подтверждении рынок ценных бумаг 2009 года показал существенный прирост в этом плане.  

На развитых рынках ценных бумаг, где  работают профессиональные участники рынка ценных бумаг, принято стараться прогнозировать развитие и пытаться воздействовать на него, стремясь на уровне макроэкономики, в отраслях и компаниях создавать стратегии, которые обеспечивали бы конкурентоспособность рынка, его выживание и развитие. Деятельность на рынке ценных бумаг сопряжена с определенными трудностями, одной из которых является уход торговой активности и российских инвесторов на Запад, зависимость внутренних рынков от внешних. Для профессиональных участников рынка ценных бумаг, работающих в России, для отечественных торговых систем — это вопрос «быть или не быть» бизнесу, вопрос его объема, устойчивости, структуры спроса, доходов, которые будет возможно или невозможно получить.