Проблемы и перспективы организации депозитарных операций в кредитных организациях

     Пример  бухгалтерского журнала по хозяйственным операциям ОАО Сбербанка России приведен в Приложении А, характеристика лицевых счетов – в Приложении Б, оборотная ведомость – в Приложении В, восемь мемориальных ордеров – в Приложениях Г, Д, Е, Ж, З, И, К, Л, договор счета ДЕПО – в Приложении М [26]

     Таким образом, необходимо подытожить вышесказанное  в разделе 2.

     Депозитарные  операции - операции, проводимые кредитной  организацией в рамках осуществления  ею депозитарной деятельности. При выполнении депозитарной операции депозитарием осуществляется совокупность действий с операционными записями счетов  депо,  анкетами счетов депо и другими справочниками, ведущимися в депозитарии, а также с хранящимися  в  депозитарии документами, удостоверяющими ценные бумаги.

     Счет  депо - объединенная общим признаком  совокупность записей в регистрах  депозитария, предназначенная для  учета ценных бумаг. Счета депо могут  быть активными или пассивными, аналитическими или синтетическими. Аналитический счет депо - открывается для учета прав на ценные бумаги конкретного депонента, либо для учета ценных бумаг, находящихся в конкретном месте хранения. Синтетический - предназначен для отражения в балансе депо ценных бумаг, учитываемых на аналитических счетах, общей суммой без разбивки по конкретным владельцам или местам хранения. Активный счет депо - предназначен для учета ценных бумаг в разрезе мест их хранения. Пассивный - предназначен для учета прав на ценные бумаги в разрезе их хранения. 
 
 
 

3. ПРОБЛЕМЫ  И ПЕРСПЕКТИВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ДЕПОЗИТАРНЫХ ОПЕРАЦИЙ В КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ

3.1 Проблемы в организации депозитарных операций в кредитных организациях 

     Сегодня можно сказать, что в нашей  стране складывается децентрализованная депозитарная система, характеризующаяся разнообразием организационных форм, специализаций и технологий, значительно усложняющая решение задачи гарантии прав инвесторов на ценные бумаги, хранящихся в депозитариях. В основе проблемы лежит слабо развитая инфраструктура фондового рынка, отсутствие сложившейся депозитарной системы. Существует большое количество вариантов построения депозитарных систем, условно их можно объединить в три группы: централизованная депозитарная система; децентрализованная депозитарная система; централизованно-распределенная депозитарная система.

     Анализ  депозитарных систем (Приложение Н) показал, что переход от децентрализованной системы к централизованной, практически невозможен без определенных переходных этапов и трудно реализуем в российских условиях. Поэтому оптимальным для России является вариант централизованно-распределительной депозитарной системы [27]

     Перспективой  развития всей централизованно-распределительной  депозитарной системы в целом  является реализация концепции единого  пространства депо-счетов, как средства повышения гарантий прав инвесторов. Суть такой системы для конкретного депозитария в том, что каждому филиалу в Головном депозитарии открывается корреспондентский счет. Учет владельцев ценных бумаг ведут филиалы. Перевод ценных бумаг внутри такой системы производится путем списания ценных бумаг с корреспондентского счета филиала-отправителя и одновременного зачисления количества ценных бумаг на корреспондентский счет филиала-получателя. Такая система позволяет обеспечить целостность учета ценных бумаг, оперативное получение информации, где на данный момент обслуживаются ценные бумаги конкретного инвестора, а также своевременное доведение информации о действиях клиента из Головного депозитария в филиалы. Такой подход позволяет осуществлять обслуживание сделок с ценными бумагами в безналичной форме [27]

     Существуют  конкретные аспекты совершенствования  депозитариев. Одним из таких является совершенствование административно-правовой базы. На сегодняшний день нормативная  база не отвечает всем реальным потребностям развивающейся депозитарной системы. Необходимо также законодательное закрепление унификации требований к взаимодействию и форм документооборота. В масштабах всей депозитарной системы необходимо также установление минимально необходимых требований к предоставляемой отчетности, при условии информационной прозрачности финансовой деятельности всей депозитарной системы в целом и отдельных ее участников.

     В регулировании депозитарной деятельности должно принимать участие не только государство, но и саморегулируемые организации (СРО) профессиональных участников рынка ценных бумаг (например, Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-агентов и Депозитариев). Стандарты и правила, разрабатываемые СРО, должны быть обязательными для исполнения всеми участниками. Необходима также разработка и использование на практике Правил профессиональной этики депозитариев.

     Также требуют совершенствования функциональные возможности депозитариев, то есть пути дальнейшего развития необходимо рассматривать с точки зрения выполняемых ими функций: расчетной или кастодиальной.

     Расчетный депозитарий – организация централизованного  депозитарного обслуживания сделок с ценными бумагами, заключаемых  между профессиональными участниками  рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществляющая переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынков ценных бумаг по итогам таких сделок.

     Основным  направлением функционального развития расчетных депозитариев является их объединение в единое информационно-технологическое пространство для оперативного осуществления расчетов. Для этого необходимо совершенствование механизмов клиринга, расчетов. Важное значение для эффективного функционирования депозитарной системы имеет совершенствование взаимодействия расчетных депозитариев с контрагентами, например с кастодиальными депозитариями. В рамках этого направления необходимо введение единых форм и форматов передачи данных и автоматизация документооборота. Удаленный доступ актуален, прежде всего, для региональных участников рынка.

     В отличие от расчетных, кастодиальные  депозитарии специализируется на оказании дополнительных услуг для владельцев ценных бумаг. В основном, они ориентированы  на частных и институциональных  инвесторов, не являющихся профессиональным участником рынка ценных бумаг.

     Перспективы функционального развития кастодиальных  депозитариев направлены, прежде всего, на расширение круга персональных услуг. Одновременно с совершенствованием функций хранения и учета ценных бумаг кастодиальные депозитарии должны обеспечивать денежные расчеты по операциям с ценными бумагами. Для своих клиентов им необходимо обеспечивать дополнительные гарантии права собственности. Важной составляющей должно стать обеспечение кредитования по ценным бумагам.

     Кроме совершенствования функциональных возможностей, существует объективная  необходимость совершенствования  технологий деятельности депозитариев и изменения, соответствующих правил и стандартов. Российские депозитарии  должны иметь возможность работать в соответствии со стандартами Международной Организации по Стандартизации (ISO) для документооборота по операциям с ценными бумагами (стандарт ISO 7775) и использовать систему нумерации ценных бумаг ISIN, в соответствии со стандартом ISO 6166/ [27]

     Таким образом, децентрализованная депозитарная система не позволяет депозитариям устанавливать корреспондентские  отношения, а следовательно, иметь  единую базу данных для наиболее эффективной  деятельности. Несмотря на государственное  лицензирование, государство не может в совершенстве контролировать депозитарную деятельность, потому что каждый депозитарий имеет свою организационную структуру и набор услуг.

     К тому же современные депозитарии  имеют низкий уровень унификации, то есть отсутствие единой формы документов. Кроме того, коммерческие банки не могут уделять столь сильное внимание депозитарным операциям, поэтому достаточно трудно обеспечить эффективную систему защиты информации [27]

     Решением  этих проблем может стать создание централизованно-распределенной депозитарной системы, которая обладала бы сетью депозитариев, которые подчинялись бы Головному депозитарию, четкой нормативной базой, единой для всех филиалов. Достоинством такой системы является возможность использования множества вариантов технологий, сочетающих в себе элементы децентрализованной и централизованной системы. Например, может использоваться как документарный, так и электронный документооборот. 

3.2 Перспективы развития депозитарных операций в Российской Федерации 

     В результате исторического развития сложилась ситуация, когда существует не единый финансовый рынок, а несколько разделенных между собой рынков. Складываются особые условия, специальные стандарты и форматы на каждом из рынков, зачастую не совпадающие с условиями, стандартами и форматами других рынков. Такая ситуация приводит к существенным расходам участников, вынужденных изучать и поддерживать форматы нескольких торговых систем и депозитариев. Таким образом, оптимизация инфраструктуры является самой болезненной в реформировании рынка ценных бумаг точкой, но в то же время она является и отправной точкой.

     Сейчас  учет прав на ценные бумаги в России ведут регистраторы и депозитарии. Даже в упрощенном виде система выглядит запутанно — регистраторы ведут  реестры акционеров, работая по договору с эмитентом акций, а клиентами депозитариев становятся владельцы ценных бумаг, передающие их на хранение или совершающие с ними сделки. Если акционер переводит акции из реестра в депозитарий, то в реестре вместо счета акционера открывается счет номинального держания, принадлежащий депозитарию. При этом депозитариев может быть много, и все они вправе открывать счета номинального держания как в реестрах, так и друг у друга. Тем самым можно выстроить длинную цепочку так называемых вложений, когда счет номинального держателя открывается в депозитарии, являющемся номинальным держателем в другом депозитарии. По этой цепочке легко увести акции в оффшор, и получить информацию о конечном собственнике акций будет сложно даже их эмитентам.

     Инфраструктура  российского фондового рынка стала одним из основных факторов, сдерживающих его развитие. Децентрализованная система учета прав и расчетов по ценным бумагам затрудняет и удорожает совершение сделок, а также существенно увеличивает риски. Результатом решения проблемы создания центрального депозитария должно быть:

• повышение прозрачности фондового рынка и контроля государства над его участниками;
• улучшение учета собственности;
• снижение затрат на проведение операций;
• повышение эффективности и оперативности исполнения операций;
• снижение рисков депозитарной деятельности [27]

     Издержки  снизятся, поскольку сделки будут  рассчитываться внутри одного депозитария, и, таким образом, исчезнет необходимость  сверять информацию по всем счетам в реестрах, а достаточно будет подтвердить количество акций на одном счете номинального держания. Кроме того, снижаются риски, т.к. проверять одно место хранения ценных бумаг гораздо легче.

     Создание центрального депозитария — необходимый шаг совершенствования инфраструктуры для успешной конкуренции в мировом сообществе. По замыслу ФСФР только центральный депозитарий сможет выступать номинальным держателем акций российских компаний, обслуживать расчеты иностранных коллег в России, а также быть единственным расчетным депозитарием для бирж. При этом число центральных депозитариев не будет ограничиваться одной организацией.

     Сегодня биржи взялись за построение структуры  депозитариев и за счет сложных схем и комбинаций многого добились:

1. Конфликт между ними исчерпан, и это повысит доверие к биржам со стороны инвесторов;
2. Это позволит обоим вновь созданным расчетно-клиринговым центрам претендовать на статус центрального депозитария;
3. Клиринговые центры будут соответствовать западному законодательству, что становится актуальным с принятием закона о листинге в России западных бумаг;
4. Вновь созданные структуры будут регулироваться прямыми указами ФСФР, ЦБ и ФАС;
5. Будет повышено доверие к российским депозитариям со стороны западных игроков;
6. Большое количество депозитариев, которые существуют при брокерских компаниях, будет упразднено [27]

     Единственное, пока нет точного ответа на вопрос, сколько же будет центральных  депозитариев и произойдет ли слияние  РТС и ММВБ. Вполне вероятным является вариант, когда обновленный НДЦ  сольется с обновленным ДКК, в  результате чего появится один центральный депозитарий, которым будут владеть обе биржи и использовать его для проведения торгов [27]