Организация инвестиционной деятельности коммерческих банков

3. Инвестиционная политика коммерческих банков.

Под инвестиционной политикой понимается система мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики [11, с.331].

При формировании инвестиционной политики банк должен учитывать ряд  объективных и субъективных факторов:

• макроэкономические: общее состояние экономики страны, денежно-кредитная политика Центрального банка, финансовая политика Правительства;
• отраслевые и региональные: состояние экономики в регионах и отраслях, обслуживаемых банком; состав клиентов, их потребность в кредите; наличие банков-конкурентов;
• внутрибанковские: величина собственных средств (капитала) банка, структура пассивов, способности и опыт персонала.

Для успешной разработки инвестиционной политики коммерческим банком его сотрудниками должен постоянно проводиться мониторинг макроэкономической ситуации в стране и прогнозирование основных показателей развития инвестиционного рынка. Это наиболее сложный этап работы, требующий привлечения обширной информации. Оценка показателей инвестиционного рынка включает три стадии:

• формирование перечня первичных наблюдаемых показателей, отражающих инвестиционный климат и состояние текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;
• анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;
• исследование предстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного рынка, и разработка прогноза этого развития [6, с. 211].

Раскроем более подробно содержание каждой из этих стадий.

Формирование  перечня первичных наблюдаемых  показателей осуществляется в процессе создания системы мониторинга инвестиционного рынка. Каждый из разделов мониторинга включает ряд первичных информативных показателей, которые позволяют в зависимости от целей анализа и планирования инвестиционной деятельности разрабатывать любую систему последующих аналитических показателей.

Информационной базой  для осуществления мониторинга  сформированных первичных показателей  изучения инвестиционного рынка  являются публикуемые статистические данные и материалы текущего наблюдения отдельных его сегментов. По полной системе наблюдаемых показателей  мониторинг инвестиционного рынка  предусматривает фиксирование отдельных  показателей один раз в квартал (в связи с квартальными сроками  представления и публикации статистической отчетности). По важнейшим показателям  мониторинг осуществляется ежемесячно (по результатам текущего наблюдения и обобщаемой месячной статистической отчетности).

Анализ текущей  конъюнктуры инвестиционного рынка базируется на системе аналитических показателей, характеризующих этот рынок в целом и отдельные сегменты, входящие в его состав. Перечень таких аналитических показателей банк определяет с учетом целей и направлений своей инвестиционной деятельности. На основе первичных показателей, включенных в мониторинг инвестиционного рынка, строятся показатели динамики, индексы, коэффициенты соотношения и эластичности (возможное число аналитических показателей изучения рынка на порядок выше, чем информативных).

Исследование  предстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного  рынка, и разработка прогноза этого  развития завершают процесс макроэкономического изучения рынка. Информационной базой для такого изучения являются различные государственные программы развития отдельных сфер экономики. Особую роль в прогнозных исследованиях, связанных с развитием инвестиционного рынка России, играет рассмотрение следующих условий и факторов в предстоящем периоде: намечаемая динамика валового внутреннего продукта, национального дохода и объема производства промышленной продукции; изменение доли национального дохода, расходуемого на накопление; развитие приватизационных процессов; изменение налогового регулирования инвестиционной и других видов предпринимательской деятельности; изменение учетной ставки Центрального банка и условий получения краткосрочных и долгосрочных кредитов; развитие фондового рынка [13, с. 274].

Вывод. Таким образом, функции коммерческого банка тесно взаимосвязаны между собой, то есть осуществление банком аккумуляции денежных средств предполагает дальнейшее исполнение инвестиционной функции. Инструментом реализации последней является инвестиционная деятельность.

Инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта - банка, она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИЯ инвестиционной деятельности БАНКОВСКОЙ ГРУППЫ «Альфа-банк».

2.1. Основные направления инвестиционной политики Банковской группы «Альфа - Банк».

Альфа-Банк  — один из ведущих инвестиционных банков России и лидирующих операторов рынка Украины. Альфа-Банк является одним из крупнейших брокеров, осуществляет весь спектр операций с ценными бумагами на ММВБ, РТС, внебиржевом рынке, а также на ведущих международных площадках, и имеет лицензированные офисы в Москве, Лондоне, Нью-Йорке, Киеве, Алма-Ате. В рамках рейтинга банков-профучастников фондового рынка НАУФОР Альфа-Банку присвоен статус ААА (максимальная надежность).

Альфа-Банк является одним из лидеров в организации и андеррайтинге облигационных займов российских компаний.

Наличие у Альфа-Банка собственных ресурсов для инвестиций и обширная клиентская база формируют основу для успешного размещения и последующего обеспечения ликвидности вторичного рынка облигаций.

Альфа-Банк является одним из наиболее активных игроков на рынке облигаций и продуктов, ориентированных на инвестирование и хеджирование процентного и валютного риска:

1. Торговые операции Банка:

• Виды ценных бумаг: валютные суверенные еврооблигации РФ; корпоративные еврооблигации российских эмитентов, облигации в формате CLN, LPN; суверенные и корпоративные облигации иностранных эмитентов; рублевые корпоративные и муниципальные облигации; векселя третьих лиц.

• Типы сделок: на биржевом рынке — спот, фьючерс; на внебиржевом рынке — спот, форвард.

2. Финансирование и кредитование под обеспечения ценных бумаг: операции прямого и обратного репо на биржевом рынке; операции прямого и обратного репо на внебиржевом рынке, срочные или с открытой датой; предоставление финансирования под сформированный портфель долговых инструментов; предоставление финансирования под обеспечение ценных бумаг в валюте, отличающейся от валюты, в которой номинированы ценные бумаги; маржинальная торговля (margin trading) на долговые инструменты, номинированные в рублях, долларах и евро; предоставление финансирования при первичном размещении рублевых облигаций.

3. Облигационные выпуски: Выпуски рублевых облигаций структурированы как выпуск облигаций ООО «Альфафинанс» под гарантии Альфа-Банка. ООО «Альфафинанс» — компания, специально созданная Альфа-Банком для выпуска облигаций, имеющих рейтинг ruAA по российской шкале (Standard&Poor’s). Создание «Альфафинанс» положило начало новой практике на рынке корпоративных облигаций.
4. Производственные инструменты: Альфа-Банк  — один из самых активных российских операторов рынка производных финансовых инструментов. Поскольку Банк присутствует на биржевом и внебиржевом рынках, а также покрывает большинство рынков базовых активов, Банк имеет возможность предложить его клиентам как типовые сделки, так и нестандартные решения в области деривативов [16].

Альфа-Банк активно проводит операции на международном валютном рынке Forex и является одним из крупнейших операторов для банков стран СНГ и Балтии, юридических и физических лиц — резидентов и нерезидентов РФ. Основными направлениями работы Альфа-Банка на этом рынке являются следующие:

1. Конверсионные операции для клиентов — юридических лиц.  
   Исполнение клиентских поручений на конвертацию одной валюты в другую, по предложенному банком курсу. Специалисты Альфа-Банка оказывают содействие в выборе стратегии по хеджированию валютных рисков, присущих экспортно-импортным сделкам.
2. Арбитражные операции на межбанковском валютном рынке.  
   Предоставление текущих рыночных котировок банкам всех стран мира. Работа с банками проводится на основе установленных друг на друга кредитных линий, либо на условиях полного закрытия позиции и осуществления взаимозачета (неттинга) на дату валютирования. Размер максимальной позиции по каждому из банков ограничен плечом в 1:100 от действующего лимита.
3. Арбитражные операции для банков, юридических (нерезидентов) и физических лиц на условиях Margin Trading.  
   Margin Trading — условия проведения арбитражных операций, осуществляемых на сумму позиции, превышающую в несколько раз размер (до 1:100) торгового счета клиента, с обязательным закрытием позиции клиента на дату валютирования. При этом возможная прибыль по арбитражу на дату валютирования в контрвалюте должна быть начислена (либо списан убыток) с торгового счета клиента. Для заключения арбитражных сделок Альфа-Банк предоставляет этой категории клиентов интернет-брокер Alfa FX с текущими котировками основных валют в режиме онлайн.

Депозитарное обслуживание является одной из наиболее динамично развивающихся сфер деятельности Альфа-Банка. С момента создания приоритетными задачами депозитария при работе с клиентами являются: обеспечение высокого уровня безопасности при хранении ценных бумаг; предоставление максимально возможного спектра услуг; высокий профессионализм; гибкая тарифная политика; индивидуальный подход к клиентам [16].

2.2. Анализ инвестиционной деятельности Банковской группы «Альфа – Банк».

За первые шесть месяцев 2009 года совокупные активы группы снизились на 15,0%  до 23,0 млрд долларов США по сравнению с 27,1 млрд долларов США на конец 2008 года, что было вызвано продолжающимся ослаблением экономики, сопровождающимся снижением кредитного портфеля и общим ухудшением платежеспособности заемщиков, как юридических, так и физических лиц. Совокупный кредитный портфель группы сократился до 15,3 млрд долларов США по состоянию на 30 июня 2009 года или на 20,2%  по сравнению с 31 декабря 2008 года. Банковская группа «Альфа-Банк» продолжает проводить консервативную политику резервирования, нарастив резервы на возможные потери по кредитам до 1,451 млрд. долларов США (9,5%  от кредитного портфеля) по состоянию на 30 июня 2009 года, по сравнению с 1,190 млрд долларов США (6,2%  от кредитного портфеля) на 31 декабря 2008 года. В то же время основная ресурсная база группы «Альфа-Банк», а именно средства клиентов остались на уровне 12,6 млрд. долларов США, а совокупный капитал увеличился на 16,6%  до 2,5 млрд. долларов США (на конец 2008 года — 2,2 млрд долларов США) вследствие увеличения акционерного капитала Группы на 320 млн долларов США в июне 2009 года.

Чистые процентные доходы от кредитования снизились на 11,5%  до 571 млн долларов США (за первую половину 2008 года — 645 млн долларов США) в основном в результате возросшей стоимости фондирования вместе с осторожной политикой управления активами и пассивами, которая привела к увеличению доли низкодоходных средств на счетах в других банках, а также преобладанию краткосрочных менее доходных кредитов. Прибыль до налогов и резервов сократилась на 8,8%  до 425 млн долларов США (за первую половину 2008 года — 466 млн долларов США), чему способствовало снижение операционных издержек на 83 млн долларов США. Отношение расходов к доходам составило 46,2%  за рассматриваемый период. Чистая прибыль акционеров снизилась до 14 млн долларов США, в основном вследствие отчислений в резервы на возможные потери в первой половине 2009 года в размере 395 млн долларов США[16].

Банковская группа «Альфа-Банк»  уделяла особое внимание управлению риском ликвидности и риском падения достаточности капитала. По состоянию на 30 июня 2009 года денежные средства и краткосрочные межбанковские инструменты составили около 25% активов. Помимо этого, группа «Альфа-Банк» имеет возможность привлекать дополнительные ликвидные средства от Банка России, такие как беззалоговые кредиты, предоставляемые на основе регулярных аукционов, и займы, обеспеченные кредитами клиентам и перекрестными гарантиями других российских банков.

В 2009 году банковская группа «Альфа-Банк» погасила два синдицированных займа в общей сумме 705 млн долларов США, а также все выпуски Еврокоммерческих бумаг в размере 219 млн долларов США. В настоящее время совокупные обязательства Группы на международных рынках капитала, оставшиеся к выплате в течение 2009 г., составляют 494 млн долл. и 588 млн долларов США — в течение 2010 г. Погашение данных обязательств будет осуществлено из текущего денежного потока.

Увеличение акционерного капитала на 320 млн долларов США в июне 2009 г. вместе с привлеченным субординированным займом от Внешэкономбанка (ВЭБ) на 10,2 млрд руб. в январе 2009 года значительно улучшили коэффициент достаточности капитала группы «Альфа-Банк» до 15,8%  на 30 июня 2009 года. В октябре 2009 года были получены два дополнительных субординированных кредита от ВЭБа в общей сумме 29,4 млрд руб. на новых условиях, согласно которым субординированный заем ВЭБа в три раза превышает сумму увеличения капитала акционерами банка [16].

Резкое снижение российского  ВВП на 9% привело к такому же значительному падению индекса AB-ICI на 11% в прошлом году. Это падение произошло на фоне снижения как индикатора уверенности в экономике, так и индикатора доверия иностранных инвесторов; небольшое восстановление в 2009 г. продемонстрировал только индикатор уверенности в российском рынке [ПРИЛОЖЕНИЕ №1].