Место коммерческих банков на рынке ценных бумаг

     Депозитарии заключают со своими клиентами договоры о ведении счетов депо — счетов ответственного хранения ценных бумаг. Эти договоры предусматривают обязанность депозитария принимать на хранение ценные бумаги клиентов, обслуживать принятые ценные бумаги, выдавать сертификаты ценных бумаг клиентам по их требованию, а также по требованию владельцев перерегистрировать права собственности на хранящиеся ценные бумаги в пользу других лиц. Последняя операция именуется переводом по счетам депо.

         Владелец ценных бумаг, хранящихся в депозитарии и учитываемых на счете депо, может дать указание депозитарию перевести эти бумаги в пользу их нового владельца. Депозитарий, получив такое распоряжение, списывает (дебетует) ценные бумаги со счета депо старого владельца и зачисляет (кредитует) эти бумаги на счет нового владельца. Эта операция похожа на операцию денежного перевода. Сами сертификаты переводимых ценных бумаг остаются в хранилище (сейфе) депозитария без движения. Изменяется только состояние учетных регистров депозитария, а именно: хранящиеся ценные бумаги числятся теперь за новым владельцем.

     По  итогам клиринга в депозитарий поступают  расчетные документы, содержащие указание на дебетование и кредитование счетов участников торговли. Выполнение депозитарием этих поручений будет являться исполнением обязательств по поставке ценных бумаг. После исполнения поручений на перевод ценных бумаг участники торговли и клиринговая организация получают отчетные документы — выписки со счетов депо о произведенных переводах. 
 

     2.3.3. Операции банка  как управляющей  компании

     Банк, как управляющая компания может осуществлять предусмотренную законодательством деятельность только на основании специального разрешения (лицензии).

     Управляющая компания может совмещать предусмотренную  деятельность только с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами, управлению пенсионными резервами негосударственных пенсионных фондов и управлению страховыми резервами страховых компаний.

     Обязанности управляющей компании:

     1. Управляющая компания обязана действовать разумно и добросовестно при осуществлении своих прав и исполнении обязанностей.

     2. Управляющая компания обязана:

     - передавать имущество, принадлежащее  акционерному инвестиционному фонду,  и имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, для учета и (или) хранения специализированному депозитарию, если для отдельных видов имущества нормативными правовыми актами Российской Федерации не предусмотрено иное;

     - передавать специализированному  депозитарию незамедлительно с  момента их составления или получения копии всех первичных документов в отношении имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду, а также подлинные экземпляры документов, подтверждающих права на недвижимое имущество;

     - представлять в федеральный орган  исполнительной власти по рынку  ценных бумаг отчетность в  установленном им порядке; 

     - раскрывать информацию об акционерном  инвестиционном фонде и о паевом  инвестиционном фонде в соответствии  федеральным законодательством.

     3. В течение пяти дней со дня прекращения исполнения своих обязанностей управляющая компания обязана передать все имеющиеся у нее документы,  имущество (включая денежные средства),  принадлежащее акционерному инвестиционному фонду, вновь назначенной управляющей компании.

     Ограничения деятельности управляющей компании:

     1.   Управляющая компания не вправе:

     - распоряжаться активами акционерного  инвестиционного фонда и имуществом, составляющим паевой инвестиционный  фонд, без согласия специализированного депозитария, за исключением распоряжения ценными бумагами в целях исполнения сделок, совершенных через организаторов торговли;

     - приобретать за счет активов  акционерного инвестиционного фонда  и имущества, составляющего паевой  инвестиционный фонд, объекты, не предусмотренные соответственно инвестиционной декларацией акционерного инвестиционного фонда и инвестиционной декларацией паевого инвестиционного фонда;

     - совершать сделки, в результате  которых будут нарушены требования  нормативных правовых актов Российской Федерации, нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая требования к структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов;

     - безвозмездно отчуждать имущество, принадлежащее акционерному инвестиционному фонду, и имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд;

     -  принимать на себя обязанность  по передаче имущества, которое  в момент принятия такой обязанности  не принадлежит акционерному инвестиционному фонду и не составляет паевой инвестиционный фонд, за исключением сделок с ценными бумагами, совершаемых через организатора торговли, правила которого предусматривают поставку против платежа;

     -  получать на условиях договоров  займа и кредитных договоров денежные средства, подлежащие возврату за счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, не иначе как в целях использования этих средств для выкупа инвестиционных паев при недостаточности денежных средств, составляющих этот паевой инвестиционный фонд. При этом совокупный объем задолженности, подлежащей погашению за счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, по всем договорам займа и кредитным договорам не должен превышать 10 процентов стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда. Срок привлечения заемных средств по каждому договору займа и кредитному договору (включая срок продления) не может превышать три месяца;

     - предоставлять займы за счет  имущества, принадлежащего акционерному  инвестиционному фонду, и имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд;

• использовать имущество, принадлежащее акционерному инвестиционному фонду, для обеспечения исполнения собственных обязательств или обязательств третьих лиц;
• приобретать за счет имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду, и имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, объекты инвестирования у своих аффилированных лиц, за исключением ценных бумаг, включенных в листинг организатора торговли;

     - приобретать за счет имущества,  составляющего паевой инвестиционный фонд, инвестиционные паи иных паевых инвестиционных фондов, находящихся в ее доверительном управлении;

     - приобретать имущество, принадлежащее  акционерному инвестиционному фонду,  которым она управляет;

     - приобретать имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, за исключением случаев получения вознаграждения в соответствии с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, а также возмещения суммы собственных денежных средств, использованных управляющей компанией для выкупа инвестиционных паев этого инвестиционного фонда. При этом взимание управляющей компанией процентов за пользование ее денежными средствами не допускается;

     - отчуждать собственное имущество  акционерному инвестиционному фонду,  которым она управляет;

     - отчуждать собственное имущество  в состав имущества, составляющего  паевой инвестиционный фонд, находящийся  в ее доверительном управлении;

     - приобретать в состав имущества,  принадлежащего акционерному инвестиционному  фонду, и имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, ценные бумаги, выпущенные управляющей компанией, специализированным депозитарием, оценщиком или аудитором паевого инвестиционного фонда, а также их аффилированными лицами, за исключением ценных бумаг, включенных в листинг организатора торговли.

     2. Сделки с опционами, а также  форвардные и фьючерсные контракты  за счет имущества, принадлежащего  акционерному инвестиционному фонду,  и имущества, составляющего паевой  инвестиционный фонд, могут совершаться  только в целях уменьшения риска снижения стоимости активов акционерного инвестиционного фонда и активов паевого инвестиционного фонда.

         При этом общий размер обязательств  по опционам, а также форвардным  и фьючерсным контрактам не  может составлять более 10 процентов стоимости активов акционерного инвестиционного фонда и активов паевого инвестиционного фонда.

3. Проблемы и перспективы деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

      Стремление  коммерческих банков расширить операции с ценными бумагами связано с диверсификацией их деятельности; высокой доходностью операций с ценными бумагами; а также ограниченностью сферы эффективного использования прямых банковских кредитов.

      Одной из главных задач для привлечения  инвесторов является укрепление доверия  к финансовому институту. Укрепить свои позиции на финансовом рынке возможно путем  повышения качества корпоративного управления и строгого соблюдения нормативов ФСФР по раскрытию информации, тем самым, обеспечивая прозрачную структуру акционерного капитала.

      На  рынке ценных бумаг банки должны постоянно работать по улучшению качества предоставляемых продуктов и обеспечению роста услуг, делая их более доступными и удобными для инвесторов. Качественный сдвиг на этом направлении становится возможен благодаря совершенствованию обслуживания, подбору высококвалифицированных специалистов, целенаправленной работе по оптимизации тарифов, а также внедрению современных технологий. Например, для решения задач оперативной обработки заявок клиентов на рынке ценных бумаг проводится внедрение единой системы брокерского обслуживания, обеспечивающей прием и исполнение заявок на торги (в режиме on-line).

      Одним из решающих факторов для инвесторов при выборе кредитного или любого другого финансового института  для вложения средств на рынке ценных бумаг является надежность.

      Для укрепления надежности банк должен постоянно  работать, учитывая существование таких  основные рисков при инвестировании в ценные бумаги, как:

      - потери полностью или определённой  части вложенных средств;

      - обесценения помещённых в ценные бумаги средств при росте инфляции;

      - невыплаты ожидаемого дохода  по вложенным средствам;

      - задержки в получении дохода;

      -появления  проблем с переоформлением права  собственности на приобретённые  ценные бумаги.

      Главные трудности всех банков при проведении операций с ценными бумагами заключаются в том, что действующее законодательство по ценным бумагам не всегда учитывает особенности банков, как специфических финансовых посредников и не согласуется с нормативными требованиями Банка России, в том числе в части отражения их движения в бухгалтерском учете. В частности, до сих пор в нормативных актах не регламентировано ведение бухгалтерского учета операций с целым рядом финансовых инструментов, уже получивших широкое распространение на фондовом рынке (например, с депозитарными расписками и инвестиционными паями). В Плане счетов бухгалтерского учета предусмотрены только счета для учета акций, долговых обязательств и векселей.  Поскольку депозитарная расписка является производным финансовым инструментом, для нее учитываются сразу два эмитента. Это, во-первых, депозитарный банк, выпустивший расписку, а во-вторых, эмитент базисного актива. Поскольку учет вложений в ценные бумаги в балансе банка зависит от вида ценных бумаг и их эмитента, то возникает вопрос: на какой балансовый счет следует зачислять депозитарные расписки? Много вопросов также вызывает учет операций залога неэмиссионных ценных бумаг.

      Укрепляя  доверие к банковской системе, Банк России постоянно увеличивает минимальную  величину собственного капитала и способствует переходу на международные стандарты финансовой отчетности. Данные меры отвлекают средства банков, которые могли бы эффективно работать на финансовом рынке.

      Отсюда  вытекает одна из главных проблем  коммерческих банков как профессиональных участников фондового рынка, которая связана с конкуренцией данного финансового института с инвестиционными компаниями, предлагающими клиентам инвестиционные услуги и не являющимися банками. Выполнение обязательных нормативов вынуждает банки отказываться от некоторых сделок, уменьшать их масштабы или реструктурировать их таким образом, чтобы не были нарушены допустимые значения.     Инвестиционные компании не контролируются столь жестко, поэтому могут предложить аналогичные услуги на более гибких или привлекательных финансовых условиях.