Лизинговый кредит

     Импортный лизинг — финансовая сделка, при которой производитель (поставщик) находится на территории иностранного государства.

       Транзитный лизинг — финансовая сделка, при которой все субъекты лизинга (производитель, лизингодатель и пользователь) находятся на территории разных государств.

       Косвенный международный  лизинг предполагает, что участники трехсторонней сделки по лизингу являются юридическими лицами одной страны, а организация (банк), кредитующая лизинговую сделку, находится в другой стране.

     Лизинг  дает ряд преимуществ всем участникам сделки.

       Производитель (поставщик) получает  возможность ускоренной реализации  продукции, доведения ее до  потребителя, получения платежа.  У кредитора (лизинговой фирмы)  появляется источник доходов  и виде лизингового платежа, сумм от продажи лизингополучателю имущества и различного рода комиссионных вознаграждений за услуги. Лизингодатель обычно застрахован от риска. Для погашения обязательств он может возвратить имущество, отдать его в лизинг другому лицу или продать. Ему гарантировано целенаправленное использование, как средств финансирования, так и имущества. Не требуется никакого дополнительного залога, кроме арендуемого актива.

       Лизингополучателю лизинговый кредит  выгоден, поскольку: 

     - позволяет избегать потерь, связанных  с моральным старением машин,  оборудования, использовать новейшие  достижения научно-технического  прогресса — как отечественного, так и зарубежного; 

     - сохраняет (поддерживает) ликвидность  баланса. Если приобретение машин,  оборудования и иного имущества  за счет банковского кредита  ведет к росту обязательств  арендатора (снижению ликвидности), то при лизинге это практически  исключается. Банковская ссуда,  как правило, не покрывает полностью  (лишь определенную долю) затраты  на приобретение машин, оборудования, а лизинг может обеспечивать 100 % стоимости сделки;

     - дает возможность заключения  договора лизинга и при финансовых  неурядицах, так как размер платы  за лизинг относительно невелик  по сравнению с суммой всей  лизинговой сделки. Платежи производятся  не единовременно, а по частям, в согласованные сроки; 

     - риск утраты или повреждения  арендуемого имущества лежит  обычно на его собственнике, то  есть лизингодателе; обслуживание  и ремонт оборудования (машин,  механизмов) могут осуществляться  также лизингодателем;

     - позволяет вести или увеличивать  производство без предварительного  накопления капитала;

     - дает возможность малым предприятиям  использовать дорогостоящее оборудование;

     - предполагает более низкие издержки  на совершение сделки по сравнению  с оформлением банковских ссуд, что имеет большое значение, особенно  для небольших заемщиков; 

     - гибок в оформлении сделки. Лизинговые контракты могут быть построены таким образом, чтобы учесть все условия, как лизингополучателя, так и лизингодателя.

       Международный лизинг влияет  на состояние платежного баланса.  Лизинговые платежи, выплачиваемые  иностранным лизинговым компаниям,  увеличивают внешние расходы,  а их поступления положительно  влияют на платежный баланс. Приобретение  имущества после окончания лизингового  соглашения равносильно импорту. 

       Своеобразие лизинга по сравнению  с другими видами аренды заключается  в объединении элементов инвестиционных, кредитных, торговых операций. По  окончании действия контракта  лизингополучатель может приобрести  арендуемое имущество по остаточной  стоимости. Он вправе приобретать  объект лизинга по просьбе  и в интересах лизингополучателя.  При расчете выплат по лизингу  учитывается покупная цена оборудования, срок лизинга, остаточная стоимость,  процентная ставка и т.д., а  при других видах аренды размер  выплат в значительной степени  зависит от рыночной конъюнктуры. 

       Различия лизинга и проката  (аренды) средств бытовой техники  и инвентаря проявляются в  составе участников сделки, в  объектах проката, стоимости объектов, сроках договора; при прокате  у пользователя отсутствует возможность  приобрести объект аренды после  окончания срока проката. 

     В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности  на товар переходит от продавца к  покупателю, при лизинге собственность  на предмет лизинга сохраняется  за лизингодателем на весь срок договора, а лизингополучатель может приобретать  его лишь во временное пользование  для производственных нужд. 

     Лизинговый  кредит в России.

     Место лизинга на финансовом рынке России

     Рынок лизинга в России несколько лет  подряд растет высокими темпами, опережающими темпы роста других сегментов  финансового рынка.

     Быстрый рост российской экономики способствует формированию огромного инвестиционного  спроса для обновления чрезвычайно  изношенных основных фондов и расширения производства. При этом сроки предлагаемых банками кредитных средств значительно  меньше требующихся субъектам экономики. Альтернативной лизингу формой финансирования расширения и обновления основных фондов могло бы стать банковское залоговое  кредитование. Однако, данная финансовая услуга не получила широкого распространения, в том числе из-за наличия проблем  в российском залоговом законодательстве и общей нехватки в банковской системе долгосрочных ресурсов. В  этих условиях лизинг стал главным  инструментом модернизации, а также  восполнил пробел не предоставляемого банками среднесрочного и долгосрочного  финансирования (3-7 лет).

     Кроме того, широкому использованию лизинга  способствует и ряд других факторов. Во-первых, востребованы его классические преимущества - налоговые льготы и  возможность ускоренной амортизации. Во-вторых, играет роль специфика лизинга  как "защищенного" продукта: получить необходимое оборудование в лизинг проще, чем оформить кредит для его  покупки, в особенности для предприятий  малого и среднего бизнеса. В результате действия всех этих факторов лизинговый сектор развивается значительно  быстрее остальных финансовых рынков.

     Развитие  рынка лизинга

     Несмотря  на относительно короткую историю развития российского рынка лизинга, уже  можно сделать вывод о наличии  цикличности в его развитии. По данным исследований рынка лизинга, проводимых с 2002 г. агентством "Эксперт  РА", рынок на протяжении своей  истории уже прошел две полные волны цикла: 1998-2001 и 2002-2005 гг. В 2006 году начался третий цикл развития.

     В каждый из указанных трех периодов факторы, определяющие развитие лизингового  рынка, были неодинаковы. Во время становления  рынка лизинга в России, длина  волны на нем определялась главным  образом средними сроками заключенных  договоров, а также инфляционными  ожиданиями участников лизинговых сделок. В настоящее время все большее  влияние на развитие рынка оказывает  возможность решения инфраструктурных проблем экономики, и соответственно рост инвестиционного спроса.

     Первый  этап: возникновение рынка (1998-2001). Периодом зарождения российского рынка лизинга в современном виде можно считать 1998-99 гг. Кризис 1998 г. стал первой предпосылкой к росту лизинга в России и превращению его в действенный инструмент финансирования реального сектора экономики.

     Потенциал использования существовавших производственных мощностей был практически исчерпан, поскольку значительная часть оборудования не могла быть задействована из-за морального и физического износа.

     Дефолт 17 августа 1998 года и девальвация  рубля обусловили возникновение  проблем с финансовыми ресурсами  у большинства российских предприятий. Они оказались не способны оплачивать приобретаемые средства производства в полном объеме, особенно импортные, подорожавшие наиболее сильно вследствие девальвации рубля. В результате сформировались условия для возникновения  масштабного спроса на долгосрочное заемное финансирование, в том  числе и на лизинг.

     Таким образом, 1998 год стал переломным моментом в развитии российского рынка  лизинга и его превращении  из маловостребованной услуги в массовый продукт. Послекризисные тенденции поддерживали развитие лизинга на протяжении 1998-2002 гг., и позволили этому инструменту получить относительно широкую известность.

     Второй  этап: укрепление рынка (2002-2005). В 2002 году развитие рынка лизинга получило несколько дополнительных импульсов. В начале 2002 года были внесены существенные изменения в законодательство. Новая версия закона "О лизинге" была приведена в соответствие с другими законодательными актами, в том числе с Налоговым кодексом, что усилило эффективность правового обеспечения лизинговой деятельности. С отменой лицензирования были сняты бюрократические барьеры на пути развития лизинговых компаний. Наиболее существенным импульсом для развития лизинга стала отмена с 2002 года налоговой льготы по капиталовложениям для предприятий. В результате при приобретении основных фондов за счет собственных средств компании утратили право относить часть затрат на уменьшение налогооблагаемой базы при расчете налога на прибыль. На себестоимость стало возможным относить только проценты по банковскому кредиту. Таким образом, только при использовании механизма лизинга, у предприятий осталось право относить затраты на перевооружение производства на себестоимость своей продукции в полном объеме.

     В 2003 году лизинг закрепился как "массовый" инструмент финансирования реального  сектора экономики. Во-первых, заметно  удлинились сроки лизинговых сделок – сделки в рублях на срок до пяти лет стали нормальной практикой. Во-вторых, вследствие быстрого роста бизнеса лизинговых компаний, появления новых компаний и вследствие увеличения их доступа к различным источникам финансирования выросла конкуренция на рынке лизинга. Благодаря этому лизинг стал доступен для более широкого круга заемщиков.

     Несмотря  на стремительные темпы развития лизинга в России, специфика этого  инструмента, его уникальные преимущества на фоне других финансовых инструментов, оставались не вполне ясны для многих потенциальных участников лизинговых сделок (заемщиков, производителей оборудования, инвесторов). Препятствиями развития российского лизингового рынка являлись дефицит информации о лизинге, практически полное отсутствие систематизированных данных как о рынке финансовой аренды в целом, так и о деятельности отдельных лизинговых компаний.

     Третий  этап: быстрое расширение. К 2005 году закончилась вторая волна инвестиционного спроса на рынке лизинга. Большинство заключенных в 2001-2003 гг. сделок завершились. Это в частности характеризовалось снижением в 2005 году темпов прироста объема лизинговых платежей, связанным с "взрослением" рынка удлинением средних сроков лизинговых сделок, а также с появлением сделок, близких к проектному финансированию. Такие сделки характеризуются сложной процедурой их реализации (дополнительные участники и документация), высокой стоимостью предмета лизинга, наличием инвестиционного периода, в течение которого осуществляется производство, поставка и монтаж оборудования, а также уникальностью (а значит низкой ликвидностью) оборудования, длительным сроком его эксплуатации.

     В 2006 году начался новый цикл развития рынка лизинга. Прирост объема профинансированных средств составил, по данным "Эксперт  РА", примерно 90%, прирост объема нового бизнеса – 83%. Такой значительный прирост объема новых сделок и  профинансированных средств в 2006 году является фундаментом устойчивого  и быстрого роста на ближайшие  несколько лет. Дальнейшее развитие рынка может пойти двумя путями. С одной стороны, может повториться  сложившийся на рынке в 2001-2005гг. пятилетний цикл, и в этом случае после 2008 года темпы прироста начнут снижаться. С  другой стороны, на фоне роста российской экономики, и при поддержке государством развития лизинга, темпы прироста рынка  продолжат увеличиваться до 2010 года, а экономический цикл удлинится  до 7-9 лет.

     Характеристики  рынка в 2007 году

     Рынок лизинга в России растет высокими темпами с 2005 года. В 2007 году объем  нового бизнеса (сумма всех заключенных  лизинговых сделок) составил 39 млрд долл., а суммарный портфель лизинговых компаний – 47 млрд долл. Лизинговые платежи, полученные лизингодателями в 2006 году превысили 11 млрд долл., а профинансированные средства по действующим лизинговым контрактам – 21 млрд долл. (см. график 4).