Листинг в системе биржевой торговли

    При определении методики вычисления фондовых индексов необходимо рассмотреть следующие вопросы:

    - формулы вычисления фондовых индексов;

    - достоверность и полнота информации, используемой при расчете фондовых индексов;

    - порядок корректировки расчетной формулы, необходимость которой вызвана теми или иными корпоративными событиями, изменением рыночных условий [5].

    Индексы делятся на ценовые и взвешенные. Ценовые индексы представляют собой среднее арифметическое:

    При методе средней арифметической простой цены акций всех эмитентов, входящих в индекс, на момент закрытия торгов складываются и сумма делится на количество составляющих для получения средней величины.

    Берем акцию каждого вида с рынка  , тогда индекс будет равен:

                                                      (1)

    где n- количество исследуемых акций. 

    Каждая  акция имеет одинаковый вес вне  зависимости от размера компании. К таким индексам относятся, в частности, Dow Jones и индекс ММВБ 10. Свое название индексы получают по имени создателя методики или названию информационных агентств, которые их рассчитывают и публикуют. Так, например, индекс Доу-Джонса - самый известный и самый древний из мировых индексов, своим названием обязан Чарльзу Доу, владельцу компании Доу-Джонс, который в 1884 г. в США начал рассчитывать средний показатель по изменению курсовой стоимости акций одиннадцати крупнейших в то время промышленных компаний. Рассматривая природу данного индекса с технической точки зрения, приходится констатировать, что это среднее число, а не индекс. Недаром дословный перевод данного показателя - промышленная средняя Доу-Джонса.

    Индекс  по методу средней геометрической вычисляется умножением цен акций, составляющих индекс друг на друга. Из этого произведения затем извлекается корень п-й степени где п — число акций в индексе:  

                                                           (2) 

    Как и при использовании метода простой  средней арифметической не принимается  во внимание тот факт, что объем  торговли по акциям разных компаний может  быть различным.

    По  данному методу рассчитывается два известных индекса: FT-30 в Англии и The Value line Composite Index в США.

    Метод средней арифметической взвешенной применяется для того чтобы отразить в индексе влияние объемных показателей, т.е. используется методика взвешивания цен акций. Наиболее часто в качестве веса используется рыночная капитализация компании. Этот метод наиболее популярен в мировой практике фондовых индексов, поскольку он адекватно учитывает влияние тех акций, по которым капитализация выше и которые более ликвидны. 

    Виды  акций:

    Цены:

    Число акций (объем продаж): ;

                                                        (3)

    Метод средней арифметической взвешенной имеет некоторые вариации: текущее состояние рынка может сравниваться с состоянием рынка либо в базисный, либо в предыдущей период.

    К наиболее известным индексам, рассчитываемым по данному методу, можно отнести  семейство индексов S&P, сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи, FT-100 [4]. 
 

    2. Тестовое задание 

    1. Членами фондовой биржи являются:

    А. Брокеры и дилеры

    Б. Эмитенты

    2. Кассовые сделки оплата происходит либо в день совершения сделки, либо в течение трёх дней спустя, преимущественно наличными;

    Срочные сделки на фондовой бирже – на фондовой бирже – оплата осуществляется через относительно длительный временной интервал [6]. 
 

    3. Задача

    1) Доход векселедержателя:

    I = S – P                                                                          (4)

      где  S – цена покупки векселя;

             Р – номинальная цена.

    2) Цена  покупки:

    S = Р * (1 + i^d/k)                                                            (5)

    где i – процентная ставка;

           d^’ - срок в днях с даты, следующей за датой составления векселя, по дату наступления срока платежа по векселю включительно. 

    S =  1000 * (1 + 0,1^365/365) = 1 100 руб.

    I = 1 100 – 1 000 = 100 руб.

    3) Доходность векселедержателя:

    D = S * d * d^’ / 360 * 100                                       (6)

    где d – дисконт.

    D = 1 100 * 0,05 * 365 / 360 * 100 = 5,58 руб.

    Доход векселедержателя составляет 100 руб., доходность 5,58 руб. 
 
 
 

 

    Заключение 

    На  биржу ценные бумаги попадают не автоматически, и далеко не все из них могут  быть допущены на биржу. Во всех странах в соответствии с принятыми нормативными актами вопрос о допуске ценных бумаг на биржу решает сама биржа. И именно от биржи, а не от какого-либо другого органа зависит, будут ли те или иные ценные бумаги продаваться на данной бирже. Если ценные бумаги какого-либо эмитента принимаются для продажи на данной бирже, значит, они приняты к котировке и включаются в котировочный список (или «лист») и именуются «списочными» или «листинговыми». Компания, желающая включить свои акции в котировочный список, подает на биржу заявку определенной формы и сообщает о себе довольно подробную информацию. Объем и характер этих сведений определяет сама биржа, поэтому требования к ценным бумагам на разных биржах могут быть различными. Ценные бумаги, не включенные в биржевой список на одной бирже, могут быть приняты другой биржей, где требования более мягкие. По российскому законодательству правила допуска ценных бумаг на биржу устанавливаются самой биржей, но по согласованию с министерством финансов.

    Несмотря  на то, что принятие акций к котировке на бирже обходится эмитенту довольно дорого, акционерные общества стремятся попасть в котировочный список, так как включение в листинг дает им ряд преимуществ.

  
Список литературы 

    1. Лялин В. А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006, - 384 с.

    2. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки:  валютные и ценных бумаг учеб. М.: ТК Велби «», М., 2010, - 30 с. 

    3. http://www.univerlib.ru/page/227-listing-v-sisteme-fondovoj-torgovli-2324.html

    4. http://www.kf-forex.ru/

    5. http://www.promarkets.info/birzevye-indeksy

    6. http://mybusinesshelper.ru/fondovyj-rynok/