МИНИСТЕРСТВО  СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА  РОССИСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

ИЖЕВСКАЯ  ГОСУДАРСТВЕННАЯ  СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ

ФАКУЛЬТЕТ НЕПРЕРЫВНОГО ПРОФЕССИОНАЛЬГО  ОБРАЗОВАНИЯ

Контрольная работа по дисциплине:

Рынок ценных бумаг

     Проверил: О.О. Злобина

Выполнила: студентка 3 курса

     Н.С. Чеснокова (специальность 

     060500 – «Бухгалтерский  учет,

анализ  и аудит», гр. 79 шифр 0605534)

Ижевск 2008

 

СОДЕРЖАНИЕ    

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Ведение

    В современной рыночной экономике  одним из основных эмитентов  ценных бумаг, как известно, становится государство (чаще всего в лице казначейства). Во всём мире централизованный выпуск  ценных бумаг используется в широком плане в качестве инструмента государственного регулирования экономики, а в плане  более узком - как рычаг воздействия на денежное обращение и управление объёмом денежной массы, средство не эмиссионного покрытия дефицита государственного и местного бюджетов, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных конкретных задач.

    Ценной  бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может  быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги.

    К ценным бумагам относятся облигации, векселя, чеки и иные документы указанного характера, обычно удостоверяющие право на получение той или иной денежной суммы. В развитом товарном обороте они могут служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя наличные деньги.

    В данной работе рассмотрены вопросы, связанные с понятием государственных, субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, характер эмиссии, методы их стоимости и доходности.  
 
 
 
 
 

1. Государственные ценные бумаги

     Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – долговые ценные бумаги, выпущенные государством.

     Эмитентами  являются Министерство финансов РФ или Национальный банк РФ.

Формы выпуска ГЦБ – в бездокументарной форме.

     ГЦБ могут размещаться различными методами (аукционы, торги, открытая продажа и т.д.).

     Покупателем ГЦБ могут быть любые юридические  и физические лица, в том числе  нерезиденты.       

Ценные  бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами:

     Во-первых, это самый высокий относительный  уровень надежности для вложенных  средств и соответственно минимальный  риск потери основного капитала и доходов по нему.

     Во-вторых, наиболее льготное налогообложение  по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы. 

1.1 Характер эмиссии ГЦБ: 

1. Финансирование  дефицита республиканского бюджета  на неинфляционной основе (без дополнительного выпуска денег в обращение);

2. Финансирование целевых государственных программ (жилищное строительство, социальное обеспечение и др.);

3. Регулирование экономической активности (денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, экономический рост, направления инвестирования и т. д.);

4. Предоставление для всех участников рынка ценных бумаг надежных и высоко ликвидных средств сбережения своих финансов (доходность по ГЦБ превышает уровень инфляции);

1.2. Виды российских государственных ценных  бумаг: 

1) Государственные  краткосрочные облигации (ГКО)

Выпускаются с 1993 г.

Сроки обращения – до 1 года.

Номинал – от 10 руб. – устанавливается  эмитентом при выпуске.

Форма существования – бездокументарная.

Владельцы – российские юридические и физические лица, а также нерезиденты.

Форма владения - именная.

Форма выплаты доходя – дисконт, т.е. облигации  продаются по цене ниже номинала.

Место торговли – Московская межбанковская  валютная биржа, выполняющая одновременно функции торговой системы, расчетной системы и депозитария.

Доходность  определялась на основе рыночных торгов. Доходность на момент выпуска устанавливалась в ходе проведения аукционов по так называемым конкурентным заявкам, т.е. заявкам, которые принимают участие в определении цены облигации.

2) Государственные  долгосрочные облигации  (ГДО) 

      Заём  осуществляется в виде государственных долгосрочных  облигаций  сроком на 30 лет с 1 июля 1991 г.  по  1 июля  2021 г.  Облигации выпускаются  в бланковом виде с набором купонов и реализуются  только среди юридических лиц.

Вид ценной бумаги  - предъявительская облигация.

Номинал – 100 тыс. руб. (в ценах 1991 г.)

Срок  обращения  - 30 лет (с 01.07.91 г. по 30.06.21 г.) Долгосрочные погашения с 2000 г.

Купонная  ставка – 15% годовых.

Обращение:

- только  между юридическими лицами;

- котировки  устанавливаются Центральным банком РФ ежедневно;

- риски  инвесторов ограничены одним годом благодаря установлению цены «особая неделя» за 13 месяцев до ее наступления.

3) Облигации внутреннего  валютного займа  1993 г.

    В результате банкротства  Банка внешнеэкономической  деятельности СССР на его счетах остались “замороженными” средства юридических и физических лиц. Указом президента РФ о мерах регулирования внутреннего валютного долга бывшего СССР было определено, что погашение задолженности физическим лицам происходит с 1 июля 1993 г. в полном объёме, а задолженность перед юридическими лицами покрывается облигациями внутреннего валютного займа со сроком погашения  от 1 до 15 лет.  Эмитентом облигаций выступает  Министерство финансов РФ.

    Условия займа: Валюта займа - доллары США, процентная ставка - 3% годовых. Общий объём займа - 7885 миллионов долларов США. Номинал облигации - одна, десять и сто тысяч долларов. Они были выпущены пятью сериями со сроком погашения 1 год, 3 года, 6, 10 и 15 лет. Датой выпуска займа является 14 мая 1993 года. Купонная ставка - 3% годовых - выплачивается 14 мая каждого года.

    Условия обращения: Облигации внутреннего валютного займа могут свободно продаваться и покупаться с расчетом за рубли или за конвертируемую валюту. Вывоз этих облигаций из России запрещен.

    Приобретение  этих облигаций иностранными юридическими и физическими лицами (т.е. нерезидентами) разрешено только за счет средств специальных рублевых счетов в уполномоченных российских банках.

4) Облигации федерального  займа (ОФЗ)

Начало выпуска – с июля 1995 г.

Сроки обращения – свыше 1 года.

Форма существования – документарная  с обязательным централизованным хранением, что приравнивает ее к бездокументарной ценной бумаге.

Номинал – 1000 руб.

Эмитент – Министерство финансов РФ.

Форма владения - именная.

Форма выплаты дохода – фиксированная и переменная купонная ставка.

Место торговли – Московская межбанковская  валютная биржа.

      До  августа 1998 г. выпускались ОФЗ с переменным и постоянным купонным доходом. Доход по ОФЗ с переменным купонным доходом устанавливался на каждые последующие три месяца исходя из средней доходности по ГКО.

5) Облигации государственного  сберегательного  займа (ОГСЗ)

Начало  выпуска – август 1995 г.

Срок  обращения – 1-2 года.

Номинал – 100 и 500 руб.

Форма существования – документарная.

Эмитент – Министерство финансов РФ.

     Форма выплаты  дохода – купонная; процентный доход устанавливается на каждые последующие три месяца и выплачивается ежеквартально учреждениями Сбербанка РФ.

      Владельцы – юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты.

     Порядок обращения – свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Первичное размещение ОГСЗ осуществляется Министерством финансов в форме закрытых торгов.

      Доход по ОГСЗ для физических лиц не облагается налогом.

6) Государственные облигации, погашаемые золотом (золотые

сертификаты).

Сущность  – предоставляют владельцу право  получить при погашении сертификата 1 кг. химически чистого золота в слитках.

Эмитент – Министерство финансов РФ.

Форма существования – документарная  с обязательным централизованным хранением.

Форма владения – именная ценная бумага.

Наличие дохода – беспроцентная.

Номинал – цена покупки Банком России 1 кг химически чистого золота на дату выпуска сертификата.

7) Другие виды государственных  внутредолговых ценных бумаг. 

     Казначейские  векселя. Их выпуск практикуется с 1994 года в основном с целью покрытия самых неотложных платежей федерального бюджета. Размеры эмиссии сравнительно не велики, выпуск осуществляется на срок до 1 года, векселя реализуются с дисконтом.

      Казначейские  обязательства. Имели хождение в 1994 – 1996 гг. с целью погашения задолженности федерального бюджета перед соответствующими бюджетными и небюджетными организациями. Свободно продавались на вторичном рынке и могли использоваться для погашения задолженности перед федеральным бюджетом по налогам (путем обмена их на казначейские налоговые освобождения).

8) Государственные  облигации, размещаемые  на мировом рынке  (еврооблигации).