Колличественная теория денег

1. Эволюция количественной  теории денег. Основные постулаты  монетаризма  

С 30-х по 70-е  годы двадцатого века в экономической  теории и экономической политике господствовали экономические взгляды  кейнсианства. Однако в семидесятые  годы произошел поворот к неоклассической  теории, связанный с определенной дискредитацией кейнсианства вследствие развития таких процессов как  “стагфляция”, то есть одновременного роста безработицы и уровня цен, что не могло быть объяснено в  рамках экономической теории Кейнса. Современный вариант неоклассической  теории представлен в виде теории монетаризма. Теория получила название “монетаризм”, поскольку в своих  основных идеях опиралась на количественную теорию денег. Надо сказать, что количественная теория денег — одна из старейших  экономических доктрин, время зарождения которой относится к шестнадцатому  веку, ко времени становления первой экономической школы — школы  меркантилистов. Количественная теория денег выступила как своеобразная реакция на основные постулаты меркантилизма, в частности, на столь характерную  для меркантилистов доктрину о том, что деньги ускоряют торговлю, увеличивая скорость обращения и тем самым оказывают благотворное влияние на производство.  

Под сомнение тезис  о положительном влиянии увеличения драгоценных металлов в стране был  поставлен английскими философами Локком (1632—1704)  и Д. Юмом (1771—1776), которые напрямую связали количество драгоценных металлов (платежных  средств) и уровень цен, сделав вывод, что товарные цены являются зеркальным отражением массы благородных металлов, имеющихся в стране. Они утверждали, что уровень цен в среднем  изменяется пропорционально изменению  количества денег, и инфляция возникает  всякий раз, когда слишком много  денег встречается со слишком малым количеством товаров*1* Справедливости ради следует отметить, что Юм не отрицал положительного воздействия “ползучей” инфляции на экономический рост. В частности он писал: “...в каждом королевстве, куда деньги начинают притекать в большем обилии, чем прежде, все приобретает новый вид: труд и промышленность оживают, торговец становится более предприимчивым, и даже фермер идет за своим плугом с большей живостью и вниманием”*2*. Однако этот благоприятный для промышленности приток драгоценных металлов в страну носит краткосрочный характер, и, в конечном счете,  цены всех товаров возрастут в той же пропорции, что и количество металлических денег, имеющихся в стране. А “ценовая революция” в Европе, произошедшая в шестнадцатом веке, в результате которой вследствие огромного притока золота и серебра из Америки цены выросли в четыре раза, воспринималась как неопровержимое свидетельство причинной связи между изменением денежной массы и уровнем цен.  

Идеи Юма были восприняты представителями классического  направления в политической экономии, в частности А. Смитом, который  рассматривал деньги исключительно  как средство обращения, техническое  орудие, облегчающее обмен и отказывал  им в обладании внутренней стоимостью. 

*1* Особо следует выделить в этом вопросе точку зрения французского экономиста восемнадцатого века Р.Кантильона, который в целом придерживаясь количественной теории денег, отмечал, что увеличение денег в обращении не только поднимает уровень цен, но также изменяет их структуру в зависимости от первоначальных получателей вновь поступившей наличности и их относительного спроса на товары. В дальнейшем дифференциальный эффект “впрыскивания наличности”, определяемый способом такого впрыскивания, стал именоваться “эффектом Кантильона”.  

*2* Цит. по  книге И. Липсица “Экономика  без тайн”. М., 1993, стр. 129.  
 
 

Наиболее жесткая  версия количественной теории денег  была выдвинута американским экономистом  И.Фишером  (1867—1947),  который в  работе “Покупательная сила денег” (1911), вывел свое знаменитое уравнение, которое  основано на двояком выражении суммы  товарных сделок:  

— как произведение массы платежных средств на скорость их обращения,  

— как произведение уровня цен на количество реализованных  товаров.  

Уравнение И.Фишера имеет следующий вид:  

MV=PQ,  

где М  — объем  платежных средств,  

V—  скорость  их обращения,  

Р — средневзвешенный уровень цен,  

Q —  сумма  всех товаров.  

Уравнение обмена состоит из двух частей. Правая часть (PQ)  — “товарная” — показывает объем реализованных на рынке  товаров, ценовая оценка которого задает спрос на деньги. Левая часть (MV) —  “денежная” — показывает количество денег, уплаченных при покупке товаров  в разнообразных сделках, что  отражает предложение денег. Следовательно, уравнение Фишера характеризует  равновесие не только товарного, но и  денежного рынка. Поскольку деньги являются посредником в актах  купли-продажи, то количество уплаченных денег всегда будет тождественно сумме цен реализованных товаров  и услуг, то есть данное уравнение  представляет собой тождество, где  уровень цен прямо пропорционален количеству денег и скорости их обращения  и обратно пропорционален объему торговли. Стремясь доказать нейтральность  таких факторов, как V u Q,  Фишер  принимает посылку неоклассической  теории, что производство находится  в точке максимально возможного объема, и скорость обращения денег  является постоянной величиной. Эти  допущения позволили Фишеру утверждать, что в долговременном плане развитие экономики определяется реальными  факторами*1* (факторами предложения), а деньги воздействуют только на уровень  цен. 

*1* К этим факторам он относил уровень разделения труда, технологию, накопление капитала, географию различных природных ресурсов (так называемые технико-экономические условия), а также инфраструктуру, определяющую особенности связи производителей и потребителей (транспорт, связь, развитие кредитной системы), изменениями характера потребностей. Данные факторы меняются относительно медленно, на протяжении десятилетий, и поэтому, как полагал Фишер, от их влияния можно абстрагироваться без больших погрешностей для анализа. 

Фишеровская версия количественной теории денег наиболее распространена в американской литературе. Среди европейских экономистов  наиболее популярный вариант количественной теории денег — кембриджская версия, или теория кассовых остатков, основы которой разработаны А. Маршаллом  и А. Пигу. И если Фишер основной акцент делал на движении денег в  качестве средства, обслуживающего товарные сделки, то кембриджская школа стремилась выявить закономерности использования  денег как дохода. Ее аргументация основана на идее кассовых остатков, под  которыми понимается часть дохода, которое лицо желает хранить в  денежной, то есть в абсолютно ликвидной форме. Кембриджское уравнение выглядит следующим образом:  

М  = к R Р,  

где М —  объем  денежной массы,  

R —  общая  величина произведенной продукции  в физическом выражении,  

Р — общий уровень цен на товары и услуги,  

К — коэффициент Маршалла, показывающий, какую долю номинального дохода хозяйствующие субъекты предпочитают держать в форме наличных денег (кассовых остатков)  

Левая часть  формулы выражает предложение денег, задаваемое извне существующей кредитно-денежной системой. Правая отражает спрос на деньги, который определяется общим  номинальным доходом членов общества с учетом того, какая часть этого  дохода хранится в виде кассовых остатков и временно изымается из обращения. В отличие от уравнения Фишера, кембриджский вариант в центр  внимания ставит не движение денежной массы, а накопления в кассах предприятий  и частных лиц. Исследуются факторы, от которых зависит спрос на кассовые остатки и выделяется два мотива накопления: образование фонда средств  обращения и образования резервов на покрытие непредвиденных нужд. Особое внимание при анализе движения денежной массы уделяется принципам распределения  дохода, где в качестве критерия выступают: с одной стороны,  удобство накапливаемых денежных остатков, а  с другой стороны,  оценка жертв  упущенной выгоды. Этот “выбор на пределе” получил в дальнейшем развитие в  теории Кейнса. Тем не менее, выводы, вытекающие из кембриджского уравнения, не противоречат основному выводу из количественной теории денег: при постоянстве К  и R  изменение денежной массы скажется исключительно на изменении цен*1*.  

Следует подчеркнуть, что теория монетаризма, как и  все варианты количественной теории денег, будет строится на следующих посылках:  

— количество денег  в обращении определяется автономно;  

— скорость обращения  денег жестко фиксирована;  

— изменение  количества денег оказывает одинаковый и механический эффект на цены всех товаров;  

— исключается  возможность воздействия денежной сферы на реальный процесс воспроизводства.  

Количественная  теория денег легла в основу полигики, проводимой центральными банками стран  Западной Европы в двадцатых годах  двадцатого столетия. Данная политика не принесла желаемых результатов, этим в определенной степени и объясняется  поворот от неоклассической теории денег к кейнсианской, в которой  деньги влияют в первую очередь не на цены, а на занятость и объем  производства. Однако в семидесятые  годы вновь наметился возврат  к неоклассическим теориям, одним  из вариантов которых явился “монетаризм”, самым непосредственным образом  связанный с именем американского  экономиста М.Фрвдмена.  

*1* “Кембриджское  уравнение”, среди прочего, помогает  уяснить положение классической  школы о невозможности кризисов  перепроизводства, точнее, о существовании  автоматической коррекции рыночного  хозяйства. Согласно взглядам  представителей как классического,  так и неоклассического направлений,  депрессия не может тянуться  бесконечно долго, поскольку предложение  формирует спрос на микро и  макро уровне через автоматическую коррекцию цен и процентной ставки. Избыточное предложение товаров (или избыточный спрос на деньги) имеют тенденцию к саморегулированию. Если складывающийся уровень спроса демонстрирует невозможность продажи всех товаров по цене, покрывающей издержки и приносящей нормальную прибыль, цены должны снизиться. Покупательная способность дохода, которые люди предпочитают хранить в виде денег (“К” — в кембриджском уравнении) увеличится и человек окажется обладателем реально возросшего запаса денег. Однако, по предположению, “К” является величиной постоянной, поэтому человек стремится уменьшить объем наличных средств, находящихся в его распоряжении. Спрос на товары возрастает, цены на них увеличиваются, уменьшается покупательная способность дохода, которые люди предпочитают хранить в виде денег, люди начинают больше сберегать, предъявляя меньший спрос на товары, — цены падают и все идет по новому кругу. В этом суть авторматического механизма, обеспечивающего макроэкономическое равновесие между совокупным спросом и совокупным предложением. 

2.2 Три направления внутри количественной денежной теории  

Три направления  современной количественной теории денег отличаются скорее тонкостями и деталями, а не общими положениями. Три направления количественной денежной теории [12,101]:  

- трансакционная  теория, описанная в работе Фишера  «Покупательная способность денег»;  

- теория, основанная  на категории кассовых остатков, развитая Маршаллом, Вальрасом,  Викселем (кембриджский вариант);  

- теория, основывающаяся  на категории дохода, которую  развивали Робертсон и Кейнс. 

Количественная  теория денег И. Фишера. Американский экономист И. Фишер (1867--1977) отрицал  трудовую стоимость и исходил  из «покупательной силы денег». Он выделил  шесть факторов, от которых зависит  «покупательная» сила денег: 

М -- количество наличных денег в обращении; 

V -- скорость обращения денег; 

Р -- средневзвешенный уровень цен; 

Q -- количество товаров; 

М1 -- сумма банковских депозитов; 

VI -- скорость депозитно-чекового обращения. 

Допуская, что  сумма денег, уплаченных за товары, равна количеству товаров, умноженному  на уровень товарных цен, Фишер вывел  «уравнение обмена»: 

MV = PQ. 

Из функциональной зависимости уравнения, имеющего одинаковое значение для левой и правой частей, Фишер делает вывод о том, что  цены товаров Р прямо пропорциональны количеству денег в обращении М (скорость их обращения у Фишера принята за величину постоянную) и обратно пропорциональны количеству товаров Q (эта величина у Фишера почти постоянна). 

Одна из ошибок И. Фишера состоит в том, что, рассматривая длительные отрезки времени, он условно  принял переменные величины V и Q и за стабильные, после чего зависимыми переменными величинами остались только две -- количество денег и цены. В действительности же количество товаров (в силу циклического характера экономики) и скорость обращения денежных единиц изменяются и существенно влияют на денежное обращение и ценообразование. Практика подтверждает, что рост товарных цен обусловлен целым рядом факторов, в том числе и политикой производителей-монополистов, а не только денежной массой.