Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Октября 2011 в 19:28, контрольная работа
Целью данной работы является изучение видов ценных бумаг Японии и их обращение.
В связи с поставленной целью необходимо в работе решить ряд задач:
1. Определение основных ценных бумаг Японии.
2. Изучить особенности японских акций как одного из основных видов ценных бумаг Японии, а также проследить исторический путь развития института японских акций.
4. Рассмотреть особенности японских облигаций, в частности государственных облигаций Японии.
Введение…………………………………………………………………………3
1. Развитие рынка ценных бумаг Японии……………………………..………5
2. Ценные бумаги правительства Японии……………………………..……..12
Заключение…………………………………………………………….……….20
Список использованной литературы…………………………………..……..22
Кроме того, облигации делятся на бумаги первичного размещения и бумаги вторичного рынка. В случае эмиссии облигаций нового выпуска или подписных облигаций эмитент в течение определенного временного периода приглашает инвесторов подписаться на свои бумаги. В Японии, как правило, подписка объявляется в конце месяца, предшествующего месяцу выпуска самих бумаг. Все подробности нового выпуска облигаций обнародуются в форме «таблицы флотации». Уже со дня выпуска бумага попадает в разряд облигаций вторичного рынка. К облигациям вторичного рынка относятся все бумаги, которые уже выпущены в обращение и находятся на руках у инвесторов. Соответственно, срок их погашения уже короче, чем у облигаций первичного размещения.
При
классификации по срокам погашения
к краткосрочным относятся
Ценные бумаги, вращающиеся на японском фондовом рынке, различают по валюте номинации. Все расчеты по облигациям в иенах, даже если эмитентами выступают иностранные организации, например, правительство Австралии или Всемирный банк, производятся в иенах. В свою очередь, расчеты по облигациям в иностранной валюте проводятся в валюте номинации.
На японском рынке могут встретиться также облигации в двух валютах. В таком случае, например, приобретение бумаг происходит за иены, а погашается она долларами. Те облигации, эмитентами которых являются нерезиденты, иногда называют «сёгун бонд» (сёгун -титул военного правителя страны в средние века).
Применяется также классификация облигаций по ставке процента. Здесь выделяются облигации с высокой ставкой процента, средней и низкой. Как правило, на японском рынке разница между этими группами облигаций составляет примерно один процентный пункт.
В заключение необходимо также отметить, что Токийская фондовая биржа выделяет группу обычных облигаций. К таковым относятся корпоративные облигации, банковские дебентуры, муниципальные облигации, а также облигации организаций, ассоциированных с правительством. Этой группе противостоят конвертируемые облигации.
Для обычных облигаций пакет составляет 1 млн. иен в номинальной стоимости. Урегулирование ведется по формуле Т+0 для наличных расчетов и Т+3 для расчетов обычным путем. Остальные условия торгов - такие же, что и при торговле государственными облигациями в варианте обычных трансакций.
Пессимисты
сегодня считают, что японскому
правительству следует
В
совокупности это и позволяет
надеяться, что японские облигации
не превратятся в обычную бумагу,
а наоборот - будут ставить рекорды
Заключение
Крупнейшим рынком в Японии является Токийская фондовая биржа, на которую приходится примерно 80% оборота по акциям. Крупной биржей является также Осакская фондовая биржа. На остальные 6 фондовых бирж приходится несколько процентов всего оборота.
В Японии существует внебиржевая система торговли акциями молодых эмитентов - JASDAQ, смоделированная с НАСДАК. Но объемы торговли в ней минимальны.
Рынок акций практически на 100% биржевой, что, в частности, связано с запретом (отмененным лишь в декабре 1998 г.) на торговлю листинговыми акциями на внебиржевом рынке. Рынок облигаций преимущественно внебиржевой.
Членами ТФБ выступают только компании по ценным бумагам. Из 124 членов ТФБ 123 - брокерско-дилерские фирмы (из них 23 - дочерние компании иностранных финансовых учреждений), имеющие право совершать сделки как за собственный счет, так и по поручению клиентов (регулярные члены), и 1 - так называемый сайтори-член, в функции которого входит прием и исполнение приказов от регулярных членов. Они лишены права совершать сделки за собственный счет (за редким исключением).
В течение достаточно длительного времени, вплоть до апреля 1999 г., основным методом торговли 150 наиболее важными акциями являлся открытый двойной аукцион: торговля "с голоса" в биржевой толпе (метод назывался "зараба"). Курс открытия устанавливался залповым методом сайтори на основании накопленных заранее заявок на покупку и продажу -метод "итайозе" (как на немецких биржах).
Заявки поступали на биржу из контор фирм-членов по телефону или на терминалы компьютеров и затем передавались сотрудникам фирм, работающим в торговом зале. С 1990 г. на ТФБ действует система автоматической передачи мелких заявок (до 3000 акций) сайтори, которые и исполняют их. Еще раньше для акций 2-й секции (1/3 всех акций) была внедрена система CORES (Computer assisted order routing and execution system), позволяющая совершать сделки в автоматизированном режиме, вводя заявки через терминальные устройства.
Система была позаимствована у Торонтской фондовой биржи, где она носит название CATS. Аналогичная система была приобретена Парижской фондовой биржей (САС).
В апреле 1999 г. ТФБ отказалась от голосовых торгов, полностью перейдя на компьютерную систему CORES, а также FORES (Floor Order Routing and Execution System). Для торговли фьючерсами и опционами используется электронная система CORES-FOP.
ТФБ
в 90-е годы оставалась одной из немногих
ведущих фондовых бирж мира, на которой
сохранялись фиксированные
Список
использованной литературы