Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг

Отсутствие достаточных юридических и экономических знаний в этой области у большинства людей, занимающихся  предпринимательской практикой в нашей стране, слабая нормативная база, регламентирующая вексельное обращение, операции с опционами и сертификатами, технологию заключения и обращения фьючерсных контрактов тормозят развитие в России фондовых бирж, а следовательно, осложняют выход из кризиса неплатежей и дефицита финансовых ресурсов.

Задача.

АО «Витебск», выпустив 5 800 простых акций, 240 привилегированных акций, 2000 облигаций, получило прибыль к распределению 26 000 тыс. руб. Номинальная стоимость всех ценных бумаг – 100 000 руб. Купон по облигациям составил 10%, дивиденд по привилегированным акциям – 17%. Определить дивиденд, который будет начислен по обыкновенным акциям, и расположить всех держателей ценных бумаг по степени убывания доходности финансовых инструментов.

Решение:

1.      Общее количество ценных бумаг:

5800+240+2000 = 8040 (шт.) –  выпущено всего.

2.      Средняя  цена одной выпущенной ценной бумаги:

100000/8040 = 12,44 (тыс. руб.).

Очередность выплат по ценным бумагам: вначале выплачивается купонный доход по облигациям, затем фиксированный дивиденд по привилегированным акциям, оставшаяся чистая прибыль распределяется на обыкновенные акции.

3.      Доход по облигациям и по привилегированным акциям:

12,44*2000*10% = 2 488 (тыс. руб.) – по облигациям.

12,44*240*17% = 507,55 (тыс. руб.) – по привилегированным акциям.

4. Размер чистой прибыли и размер прибыли, которая уйдет на распределение дохода между владельцами простых акций:

26000*24% = 6 240 (тыс. руб.) – налог на прибыль.

26000-6240 = 19 760 (тыс. руб.) – чистая прибыль.

19760-2488-507,55 = 16 764,45 (тыс. руб.) – доход по обыкновенным акциям.

5.                  Стоимость простых акций и дивиденд, который будет начислен по ним,  при  распределении всей оставшейся чистой прибыли:

12,44*5800 = 72 152 (тыс. руб.) – стоимость простых акций.

19252,45*100/72152 = 23% - доходность по простым акциям.

              Расположение всех держателей ценных бумаг по степени убывания доходности финансовых инструментов:

- держатели обыкновенных акций,

- держатели привилегированных акций,

- держатели облигаций.

              Вложения в обыкновенные акции в данной ситуации наиболее выгодные, хоть и наиболее рискованные. Менее рискованные и менее выгодные вложения в облигации. Средний риск и доходность по привилегированным акциям.

Список использованной литературы

1.      Федеральный закон «О переводном и простом векселе» от 11.03.1997 г. № 48-ФЗ.

2.      Гражданский кодекс Российской Федерации (в редакции законов).

3.      Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. (в редакции законов).

4.      Рынок ценных бумаг. Учебник под. Ред. Е.Ф. Жукова. М.: Юнити, 2009 г.

5.      Эволюция векселя. С. З. Мошенский. – К.– Ровно: Планета-друк, 2005.

6.      Рынок ценных бумаг. Учебник Боровкова В.А. СПб, 2006

7.      Кричанский К.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие/М.: Дело и Сервис, 2007.

8.      Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова,  А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006.

9.      Интернет ресурсы: http://www.mzb.ru/rubric5/entry155/

10. Интернет ресурсы: http://fininstruments.ucoz.com/

2