Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг

Однако инвестор может не ждать окончания срока обращения сертификата, а продать его досрочно. Цена продажи в этом случае определяется исходя из ставки дисконта, существующей в момент продажи до окончания срока обращения сертификата.

Таким образом, снижение дисконтной ставки в последующий период способствует росту доходности сертификата, приобретенного ранее с большим дисконтом. Если через 3 месяца дисконтная ставка возрастет, то владелец сертификата не сумеет его продать по цене, рассчитанной исходя из дисконтной ставки в момент приобретения. В этом, случае он будет вынужден продать сертификат по более низкой цене или ждать срока окончания обращения сертификата.

Если проанализировать данные, характеризующие изменения годовой доходности при продаже 6-месячного сертификата, приобретенного за 140 тыс. руб. при номинале 200 тыс. руб., через 3 месяца после его покупки, и рассмотреть варианты, когда дисконтная ставка по 3-месячным сертификатам составляет 3%, 5% и 7%, то можно прийти к следующим выводам:

Если бы через 3 месяца, когда владелец решил продать сертификат, дисконтная ставка оставалась бы на прежнем уровне (5% на 3 месяца, или 20% в расчете на год), то годовая доходность также сохраняется неизменной (22,2%). Если дисконтная ставка по 3-месячному сертификату снижается на 2 пункта, то 6-месячный сертификат можно продать за 194 тыс. руб., а годовая доходность, рассчитанная по простому проценту, составит 31,1%. Если дисконтная ставка повышается до 7% за 3 месяца, то сертификат будет стоить только 186 тыс. руб. Годовая доходность от продажи этого сертификата составит всего 13,3%.

3.Коносамент, чек и закладные на рынке ценных бумаг.

3.1. Коносамент

Коносамент — это ценная бумага, удостоверяющая заключение договора перевозки груза (ст. 785 ГК РФ). Коносамент представляет собой «товарную» разновидность транспортной накладной по аналогии с тем, что складское свидетельство есть складская расписка в форме товара. Коносамент является товарной ценной бумагой.

Коносамент есть ценная бумага, обладающая следующими свойствами: она долговая, неэмиссионная, бездоходная, документарная, срочная (срок существования данной ценной бумаги зависит от времени транспортировки товара), номинированная (в качестве номинала коносамента, как и складского свидетельства, выступает не денежная сумма, а только натуральное количество перевозимого товара); она может быть предъявительская или именная в зависимости от вида складского свидетельства, может быть предъявительская, именная или ордерная.

Коносамент выдается грузоперевозчиком. Он активно используется при перевозке грузов в международном сообщении и представляет собой ценную бумагу, которая удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение, т. е. в конечном счете право владения перевозимым грузом.

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на перевозимый груз. Кроме того, выдача коносамента может сопровождаться выпиской каких-то дополнительных документов, связанных с перевозкой груза, его хранением и сохранностью, которые в том числе необходимы для прохождения таможенных процедур и т.д.

Коносамент является документом, в котором не возможны никакие изменения. Обычные реквизиты коносамента: наименование судна, фирмы-перевозчика, отправителя и получателя груза; место приема груза; наименование груза и его главные характеристики; время и место выдачи коносамента; подпись капитана судна.

Коносамент может свободно передаваться между заинтересованными участниками рынка, поскольку он обслуживает обращение товара во время его перевозки. Как и в случае со складским свидетельством, цена коносамента полностью определяется стоимостью перевозимого груза и затратами на его перевозку.

3.2. Чек.

Чек – ценная бумага, представляющая собой денежный документ установленной формы. Это безусловное распоряжение, приказ чекодателя банку чекодателя или другому кредитному учреждению о выплате держателю чека указанной суммы денег. Указанная сумма снимается с чекового счета чекодателя в банке и переводится или непосредственно выдается банком чекодержателю. Банк может оплатить чек в счет кредита чекодателю. По своей экономической сути чек является переводным векселем, плательщиком по которому всегда является банк, выдавший этот чек. По российскому законодательству чек выписывается на срок до 10 дней и погашается только в денежной форме при его предъявлении в банк.

Чек — это ценная бумага, которая является: срочной, документарной, неэмиссионной, долговой, бездоходной; и может быть предъявительской, именной или ордерной; любого вида указание в чеке о начислении про-центов на сумму платежа считается ненаписанным, т. е. недействительным.

Чек, как и вексель, ценная бумага стандартной формы с наличием обязательных реквизитов: наименование «чек»; поручение банку выплатить чекодателю указанную в чеке денежную сумму;  наименование плательщика по чеку и номера счета, с которого должен быть произведен платеж; подпись чекодателя; указание валюты платежа; дата и место составления чека.

      Оплата по чеку производится следующим образом:

- чек оплачивается за счет средств чекодателя;

- чек подлежит оплате плательщиком при условии предъявления его к оплате в срок, установленный законом;

- убытки, возникающие вследствие оплаты плательщиком подложного, похищенного или утраченного чека, возлагаются на плательщика или чекодателя в зависимости от того, по чьей вине они были причинены;

- лицо, оплатившее чек, вправе потребовать передачи ему чека с распиской в получении платежа.

Виды чеков:

        Именной чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «не приказу», что означает невозможность дальнейшей передачи чека другому лицу.

        Ордерный чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «приказу», означающей, что возможна дальнейшая передача чека путем передаточной подписи – индоссамента.

        Предъявительский чек выписывается на предъявителя и может передаваться от одного лица к другому путем простого вручения.

        Расчетный чек – по нему не разрешена оплата наличными деньгами.

        Денежный чек предназначен для получения наличных денег в банке [7, с 73].

Чек — это ценная бумага, которая является: срочной, документарной, неэмиссионной, долговой, бездоходной; и может быть предъявительской, именной или ордерной; любого вида указание в чеке о начислении про-центов на сумму платежа считается ненаписанным, т. е. недействительным.

3.1.Закладные.

Появление закладных на российском фондовом рынке связано с принятием Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16.07.1998 г. № 102-ФЗ. Статья 13 данного Закона дает следующее определение закладной: закладная – именная  ценная бумага, удостоверяющая следующие права ее владельца:

      право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказательств существования этого обязательства;

      право залога на имущество, обремененное ипотекой. По договору об ипотеке может быть заложено недвижимое имущество, в том числе: земельные участки; предприятия, а также здания, сооружения и иное недвижимое имущество, используемое в предпринимательской деятельности; жилые дома, квартиры и части жилых домов и квартир, состоящие из одной или нескольких изолированных комнат; дачи, садовые дома, гаражи и другие строения потребительского назначения; воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания и космические объекты.

Характеристика закладной как ценной бумаги:

                  закладная — именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца на основании договора об ипотеке;

    Главная экономическая причина, по которой залогодержатель может быть заинтересован в наличии у него закладной по договору об ипотеке, состоит в том, что он может ее при необходимости снова превратить в деньги. Залогодержатель не исключает возможности того, что денежные средства, которые он дал взаймы владельцу недвижимости, могут понадобиться ему раньше, чем последний обязан их вернуть в соответствии с заключенным договором. Продав по индоссаменту закладную, залогодержатель получает необходимые ему денежные средства, а покупатель закладной ста¬новится новым залогодержателем.

                  закладная как ценная бумага содержит обязательные реквизиты;

                  закладная составляется лицом, которое передает свое имущество в залог по обязательству другому лицу;

                  закладная после государственной регистрации договора об ипотеке выдается первоначальному залогодержателю;

                  выпуск и регистрацию осуществляет орган государственной регистрации ипотеки в Едином государственном реестре прав на недвижимое имущество;

                  отличительной особенностью «оформления» закладной является тот факт, что она может быть очень «объемной» ценной бумагой. Кроме (как, например, в векселе) добавочного листа (аллонжа) для осуществления индоссаментов, она может иметь неограниченное число приложений, т. е. других документов, в которых указываются условия ипотеки или права по закладной, повторяющие положения договора об ипотеке или развивающие их. Все такого рода добавочные листы и всевозможные приложения (если в них содержится соответствующее указание) являются неотъемлемой частью закладной как единой ценной бумаги;

                  закладная может быть объектом купли-продажи, дарения, обмена, внесения в качестве вклада в уставный (складочный) капитал;

передача прав по закладной совершается путем заключения сделки в простой письменной форме и влечет последствия уступки требований.

Как и другие ценные бумаги, закладная может передаваться в залог.

Закладная — это новое правовое явление для ипотечных правоотношений и для института обеспечения исполнения обязательств. В настоящее время существует незначительное количество нормативных правовых актов, регулирующих данное правовое явление. Практическое значение закладной заключается в том, что она позволяет значительно упростить и ускорить оборот недвижимости. Обязанными по закладной лицами являются должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель.

Закладная получила широкое распространение среди банков, осуществляющих ипотечное жилищное кредитование, потому что она удобна в обращении, особенно при передаче прав по ней.

В большинстве случаев закладная составляется банком, а подписывается уже должником — лицом, которому выдается кредит, в момент получения кредитных средств в банке. Поэтому особенно важно проверять все условия, указанные в закладной, на соответствие кредитному договору.

Заключение

Одним из источников максимизации прибыли является получение дополнительного дохода от вложения финансовых средств предприятия в рынок ценных бумаг и эффективного управления его инструментами.

Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка и ему принадлежит большая роль в современной экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов.

Помимо традиционных классических и производных ценных бумаг в промышленно развитых странах довольно широко распространены так называемые финансовые инструменты, которые представляют собой кредитные орудия обращения и один из способов мобилизации определенных сумм денежных средств, способных стать реальными инвестициями. Наиболее значимые из них — депозитные и сберегательные сертификаты и векселя.

В настоящее время вексель активно используется на рынке в качестве долговой ценной бумаги, но занимает достаточно скромное место по сравнению с такими массовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации. Сертификаты в РФ подразделяются на депозитные сертификаты - для юридических лиц и сберегательные сертификаты - для физических лиц. Рынок депозитных сертификатов не сформировался в большей степени из-за того, что основная часть сертификатов выпускается как именные ценные бумаги, которые можно предъявить в банк раньше указанного срока.

Чеки в российской практике не получили массового распространения, и в настоящее время идет активный переход в сфере выдачи денежных доходов населению и оплаты товаров и услуг к  использованию банковских карт.

Закладная получила широкое распространение среди банков, осуществляющих ипотечное жилищное кредитование.

Коносамент активно используется при перевозке грузов в международном сообщении и представляет собой ценную бумагу, которая удостоверяет право владения перевозимым грузом.

          Следует отметить, что одним из основных условий построения и  развития  фондового рынка является расширение и совершенствование процессов совершения торгов. Эти процессы неразрывно связаны с насыщением фондового  рынка  новыми  финансовыми инструментами. На данный момент основной проблемой является создание надежного механизма регулирования процедуры торгов, который позволил бы качественно улучшить рынок.