Деньги как экономическая категория

             Поэтому  вряд  ли  имеются   основания  для  признания  существования такой самостоятельной   разновидности  денег,  как   электронные деньга. Помимо  денежного   безналичного  оборота,  происходящего   на  основе замещения движения  наличных денег  кредитными  операциями,  в  хозяйственной  практике выделяют  и  счетные   деньги,  которые  не  совершают   оборота,  но используются при  проведении взаимных расчетов. Так,  при  проведении  зачетов взаимных  требований  в  размере  зачтенной   суммы  функционируют,   но   не совершают оборота счетные  деньги. Подобное использование  денег  имеет  место и  при применении бартера, когда  стоимость  взаимных  поставок  засчитывается (здесь выступают  счетные деньги) лишь при ее  неравенстве,  бартерная  сделка  завершается с помощью перечисления  не зачтённой суммы. Несмотря  на особенности, присущие  деньгам   безналичного  оборота,  они обладают  многими  общими  чертами   с  наличными  деньгами.  Это  проявляется прежде  всего в одинаковой  денежной  единице наличных  денег   и   денег безналичного оборота.  Существенно также,  что между этими видами  денег имеется тесная связь выражающаяся  в переходе  одних в другие.  Например, наличные деньги при взносе их на какой-либо  счет  в банке превращаются  в деньги безналичного оборота.  Напротив,  при получении наличных  денег из остатка на счете в банке, деньги безналичного оборота переходят в наличные деньги.

       Проявление  единства этих видов денег состоит  в том,  что  регулирование объема денег безналичного оборота, как  и  наличных  денег  осуществляется  с помощью кредита. Так. появление, а также  увеличение  или  уменьшение  массы денег безналичного  оборота  происходят  в  результате  кредитных  операций, подобно тому, как это имеет место с массой наличных денег.[2] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Бункина М.  К. Деньги. Банки. Валюта: Учеб- пособие.  М.: ДИС, 2002.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   

 Состояние  денежной сферы   

 В первом  полугодии 2010 г. на фоне восстановления экономической активности и усиления платежного баланса состояние денежной сферы характеризовалось укреплением рубля, увеличением спроса на национальную валюту, ростом банковских резервов и снижением процентных ставок.   

  Денежный агрегат  М2 за первое полугодие 2010 г. увеличился на 9,5%, в том числе за I квартал — на 1,9%, за II квартал — на 7,5% (за первое полугодие 2009 г. он сократился на 2,5%). Темп прироста денежной массы в национальном определении на 1.07.2010 по сравнению с 1.07.2009 составил 30,6%, в то время как на 1.07.2009 по сравнению с 1.07.2008 он был отрицательным (–7,6%). В реальном выражении, то есть с учетом инфляции на потребительском рынке, денежная масса М2 за первое полугодие 2010 г. возросла на 4,9%. 

    
 

  Денежный агрегат  М0 за первое полугодие 2010 г. возрос на 8,2% (за аналогичный период 2009 г. — сократился на 7,2%). При этом в январе—марте отмечалось сезонное снижение наличных денег в обращении (–1,3% за квартал), тогда как в апреле—июне они росли сравнительно высокими темпами (9,6% за квартал). В годовом выражении темп прироста денежного агрегата М0 на 1.07.2010 составил 24,0%, в то время как на 1.07.2009 он был равен –5,4%.   

 Определенное  влияние на динамику наличных  денег оказывал спрос населения  на наличную иностранную валюту. По итогам полугодия объемы  покупок наличной иностранной  валюты банками у физических  лиц превысили объемы ее продажи  на 2,4 млрд. долл. США (в аналогичный период 2009 г., напротив, продажа превышала покупки на 8,4 млрд. долл. США).   

  Безналичная составляющая  денежного агрегата  М2 за первое полугодие 2010 г. увеличилась на 10,0% (за аналогичный период 2009 г. — снизилась на 0,6%). При этом за I квартал безналичные рублевые средства возросли на 3,0%, за II квартал — на 6,8%. Их скользящие годовые темпы прироста на 1.07.2010 составили 33,0%, тогда как на 1.07.2009 они были отрицательными (–8,4%).   

 Если средства  юридических лиц на рублевых  счетах за первое полугодие  2010 г. увеличились незначительно — на 0,6%, то средства физических лиц выросли на 20,1% (за первое полугодие 2009 г. отмечались снижение средств юридических лиц на 5,8% и рост средств физических лиц на 5,6%).   

 В то же  время депозиты организаций "до  востребования" возросли на 8,8% на фоне снижения их срочных  депозитов на 8,6%, что косвенно  подтверждает формирование тенденции  к восстановлению экономического  роста. Вместе с тем как депозиты "до востребования", так и  срочные депозиты населения росли  сравнительно высокими темпами  (по итогам полугодия — 11,7 и 22,2% соответственно). Это было обусловлено как ростом доходов домашних хозяйств, так и ростом склонности населения к сбережениям, в частности в рублевых вкладах, на фоне привлекательных ставок по ним, укрепления рубля и замедления инфляции.   

 Общий объем  рублевых депозитов "до востребования"  за первое полугодие 2010 г. увеличился на 9,5% (за аналогичный период 2009 г. он уменьшился на 3,9%), а их скользящие годовые темпы прироста на 1.07.2010 составили 27,0% (на 1.07.2009 они были отрицательными: –15,3%). Общий объем срочных рублевых депозитов за рассматриваемый период увеличился на 10,2% (за первое полугодие 2009 г. — на 1,6%), их годовые скользящие темпы прироста на 1.07.2010 составили 36,8% против отрицательного значения на 1.07.2009 (–3,4%).    

 В структуре  рублевой денежной массы доля  наличных денег в обращении  на 1.07.2010 уменьшилась относительно 1.01.2010 на 0,3 процентного пункта (до 25,4%), удельный вес депозитов "до востребования" не изменился (27,7%), а срочных депозитов — соответственно увеличился на 0,3 процентного пункта (до 46,9%).   

  Скорость обращения  денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась за первое полугодие 2010 г. на 4,5% (за первое полугодие 2009 г. — на 0,7%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за рассматриваемый период возрос с 33,8 до 35,4%.

   

 За январь—июнь  2010 г. объем депозитов организаций и населения в иностранной валюте уменьшился в долларовом эквиваленте на 7,5%, тогда как он возрос на 11,8% за тот же период 2009 года. При этом депозиты организаций снизились на 3,6%, населения — на 11,3% (в первом полугодии предыдущего года — выросли на 10,0 и 13,8% соответственно).   

  Широкая денежная  масса (включающая депозиты в иностранной валюте) за первое полугодие 2010 г. возросла на 6,8% (за аналогичный период 2009 г. ее рост составил 1,7%). Скользящие годовые темпы ее прироста на 1.07.2010 составили 22,2%, тогда как на 1.07.2009 они были равны 7,1%.

   

 За первое  полугодие 2010 г. рост широкой денежной массы составил 1321,2 млрд. руб., при этом чистые иностранные активы банковской системы увеличились на 811,4 млрд. руб., а внутренние требования — на 960,3 млрд. рублей. (За первое полугодие 2009 г. широкая денежная масса возросла на 280,8 млрд. руб. при увеличении чистых иностранных активов на 851,7 млрд. руб., внутренних требований — на 431,3 млрд. рублей.) Рост внутренних требований в большей степени был обусловлен ростом требований к организациям и населению (особенно во II квартале), тогда как чистый кредит органам государственного управления остался практически без изменений.

   

 Во II квартале 2010 г. происходил рост задолженности по всем категориям кредитов. Прирост задолженности нефинансовых организаций составил 4,1% по рублевым кредитам и 7,2% по валютным, а физических лиц — 4,0 и 2,3% соответственно. В результате прирост общей задолженности по кредитам составил 4,7%, что является наибольшим квартальным приростом начиная с III квартала 2008 года. Годовые темпы прироста общей задолженности пока еще остаются невысокими и на 1.07.2010 составили 1,1%.   

 Начавшееся  восстановление происходит в  соответствии с целым рядом  предпосылок, сформировавшихся в  последнее время. Низкие процентные  ставки и высокий уровень избыточной  ликвидности на денежном рынке,  возникшие в том числе и за счет действий Банка России, являются основными. В то же время низкий спрос на денежные средства ограничивал кредитную активность. Однако по мере восстановления совокупного спроса происходит и постепенное восстановление кредитной активности.   

  Денежная база  в широком определении  за январь—июнь 2010 г. увеличилась на 12,0%. В структуре денежной базы в широком определении доля наличных денег снизилась с 71,5% на 1.01.2010 до 66,6% на 1.07.2010, средств кредитных организаций на корреспондентских счетах — с 13,9 до 8,3% соответственно. Удельный вес средств кредитных организаций на счетах обязательных резервов увеличился с 2,3 до 2,4%, на депозитных счетах — с 7,9 до 8,8%, в облигациях Банка России — с 4,4 до 13,8% на соответствующие даты.   

 Совокупные банковские резервы (без учета наличных денег в кассах кредитных организаций) за первое полугодие 2010 г. увеличились на 31,0%, а их средний дневной объем возрос с 1708,5 млрд. руб. в I квартале до 2261,2 млрд. руб. во II квартале 2010 года¹

. При этом  требования Банка России к  кредитным организациям по инструментам  рефинансирования сократились за  рассматриваемый 

период в 4,5 раза, их средний дневной объем — с 480 млрд. руб. в I квартале до 160 млрд. руб. во II квартале 2010 года.   

 Средства  кредитных организаций на корреспондентских  счетах в Банке России за  январь—июнь 2010 г. сократились на 33,0%, однако их средний дневной объем во II квартале 2010 г. (512,1 млрд. руб.) практически остался на том же уровне, что и в I квартале (519,0 млрд. руб.).

   

 Во II квартале 2010 г. среднемесячный уровень ставок по межбанковским кредитам (МБК) на российском денежном рынке продолжал снижаться. Этому способствовали неоднократное понижение процентных ставок по операциям Банка России и сохранение значительного объема ликвидных рублевых средств кредитных организаций. Средняя ставка по размещенным российскими банками однодневным МБК в рублях во II квартале составила 3,1% годовых, снизившись по сравнению с аналогичным показателем предшествующего квартала (4,2% годовых).   

 Ставка MIACR по  однодневным рублевым МБК в  течение II квартала 2010 г. колебалась в диапазоне от 2,3 до 3,9% годовых (в I квартале 2010 г. — от 2,9 до 5,4% годовых) и на протяжении всего анализируемого периода превышала ставку по депозитам "том-некст" Банка России не более чем на 0,9 процентного пункта. Динамика ставки MIACR по однодневным рублевым МБК во II квартале характеризовалась внутримесячной цикличностью: в апреле и июне в период проведения обязательных платежей банками и их клиентами отмечались локальные пики ставок, однако внутримесячные максимумы были выражены слабее, чем в предыдущем квартале. Максимальное за II квартал значение ставки MIACR по однодневным МБК в рублях было зафиксировано 29 апреля. Среднемесячное значение ставки MIACR по однодневным рублевым МБК в апреле составило 3,3% годовых, в мае — 2,8% годовых, в июне — 2,6% годовых.     

 Инструменты денежно-кредитной политики²   

 В первом  полугодии 2010 г. ситуация на денежном рынке была стабильной и характеризовалась достаточно высоким уровнем ликвидности банковского сектора. В условиях низких темпов роста потребительских цен и умеренных инфляционных ожиданий процентная политика Банка России была направлена главным образом на стимулирование кредитной активности банков и повышение доступности кредитных ресурсов нефинансовым организациям и населению. Вместе с тем учитывалась необходимость сокращения дифференциала процентных ставок внутреннего и зарубежных финансовых рынков в целях дестимулирования притока краткосрочного спекулятивного капитала. В этот период Банк России четырежды снижал уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по своим операциям (по большинству операций в совокупности с начала года снижение составило 1 процентный пункт).