Оглавление

Понятие и цели денежно-кредитной политики. 3

Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России. 3

Инструменты денежно-кредитной политики и их использование на 2010 год и период  2011 и 2012 годов. 5

Количественные ориентиры денежно-кредитной политики и денежная программа в 2010 году и на период 2011 и 2012 годов. 6

Список литературы. 9 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Понятие и цели денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная  политика (иногда ее называют монетарной или просто денежной) – это комплекс мер, используемых финансовыми властями страны для достижения преследуемых ими целей и воздействующих на количество денег, находящихся в  обращении.

Цели кредитно–денежной  политики:

• устойчивые темпы роста национального производства;
• стабильные цены;
• высокий уровень занятости населения;
• равновесие платежного баланса.

Денежно-кредитная  политика, основным проводником которой, как правило, является центральный  банк, направлена главным образом  на воздействие на валютный курс, процентные ставки и на общий объем ликвидности  банковской системы и, следовательно, экономики. Решение этих задач преследует цель стабильности экономического роста, низкой безработицы и инфляции. Центральный  банк обычно по уставу отвечает за стабильность денежного обращения и курса  национальной валюты и в этих целях  координирует свою политику с другими  государственными органами. Чаще всего  денежно-кредитная политика представляет собой один из элементов всей экономической  политики и прямо определяется приоритетами правительства.

Вместе с тем  взаимоотношения банка и правительства  в проведении денежно-кредитной  политики обычно четко определены. Главное место здесь занимает так называемая финансовая конституция, т.е. закрепление принципов взаимоотношения  банка с бюджетом. Правительство  ограничено в своих действиях  и обычно не вмешивается в повседневную деятельность банка, согласовывая лишь общую макроэкономическую политику.

Другой важный момент – единство денежно-кредитной  и валютной политики. Центральный  банк никогда не замыкается на поддержании  внутренней стабильности национальной денежной единицы уже потому, что  купля-продажа валюты прямо отражается на ликвидности банковской системы  и связана с эмиссией.

Основные  инструменты и  методы денежно-кредитной  политики Банка России.

Основными инструментами  и методами денежно-кредитной политики Банка России являются: 
1) процентные ставки по операциям Банка Росии; 
2) нормативы обязательных резервов (резервные требования), депонируемых в Банке России; 
3) операции на открытом рынке; 
4) рефинансирование банков; 
5) валютное регулирование; 
6) установление ориентиров роста денежной массы; 
7) прямые количественные ограничения. 
Процентные ставки представляют собой минимальные ставки, по которым ЦБ РФ осуществляет свои операции. Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% и не могут быть одновременно изменены более чем на 5 пунктов. Под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг. Под рефинансированием понимается кредитование Банком России коммерческих банков, в том числе учет и переучет векселей. Под валютными интервенциями понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег. Под количественными ограничениями понимается установление лимитов на рефинансирование банков. 
Банк России на основе ежедневной информации контролирует состояние корреспондентских счетов банков и своими действиями стремится поддерживать оптимальную величину средств на этих счетах, используя различные инструменты денежно-кредитного регулирования.

 
Банк России имеет право осуществлять следующие операции с российскими  и иностранными кредитными организациями: 
1) предоставлять кредиты на срок не более одного года под обеспечение ценными бумагами и другими активами; 
2) покупать и продавать чеки, векселя со сроками погашения не более шести месяцев; 
3) покупать и продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке; 
4) покупать и продавать иностранную валюту; 
5) покупать, хранить, продавать драгоценные металлы и иные виды валютных ценностей; 
6) проводить расчетные, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление ценные бумаги и иные ценности; 
7) выдавать гарантии и поручительства; 
8) осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками (форвардные контракты, фьючерсные и опционные сделки); 
9) открывать счета в иностранных и российских кредитных организациях на территории России и иностранных государств.

 
Банк России не имеет права: 
1. осуществлять банковские операции с юридическими лицами, не имеющими соответствующей лицензии, и физическими лицами; 
2) приобретать доли (акции) кредитных и иных организаций; 
3) осуществлять операции с недвижимостью за исключением случаев, связанных с обеспечением деятельности Банка России; 
4) заниматься торговой и производственной деятельностью; 
5) пролонгировать предоставленные кредиты. 
Исключение из этих правил может быть сделано по решению Совета директоров.

 
В настоящее время Банк России осуществляет полностью не все операции, которые  он может совершать по целому ряду причин, среди которых: несовершенство банковского законодательства, отсутствие соответствующей инфраструктуры для  проведения некоторых операций, отсутствие опыта и соответствующей квалификации. Например, не налажена система переучета  Центральным банком РФ векселей предприятий  из-за существующей системы неплатежей между поставщиками и покупателями. Неактивен Банк России и на рынке финансовых инструментов по управлению финансовыми рисками из-за отсутствия опыта и технической базы, а также из-за существования определенных границ (валютного коридора) по росту курса рубля к доллару. В целях изъятия излишней денежной массы у банков Банк России проводит депозитные операции.

Инструменты денежно-кредитной  политики и их использование  на 2010 год и период 2011 и 2012 годов.

В среднесрочной  перспективе система инструментов денежно-кредитной политики

Банка России будет  ориентирована на создание необходимых  условий для реализации

эффективной процентной политики .По мере снижения темпов инфляциии инфляционных ожиданий Банк России намерен продолжить линию на снижение уровня ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности. Дальнейшие шаги Банка России по снижению (изменению) процентных ставок будут определяться развитием инфляционных тенденций, динамикой показателей производственной и кредитной активности, состоянием финансовых рынков.В случае образования существенного дефицита ликвидности банковского сектора Банк России продолжит использование всего спектра инструментов рефинансирования, что предполагает сочетание как операций по предоставлению ликвидности под обеспечение (прежде всего операции прямого РЕПО на аукционной основе и по фиксированной ставке), так и операций по предоставлению кредитов без обеспечения, которые были

введены Банком России в рамках реализации антикризисных  мер в октябре 2008 года.

Расширение спектра  сроков предоставления рефинансирования (от 1 дня до 1 года) позволит Банку России более гибко управлять текущей ликвидностью и оказывать стимулирующее воздействие на кредитную активность банковского сектора и формирование долгосрочных процентных ставок денежного рынка. При этом в среднесрочной перспективе политика Банка России будет направлена на дальнейшее повышение потенциала обеспеченных залогами инструментов рефинансирования в рамках реализации перехода к механизму рефинансирования кредитных организаций с использованием единого пула обеспечения. Банк России продолжит работу, направленную на повышение доступности инструментов рефинансирования (кредитования) для кредитных организаций, в частности за счет расширения перечня ак-тивов, используемых в качестве обеспечения по операциям рефинансирования.

При формировании избыточного денежного предложения  Банк России будет использовать в качестве инструментов его стерилизации операции с ОБР и операции по продаже государственных облигаций из собственного портфеля. Банк России также продолжит проведение депозитных операций в качестве инструмента краткосрочного «связывания» свободной ликвидности кредитных организаций. При этом будут применяться рыночные инструменты изъятия свободной ликвидности – депозитные аукционы, а также инструменты постоянного действия – депозитные операции по фиксированным процентным ставкам. 

В 2010‑2012 годах Банк России продолжит осуществлять взаимодействие с Правительством Российской Федерации как в области развития финансового рынка, так

и в области  реализации курсовой политики. В частности, введенный в 2008 году Минфином России совместно с Банком России механизм размещения временно свободных бюджетных средств на депозиты в кредитных организациях может быть использован в качестве дополнительного канала предоставления ликвидности. В то же время потенциал данного инструмента существенно ограничивается параметрами федерального бюджета. Кроме того, Банком России совместно с Минфином России будет осуществляться разработка мер по совершенствованию рынка государственных облигаций, что должно способствовать повышению эффективности использования операций Банка России с государственными ценными бумагами в целях регулирования денежного предложения. Банк России в 2010 году и в период

2011 и 2012 годов  продолжить использование обязательных резервных требований в качестве инструмента регулирования ликвидности банковского сектора. В зависимости от изменения макроэкономической ситуации, ресурсной базы российских кредитных организаций и с учетом других факторов Банк России при необходимости может принять решение относительно изменения нормативов обязательных резервов и их дифференциации. Вместе с тем Банк России не исключает дальнейшего повышения коэффициента усреднения обязательных резервов, позволяющего компенсировать

ликвидность кредитным  организациям при выполнении ими обязательных резервных требований. 

Количественные  ориентиры денежно-кредитной  политики и денежная программа в 2010 году и на период 2011 и 2012 годов.

В соответствии со сценарными условиями функционирования российской экономики и основными  параметрами прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2010 год и плановый период 2011 и 2012 годов Правительство

Российской Федерации  и Банк России определили задачу снизить  инфляцию в 2010

году до 9-10%, в 2011 году – до 7‑8%, в 2012 году – до 5‑7% (из расчета декабрь

к декабрю). Указанной  цели по общему уровню инфляции на потребительском  рынке

соответствует базовая инфляция на уровне 8,5-9,5% в 2010 году, 6,5‑7,5% в 2011 году

и 4,5‑6,5% в 2012 году. 

Согласно прогнозу социально-экономического развития Российской Федерации,

положенному в  основу проекта федерального бюджета, в 2010 году ожидается восстановление положительных темпов экономического роста. Оживление экономики, а также возобновление роста цен на активы обусловят увеличение трансакционной составляющей спроса на деньги. Снижение инфляции и девальвационных ожиданий также будет способствовать росту спроса на национальную валюту как на средство сбережения. В этой связи диапазон изменения темпов прироста денежного агрегата М2 в 2010 году в зависимости от вариантов развития экономики

может составить 8‑18%.

Предполагаемое  постепенное улучшение макроэкономической ситуации будет

способствовать  стабилизации темпов прироста спроса на деньги в 2011 и 2012 годах.

В зависимости  от вариантов прогноза диапазон темпов прироста денежного агрегата М2

может составить 10‑20% и 12‑21% соответственно.

Денежная программа  на 2010‑2012годы представлена в четырех вариантах, соответствующих вариантам прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2010‑2012 годы. Расчеты по программе на 2010‑2012 годы осуществлены исходя из показателей спроса на деньги, соответствующих целевым ориентирам по инфляции, прогнозируемым темпам роста ВВП и его составляющих, а также динамике валютного курса, заложенного в прогнозы изменения платежного баланса. В зависимости от сценарных вариантов развития темп прироста денежной базы в узком определении в 2010 году может составить 8‑17%, в 2011 году – 11‑19%, в 2012 году –