Денежное обращение

     Введение.

     Государство как централизованный институт по управлению обществом состоит из политической, экономической, социальной, религиозной и других структур. Основу экономической структуры составляют отношения, возникшие в государстве. В этих отношениях участвуют четыре субъекта: государство, регион, хозяйствующий субъект, гражданин. У каждого из этих субъектов свои права обязанности, цели и задачи. Вступая в отношения между собой, эти субъекты участвуют в товарно-денежных отношениях, что приводит к созданию денежной и финансовой систем.

     Различия  денежных систем разных стран обусловлены  их культурными, языковыми и историческими особенностями. Познакомимся с денежной системой США.

     Приступая к рассмотрению данной темы, прежде всего, хочется отметить ее актуальность. США встречают 20 и начало 21 веков  в качестве крупнейшего государства  современного мира, располагающего высокоразвитой экономикой, переживающей на данный момент период бурного экономического роста  на основе применения ресурсосберегающих технологий.

     Денежная  единица США и  денежное обращение.

     Одной из особенностей денежной системы США  являлось длительное существование  биметаллизма, который поддерживали не только влиятельные в США владельцы  серебряных рудников, но и широкие  круги заемщиков - мелких и средних  промышленников и фермеров, заинтересованных в повышении товарных цен в  целях снижения реальных размеров своей  задолженности. По закону 1873 года денежной единицей США был признан золотой  доллар и свободная чеканка серебра  была отменена; но сторонникам биметаллизма вскоре удалось добиться сначала  возобновления частичной чеканки  серебра, а затем - покупки его  казначейством. Все же в конечном счете победили сторонники монометаллизма, представлявшие интересы крупной промышленной буржуазии и банков: в 1900 году был  издан акт о золотом стандарте, утвердивший в качестве денежной единицы страны золотой доллар с  содержанием чистого золота в 1,50463 г. Однако серебряные доллары не были изъяты из обращений. Характерной чертой денежной системы США было длительное существование децентрализованной системы банкнотной эмиссии. До 1960-х гг. правом выпуска банкнот пользовались многочисленные банки отдельных штатов. По закону 1863 года это право было предоставлено так называемым национальным банкам, подчиненным федеральному законодательству; тем не менее эмиссия оставалась децентрализованной, поскольку ее осуществляло несколько тысяч национальных банков. Другой своеобразной чертой системы банкнотной эмиссии, просуществовавшей в США с 1863 года до 1914 года, являлось обязательное обеспечение выпускавшихся банкнот облигациями государственных займов. По закону 1863 года каждый национальный банк мог выпускать банкноты в пределах купленной им и внесенной в казначейство суммы облигаций государственных займов США. Такой порядок эмиссии создавал благоприятные условия для размещения займов федерального правительства, но имел тот существенный недостаток, что размеры банковского обращения были поставлены в зависимость от величины портфеля государственных ценных бумаг у национальных банков, а не от потребностей товарооборота в деньгах. В декабре 1913 года был издан закон, по которому была создана новая система эмиссионных банков - Федеральная резервная система (ФРС). Вся территория США была разделена на 12 округов, в каждом из которых был учрежден федеральный резервный банк с капиталом не менее 4 млн. долл. Банкноты федеральных резервных банков - федеральные резервные билеты - подлежали размену на золотые монеты и должны были обеспечиваться не менее чем на 40% золотом, а на остальные 60% - векселями на срок до трех месяцев, принимаемыми резервными банками к переучету от «банков-членов». Все национальные банки были обязаны вступить в члены Федеральной резервной системы; другие банки могли стать ее членами с разрешения руководства ФРС. Во главе ФРС был поставлен Федеральный резервный совет под председательством министра финансов, в его состав входили контролер денежного обращения и 6 членов, назначаемых президентом США. Федеральный резервный акт внес следующие изменения в денежную систему страны:

• он централизировал банкнотную эмиссию;
• существенно изменил систему обеспечения банкнот, сделав основным обеспечением их коммерческие векселя вместо государственных ценных бумаг.

     В период мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг. особенностью денежной системы  США было длительное сохранение золотомонетного  стандарта. Это объясняется прежде всего тем, что Соединенные Штаты  вступили в Первую мировую воину  лишь незадолго до ее окончания, а  потому им не приходилось нести большие  военные расходы и прибегать  для их покрытия к инфляционному  выпуску бумажных денег. Кроме того, после войны золотой запас  страны значительно возрос, что способствовало сохранению ею прежней системы свободного размена банкнот на золотые монеты. Однако и в США золотой стандарт рухнул под ударами кризиса 1929 - 1933 гг. Ликвидации золотого стандарта сопутствовала девальвация доллара на 41%. Согласно «акту о золотом резерве», вступившему в силу 31 января 1934 года, новое золотое содержание доллара не должно было превышать 60% прежнего, причем президенту предоставлялось право определять его в пределах от 50 до 60%. Фактически новое золотое содержание золота было установлено на уровне 59% прежнего путем повышения бумажной цены золота с 20,67 до 35 долл. за тройскую унцию; тем самым золотое содержание доллара было снижено с 1,50463 г до 0,888671 г. Согласно тому же акту о золотом резерве» было осуществлено огосударствление централизованных золотых запасов: весь золотой запас федеральных резервных банков Передавался казначейству в обмен на его золотые сертификаты по старой цене (20,67 долл. за унцию чистого золота), а за счет прибыли, полученной казначейством от переоценки золота по более высокой цене (35 долл.), был создан стабилизационный фонд в сумме 2 млрд. долл. для регулирования курсов доллара, иностранной валюты и государственных ценных бумаг. Фактически стабилизационный фонд был использован правительством США для ведения валютной войны против Англии: путем скупки фунтов стерлингов на доллары за счет средств этого фонда оказывалось понизительное воздействие на курс доллара. 
Закон о серебре 1934 года обязал казначейство закупать серебро и выпускать взамен его серебряные сертификат, ставшие одним из составных элементов денежной массы. Закупки серебра должны были продолжаться до тех пор, пока серебряный запас достигнет 25% совокупного централизованного металлического запаса (золотого и серебряного). Акт 1934 года был продиктован интересами серебропромышленников. За 1934 - 1942 гг. казначейство купило около 2,7 млрд. унций серебра, что привело к повышению его цены. После Второй мировой войны увеличилось промышленное потребление серебра и значительно уменьшилась его роль в денежном обращении. За 1955 - 1972 гг. сумма серебряных долларов сократилась с 2,4 млрд. до 0,7 млрд. долл.

     Наличный  и безналичный  оборот.

     В настоящее время США располагают  структурой денежного  обращения, которую определяют три основных эмитента денег. Это Министерство финансов (казначейство), Центральный банк (ФРС), коммерческие банки.

     Министерство  финансов США выпускает мелкокупюрные  (казначейские деньги) билеты от 1 до 10 долларов, серебряные монеты и разменные, так называемые неполноценные монеты, изготовленные из обычных металлов (никеля, меди). До последнего времени эмиссия казначейских денег составляла 11% наличной денежной массы. При этом большая часть приходится на монеты.

     Федеральная резервная система в лице федеральных резервных банков выпускает банкноты, которые являются главным средством налично-денежного оборота страны. Коммерческие банки эмитируют в основном векселя, чеки, кредитные карточки, электронные деньги, которые совместно образуют так называемые безналичные деньги. Они составляли в 1980 г. 70% денежные массы и представлены текущими счетами и различными депозитами. При этом 90% всех платежей США производится путем безналичных расчетов. При этом необходимо отметить, что чем выше уровень безналичных расчетов и доля безналичных денег в денежной массе, тем ниже вероятность инфляционных вспышек.

     Важной  основой безналичных расчетов в  США являются депозиты до востребования как вторичный элемент денежной массы. Средства, которые концентрируются на этих счетах, принадлежат в основном крупным корпорациям и состоятельным слоям населения. Главным инструментом безналичного обращения денег является чек.

     Другими формами безналичных расчетов являются автоматизированные методы расчетов и использование ЭВМ посредством кредитных карточек, а также система предуведомленных платежей (банк автоматически зачисляет на текущий счет клиента или, наоборот, списывает с его счета суммы по заранее заключенному договору, не требуя одобрения клиентуры в каждом конкретном случае). Такие списания производятся по коммунальным расходам, квартирной плате, страховым взносам, платежам по закладным. Среди поступлений – заработная плата, пенсии, рентные платежи.

     Регулирование денежной системы

     Основную  функцию по регулированию денежной системы выполняет центральный банк США (ФРС) совместно с министерством финансов.

     Главным направлением деятельности ФРС в  этой области является поддержание  стабильности денежной системы, включая все ее основные элементы: денежное обращение, сбалансированное соотношение между наличным и безналичным оборотом, денежная эмиссия, масштаб цен. Это регулирование тесно переплетается с кредитной политикой ФРС и бюджетно-налоговой политикой министерства финансов. С конца 70-х гг. основной заботой ФРС является поддержание низкой инфляции, стабильности и денежного обращения в стране, укрепление позиции доллара как резервной валюты. С конца 60-х гг. в связи с усилением инфляционных процессов ФРС установил более жесткий контроль за динамикой денежной массы. С 1972 г. центральный банк определяет почти ежемесячно допустимые границы изменения величины денежной массы и банковских резервов. Однако даже с помощью этих методов банку не всегда удается нейтрализовать влияние конъюнктурных факторов и обеспечить предусмотренные темпы увеличения денежной массы.

     Резкие  колебания рыночных процентных ставок вынуждали ФРС не только прибегать  к контролю над рынком ссудных  капиталов, но ослаблять влияние  на различные агрегаты, которые использовались как основные инструменты денежно-кредитной политики. С середины 70-х до начала 80-х гг. ФРС неоднократно признавала невозможность обеспечить плавное увеличение денежной массы при низкой эффективности денежно-кредитных мер в условиях сочетания инфляции, кризиса и хронического дефицита государственного бюджета.

     С 1975 г. ФРС по требованию Конгресса  США ежегодно обязан определять допустимые пределы роста денежных агрегатов и ряда процентных ставок.

     С 1981 г. начинает проводиться более  жесткое регулирование денежного  обращения путем ограничения  денежной массы и повышения процентных ставок. В последующем это способствовало снижению темпов инфляции и укреплению престижа доллара путем повышения его курса по отношению к валютам других западных стран. Все эти мероприятия США нанесли определенный финансово-экономический ущерб странам Западной Европы и Японии из-за бегства оттуда горячих денег и падения курса их валют.

     Современная структура денежного  обращения

     В США имеются три основных эмитента денег: казначейство, центральный банк (ФРС) и коммерческие банки. Казначейство выпускает мелкокупюрные денежные билеты (достоинством 1 — 10 долл.), а  также серебряные доллары и разменную (неполноценную) монету. Казначейская эмиссия составляет 11 % наличноденежной  массы, причем подавляющая ее часть  приходится на монеты. Главным средством  наличноденежного оборота в стране служат банкноты федеральных резервных  банков. 
Третий вид эмиссии — деньги безналичного (межбанковского) оборота. В денежной массе они представлены депозитами до востребования. Чек служит средством передачи депозита одним владельцем другому. В целом денежная масса примерно на 70% состоит из денег безналичного оборота. О масштабах использования этого вида платежных средств говорит тот факт, что в 1974 г. в США насчитывалось 94 млн. депозитных счетов. Безналичным путем осуществляется свыше 90% всех платежей в американской экономике. 
В долговременном аспекте (если учесть тенденции с XIX в.) удельный вес наличных денег снизился. Но в период войны и в последние полтора десятилетия их доля возросла. Это было связано со специфическими военными явлениями (повышенная тезаврация и т. д.), а в последние годы — с изменившейся структурой потребления, распространившейся системой торговых автоматов и т. п. Ускоренный рост денежной массы (с 36,8 млрд. долл. в 1939 г, до 295 млрд. долл. в 1975 г.) явился одним из факторов обострения инфляции. Значительную роль в этом процессе сыграло изменение скорости обращения денег. Если принять за ориентир скорость обращения средств на банковских депозитных счетах (отношение дебетовых списаний к среднему остатку), то с 1964 по 1975 г. скорость возросла в 2,5—2,8 раза (в крупных нью-йоркских банках — в 3,7 раза). Увеличение скорости обращения денег было связано как с факторами структурного порядка (расширение безналичных расчетов, применение ЭВМ и новых средств передачи информации), так и с изменениями конъюнктуры (например, повышением нормы процента). Эти процессы приводили к ускорению роста цен, так как повышение скорости обращения денег при прочих равных условиях эквивалентно дополнительной эмиссии платежных средств.

     Коммерческие  банки

     В 1975 г. в США насчитывалось 14,6 тыс. банков; по сравнению с 1925 г. их количество уменьшилось почти вдвое (с 27,8 тыс.). Централизации банковской системы способствовали массовые крахи банков в 30-х годах, слияния и поглощения, быстрый рост филиальной сети. Особенно резко сократилось число штатных банков (с 19,8 тыс. в 1925 г. до 9,8 тыс. в 1974 г.; из них только 1072 являлись членами ФРС). Количество национальных банков тоже уменьшилось и составляет 4,7 тыс. (в 1925 г. 8 тыс.); все они являются членами ФРС. В банковской системе США господствуют крупнейшие монополистические банки при сохранении видимости раздробленности. Так, в 1974 г. на долю 50 крупнейших банков (менее 0,5% всех банков) приходилось 37,3% активов банковской системы. В послевоенный период широко применяются в США такие формы централизации капитала, как создание филиалов и банковских холдинг-компаний, корреспондентские связи. Банковское законодательство США запрещает открытие отделений за пределами штата, где находится главная контора банка. В ряде штатов банкам вообще не разрешается иметь отделения. Крупные монополии, будучи ограничены в возможности развертывания филиальной сети, пытаются обойти запрет путем создания многобанковских систем. К ним относятся банковские холдинг-компании и системы цепной связи. Холдинг-компания скупает акции юридически независимых банков и ставит их под контроль какого-нибудь крупного монополистического банка. Системы цепной связи контролируются не компанией, а отдельными лицами, которые приобретают акции банков в определенном районе. После второй мировой войны в США появились такие гигантские банковские холдинги, как «Норсуэст корпорейшн», «Уэстерн бэнк корпорейшн» и другие, под контролем которых находятся десятки и сотни кредитных учреждений. Долгое время в сферу контроля федеральных властей не входили однобанковские холдинг-компании. Бурный рост этих учреждений наблюдается с конца 60-х годов. Дело в том, что холдинг-компании являются удобной ширмой для обхода ряда законодательных запретов (например, покупка акций небанковских компаний — страховых, потребительского кредита и т. д.). Однобанковские холдинг-компании были организованы в последние годы многими наиболее крупными банками США, в том числе такими, как «Чейз Манхэттэн бэнк», «Сити бэнк» и др. Наряду с изменениями в структуре банковской системы и тенденцией к укрупнению банков претерпели изменения и операции банков. В начале XX в. главной статьей активов коммерческих банков были краткосрочные ссуды торгово-промышленным предприятиям. В 20-х годах резко повысился удельный вес инвестиций в-ценные бумаги и выдача ссуд под эти бумаги, что было связано с биржевым бумом, который окончился крахом в 1929 г. В период второй мировой войны подавляющую долю активов составляли облигации казначейства, тогда как ссуды промышленным компаниям не превышали 15—16% всех активных операций. В послевоенный период значительно повысилась доля ссудных операций, и в них видное место заняли ссуды торгово-промышленным компаниям на длительные сроки (от трех до восьми — десяти лет). Специфической чертой послевоенного периода был также быстрый рост различных форм кредитования конечного потребления. Задолженность по ссудам коммерческих банков, выдаваемым для покупки товаров в рассрочку, возросла с 745 млн. долл. в 1945 г. до 16,7 млрд. долл. в 1960 г. и 73,2 млрд. долл. в 1975 г. Важной чертой послевоенного развития американских банков было значительное расширение масштабов их операций в международном экономическом обороте. Экспансия крупнейших банковских монополий за рубежом происходила в форме открытия заграничных филиалов, приобретения доли в капитале заграничных банков, участия в многонациональных консорциумах и т. д. В I960 г. восемь американских банков-гигантов имели 149 отделений за границей, из которых более половины (82) принадлежали «Сити бэнк». В 1973 г. уже 125 банков имели 699 отделений за границей, в том числе 156 в странах Западной Европы (52 — в Великобритании). Активы этих отделений равнялись 122 млрд. долл. (против 9,1 млрд. долл. в 1965 г.) Крупные иностранные банки в свою очередь расширяют филиальную сеть в США: количество их американских отделений возросло за 1965—1974 гг. с 49 до 62, а активы — с 4,8 млрд. до 29,5 млрд. долл. Одним из крупнейших иностранных филиалов в США является принадлежащий западноевропейскому банковскому консорциуму «Европейско-Американский банк». Что касается участия в таком новом виде международных монополий, как многонациональные банки (МНБ), то из десяти созданных к началу 1976 г. МНБ американские банки участвуют лишь в двух — «Орион» (наряду с канадским, японским, английским, итальянским и западногерманским капиталом) и «Интернэшнл знерджи бэнк» (вместе с английским, канадским, западногерманским, голландским, итальянским капиталом). Заграничные операции приносят банкам, осваивающим международные рынки капиталов, крупные прибыли.