Инвестиционное политика

     План

1. Введение

1.1. Финансирование инвестиционной  деятельности

1.2. Основные принципы  инвестиционной политики.

1.3. Коллективные инвестиции.

1.4. Акционерные инвестиционные фонды

1.5. Паевые инвестиционные фонды

1.6. Инвестиционные банки

2. Пути и меры по привлечению инвестиций

2.1. Государственные приоритеты инвестиционной политики

Заключение

Список  использованной литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ВВЕДЕНИЕ.

Инвестиция. (капитальные вложения) совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на рас ширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близ кие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом бирже вой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В журнале «экономист» определены основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизне-обеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.1. Финансирование инвестиционной  деятельности

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансировать  за счет:

собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных  резервов инвестора ( прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачевыемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);

заемных финансовых средств инвестора ( банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);

привлеченных  финансовых средств инвестора ( средства полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);

денежных средств, централизуемых объединениями предприятий  в установленном порядке;

инвестиционных  ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

иностранных инвестиций ;

собственные финансовые ресурсы( самофинансирование) Прибыль главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ услуг) и ее полной собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. после уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибил. Часть ее можно направить на капитальные вложения социального и производственного характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.

Вторым крупным  источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные  отчисления. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит сестиматически ( ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства ( путем включения амортизационных отчислений в издержки производства ) которые могут быть направлены для расширения производства основного капитала предприятий.

Необходимость обновления основных фондов вызванная конкуренцией товаропроизводителей заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накопления для последующего вложения их в инновации. Ускоренная инновация как экономический стимул инвестирования осуществляется двумя способами.

Первый заключается  в том что, искусственно сокращаются  нормативные сроки службы и соответственно увеличиваются нормы амортизации. В нашей стране применяется с 1 января 1991г., когда предприятиям разрешили  утвержденные нормы амортизационных  отчислений по конкретным инвентарным объектам увеличивать, но не более чем в 2 раза. Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом, используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники на новую более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений понижается размер налогооблагаемой прибыли, а следовательно величина налога. Для стимулирования обновления оборудования малых предприятий на ряду с применением метода ускоренной амортизации разрешено в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как амортизационные отчисления до 50 процентов первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы до 3х лет.

Второй способ ускоренной амортизации заключается  в том, что без сокращения установленных  государством нормативных сроков службы основного капитала отдельным фирмам разрешается в течении ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах но с понижением их в последующие годы.

1.2. Основные принципы  инвестиционной политики.

С учетом необходимости  преодоления дальнейшего спада  производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:

последовательная  децентрализация инвестиционного  процесса путем развития многообразных  форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;

размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного  назначения строго в соответствии с  федеральными целевыми программами  и исключительно на конкурентной основе;

усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;

совершенствование нормативной базы в целях привлечения  иностранных инвестиций;

значительное  расширение практики совместного государственно-коммерческого  финансирования инвестиционных проектов.

1.3. КОЛЛЕКТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ.

Развитие промышленности и сельского хозяйства России напрямую зависит от способности  привлечь финансовые ресурсы на эти  цели. Неэффективность государственного бюджетного финансирования экономики  красноречиво доказана опытом предшествующих лет: деньги идут не туда, где они  дают наибольший эффект, а туда, где  сильнее лоббисты и податливее чиновники  министерств.

Следовательно, возрождение отечественной экономики  во многом зависит от способности  создать условия, когда миллиарды  рублей, принадлежащие гражданам, будут  легко переходить с помощью финансовых посредников из разряда сбережений в разряд долгосрочных инвестиций и туда, где будут давать наибольшую прибыль. В мире известны три типа финансовых посредников:

депозитный — коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные потребительские кооперативы (кредитные союзы):

контрактно-сберегательный — компании по страхованию жизни и имущества, пенсионные фонды;

инвестиционный  — взаимные фонды, паевые инвестиционные фонды, траст фонды, инвестиционные компании закрытого типа.

Чем коллективное инвестирование отличается, скажем, от вклада в банк, который тоже объединяет деньги вкладчиков и может приобретать  ценные бумаги? Отличие заключается  в том, что владелец банковского  вклада вправе требовать его обратно  с процентами независимо от того, насколько  успешно банк инвестировал деньги вкладчиков (если, конечно, банк не разорится). Именно банк берет на себя риск того, что  его инвестиции могут не принести необходимого для выплаты процентов  дохода. А при коллективном инвестировании этот риск ложится на самих инвесторов. Но и прибыль при благоприятном  развитии событий получат они, им не надо делиться ею с акционерами  банка.

Потребность в  коллективном инвестировании возникает  потому, что традиционные финансовые инструменты оказываются недоступны мелким инвесторам из-за высокой цены, сложностей работы с ними или нежелания  эмитентов и посредников возиться с небольшими сделками. Инфраструктура рынка многих долговых обязательств государства устроена так, что участникам этого рынка неудобно работать со средствами мелких инвесторов, а часть  государственных ценных бумаг просто не предназначена для инвестирования со стороны населения. В результате доля частных лиц в структуре  доходного и надежного рынка  ГКО/ОФЗ незначительна — примерно 0,5% всех вложений в эти ценные бумаги.

Но даже в  том случае, когда выпуск ОГСЗ изначально был рассчитан на население, результаты их размещения показали, что они  в основном вращаются на оптовом  рынке между крупными банками  и инвестиционными компаниями. А  физические лица приобрели, по разным оценкам, от 30 до 50% всех размещенных  ОГСЗ. Причем частные инвесторы, как  правило, не участвуют во вторичном  обороте этих облигаций, покупают их и ждут купонных выплат вплоть до погашения.

Что касается рынка  корпоративных ценных бумаг, то здесь  активность индивидуальных частных  инвесторов и того ниже. Акции предприятий  граждане приобретали в основном в ходе чековой приватизации в 1993 1994 гг. Но интерес населения к  корпоративным ценным бумагам возрастет  по мере создания соответствующих условий  — в частности, улучшения финансовых показателей предприятий и инфраструктуры рынка, расширения возможностей граждан  приобретать "качественные" и  стабильно растущие акции.

Актуальность  коллективного инвестирования связана  также с тем, что для снижения риска инвестиционный портфель следует  разнообразить. Но много ли ценных бумаг  в него поместится, если он невелик? Один, два, да и десять человек не в состоянии купить даже минимальный  лот на инвестиционном конкурсе или  у крупной брокерской компании. Собранные вместе средства тысяч мелких инвесторов — уже сила, способная выступать в качестве покупателя или продавца, в частности, в Российской торговой системе (РТС).

Кроме того, доходы инвесторов во многом зависят от грамотного управления капиталом. А для управления объединенным капиталом можно нанять квалифицированных специалистов.

Успехи самих  коллективных инвесторов в консолидации средств мелких собственников, профессиональном управления активами и диверсификации риска существенно зависят от зрелости финансового рынка, развитости его инфраструктуры. Приоритеты в этой сфере определены в "Концепции развития рынка ценных бумаг в РФ", утвержденной Указом Президента РФ №1008 от 1 июля 1996 г.

В ней признается необходимость проведения в России активной и целенаправленной политики государства в отношении развития рынка ценных бумаг. Особенно актуальным считается развитие коллективных инвесторов как финансовых посредников между населением и предприятиями, способных не только привлечь инвестиции в частный сектор, прежде всего в приватизированные предприятия, передать их "эффективным собственникам", но и создать надежные финансовые инструменты инвестирования средств населения, предотвратить социальные взрывы и конфликты, связанные с операциями на рынке ценных бумаг.