Собственные и заемные средства организации

Положительным моментом в деятельности предприятия считается увеличение массы денежных средств на 40тыс. руб.., что увеличивает коэффициент абсолютной ликвидности предприятия; также увеличилась дебиторская задолженность, которая в конечном счете может превратиться в денежную наличность предприятия.

 

2.4 Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса. Оценка финансовой устойчивости предприятия

 

Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимозависимость. Каждая статья баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, есть собственный капитал и долгосрочные одолженные средства. Не исключается случай формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка.

Текущие активы формируются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных одолженных средств.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части:

1. переменную часть, которая покрывается за счет краткосрочных обязательств предприятия;
2. Постоянный минимум текущих активов, который формируется за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Как известно, собственный капитал в балансе отображается общей суммой. Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы по первому и второму разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных активов.

 

 

 

 

 

 

Таблица 7

Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг.

 

	К началу года	На конец года
Общая сумма постоянного капитала Общая сумма необоротних активов Сумма собственных оборотных  средств	240,99 234.88 6,11	241,88 231.65 10.23

 

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом: от общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств. Разность может показать, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала или что остается в обороте предприятия, если погасить всю краткосрочную задолженность кредиторам.

Таблица 8

Анализ источников финансирования активов ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг.

 

	К началу года	На конец года
Общая сумма текущих активов Общая сумма краткосрочных  долгов предприятия Сумма собственного оборотного капитала доля в сумме текущих  активов, %: собственного капитала; заемного капитала.	19,407 13,293   6,114 31,5 68,5	25,099 14,871   10,228 40,7 59,3

 

Анализируя данные табл. 7 и 8 можно сказать, что на конец года в сравнении с началом доля собственного капитала выросла на 9,2% (31,5-40,7), или на 4.114тыс. руб.. (6,114-10,228), свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия и устойчивом его состоянии. Этот фактор является положительным для данного предприятия, так как увеличение собственного капитала состоялось за счет увеличения суммы текущих активов.

Если предприятие будет и в будущем такими темпами накапливать собственный капитал, то скоро оно достигнет оптимального соотношения собственных и заемных средств.

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала в общей его сумме получило название “коэффициента маневрирования капитала”, который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, в той форме, которая разрешает свободно маневрировать этими средствами(табл.9)

Таблица 9

Анализ коэффициентов маневрирования ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг.

 

	К началу года	На конец года
Сумма собственного оборотного капитала Общая сумма собственного капитала (Іп.) Коэффициент маневрирования собственного капитала	6,114 240,891 0,02	10.228 241.881 0,04

 

На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, которая находится в обороте выросла на 0,02 % (0,02-0,04), но это незначительный рост для предприятия. Предприятие дальше остается с малой долей собственного оборотного капитала, который не обеспечивает предприятию достаточную гибкость в использовании собственного капитала.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость есть обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования. Она устанавливается сравнением суммы собственного оборотного капитала с общей суммой материальных оборотных фондов.

Таблица 10

Анализ обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками финансирования ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг.

 

	К началу года	На конец года
Сумма собственного оборотного капитала Сумма материальных оборотных  фондов Процент обеспеченности	6,114 15,575 39	10.228 21.176 48

 

Отсюда видно, что процент обеспеченности возрос на 9% (39-48), что есть положительным для предприятия, так как зависимость предприятия от внешних инвесторов снизился.

Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

Поскольку наличие собственного оборотного капитала и его изменения имеют сильное большое значение в обеспечении финансовой стойкости предприятия, целесообразно провести факторный анализ его динамики.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, возможность имеющимися денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, времени, необходимое для превращения их в денежную массу. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близкие. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тот же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относится готовая продукция, товары отгружены и дебиторская задолженность.

Значительно больший срок нужен для переработки производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а потом в денежную массу. Поэтому они относятся к третьей группе. Рассчитаем показатели ликвидности и обобщим их в табл.11.

Таблица 11

Показателя ликвидности предприятия ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг.

 

Показатель ликвидности	К началу года	На конец года
Абсолютный	0,001	0,003
Промежуточный	0,87	1,14
Общий	1,46	1,68

 

Данные таблицы свидетельствуют, что данное предприятие есть неликвидным, так как коэффициент абсолютной ликвидности близкий до 0, сравнивая за нормативным коэффициентом, который колеблется в пределах 0,2-0,25. Низкий коэффициент ликвидности не разрешает предприятию пользоваться кредитами банков и предприятий, ухудшает материально-техническое снабжение, не оказывает содействие вложению инвестиций в предприятие.

Предприятие можно признать частично платежеспособным, только за счет того, что общий коэффициент ликвидности за отчетный год больше нормативного (1,68>1,46). Это объясняется увеличением текущих активов по группе 2 и 3, а именно готовой продукции, дебиторской задолженности, производственных запасов.

 

 

Раздел 3. Проблемы источников финансирования предприятия

 

3.1 Современные инструменты финансирования деятельности предприятий

 

Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Руководство предприятия самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получения прибыли, тем не менее 2009 год сложился для предприятия неблагополучно. В определенной степени на испытываемые финансовые трудности повлиял глобальный кризис, нестабильность в вопросах финансирования банками производственных предприятий. Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятии, выпускающим необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. Внутренние источники финансирования формируются за счет нераспределенной прибыли или выручки от продажи ее имущества. Прибыль и денежные потоки предприятия являются наиболее распространненым источником внутреннего финансирования. [1]

1. В неблагополучных финансовых условиях предприятие может принять решение по изысканию дополнительных внутренних источников финансирования посредством продажи части своего имущества, может избавиться от ненужных (излишних) активов или неликвидных запасов, а вырученные средства направить на пополнение собственных оборотных средств.

2. Наряду с этим, руководству ЗАО «Прогресс» следует регулярно проводить ревизию своей политики в отношении кредиторской и дебиторской задолженности с целью мобилизации в первую очередь внутренних резервов и снижения потребностей во внешнем финансировании.

3. Что касается кредиторской задолженности, то здесь предприятие в числе прочих мер может обсудить с поставщиками возможность увеличения сроков погашения кредита за поставленную продукцию, пересмотреть размер скидок в зависимости от условий платежа и объема закупок, а также должно определиться с тем, какой объем производственных запасов для предприятия является оптимальным.

4. Управление дебиторской задолженностью предполагает контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами и гибкое использование методов ценовой политики, например, предоставление скидок за оперативную оплату и начисление штрафов за задержку платежей. В

1. Тихомиров Е.Ф., М. 2006. «Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия».

 

некоторых случаях в отношении наименее дисциплинированных клиентов можно требовать осуществления ими платежей на условиях предварительной оплаты или по факту.

Финансовое обеспечение на ЗАО «Прогресс» реализуется на основе соответствующей системы финансирования, которое осуществляется в трех формах: самофинансирование, кредитование, внешнее финансирование.

Самофинансирование представляет собой обеспечение потребностей простого и расширенного воспроизводства за счет собственных средств юридических и физических лиц. Это исходная форма финансового обеспечения.

Без наличия определенных собственных средств начать любую деятельность невозможно. Но самофинансирование на предприятии совсем не означает создания финансовой автономии, потому что очень тесно связано с использованием кредитов. Ведь эти заимствованные средства нужно вернуть за счет собственных доходов.

Принцип самофинансирования предусматривает, что регуляция финансовой обеспеченности осуществляется за счет кредита. Он нуждается в четком определении соотношения между собственными и заимствованными ресурсами. Из позиции финансовой эффективности собственные ресурсы, то есть самофинансирование как форма финансового обеспечения, предназначены для покрытия затрат на минимально допустимом уровне. Остальные ресурсы формируются на основе использования кредита. Основой самофинансирования как формы финансового обеспечения является собственный капитал.

Проанализировав общее состояние предприятия можно сделать предложения по улучшению финансового состояния предприятия: