Собственные и заемные средства организации

tify">Основу первой части собственного капитала предприятия составляет его уставной капитал.

Вторую часть собственного капитала представляют дополнительно вложенный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и некоторые другие его виды.

Формирование собственного капитала предприятия подчинено двум основным целям:

1. Формированию за счет собственного капитала необходимого объема необоротных активов. Сумма собственного капитала предприятия, авансированная в разнообразные виды его необоротных активов (основные средства; нематериальные активы; незавершенное строительство;

долгосрочные финансовые инвестиции и др., характеризуется термином собственный основной капитал.

Сумму собственного основного капитала предприятия рассчитывают по формуле:

 

СК_ОС = ВА-ДЗК_В,

 

где СК_ОС — сумма собственного основного капитала, сформированного предприятием;

ВА — общая сумма необоротных активов предприятия;

ДЗК_В — сумма долгосрочного заемного капитала, используемого для финансирования необоротных активов предприятия.

2. Формированию за счет собственного капитала определенного объема оборотных активов. Сумма собственного капитала, авансированная в разнообразные виды его оборотных активов (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции; текущую дебиторскую задолженность; денежные активы и др.), характеризуется термином собственный оборотный капитал.

Сумму собственного оборотного капитала предприятия рассчитывают по формуле:

 

СК_Об = ОА-ДКЗ_О – КЗК,

 

где СК_Об — сумма собственного оборотного капитала, сформированного предприятием;

ОА — общая сумма оборотных активов предприятия;

ДЗК_о — сумма долгосрочного заемного капитала, используемого для финансирования оборотных, активов предприятия;

КЗК — сумма краткосрочного заемного капитала, привлеченного предприятием.

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, — она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов.

Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления; хотя сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают.

Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого или акционерного капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня).

В число прочих внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

Приумножение собственного капитала предприятия связано в первую очередь с управлением и формированием его собственных финансовых ресурсов. Основной задачей этого управления является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде. Для чего проводится:

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по формуле:

 

П_ОФР = - СК_Н - П_Р,

 

где П_ОФР — общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

П_К — общая потребность в капитале на конец планового периода;

У_СК — планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СК_Н — сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

П_Р — сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемого за счет внутренних и внешних источников.

4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. При изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы.

 

ЧП + АО®СФР_МАКС,

 

где ЧП — планируемая сумма чистой прибыли предприятия;

АО — планируемая сумма амортизационных отчислений;

СФР_МАКС — максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников.

5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников.

Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по формуле:

 

СФР_ВНЕШ = П_СФР - СФР_ВНУТ.,

 

где СФР_ВНЕШ — потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

П_СФР — общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

СФР_ВНУТ — сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:

а) обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;

б) обеспечение сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.

Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде.

Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по формуле:

 

К_СФ=

 

где К_сф — коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

СФР — планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

А — планируемый прирост активов предприятия;

П_сфр — планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсов предприятия на цели потребления.

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия. [1]

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных

1. Любушин Н.П., В.Б.Лещева, В.Г.Дьякова: Анализ финансово-экономической деятельности предприятия, ЮНИТИ-2009г.

 

средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

 

2.2. Анализ основных показателей производства ЗАО «Прогресс»

 

Производственное предприятие ЗАО «Прогресс » работает в сфере производства пластиковых изделий пищевого направления. Эффективность использования производственных и финансовых ресурсов характеризуется количественным соотношением интенсивных и экстенсивных факторов.

Показателями экстенсивного развития являются количественные показатели использования ресурсов: численность работающих, величина использованных предметов труда, объем основных производственных фондов, величина амортизации и авансированных оборотных средств.

Показатели интенсивного развития - качественные показатели использования ресурсов: производительность труда, материалоотдача материалоемкость, фондоотдача, фондоемкость, количество оборотов оборотных средств или коэффициент закрепления оборотных средств.

Процесс экстенсивного наращивания производственного потенциала считается необходимым, но ограничивается финансовыми возможностями предприятия. Экономически оправданным это такое наращивание производственного потенциала, которое сопровождается более высоким приростом финансовых результатов.

Определяющим направлением мобилизации резервов производства есть интенсификация производственно-сбытовой деятельности, и использование производственного потенциала. Конечные результаты деятельности формируются под действием как интенсивных так и экстенсивных факторов. Особенностью интенсивного и экстенсивного использования ресурсов есть их взаимозаменяемость. Так нехватку рабочей силы можно пополнить повышением производительности труда.

Оценка результатов интенсификации включает такую систему расчетов: а) определение динамики показателей интенсификации; б) Определение соотношения прироста использования производственных ресурсов в расчете на 1% прироста объема производства; в) расчет доли влияния изменения показателей интенсификации на прирост объема производства; г) расчет относительной экономии производственных ресурсов; д) комплексная оценка всесторонней интенсификации производства.

Для оценки интенсификации производства можно использовать следующую аналитическую таблицу 1.

 

 

 

 

Таблица 1

Характеристика показателей интенсификации производства ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг.

 

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	отклонения, %
1. Валовая продукция в сопоставимых  ценах(тыс. руб.)	2343.6	1592,9	67
2. Промышленно-производственный персонал,чел	370	334	90
3. Фонд оплаты труда с начислениями(тыс. руб.)	260,3	251,3	96
4. а)Основные производственные фонды(тыс. руб.) б) Амортизация(тыс. руб.)	262,21 128.77	261,56 135,98	99 125
5. Оборотные средства(тыс. руб.)	19.407	25.099	129
6. Материальные затраты(тыс. руб.)	1344.3	1242.9	92
7. Производительность труда (с.1 : с.2) (тыс. руб.)	6,3	4,8	76
8. Продукция на 1 руб.. оплаты труда (с.1 : с.3)	9	6,3	70
9. Материалоотдача (с.1 : с.6)	1,7	1,3	76
10. Обращение оборотных средств  (количество оборотов) (с.1 : с.5) Коб.	1,2	0,6	50

 

В отчетном году в сравнении с прошлым производительность работы составила 76%, зарплатоотдача - 70%, материалоотдача - 76%, фондоотдача основных производственных фондов - 75%, обращение средств - 50%.

В отчетном году состоялось уменьшение объема производства на 33%. Данные таблицы свидетельствуют, что темпы снижения уровня использования всех ресурсов возросли, чем темпы уменьшения объемов производства: уменьшение на 1% спада продукции: промышленно-производственного персонала на 30%, оплаты труда на 12%, материальных расходов на 24%, основных производственных фондов на 3%. Также наблюдается рост некоторых видов ресурсов на 1% спада производства таких как: амортизация на 76%, оборотные средства на 87%. Данные таблицы свидетельствуют о нерациональном использовании всех видов ресурсов предприятия, которое привело к большой сумме перерасходу. Обобщающим показателем всесторонней интенсификации для условий предприятий выступает уровень общей рентабельности.