Рентабельность

              В то же время, так как средства предприятия созданы в основном за счеткраткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, поскольку с капитала краткосрочного использования необходима оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и на привличение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

              Главным значением группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстроты превращения их в денежную наличность). По этому признаку активы баланса подразделяются на долгосрочный или основной каитал (I раздел актива) и текущие (оборотный активы (II рпздел актива).

              Проанализируем изменения по статьям текущих активов баланса, как наиболее мобильной части капитала.

              Как видно из таблицы 3 в 2005 г. наибольший удельный вес в текущих активах занимала статья «Запасы» (84,34%). Но к концу анализируемого периода уменьшение по данной статье и увеличение дебиторской задолженности привели к изменениям в структуре оборотных активов. Удельный вес «Запасов» снизился до 13,9%, а дебиторская задолженность увеличилась с 11,85 % в 2005 г. до 86,06 в 2007 г.

              Таблица 3 — Анализ структуры оборотных активов предприятия

              Рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность. Но необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, т.к. Предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей.

              Проведя анализ технико-экономических показателей можно сделать вывод, что выручка от реализации за период с 2006 по 2008 г.г уменьшилась.  Увеличился показатель выручки на одного работника. Определили что на выручку от реализации продукции влияет среднесписочная численность работников и выручка на одного работника. Выявили что средства предприятия созданы за счет краткосрочных обязательств, а это влияет на устойчивость финансового положения. У ЗАО «Анкорд» финансовое положения неустойчивое.

2.2 Анализ показателей рентабельности

              Одним из главных итогов деятельности предприятия за отчетный период являются показатели рентабельности (финансовой доходности), рассчитываемые как отношение полученной прибыли к затратам (расходам, финансовым вложениям средств) на ее получение. Рентабельность характеризует прибыль, полученную с 1 тыс. руб. средств, вложенных в финансовые операции рентабельности ЗАО «Анкорд».

              Рентабельность всего капитала предприятия определяют делением одного из показателей прибыли (прибыль от реализации, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности или валовую прибыль) на средний за период итог баланса:

              К2 = = - 0,002    (в 2007 г.);

              К2 = = 0,05       (в 2008 г.).

              Прибыльность всего имущества предприятия в отчетном периоде повысилась. Это показывает увеличение прибыли, полученной предприятием с единицы стоимости имущества независимо от источников привличения средств.

              Рентабельность продаж находят отношением прибыли к объему реализации за период:

              К1= = 0,0053                                                         (в 2006 г.)

              К1= = - 0,05                                                            (в 2007 г.)

              К1= = 0,0075                                                          (в 2008 г.)

              Данный коэффициент характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж. За анализируемый период изменение данного показателя составило +0,0022 (0,22%)

              Из полученных величин следует, что доля прибыли приходящаяся на 1 тыс. руб. объема граждан, повысилась как по сравнению с прошлым годом, так и в целом за период, что означает повышение прибыли к средней величине собственного капитала:

              К3= = 15,23                                                  (в 2006 г.);

              К3= = -0,8                                                      (в 2007 г.);

              К3= = 15,95                                                  (в 2008 г.).

              В целом за период отдача собственных источников средств повысилась на 0,72 доли единицы (15,95 — 15,23).

              Высокое значение показателя рентабельности собственного капитала говорит о нехватке капитала и является следствием избыточного привличения заемных средств (в нашем случае большая величина кредиторской задолженности).

              Рассчитаем влияние основных факторов на рентабельность продаж. Влияние основных факторов на показатель рентабельности определим на основе уровней рентабельности:

              К1В0 = ;

              К1 В1 = ,
              где D0 — валовой доход от реализации товаров (реализованная торговая надбавка); Np — объем товарооборота; 0 и 1 — отчетный и базисный (прошлый) периоды.

              На основе приложения 2 валовой доход определяем вычитанием из товарооборота в продажных ценах объема реализации в покупных ценах:

              D2006 = 2 242 057 — 1 964 932 = 277 125 тыс. руб.

              D2007 = 1 083 562 — 975 642 = 107 920 тыс. руб.

              D2008 = 1 647 014 — 1 492 732 = 154 282 тыс. руб.

              Расчет влияния факторов на уровень рентабельности продаж производят методом цепных подстановок.

              Влияние товврооборота

ΔКRN2006 = - = 0,0057 (увеличена прибыль)

ΔКRN2007 = - = 0,00019 (увеличена рентабельность)

              Влияние валового дохода:

ΔКRD2006 = - = -0,1562 (уменьшена рентабельность)

ΔКRD2007 = - = 0,02838 (увеличена рентабельность)

              Влияние издержек обращения:

ΔКRU2006 = - = 0,1446 (увеличена рентабельность)

ΔКRU2007 = - = -0,0204 (уменьшена рентабельность)

              Проведя факторный анализ, методом цепных постановок, видно влияние каждого фактора на рентабельность продаж.

              Схема влияния факторов:

              ΔКRN + ΔКRD + ΔКRU = K1R1 — K1R0,

где  K1R1 и   K1R0 — уровни рентабельности прошлого и отчетного годов.

2007 г.: 0,0057 — 0,1562 + 0,1446 = - = - 0,0053

2008 г.:0,00019 + 0,02838 — 0,0204 = - = 0,008

              Полученные равенства подтверждают верность расчетов.

              Модель дюпона является модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счет каких факторов происходило изменение рентабельности.

              Идея такого анализа была предложена менеджерами корпорации DU Pont. Схема финансового анализа по методике корпорации Дюпон демонстрирует зависимость показателя «рентабельность активов» от ряда факторов, взаимосвязанных в единой системе. Выражение, описывающее эту взаимосвязь, называют формулой Дюпона. Формула Дюпона имеет следующий вид:

              Рентабельность активов=Рентабельность реализации х Ресурсоотдача

              Рентабельность реализации (коэффициент коммерческой рентабельности) рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке от реализации. Оборачиваемость используемых активов (ресурсоотдача) исчисляется как отношение выручки от реализации к стоимости активов. Рентабельность активов (экономическая рентабельность) определяется как отношение чистой прибыли к стоимости активов.

              Запишем модель Дюпона, используя приведенные выше формулы расчета составляющих ее показателей.

= х

              Формула позволяет определить значение входящих в нее показателей обеспечения рентабельности активов и выявить причины достигнутого уровня прибыльности активов. Выяснить, что повлияло на рентабельность активов:

        снижение либо ускорение оборачиваемости используемых активов;

        рост или снижение рентабельности реализации;

        оба фактора вместе.

              Проведем факторный анализ с использованием данной модели на примере ЗАО «Анкорд». Предприятие имело чистую прибыль 0,62 копейуи с каждого рубля, полученного за реализованные услуги (0,62%). оборачиваемость активов составила 0,14 раз, т.е. средства, вложенные в активы, обернулись 0,14 раза в течение года.

              При этом достигнута рентабельность активов в размере (0,62% х 0,14) 0,09%.

              Таким образом, полученные расчеты позволяют сделать вывод, что на уменьшение рентабельности в 2007 г. оказало влияние уменьшение валового дохода. В 2008 г. на повышение рентабельности оказало влияние увеличение товарооборота, валового дохода, но увеличение издержек обращения несколько снизило показатель рентабельности.

              Сравнивая величину убытков, полученных в 2006 г. и в 2007 г. и рентабельность продукции, и прибыль отчетного года в размере 9 311 тыс. руб., и уровень рентабельности 0,8%, можно говорить о незначительном улучшении эффективности деятельности предприятия.

              Проведя анализ видно что ЗАО «Анкорд» утратило инвестиционную привлекательность. Доходность вложений сократилась. Выявлены неблагоприятные тенденции показатели прибыли и рентабельности в динамике. Показатели финансовых результатов уменьшаются либо становятся отрицательными.

3. Пути повышения рентабельности предприятия

              Анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет увязать прогнозирование и планирование финансовых ресурсов со вскрытием и мобилизацией внутренних резервов. Устойчивое финансовое состояние компании становится не только фактором, определяющим его производственное и социальное развитие, материальное состояние работников, но и условием его жизнеспособности.

              Под резервами следует понимать неиспользованные возможности снижения текущих и вансируемых затрат материальных, трудовых и финансовых ресурсов при данном уровне развития производственных сил и производственных отношений. Устранение всякого рода потерь и нерациональных затрат — это один путь использования резервов. Другой путь с большими возможностями ускорения научно-техническог прогресса. Таким  образом, резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутым уровнем использования ресурсов и возможным уровнем исходя из накопленного производственного потенциала предприятия.

              С позиций предприятий и взависимости от источников образования различают внешние и внутрипроизводственные резервы. Главным источником экономии  на предприятиях, как правило, являются внутрипроизводственные резервы.

              Использование производственных и финансовых ресурсов предприятия может носить как экстенсивный, так и интенсивный характер. Экстенсивное развитие ориентируется на вовлечение в производство дополнительных ресурсов. Интенсификация производства означает, что результаты производства растут быстрее, чем затраты на него, чтобы, вовлекая в производство сравнительно меньше ресурсов, можно было добится больших результатов. В реальной действительности чисто интенсивного или чисто экстенсивного типа развития быть не может.