Развитие банкротства

Финансовый  кризис предприятия возникает в  результате внешних и внутренних причин. Однако основным фактором предкризисного состояния является наличие неплатежеспособности сначала по отношению к небольшому числу организаций-партнеров, а затем ко всем.

     К внешним причинам финансового кризиса предприятия можно отнести:

- экономические (снижение общего уровня доходов в стране, дестабилизация национальной валюты, дефицит государственного бюджета, действие инфляции);

- политические (снижение уровня политической стабильности в стране);

- социально-культурные (изменение потребительских предпочтений, влекущих сокращение спроса на отдельные товары, и изменение требований к их качественным параметрам);

- правовые (совокупность норм хозяйственного права, регламентирующих юридические формы экономического поведения субъектов и их взаимоотношений).

     Среди внутренних причин возникновения кризиса предприятия можно выделить следующие:

     - производственно-технические (износ производственно-технического потенциала, неоптимальность величины капитала, негибкость технологии);

     - организационно-управленческие (нерациональность структуры управления, несоответствие управленческого персонала, низкое качество информационных связей, отсутствие управленческого учета);

     - коммерческие (неэффективность маркетинга, неудачное управление сбытом, неправильная ценовая политика);

     - финансовые (неудачное финансовое планирование, неоптимальность источников финансового обеспечения, нерациональность структуры финансовых активов, недостаток объема и несоответствие структуры оборотных средств).

     Сочетание вышеназванных причин приводит к общему кризису коммерческой организации. Любой кризис может привести к «смерти» предприятия. Поэтому, понимая механизм банкротства как юридическое признание ликвидации, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Хотя ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине «специализации» на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому целесообразно отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик может диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей. Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценке его возможностей в перспективе. Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение прибыли, инвестиционная и ценовая политика.

     Для диагностики банкротства используется несколько методов, основанных на применении:

- анализа  обширной системы критериев и  признаков;

- ограниченного  круга показателей;

- интегральных  показателей, рассчитанных с помощью:  скоринговых моделей; многомерного рейтингового анализа; мультипликативного дискриминантного анализа.

     При использовании первого метода признаки банкротства обычно делят на 2 группы.

     Первая группа - это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности; наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению; увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; дефицит собственного оборотного капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; снижение производственного потенциала.

     Вторая группа - это показатели, неблагоприятное значение которых не дает основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализирует о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

- чрезмерная зависимость предприятия от одного конкретного проекта, рынка сырья или рынка сбыта;

- потеря опытных сотрудников аппарата управления;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- недооценка обновления техники и технологии.

Достоинством этой системы индикаторов прогнозирования банкротства можно отнести системные и комплексные подходы. Но данная система представляет высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи.

     Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов часто применяют наиболее существенные ключевые показатели (второй метод):

     коэффициент текущей ликвидности, Клт;

     коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Кос;

     коэффициент финансовой устойчивости;

     доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия.

     Многие  отечественные экономисты рекомендуют  использовать третий метод диагностики вероятности банкротства - интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Сущность этой методики - классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Простая скоринговая модель с тремя балансовыми показателями представлена в таблице 2.

Таблица 2- Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

     Первый  класс - предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; второй класс -предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные; третий класс - проблемные предприятия; четвертый класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению (кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты); пятый класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.После проведения анализа финансового состояния организации, определения класса предприятия по уровню платежеспособности обобщаются и уточняются выводы, дается общая оценка финансового состояния организации, его изменение за анализируемый период. Констатируется финансовое состояние, изменение структуры активов и пассивов организации, зависимость от заемного капитала, финансовый результат деятельности, рентабельность и инвестиционная активность.

       При наличии оснований для  признания структуры баланса  неудовлетворительной решение о  ближайших перспективах в изменении  финансового положения предприятия  делается на основании определения  значения коэффициента Кур. Коэффициент  Кур показывает наличие реальной  возможности у предприятия восстановить  либо утратить свою платежеспособность  в течение определенного периода,  так называемого «периода восстановления  платежеспособности», равного 6 месяцам.  Для этого сопоставляют значение  расчетного Ктл/р (расчетный коэффициент текущей ликвидности на начало и на конец периода) и установленного Ктл/у (установленный коэффициент текущей ликвидности):

Кур = {Ктл(к) + 6/Т х [Ктл(к) – Ктл(н)]} / Ктл(уст).

     При значении коэффициента восстановления платежеспособности больше 1 за 6 месяцев  признается, что у предприятия  имеется реальная возможность восстановить платежеспособность. Это значит, что  в течение 6 месяцев предприятие  способно выйти на нормальное значение показателя Клт, равного 2. Затем необходимо дать рекомендации по улучшению финансового состояния организации, принятию мер по оздоровлению финансовой деятельности, совершенствованию финансовой стратегии организации.