Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

      Z = 3,3X1 + 1,0X2 + 0,6X3 + 1,4X4 + 1,2X5

      Где: XI-прибыль до уплаты процентов/сумма активов

      Х2 - выручка от реализации / сумма активов

      ХЗ - рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал 

      Х4 - нераспределенная прибыль / сумма  активов |

      Х5 – собственные оборотные средства / сумма активов

      Если  значение Z< 1,81, то это признак высокой вероятности банкротства когда как значение Z > 2,675 и более свидетельствует о малой его вероятности.

      Для общих выводов по инвестиционной привлекательности и его финансовому состоянию предприятия составляется краткий отчет по результатам предварительного чтения, анализа структуры и динамики показателей отчетности, финансовым коэффициентам, а также по результатам анализа дополнительно привлеченных материалов и при необходимости официальных методических положений и иных методических подходов к оценке возможного банкротства. Итак данные вышепредставленных таблиц показывают, что на дату составления баланса предприятие не может покрыть краткосрочные обязательства путем привлечения в этих целях своих денежных средств, так как коэффициент срочной ликвидности равен 0,006 (в то время как его нормативные значения должны обеспечить покрытие 20—70% краткосрочных обязательств). Дополнительное взыскание всей краткосрочной дебиторской задолженности предприятия позволит рассчитаться лишь по 18,6% краткосрочных обязательств. И даже если предприятие мобилизует в этих целях всю имеющуюся наличность и дебиторскую задолженность, а также v реализует имеющиеся текущие активы, оно сможет обеспечить лишь 71%) краткосрочных обязательств. Таким образом, можно сделать вывод о том, что текущие активы предприятия и целом на дату составления баланса не способствуют покрытию его краткосрочных обязательств. Можно сделать вывод, что ликвидность в целом за анализируемый период у предприятия почти по всем параметрам повысилась. Хотя значения всех показателей улучшились, однако они ниже нормативных значений коэффициентов.

      Что касается коэффициента текущей платёжной  готовности то на конец 2007 года он имеет отрицательное значение это означает, что предприятие не только может покрыть кредиторскую задолженность дебиторской, но и имеет свободные денежные средства. В нашем случае на начало анализируемого периода у предприятия недостаточно средств на банковских счетах и в кассе для расчетов, однако значение коэффициента высокое, на конец года при условии полного погашения всей суммы дебиторской задолженности денежных средств на банковских счетах и в кассе достаточно для расчетов, это в свою очередь очень благоприятно сказывается на инвестиционной привлекательности так как стабильно возрастающая ликвидность и высокое значение платёжной готовности весьма положительно сказывается на инвестиционной привлекательности.

      Касательно  финансовой устойчивости ООО «Кулинарный  мир» можно сказать, что значение коэффициента соотношения заемных  и собственных средств претерпело некоторое увеличение, что свидетельствует о наличии тенденции усиления зависимости предприятия от привлеченного капитала.

      Соответственно  наблюдается снижение значения коэффициента автономии при одновременном увеличении коэффициента концентрации привлеченного капитала. В то же время наблюдается повышение коэффициента платежеспособности по текущим обязательствам. В целом же анализ коэффициентов свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости организации. К концу года финансовая зависимость организации от привлеченного капитала немного возросла, но в допустимых приделах, не подвергая себя опасности потери финансовой независимости. Коэффициент маневренности собственного капитала уменьшился но находится в пределах допустимых значений(0-1). Источником формирования оборотных средств является как собственный так и привлечённый капитал, что является естественными источниками в условиях рыночной экономики.

      Анализируя  коэффициенты оборачиваемости дебиторской  и кредиторской задолженности, можно сделать вывод о том, что уменьшение продолжительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности свидетельствует о быстром высвобождении денежных ресурсов из процесса оборота и их использовании для приобретения дополнительного имущества. В нашем конкретном случае оборачиваемость дебиторской задолженности составляет на 2007 год 1,83, он свидетельствует об эффективности расчётной дисциплины в организации. При одновременной тенденции роста продолжительности оборота дебиторской задолженности в организации очень низка продолжительность оборота кредиторской задолженности. В дальнейшем это может вызвать возникновение существенных трудностей с платежеспособностью и возможной вероятностью покрытия своих долгов.

      В анализируемом предприятии, как  мы уже отметили, дебиторская задолженность увеличивается и поэтому следует иметь в виду, что высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы, услуги, по векселям полученным могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время в том случае, когда платежи предприятию задерживаются, оно само вынуждено брать кредиты. Увеличение дебиторской задолженности является следствием некачественного состава клиентской базы.

      Судя  по анализируемым данным можно дать общую оценку инвестиционной привлекательности с помощью сводной таблицы 2.7.

    Таблица 2.7 - Комплексная оценка инвестиционной привлекательности 

      Предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности. Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся в целом на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово- хозяйственной деятельности. Работа с приятием требует взвешенного подхода поставщиками сразу по мере приобретения или, соответственно, отгрузки товара. Однако число оборотов кредиторской задолженности за отчетный год оставляет желать лучшего. Его значение свидетельствует о необходимости принятия мер по ускорению погашения текущих обязательств организации перед кредиторами. Значение коэффициента оборачиваемости в днях краткосрочной дебиторской задолженности (О_дзк) на 2007год составляет 196,7, а коэффициент оборачиваемости в днях кредиторской задолженности (О_кз) —189,9, это говорит о том, что продолжительность одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности в днях составляет 197 дней, кредиторской задолженности — 190 дня. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Предложения по  повышению инвестиционной привлекательности

ООО «Кулинарный мир»

      3.1 Совершенствование  системы управления  инвестиционным процессом

      Оздоровление  финансов предприятия является краеугольным камнем в процессе повышения инвестиционной привлекательности, особенно это актуально и важно для ООО «Кулинарный мир» именно сегодня, когда предприятие испытывает финансовые трудности. На первоначальном этапе в первую очередь необходимы меры по приведению его кредиторских обязательств и финансовых требований в состояние, которое обеспечивает ритмичный оборот финансовых потоков, исключающий проявление признаков неплатежеспособности.

      Смысл всей работы по финансовому оздоровлению промышленного предприятия в том, чтобы его товарно-денежные отношения с другими партнёрами по предпринимательской деятельности и обязанности перед государством завершались в назначенный срок, бесконфликтно и с положительными для всех участников итогами.

      Действия  по финансовому оздоровлению хозяйствующего субъекта нужно производить с учётом целевой установки: все мероприятия должны быть сконцентрированы на снижении задолженностей и наращивании денежных поступлений до приведения системы долговых показателей Д и К в нормальное состояние, тогда платежеспособность предприятия будет восстановлена. Наиболее практично, на мой взгляд, система необходимых мероприятий может быть отражена таблично, а функциональная модель финансового оздоровления предприятия для восстановления платежеспособности — в форме матрицы (таблица 3.1).

      Главная диагональ матрицы слева вниз направо объединяет способы прекращения обязательств. Причем, начиная с наиболее предпочтительного и реального для производственной компании, далее к тем вариантам, которые осуществить сложнее.

      Шесть финансовых инструментов, обеспечивающих снижение дебиторской и кредиторской задолженностей, расположены ниже главной диагонали матрицы. Чем ближе конкретный инструмент к диагонали, тем он более подходит для производственной компании и более вероятен практически.

      Шесть финансовых инструментов, обеспечивающих наращивание (экономию) денежной выручки расположены выше главной диагонали матрицы. Чем ближе тот или иной инструмент к диагонали, тем он более выгоден производственной компании и вероятен к осуществлению.

     Таблица 3.1 - Функциональная модель финансового  оздоровления хозяйствующего субъекта, восстанавливающего платёжеспособность. 

      Способы прекращения обязательств, которыми должны завершаться товарно-денежные трансакции, последовательно расположены по диагонали матрицы, начиная от наилучшего для участников расчётов. 1) Обязательство исполнено надлежащим образом — своевременно и полностью, тогда финансовые и товарные потоки контрагентов дальше движутся по их предпринимательским замыслам, хозяйственно-финансовый оборот не подвергается никаким заторам и долговым напряжениям. 2) Прекращение действующего обязательства зачетом является приемлемым решением, позволяющим ускоренно закончить отдельную хозяйственную операцию, но лишь при сочетании обстоятельств, зависящих, как правило, более чем от двух участников расчётов. 3) Прекращение обязательства предоставлением отступного — это чаше всего товарное покрытие кредиторской задолженности, что допустимо как вынужденная мера при сложном финансовом состоянии, однако в дальнейшем не подлежит использованию, поскольку засорение товаром финансового потока одного согласившегося на бартер кредитора может вызывать каскадно-цепную реакцию неплатежей, как это и было в российской экономике в период 1990-х гг. 4) Прощением долга может закончиться какое-то обязательство, причём, это законное основание его прекращения.