Контрольная работа по "Рынку ценных бумаг"

Министерство  сельского хозяйства  РФ

Кемеровский государственный  сельскохозяйственный институт

Кафедра Финансы и кредиты 
 
 
 
 

Контрольная работа

по дисциплине: “Рынок ценных бумаг”

 Вариант  №11 
 
 
 

Выполнила:

Студентка Макарова М.А.

Эконом. факультет 

4 семестр 2 поток

спец-ть "Бух.учет, анализ и аудит" 

Проверила:

Черниченко  С.Г. 
 
 
 
 
 

Кемерово-2010г.

Содержание

1. Рынок ценных  бумаг и его структура ( западная  модель)………………..3

2. Определение  и фундаментальные свойства ценной  бумаги……………..5

3. Вексель: определение, имущественные права, классификация………....9

Список литературы……………………………………………...…………….17

Приложение…………………………………………………………………….18 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Рынок ценных  бумаг и его структура ( западная  модель). 

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) есть система экономических отношений между теми, кто выпускает и продаёт ценные бумаги, и теми, кто покупает и становится их владельцами.

Ценная  бумага является документом, удостоверяющим право собственности его владельца  на какое-либо имущество или на капитал, отданный взаймы за предоставленное вознаграждение в виде процента или дивиденда. Покупка такой бумаги означает передачу части денежного капитала в ссуду, а сама ценная бумага приобретает форму кредитного документа. Тот, кто продал ценную бумагу, становится временным обладателем заёмных средств, которые он может использовать для организации и расширения производственной или коммерческой деятельности; а тот, кто стал её владельцем, сохранил за собой право на переданный в займы капитал и получил возможность его возвращения в увеличенном размере. Естественно, капитал, выраженный в ценных бумагах, нуждается в наличии сфер применения. Возможность стать объектом купли-продажи, удовлетворить желания покупателя и продавца, свободно обращаться ценные бумаги обретают в условиях рынка.

Процесс выпуска и распределения ценных бумаг между первыми владельцами  называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью  привлечения финансовых ресурсов для  расширения деятельности или под  конкретные инвестиционные проекты, а государственные органы часто эмитируют ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета. Первичный рынок ценных бумаг и его характеристика. 
Зарубежная модель: Первичный (внебиржевой) рынок осуществляет новую эмиссию акций и облигаций. Эмитенты - крупные корпорации, кот. размещают займы в минимальном исчислении. Сроки облигационных займов достигают 100 лет. Инвесторы - компании страхования жизни, частные пенсионные фонды, инвестиционные компании. Посредники - инвестиционные банки. Методы размещения: 1. Андеррайтинг - эмитентом является какая-либо корпорация, а размещаются ценные бумаги инвестиционными банками. 2. Прямое размещение (частное) - корпорация выходит на инвестора без посредника, инвестиционный банк только консультирует. Берут комиссионные за консультацию. 3. Публичное размещение - нескольких банков объединяются и находят инвесторов. 4. Конкурентные торги (аукцион) - несколько банков объединяются и находят инвесторов, но продает по системе аукционов. 5. Новые технологии размещения - крупные корпорации, которые должны платить комиссию инвестиционным банкам решили создать свои финансовые подразделения для самореализации ценных бумаг.

Внебиржевой («уличный») рынок ценных бумаг и  характеристика его деятельности. 
Уличный рынок - рынок, охватывающий операции с ценными бумагами, совершаемые вне фондовой биржи. Появление этого рынка обусловлено:1) отсутствием ограничений по приему ценных бумаг. 2) Высокий процент комиссионного вознаграждения 3) монополизация членства на бирже. Выделение внебиржевого рынка означает создание нового канала финансирования средних и мелких компаний через РЦБ. Для таких компаний уличный рынок служит своеобразным спасательным средством как источник финансирования. Кроме того, он также служит дополнительным источником получения средств для крупных компаний, которые, не сумев перепродать ценные бумаги на бирже, сбрасывают их на уличном рынке. Уличный рынок носит как организованный, так и неорганизованный характер. При организованном рынке действуют саморегулирующиеся органы, которые организуют рынок. К ним относятся: инвестиционные банки, дилерские (брокерские) компании. В 1971г. в США была создана Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (НАСДАК). Главная задача – обслуживание оборота ценных бумаг (в основном акций), которые не попали на первый и второй рынок или на фондовую биржу. На организованном внебиржевом рынке торги ведутся на оптовой основе через электронные терминалы! скорость оборота выше, чем на биржевом рынке. При этом комиссионное вознаграждение ниже, чем на фондовой бирже, т.к. больше оборот. Наиболее развит организованный уличный рынок в США, Японии, Сингапуре. В США в ряде случаев обороты уличного рынка превышают обороты Нью-Йоркской биржи. На организованном внебиржевом рынке существенную роль играют продажи, рассчитанные на мелких инвесторов. 

2. Определение  и фундаментальные свойства ценной  бумаги.

 Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги.  
К ценным бумагам относятся облигации, векселя, чеки и иные документы указанного характера, обычно удостоверяющие право на получение той или иной денежной суммы. В развитом товарном обороте они могут служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя наличные деньги. 
В зависимости от экономической конъюктуры стоимость некоторых ценных бумаг может колебаться по сравнению с номиналом, по которому они выпущены и приобретены, а оборотоспособность у многих из них может быть практически такая же, как у денег. Следовательно, ценные бумаги могут выполнять и антиинфляционные функции, будучи средством мобилизации свободных денежных ресурсов и замещая собой на соответствующий срок определенное количества наличных денег, не обеспеченных товарами и услугами. Все это привело к их большему распространению в имущественном обороте. Ценные бумаги могут быть именными и на предъявителя. Именные ценные бумаги, если иное не предусмотрено Законом или в них специально не указано, что они подлежат передаче, передаются путем полного индоссамента. Ценные бумаги на предъявителя обращаются свободно. Восстановление утерянных именных ценных бумаг производится государственными органами, предприятиями, учреждениями и организациями, выпустившими эти бумаги. Наследование ценных бумаг осуществляется в соответствии с гражданским законодательством. 
Фундаментальные свойства ценных бумаг.

Итак, ценные бумаги - это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму. Однако, нет основания считать ценными бумагами контракт на покупку-продажу дома, поставку партии сырья, договор аренды оборудования и т.п., если условия этих сделок носят индивидуальный и разовый характер, если передача прав, возникающих из них, может быть обеспечена только составлением нового договора, а не продажей уже заключенного контракта. Иначе говоря, в качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:

обращаемость;

доступность для гражданского оборота;

стандартность и серийность; документальность;

регулируемость и признание государством;

рыночность;

ликвидность;

риск.

Обращаемость - способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях, выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота - способность  ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения). Стандартность - ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.). Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться. Индивидуальный нестандартный контракт становится ограниченным рамками той сделки, в которой он совершен. Он не может обращаться. Для передачи прав по этому контракту необходимо заключение нового договора на индивидуальных условиях. И, напротив, только стандартный контракт становится способен к самостоятельному обращению, к тому, чтобы переходить из рук в руки, в качестве особого товара, превращаясь в ценную бумагу. Серийность, с ней связана стандартность, т.е. возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами. В этой связи очень часто в качестве ценной бумаги признаются сменно-стандартные, серийные документы, которые могут выпускаться и обращаться однородными группами. Соответственно, может быть не признан ценной бумагой документ, за которым стоит разовое, с индивидуальными условиями имущественное отношение - документ, имеющий уникальные реквизиты и выражающий сугубо индивидуальную, неповторяющуюся сделку. Документальность, - ценная бумага - это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам. Документальность придает окончательный "материальный" облик товару, называемому ценной бумагой. Только документ может зафиксировать стандартные условия ее обращения и использования, обеспечить многократный переход ценной бумаги из рук в руки, как одного и того же товара, стать доказательством правомочности доступа инвестора к правам, предоставляемым ценной бумагой. Согласно установившейся правовой практике, ценная бумага, как документ, должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги, или переводит данный документ из ряда ценных бумаг в разряд иных обязательственных документов. Например, отсутствие хотя бы одного обязательного реквизита может сделать вексель недействительным или перевести его в разряд долговой расписки, отношения по которой регулируются вместо вексельного - общегражданским законодательством. 
Регулируемость и признание государством. - Фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие публики к ним. Соответственно, плохо регулируемые фондовые инструменты, не признанные государством в качестве ценных бумаг, не могут претендовать на статус последних. Выполнение данного требования важно для поддержания общественного доверия к индустрии ценных бумаг, что является важнейшим компонентом благоприятного экономического климата в стране.

Рыночность - обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги.

Ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию. Если рынок отказывается признать ее ликвидность, реальность выраженных ею прав, то ценная бумага превращается в нечего нестоящий бумажный клочок.

Риск - возможность потерять, связанные  с инвестициями в ценные бумаги и  неизбежно им присущие. Финансовая, денежная сфера, как вторая, производная  от реального производства, еще в  большей мере, чем производственный сектор, чувствительна к вероятным воздействиям неблагоприятных факторов. Обязательность исполнения. По российскому законодательству, не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем. На сегодняшний день нет одной точки зрения, что такое ценная бумага. Ряд зарубежных специалистов дают сходное с отечественным определение понятия "ценных бумаг". Но есть и существенно отличающиеся взгляды. Такие как: "Ценные бумаги - инвестиции принимающие форму акции или облигации. 
Простые и переводные векселя, страховые полисы, коносаменты, обращающиеся в качестве свидетельства. "Как видно из вышесказанного, различны перечни ценных бумаг, включаемых в это понятие; различны подходы к содержанию тех экономических отношений и к тем объектам, которые выражают ценные бумаги; в различной степени подчеркивается необходимость их документальной формы и т.п.  

3. Вексель: определение, имущественные права, классификация. 

Действующее законодательство не содержит легального определения векселя.

Вместе  с тем анализ тех или иных правовых норм позволяет, сформулировать

понятие векселя следующим образом:

     Вексель - это ценная бумага (долговой  документ), удостоверяющая ничем не обусловленное право векселедержателя требовать от векселедателя (простой вексель) или иного указанного в векселе плательщика (переводный вексель) уплаты обусловленной денежной суммы при наступлении предусмотренного векселем срока платежа.