Анализ финансовой устойчивости на основе пассива бухгалтерского баланса

       ОИ = СД + КК = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр. 480 ф.1 + стр.500 ф.1

       Трем показателям наличия источников  формирования  запасов  соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

       1. Излишек (+) или недостаток (–)  собственных оборотных средств  (Фсос):

       Фсос = СОС – 3,

       где 3 – запасы.

       2. Излишек (+) или недостаток (–)  собственных и  долгосрочных  источников формирования запасов (Фсд):

       Фсд = СД – 3

       3. Излишек (+) или недостаток  (–)  общей  величины  основных  источников формирования запасов (Фои):

       Фои = ОИ – 3

       С помощью этих показателей  определяется трехкомпонентный  тип  финансовой устойчивости.

                         1, если Ф > 0

       S (Ф) =

                         0, если Ф < 0

       Для характеристики финансовой  ситуации на предприятии  существует  четыре типа финансовой устойчивости:

       Первый – абсолютная финансовая  устойчивость (трехкомпонентный  показатель типа финансовой устойчивости имеет  следующий  вид:  S={1,1,1}).  Такой  тип финансовой устойчивости характеризуется  тем,  что  все  запасы  предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не  зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более  того, она вряд ли может рассматриваться как  идеальная,  поскольку  означает,  что руководство  компании  не  умеет,  не  желает,  или  не  имеет   возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

       Второй – нормальная финансовая устойчивость (показатель  типа  финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В  этой  ситуации  предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных  средств  также и долгосрочные  привлеченные  средства.  Такой  тип  финансирования  запасов является «нормальным» с точки  зрения  финансового  менеджмента.  Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

       Третий – неустойчивое финансовое  положение  (показатель  типа  финансовой устойчивости имеет следующий  вид:  S={0,0,1}),  характеризуемое  нарушением платежеспособности,  при  котором  сохраняется  возможность   восстановления равновесия за счет пополнения  источников  собственных  средств,  сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

       Финансовая  неустойчивость  считается   нормальной   (допустимой),   если величина привлекаемых для  формирования  запасов  краткосрочных  кредитов  и заемных  средств  не  превышает  суммарной  стоимости  сырья,  материалов  и готовой продукции.

       Четвертый – кризисное финансовое  состояние  (показатель  типа  финансовой устойчивости  имеет  следующий  вид:  S={0,0,0}),  при  котором  предприятие находится  на  грани  банкротства,  т.к.  денежные  средства,  краткосрочные ценные  бумаги  и  дебиторская   задолженность   не   покрывают   даже   его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

       Анализ относительных показателей  финансовой устойчивости.   Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой  финансовых коэффициентов. Они рассчитываются  как  соотношение  абсолютных  показателей актива  и  пассива  баланса.  Анализ   финансовых   коэффициентов   рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными  величинами,  а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты  можно  разделить  на  два блока: 1) коэффициенты капитализации, характеризующие  финансовое  состояние предприятия  с  позиций  структуры  источников  средств;   2)   коэффициенты покрытия,  характеризующие  финансовую  устойчивость  с  позиций   расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

       Рассматриваются следующие основные  показатели:

        1. Коэффициент  автономии  (Kа)  представляет  собой  одну  из  важнейших       характеристик финансовой устойчивости предприятия,  его  независимость       от заемного капитала и равен доле источников  средств в общем итоге       баланса:

       Kа = Собственный капитал (стр. 380) / Общий итог средств (стр.640)

       Чем  выше  значение  данного   коэффициента,  тем  финансово   устойчивее, стабильнее  и  более  независимо  от  внешних  кредиторов  предприятие.   На практике установлено, что  общая сумма  задолженности  не  должна  превышать сумму общественных источников финансирования, т.е. источники  финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы  за  счет  собственных  средств, т.о. минимальное пороговое значение коэффициента  автономии  оценивается  на уровне 0,5.

        2.  Коэффициент   финансовой   зависимости   (Kзав)   является   обратным       коэффициенту автономии.

       Kзав = Общий итог средств (стр. 640 ) / Собственный капитал  (стр.  380)= =1/Kа

       Рост этого коэффициента  в   динамике  означает  увеличение  доли  заемных средств в  финансировании предприятия. Если его значение приближается  к  1, то это означает, что собственники полностью  финансируют  свое  предприятие, если превышает – наоборот.

        3.  Коэффициент  соотношения   заемного  и  собственного   капитала,   или       коэффициент финансового риска,  показывает  соотношение привлеченных       средств и собственного капитала.

       Kфр = Привлеченные средства / Собственный  капитал = (стр. 430 + стр.  480 + стр. 620 + стр. 630) / стр. 380

       Этот коэффициент дает наиболее  общую оценку финансовой  устойчивости.  Он имеет   довольно   простую   интерпретацию:   показывает   сколько    единиц привлеченных  средств  приходится  на  каждую  единицу   собственных.   Рост показателя в динамике свидетельствует об  усилении  зависимости  предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой  устойчивости и наоборот. Оптимальное значение  данного  коэффициента  –  Kфр  [pic]  0,5, критическое – 1.

       4. Коэффициент маневренности собственного  капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в  обороте,  т.е.  в  той  форме, которая  позволяет  свободно  маневрировать  этими   средствами,   а   какая капитализирована.  Коэффициент  должен  быть   достаточно   высоким,   чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

       Kман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (стр. 380 – стр. 080) / стр. 380

       В зависимости от структуры   капитала  и  отраслевой  принадлежности  этот показатель  может изменяться  (однако  нормативом  является  –  0,4  …  06). Нормальной считается ситуация, когда коэффициент  маневренности  в  динамике незначительно увеличивается.  Резкий  рост  данного  коэффициента  не  может свидетельствовать о нормальной  деятельности  предприятия,  т.к.  увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного  оборотного  капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

       5. Коэффициент привлечения долгосрочных  кредитов и  займов  характеризует структуру  капитала.  Рост  этого  показателя  в   динамике   –   негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия  от  внешних инвесторов.

       Kпривл  .д.  к.  и  з.  =  Долгосрочные  обязательства  /   (Долгосрочные

     обязательства + Собственный капитал) = стр. 480 / (стр. 480 + стр. 380)

        6. Коэффициент независимости капитализированных  источников

       Kнезав. к. и.=  Собственный   капитал   /  (Долгосрочные  обязательства  + Собственный капитал) = стр. 380 / (стр. 480 + стр. 380)

       Сумма коэффициентов 5 и  6  равна  1.  Рост  коэффициента  5  в   динамике является  негативной  тенденцией,  означая,  что  с   позиций   долгосрочной перспективы  предприятие  все  сильнее  и   сильнее   зависит   от   внешних инвесторов.

        7. Коэффициент структуры покрытия  долгосрочных вложений показывает, какая       часть основных средств и прочих необоротных активов  профинансирована       внешними инвесторами.

       Kпдв= Долгосрочные обязательства  / Необоротные активы= стр.  480  /  стр. 080

       Рост показателя в динамике  говорит об усилении зависимости  предприятия от внешних инвесторов.

        8. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами

       Kмз=Собственные оборотные средства / Запасы = (стр. 380 –  стр.  080)   /(стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140)

       Оптимальное значение данного  коэффициента – 0,6[pic]0,8.

        9. Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала.   Kна/ск= Необоротные активы / Собственный капитал = стр. 080 / стр. 380

       Этот   показатель   характеризует   обеспечение    необоротных    активов собственными средствами. Оптимальное значение  данного  коэффициента   [pic] 0,5[pic]0,8.  Если  показатель  меньше  0,5,  то  это говорит о том,  что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования  оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя  более 0,8, то  делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является  абсолютно  оправданным  для  любого предприятия.

       10.  Коэффициент структуры привлеченного  капитала.

       Kстр.привл  кап  =  Долгосрочные  обязательства /  Привлеченный  капитал (Текущие обязательства) = стр. 380 / стр. 620

       11. Коэффициент обеспечения  оборотных   средств  собственными  оборотными средствами рассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко  всей величине оборотных средств.

       K оос= (стр. 260 - стр. 620) / стр. 260

       Минимальное  значение  данного   коэффициента  –  0,1.  Когда   показатель опускается   за   это    значение,    то    структура    определяется    как неудовлетворительная,  а  предприятие   –   неплатежеспособным.   Увеличение показателя  говорит  о  неплохом  финансовом  состоянии   предприятия,   его состоянии проводить независимую финансовую политику.

       12. Коэффициент отношения производственных  активов и стоимости имущества:   Kпа/си   =  (Производственные  активы  (основные  средства,  животные  на выращивании, незавершенное  производство)  +  Расходы  будущих  периодов)  / Балансовая стоимость имущества

       Минимальное значение показателя  – 0,5. Более высокий  показатель  говорит об увеличении производственных возможностей предприятия.

       13. Коэффициент соотношения собственных  и заемных средств:

       K сс/зс  =  (Привлеченный  капитал  +  Краткосрочные  кредиты   банков)  / Собственный капитал = (стр. 480 + стр. 500) / 380

       14. коэффициент окупаемости процентов по кредитам:

       Kокуп%= (Чистая прибыль + Затраты  на  выплату  процентов)  /  Затраты  на выплату процентов по кредитам

       Он показывает сколько раз  на  протяжении  года  предприятие   зарабатывает средства  для  оплаты  процентов  и   характеризует   уровень   защищенности кредиторов.  Этот коэффициент должен быть не менее 3.

       Для  оценки  финансовой   стабильности   предприятия   используют   также коэффициенты стабильности экономического роста и чистой  выручки.  Для  этих показателей коэффициенты не установлены.

       15.  Коэффициент  стабильности  экономического  роста  рассчитывают   как отношение  разницы  между  чистой  прибылью   (ЧП)   и   дивидендами   (ДА), выплаченными акционерам, к собственному капиталу (СК):

       К с. эк. р.=(ЧП - ДА) / СК

       Рассчитанный  коэффициент сравнивают  с коэффициентом   за   предыдущий отчетный период, а также  с  аналогичными  предприятиями.  Этот  коэффициент характеризует  стабильность   получения   прибыли,   которая   остается   на предприятии для его развития и создания резерва.