Ивестиции и их роль в эеономике

  конкурентоспособность российских компаний и отраслей в  целом;

  - разрушение системы законодательного и общественного контроля над

  деятельностью высших государственных чиновников и органов

  исполнительной  власти, и существование на этой основе бюрократии в

  системах  управления, включая линии регулирования  инвестиционных

  потоков.

Но главное - увеличению инвестиционной привлекательности и

активизации инвестиционной деятельности, а на этой основе

экономическому  росту, препятствует отсутствие единой, четко выработанной

стратегии развития государства.

Позитивные  тенденции экономического роста, наблюдающиеся с 1999

г., привели  к концу 2003 г. к следующим результатам:

  - наблюдался значительный рост  инвестиционной активности в  стране;

  - объем финансовых вложений превысил  объем инвестиций в основной

  капитал почти в 2 раза (в составе финансовых инвестиций продолжают

  преобладать краткосрочные вложения);

  - по источникам финансирования  инвестиций в основной капитал

  привлеченные  средства превысили собственные  средства предприятий,

  исключением является промышленность, там доля собственных средств была

  выше;

  - наблюдался значительный рост объема работ, выполненных по

  договорам строительного подряда;

  - высокими темпами увеличивался  объем жилищного строительства.

Сейчас  ситуация изменилась и понятно, что  без повышения

инвестиционной  активности, без сближения нормы  накоплений и нормы

инвестиций  будет трудно решать задачи ускорения  экономической

динамики. Сентябрьский спад поставил вопрос о  том, что структурные

реформы, которые должны обеспечить новое  качество и устойчивость

экономического  роста, явно замедлились, а тот благоприятный период, когда

обменный  курс рубля позволял отраслям, ориентированным  на внутренний

спрос, достаточно динамично развиваться, не был благоприятным с точки

зрения  ускорения институциональных и  структурных реформ.

Для решения задачи дальнейшего управления экономикой можно

предложить  следующее:

  - активизировать бюджетно-налоговую  политику не только за счет

  наращивания процессов расходов, но и за счет более сильного снижения

  налогов в обрабатывающем секторе;

  - модернизировать макроэкономическую  политику за счет создания

  центра, координирующего действия разных госорганов, нужно вводить

  антикорупционные  механизмы с учетом мирового опыта;

  - нужно больше внимания обращать  на развитие фондового рынка,  на

  самофинансирование, на привлечение денег путем IPO, путем других

  инструментов  фондового рынка;

  - банковская система должна совершенствоваться, должна расти, должна

  больше  обслуживать население, а также  мелкий и средний бизнес - слабый

  элемент нашей экономики;

  - модернизировать региональную политику, превратить ее в политику

  своего  рода «созидательного неравенства». Суть в том, что при достижении

  определенного уровня, некоего норматива нужно  все средства бросать на

  регионы-локомотивы – в Москву и Санкт-Петербург, в ряд регионов Урала,

  Сибири, в Волгоградскую область.

  Объем иностранных инвестиций, поступивших  в российскую экономику в январе-сентябре 2005 года, составил 26,83 млрд. долларов, что  на 7,9% ниже соответствующего периода 2004 года. Негативная динамика - результат  значительного роста в 2004 году, уверяют статистики. В январе-сентябре 2004 года был существенный рост иностранных инвестиций в РФ - на 39,4% по сравнению с 9 месяцами 2003 года, напоминает Росстат. По итогам всего 2004 года был зафиксирован рост иностранных инвестиций на 36,4%, до 40,5 млрд. долларов. Прямые зарубежные инвестиции в Россию за январь-сентябрь 2005 года составили 6,6 млрд. долларов (рост на 18,1%).Портфельные иностранные инвестиции в Россию за январь-сентябрь 2005 года составили 365 млн. долларов, что на 60,5% выше уровня 9 месяцев 2004 года. Прочие инвестиции в Россию составили 19,8 млрд. долларов - это на 14,8% меньше соответствующего показателя 2004 года. В целом накопленный объем иностранных инвестиций в российской экономике к концу сентября 2005 года составил 96,5 млрд. долларов, он увеличился на 31,4% по сравнению с концом сентября прошлого года.

  Основными факторами, обусловившими повышение  инвестиционной активности в последние  годы, являются:

  - сохранение высоких цен мирового  рынка на энергоресурсы и металлы;

  - улучшение финансового положения предприятий;

  - рост спроса на отечественные  инвестиционные товары при высоком  уровне цен на аналогичные  импортные товары;

  - увеличение инвестиционных ресурсов  населения за счет роста реальных  располагаемых денежных доходов;

  - снижение процентных ставок рефинансирования Банка России;

  - формирование позитивного инвестиционного  имиджа Российской Федерации  по оценкам международных рейтинговых  агентств.

  К основным факторам, сдерживающим инвестиционную активность в настоящее время, относятся:

- высокая  зависимость национального хозяйства,  государственных финансов и платежного  баланса от внешнеэкономической  конъюнктуры при существующей  структуре ВВП;

- избыточные  административные барьеры для  предпринимателей;

- недостаточная  правовая защита отечественных и иностранных инвесторов, слабая правоприменительная практика;

- достаточно  высокая цена коммерческого кредитования, несмотря на заметное снижение  ставок на финансовом рынке;

- отсутствие  эффективных механизмов трансформации  сбережений населения в инвестиции;

- недостаточный  уровень развития фондового рынка.

  Базовый закон 2000г. ”Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации” предусматривает  возможность предоставления льгот  по крупным инвестициям и “приоритетным  проектамОднако получить льготы практически нереально из-за отсутствия подзаконных актов.

  Поэтому к числу первоочередных мер в  данном направлении следует отнести  укрепление законодательной базы деятельности зарубежных инвесторов в отдельных  отраслях. Круг приоритетных отраслей требует тщательного обоснования. К ним, безусловно, следует отнести отрасли инновационной сферы, однако в условиях России нельзя забывать и социальную сферу.

  В 2006-2007 году в России наблюдается  улучшение инвестиционного климата. Это связано как с внешними, так и с внутренними факторами, оказывающими влияние на рынок. Главные причины - усиление экономики, правительственные реформы и высокие цены на нефть. Наиболее инвестиционно привлекательными секторами являются нефть, газ, энергию и сырье, коммуникации, технологию и телекоммуникации, товары массового потребления, сферу услуг и ритейл. Все перечисленное стало основанием для повышения рейтинга России, и привело к улучшению макроэкономической ситуации в стране.

  Ускорение экономического роста в России в  ближайшие годы является опережающем росте капиталовложений в российскую экономику. Объем прямых иностранных инвестиций в экономику России составил в первом полугодии 2006 года 7,8 млрд. долларов США. Так же, притоку капитала способствуют положительные тенденции в экономике России и конъюнктура цен на энергоносители на мировом рынке. С другой стороны, российский рынок, включая рынок коммерческой недвижимости, очень динамично развивается. В эти годы Россия считалась одной из наиболее инвестиционно привлекательных стран Европы. В рейтинге развивающихся стран Восточной и Южной Европы Россия занимает первое место по политической стабильности, а значит, является оптимальной по соотношению доходности инвестиций и величине инвестиционных рисков. В первой половине 2007 года Россия показала рекордно высокие результаты по уровню прямых иностранных инвестиций - $15 млрд. В это время по доходности рынок недвижимости России опережал рынки Европы. Например, доходность недвижимости в Лондоне находилась на уровне 5%, в Варшаве 8%, в Москве составляла 20-30%. В силу высокого уровня доходности этого бизнеса продолжался интенсивный рост инвестиций в него, соответственно продолжался рост объемов вводимых в эксплуатацию помещений различного коммерческого назначения. Россия была признана самым привлекательным местом для вложений в строительство и покупку всех видов коммерческой недвижимости. Этот рынок имел огромный потенциал для иностранных инвесторов.. Нигде в Европе не было объема рынка, как в России, ежегодно строилось более 5 млн кв. м недвижимости. Средняя норма доходности в Европе для инвестора составляет 8%, а в России — 15 - 30%.

  Менее всего интересно инвесторам было автомобилестроение, которое заняло последнюю строчку рейтинга со средневзвешенной оценкой экспертов в 24,2 балла. Недалеко от автопроизводства ушел сектор торговли автомобилями (импорт и дистрибуция), заработав на полбалла больше.  

  Середина  текущего десятилетия была отмечена небывалым ростом объемов экспорта капитала из России в форме прямых иностранных инвестиций (ПИИ). По оцененным на основе статистики платежного баланса объемам аккумулированных за рубежом национальных капиталовложений Россия устойчиво вошла в число 15 мировых лидеров. К началу 2008 г., по данным Центрального банка РФ, этот показатель достиг 370,2 млрд. долл. Хотя значительная часть ПИИ была связана с перераспределением собственности в самой России (с привлечением зарубежных оффшоров), покупкой заграничной недвижимости и тому подобными сделками, капиталовложения зарождающихся российских транснациональных корпораций (ТНК) также были внушительными. У нескольких десятков отечественных компаний суммарный размер долгосрочных зарубежных активов (индикатор, косвенно характеризующий ПИИ) к началу 2008 г. превысил 70 млрд. долл. При этом только в 2007 г. прирост достиг почти 25 млрд. долл.В первой половине 2008 г., несмотря на усугубление кризисных явлений в мировой экономике, инвестиционная экспансия отечественных ТНК лишь продолжила нарастать. Если за весь 2007 г. объем ПИИ, привлеченных в 10 самых больших проектов, составил чуть менее 10 млрд. долл., то за вдвое меньший промежуток времени в 2008 г. аналогичный показатель превысил 8 млрд. долл.При этом многие отечественные компании для финансирования сделок стали использовать не только избыточные доходы от экспорта сырьевых товаров, но и привлекать огромные заемные средства. Заключались кредитные соглашения, в которых предусматривалась необходимость увеличения залога при снижении его рыночной стоимости, а в качестве такого залога чаще всего выступали акции самих российских компаний. Таким образом, инвестиционная экспансия многих, особенно крупных ТНК РФ становилась все более зависимой от состояния мировой конъюнктуры, включая положение на фондовых рынках. В целом, однако,  можно говорить о некоторой паузе, и во многом она связана с экстенсивным характером российских инвестиций. Иначе говоря, отечественные компании в основном придерживаются стратегии расширения своего географического присутствия без серьезной диверсификации бизнеса и перевода его на инновационный путь. В условиях мирового экономического кризиса финансовые возможности большинства компаний оказались ограниченными. В то же время почти не используется положительное влияние любого крупного кризиса на сферу прямых капиталовложений, которое выражается в облегчении условий для модернизации бизнеса через покупку подешевевших заграничных активов. Ведь часто небольшие, но ранее недоступные российским ТНК зарубежные фирмы способны обеспечить «прорывные» технологии, создать условия для достижения синергетических эффектов, оптимизировать структуры глобальных производственно-сбытовых цепочек и т.п. Однако  отечественные компании оказались не подготовлены к нынешнему кризису.