Инвестиционный рынок

Тема: Инвестиционный рынок:

сущность  и механизм функционирования

Вопрос 1: Понятие и основные элементы инвестиционного  рынка 

    Инвестиционная  деятельность в рыночных условиях хозяйствования является предпринимательской деятельностью  и осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций. Более подробно структура инвестиционного рынка показана в табл.

    Рынок объектов реального  инвестирования объединяет:

1. Рынки прямых капитальных вложений

Являются  одним из наиболее значимых сегментов  отечественного инвестиционного рынка. Формой инвестирования на этом рынке  выступают капитальные вложения в новое строительство, на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий.

2. Рынки приватизируемых объектов

Получили  широкое развитие в связи с  процессами приватизации государственных  предприятий. Предметом реального  инвестирования на этом рынке являются предприятия, которые продаются на аукционах или полностью выкупаются трудовыми коллективами.

3. Рынки объектов недвижимости.

Рынок недвижимости является самостоятельным  элементом инвестиционного рынка  в связи с его спецификой и  существенными перспективами развития и расширения. 
 

 

Структура инвестиционного рынка 

 

    Финансовый  рынок – сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых ресурсов и инвестиционных ценностей – инструментов образования финансовых ресурсов. 

    Деятельность  большинства организаций тесным образом связана с финансовым рынком, представляющим собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми активами и инструментами.

    На  этом рынке происходит:

• обмен деньгами и их эквивалентами;
• предоставление кредита;
• мобилизация капитала.

    Основную  роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам (о них в след. вопросе).

    Как и любой рынок, финансовый рынок  предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и  продавцами финансовых ресурсов.

    Выделяют  несколько основных видов финансовых рынков:

1. валютный рынок, представляет собой рынок, на котором совершаются валютные сделки. Основой этого рынка являются банки и другие кредитно-финансовые учреждения.
2. рынок денежных средств (денежный рынок) – рынок, на котором обращаются активы со сроком погашения не более 1 года. (капитал, функционирующий в качестве международного платежного средства).
3. рынок залога (рынок объектов тезаврации) – рынок, на котором совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом, в том числе со стандартными золотыми слитками.

    Основной  объем операций с физическим золотом  осуществляется между банками  и  специализированными фирмами.

    Фьючерсная  и опционная торговля золотом  сконцентрирована на срочных биржах.

4. рынок капитала – представляет собой рынок, на котором аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства (долгосрочные кредиты). Является основным видом финансового рынка в условиях рыночной экономики, на котором компании изыскивают источники финансирования своей деятельности.

    Рынок капитала подразделяют на:

• рынок ценных бумаг (РЦБ);
• рынок ссудного капитала;

    РЦБ, в свою очередь делится на первичный  и вторичный, биржевой и внебиржевой, срочный и спотовый.

• Первичный РЦБ представляет собой рынок, обслуживающий выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Именно на этом рынке компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг.
• Вторичные рынок предназначен для обращения ранее выпущенных ценных бумаг. На вторичном рынке компании не получают финансовых ресурсов непосредственно, однако этот рынок дает возможность инвесторам при необходимости получить обратно денежные средства, вложенные в ценные бумаги, а также получить доход от операций с ними.
• Биржевой рынок - РЦБ, осуществляемый фондовыми биржами. Порядок участия в торгах для эмитентов, инвесторов, посредников определяется биржами.
• Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших доступа на фондовые биржи.
• На спотовом рынке обмен активов на денежные средства осуществляется непосредственно во время сделки.
• На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами, предусматривающими поставку базисных активов в будущем.

 
 

      Финансовые рынки

валютный рынок       рынок золота      рынок  денежных средств        рынок капитала

     

                                                         рынок ссудного капитала                                      РЦБ           

                                                                                                                      рынок долевых ценных бумаг,

                                                                                                                 рынок производных ценных бумаг                              

      рынок банковских ссуд              рынок долговых ценных бумаг 

Рис. Классификация  финансовых рынков 
 
 
 
 

    Вопрос 2: Конъюнктура инвестиционного  рынка 

    Состояние инвестиционного рынка характеризуют  такие элементы, как спрос, предложение, цена и конкуренция.

    Степень активности инвестиционного рынка, соотношение отдельных его элементов  определяются путем изучения рыночной конъюнктуры, определяющей соотношение  спроса, предложения, цен и уровня конкуренции.

    Конъюнктура инвестиционного рынка характеризуется цикличностью. Обычно выделяют четыре основные стадии изменения рыночной конъюнктуры: подъем, бум, ослабление и спад.

    1. Подъем конъюнктуры связан с оживлением экономики в целом. Характерными для него являются рост объема спроса на объекты инвестирования, повышение уровня цен на них, развитие конкуренции среди инвестиционных посредников.

    2. Конъюнктурный бум характеризуется резким возрастанием спроса на все объекты инвестирования. При этом спрос не полностью удовлетворен предложением, имеющимся на рынке, растут цены на объекты инвестирования, повышаются доходы инвесторов и посредников.

    3. Ослабление конъюнктуры связано со снижением инвестиционной активности в результате спада в экономике в целом. Происходит практически полное насыщение спроса на объекты инвестирования с некоторым избытком их предложения. Сначала стабилизируется уровень цен на большинство объектов инвестирования, затем они медленно снижаются вместе с доходами инвесторов и инвестиционных посредников.

    4. Признаком конъюнктурного спада инвестиционного рынка является низкий уровень спроса и предложения объектов инвестирования, хотя уровень предложения превышает спрос. При этом существенно снижаются цены на объекты инвестирования, доходы участников рынка падают до самого низкого уровня, возможны даже убытки в отдельных сферах инвестиционной деятельности.

    Изучение  конъюнктуры инвестиционного рынка  включает:

• мониторинг;
• анализ;
• прогнозирование конъюнктуры.

    Мониторинг предусматривает текущее наблюдение за инвестиционной активностью. Основное внимание уделяется тем сегментам рынка, в которых осуществляется инвестиционная деятельность. В основе мониторинга лежит постоянное наблюдение за изменением системы показателей, характеризующих спрос, предложение, цены и уровень конкуренции, результаты которого отражаются на графиках, в таблицах, диаграммах и других формах наблюдений.

    Анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка обеспечивает выявление тенденций ее развития на основе исследования особенностей отдельных сегментов и тех изменений, которые происходят на рынке по сравнению с предшествующим периодом. Анализ текущей конъюнктуры рынка предполагает расчет аналитических показателей, характеризующих текущую конъюнктуру на основе информации, собранной в процессе мониторинга, а затем определение предпосылок к изменению текущего конъюнктурного цикла.

    Прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка необходимо для выбора основных направлений стратегии инвестиционной деятельности и формирования инвестиционного портфеля. Основная цель прогноза состоит в определении факторов, в перспективе определяющих конъюнктуру рынка. Для составления прогноза необходимо определить горизонт прогнозирования, выбрать методы и провести прогнозные расчеты.

    Горизонт  прогнозирования может быть:

• долгосрочным (прогноз связан с выработкой инвестиционной стратегии и формированием инвестиционного портфеля, включающего крупномасштабные капиталоемкие объекты реального инвестирования. Долгосрочный прогноз может разрабатываться на срок свыше трех лет);
• среднесрочным (необходим для корректировки инвестиционной стратегии предприятия, формирования инвестиционного портфеля за счет отдельных не слишком капиталоемких реальных инвестиционных проектов, долгосрочных финансовых инструментов, реинвестирования капитала, вложенного в неэффективные проекты. Среднесрочный прогноз разрабатывается на срок от одного года до трех лет);
• краткосрочным (необходим для выработки тактики инвестирования и формирования инвестиционного портфеля за счет различных краткосрочных финансовых инструментов. Такой прогноз составляется на основе учета влияния на конъюнктуру инвестиционного рынка факторов, имеющих кратковременный, случайный характер. Период составления краткосрочного прогноза не превышает одного года).

    В современных условиях прогнозирование  конъюнктуры инвестиционного рынка осуществляется двумя методами:

1. фундаментальным;
2. техническим.

    Фундаментальный метод основан на изучении общеэкономических и внутрирыночных факторов, влияющих на спрос, предложение, цены и уровень конкуренции, и определении возможного изменения этих факторов в прогнозируемом периоде.

    Технический метод основан на распространении выявленной конъюнктурной тенденции на прогнозируемый период.

    Фундаментальный метод в большей степени используется для долгосрочного и среднесрочного прогнозирования, технический — для краткосрочных прогнозов.

    Часто эти методы дополняются методом  экспертных оценок.