Инвестиции предприятия

1. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его  формах с целью обеспечения его  роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения  определенных социальных задач.

Многообразие форм и видов  инвестиций, осуществляемых предприятием, требует определенной их классификации. В процессе управления инвестиции предприятия  классифицируются следующим образом:

  1. По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия.

Реальные инвестиции характеризуют  вложения капитала в воспроизводство  основных средств, в инновационные  нематериальные активы, в прирост  запасов товарно-материальных ценностей  и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Финансовые инвестиции характеризуют  вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в  ценные бумаги, с целью получения  дохода.

2. По характеру участия  в инвестиционном процессе выделяют  прямые и непрямые инвестиции  предприятия.

Прямые инвестиции подразумевают  прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений, вложений капитала в уставные фонды  других предприятий, в отдельные  виды ценных бумаг, широко обращающихся на фондовом рынке. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют  вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

3. По уровню инвестиционного  риска выделяют следующие виды  инвестиций:

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный.

Спекулятивные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший  уровень инвестиционного дохода. 

4. По периоду инвестирования  выделяют краткосрочные и долгосрочные  инвестиции предприятия.

Краткосрочные инвестиции характеризуют  вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные  финансовые вложения.

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия  являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

5. По формам собственности  инвестируемого капитала различают  инвестиции частные и государственные.

Частные инвестиции характеризуют  вложения средств физических лиц, а  также юридических лиц негосударственных  форм собственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных  предприятий, а также средств  государственного бюджета разных его  уровней и государственных внебюджетных фондов.

6. По региональной принадлежности  инвесторов выделяют национальные (внутренние) и иностранные инвестиции.

Национальные или внутренние инвестиции характеризуют вложения капитала резидентами (юридическими и  физическими лицами) данной страны в объекты (инструменты) инвестирования на ее территории.

Иностранные инвестиции характеризуют  вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

Процесс осуществления инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность предприятия, которая  является одним из важных объектов финансового управления.

 

2. ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНЫХ ЭТАПОВ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Инвестиционная стратегия  предприятия – составная часть  финансовой стратегии, включающая цели и задачи эффективного использования финансовых ресурсов.

Стратегическое управление инвестициями включает семь этапов:

1. Анализ инвестиционной деятельности предприятия в предшествующем периоде. Главной целью такого анализа выступает всесторонняя оценка внутреннего инвестиционного потенциала предприятия и эффективности его инвестиционной деятельности в предшествующем периоде. По результатам анализа выявляются резервы повышения эффективности этой деятельности в плановом периоде.
2. Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. Данный этап реализуется в форме анализа факторов внешней среды инвестиционной деятельности предприятия. На этом этапе проводится оценка конъюнктуры инвестиционного рынка. Основной метод – метод стратегического анализа.
3. Учет стратегических целей развития предприятия в рамках инвестиционной деятельности. На данном этапе необходимо учитывать стадии жизненного цикла предприятия, поскольку на каждой из них инвестиционные цели предприятия должны быть разными.
4. Выбор типа инвестиционной политики по целям вложения капитала с учетом рисковых предпочтений. Этот этап состоит в определении целевой функции его инвестиционной деятельности на основании критерия соотношения уровня доходности и уровня риска. Выделяют следующие типы инвестиционной политики:

консервативную, направленную на минимизацию инвестиционного  риска (в ходе осуществления которой  инвестор не стремится ни к максимизации размера текущего дохода от инвестиций, ни к максимизации прироста капитала и, соответственно, максимизации рыночной стоимости: основная цель – обеспечение  безопасности вложений капитала);

умеренную, направленную на выбор таких объектов инвестирования, для которых уровень текущей  доходности, темпы роста капитала и уровень риска в наибольшей мере приближены к среднерыночному  уровню (в ходе реализации этой политики предприятие не стремится к максимизации своего инвестиционного дохода и  избегает вложений средств в высокорисковые объекты инвестирования);

агрессивную, направленную на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в ближайшем периоде (при  такой инвестиционной политике предприятие  избегает вложений средств в реальные проекты с большим инвестиционным циклом, акции с низким уровнем  дивидендов, облигации с отдаленным периодом погашения и т. п.).

5. Формирование инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестирования. В ходе данного этапа определяется соотношение объемов реального и финансового инвестирования в процессе предстоящей инвестиционной деятельности предприятия.
6. Формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом и региональном разрезах. Данный этап – основа распределения инвестиционных ресурсов предприятия по его стратегическим центрам хозяйствования. Это распределение базируется на оценке инвестиционной привлекательности отдельных отраслей и регионов страны.
7. Достижение взаимосвязи основных направлений инвестиционной стратегии предприятия.

 

 

СТРАТЕГИЧЕСКИЙ  ПРОЦЕСС УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Начальник отдела управленческого  консалтинга

Консалтинговой фирмы  «Технологии антикризисного менеджмента»

Березуев Олег Викторович

 

        Успешное  развитие предприятия в условиях  рыночной экономики неразрывно  связано с процессом долгосрочного  инвестирования.

         Инвестиционная деятельность организации  во всех ее формах не может  сводиться к удовлетворению текущих  инвестиционных потребностей, определяемых  необходимостью замены выбывающих  активов или их прироста в  связи с происходящими изменениями  объема и структуры хозяйственной  деятельности.

         На современном этапе все большее  число организаций осознают необходимость  сознательного перспективного управления  инвестиционной деятельностью на  основе научной методологии предвидения  ее направлений и форм, адаптации  к общим целям развития предприятия  и изменяющимся условиям внешней  инвестиционной среды. Эффективным  направлением перспективного управления  инвестиционной деятельностью организации,  подчиненного реализации целей  ее общего развития в условиях  происходящих существенных изменений  макроэкономических показателей,  системы государственного регулирования  рыночных процессов, конъюнктуры  инвестиционного рынка и связанной  с этим неопределенностью, выступает  управление инвестиционной деятельностью  предприятия на принципах стратегического  менеджмента. В основе такого  управления лежит инвестиционная  стратегия предприятия.

         Бясов К.Т. определяет инвестиционную стратегию как «систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения». Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта.

         Разработка инвестиционной стратегии  фирмы является довольно сложным  творческим процессом, требующим  высокой квалификации исполнителей. Прежде всего, формирование стратегии  базируется на прогнозировании  отдельных условий осуществления  инвестиционной деятельности (инвестиционного  климата) и конъюнктуры инвестиционного рынка как в целом, так и в разрезе отдельных его сегментов, что является довольно трудоемким процессом.

         Исходной предпосылкой разработки  инвестиционной стратегии является  общая стратегия экономического  развития предприятия. По отношению  к ней инвестиционная стратегия  носит подчиненный характер и  должна согласовываться с ней  по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия при  этом рассматривается как один  из главных факторов обеспечения  эффективного развития компании  в соответствии с избранной  ею общей экономической стратегией.

         Стратегический процесс управления  инвестиционной деятельностью предприятия:

 

         На первом этапе данного процесса  формируются стратегические цели  инвестиционной деятельности, которые  должны исходить, прежде всего,  из системы целей общей стратегии  экономического развития. Эти цели  могут быть сформированы в  виде обеспечения прироста капитала; роста уровня прибыльности инвестиций  и суммы дохода от инвестиционной  деятельности; изменения технологической  и воспроизводственной структуры  капитальных вложений; изменения отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ и т.п.

         При этом формирование стратегических  целей инвестиционной деятельности  должно увязываться со стадиями  жизненного цикла и целями  хозяйственной деятельности предприятия.

         Реализации стратегических целей  инвестиционной деятельности осуществляется  по двум направлениям. Одно из  них охватывает разработку стратегических  направлений инвестиционной деятельности, другое - разработку стратегии формирования  инвестиционных ресурсов. Этот этап  является наиболее ответственным  и сложным.

         Разработка стратегических направлений  инвестиционной деятельности базируется  на системе целей этой деятельности.

         Выбор того или иного направления  инвестиционной деятельности существенно  зависит от стадий жизненного  цикла предприятия.

         На стадии зарождения требуются  большие инвестиции, поскольку компания  создает свои конкурентные преимущества. Она вкладывают средства в  НИОКР, сбыт, сервис. Если компания  вложила средства в создание  конкурентных преимуществ, она  займет сильную конкурентную  позицию. Компании со слабой  конкурентной позицией на всех  стадиях жизненного цикла могут  выбрать уход для прекращения  своих потерь.

         В стадии роста естественна  стратегия роста компании с  расширением рынка. Компании требуются  значительные вложения для поддержания  своего успеха. Одновременно компании  стараются консолидировать существующие  маркетинговые ниши и войти  в новые. Следовательно, компании должны вкладывать ресурсы в маркетинг, кроме того, они должны окончательно выбрать свою базовую стратегию (например, слабые компании - фокусирование).