Иностранные инвестиции

     1. Движение капитала  в рамках триады  США -Европейский союз-Япония.

     В настоящее время есть основания  говорить о трехполюсной глобальной структуре прямых иностранных инвестиций: США, Европейский союз, Япония. На "триаду" приходится приблизительно 4/5 общего объёма вывоза и ввоза инвестиций - существенно больше их удельного веса во внешней торговле. США стали самым крупным импортёром капитала. Возрос уровень интеграции в ЕС на основе внутрирегиональных прямых инвестиций, а весь регион стал выступать в качестве крупнейшего экспортёра капитала. Отмечаются высокие темпы роста вывоза инвестиций Японией, которая может серьезно усилить свои позиции в мире по размерам "внешней экономики". Страны Азии (за исключе­нием Японии) в ближайшие годы обгонят Западную Европу по объемам привлечения прямых иностранных инвестиций. Согласно данным международной консультативной группы "Артур Андерсен", наиболее перспективным стимулом для капиталовложений за рубежом становится расширение доступа на иностранные рынки, а не сокращение производственных расходов.

     Внутри  самой "триады" идет интенсивное  взаимное переплетение капитала, взаимная торговля растёт быстрее, чем мировая  торговля в целом. В лице "триады" формируется новый, ещё более  высокий этаж со своим международным  разделением труда и своими механизмами  регулирования на национальном, региональном и надрегиональном уровнях, определяющими  мирохозяйственные стандарты.

     "Большая  семёрка" - это своего рода головная  штаб-квартира высшего рыночного  этажа. Интеграция на нём осуществляется  не на основе какого-либо межгосударственного  соглашения, но с помощью таких  правовых норм, таких "правил  игры" рыночных сил, которые  обеспечивают высокий динамизм  хозяйственного развития. Остальные  группы стран, отдельные группировки осуществляют своего рода "настройку" на эти мирохозяйственные стандарты, которая позволяет им не терять связи с лидерами. Благодаря достижениям в области средств связи и информации производственные отрасли промышленности станут ведущими иностранными инвесторами; при этом зарубежные капиталовложения компаний, специализирующихся на недвижимости и финансовом обслуживании, сократятся по сравнению с показателями последнего десятилетия. Приоритетным для многих промыш­ленных компаний обещает стать создание за рубежом не производственных центров, а сетей распространения продукции. Кроме того, многие ведущие фирмы заинтересованы в организации за рубежом научно-исследовательских и опытно-конструкторских бюро.

     Что касается современных масштабов  международного движения прямых инвестиций в годовом измерении (обозначен  выше в плане раздела как пункт 2), то к 1996 г. картина такова. Из суммы  прироста за 1995 г. в 315 млрд. дол. наибольшая часть (203 млрд.) приходится на промышленно  раз­витые страны, почти 100 млрд. - на развивающиеся (в т.ч. более 38 млрд. - на Китай) и около 12 млрд. - на страны Центральной и Восточной Европы (включая Россию).

     Основная  часть инвестиций и осуществляющих их главных "действующих лиц" ТНК  сосредоточена в упомянутой "триаде" (США, ЕС и Японии). На 10 крупнейших принимающих  стран приходятся 2/3 притока инвестиций, на 100 малых стран - 1 %. Рекордный рост инвестиций внутри группы наиболее развитых стран связывают прежде всего  с активно происходящим процессом  межфирменных слияний и приобретений акций партнеров (в целом - 229 млрд. из 315 млрд.).¹

2. Определение иностранных  инвестиций, иностранного  инвестора, иностранной  организации, прямой  иностранной инвестиции  в соответствии  с российским законодательством.

      Для определения данных понятий следует  обратиться к  Федеральному закону от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 19.07.2011) "Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации".  

     Настоящий Федеральный закон определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них  доходы и прибыль, условия предпринимательской  деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации. 

     Настоящий Федеральный закон направлен  на привлечение и эффективное  использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой  техники и технологии, управленческого  опыта, обеспечение стабильности условий  деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового  режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной  практике инвестиционного сотрудничества.

     Статья 1 ФЗ называется: «Отношения, регулируемые настоящим Федеральным законом, и сфера его применения» и  гласит:

     1. Настоящий Федеральный закон  регулирует отношения, связанные  с государственными гарантиями  прав иностранных инвесторов  при осуществлении ими инвестиций  на территории Российской Федерации.

     2. Настоящий Федеральный закон  не распространяется на отношения,  связанные с вложениями иностранного  капитала в банки и иные  кредитные организации, а также  в страховые организации, которые  регулируются соответственно законодательством  Российской Федерации о банках  и банковской деятельности и законодательством Российской Федерации о страховании. 

     Настоящий Федеральный закон также не распространяется на отношения, связанные с вложением  иностранного капитала в некоммерческие организации для достижения определенной общественно полезной цели, в том  числе образовательной, благотворительной, научной или религиозной, которые  регулируются законодательством Российской Федерации о некоммерческих организациях.

     Действие  статей 7 и 16 настоящего Федерального закона не распространяется на отношения, связанные  с осуществлением промышленно-производственной, технико-внедренческой или туристско-рекреационной  деятельности резидентами особой экономической  зоны.

          Согласно  статье 2 федерального закона «Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе» можно выделить следующее:

    Для целей настоящего Федерального закона используются следующие основные понятия:

      иностранный инвестор - иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства и который вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами Российской Федерации, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его постоянного места жительства и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; международная организация, которая вправе в соответствии с международным договором Российской Федерации осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым федеральными законами;

    иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации;

    прямая  иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей;² 

    3. Принципы оценки  эффективности инвестиций. 

    Существует  ряд методик оценки эффективности  инвестиционных проектов, основанных на единой методологической базе и  отличающихся условиями применимости и предметными областями. Наиболее адекватной современным российским условиям методикой являются Методические рекомендации по оценке эффективности  инвестиционных проектов (вторая редакция, утверждено Министерством экономики  РФ, Министерством финансов РФ, Государственным  комитетом РФ по строительной, архитектурной  и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999 г.). Представленный ниже материал основывается на данном документе как на наиболее методологически полном, экономически актуальном и нормативно авторитетном.

    Эффективность инвестиционного  проекта — это категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. В связи с этим необходимо оценивать эффективность проекта в целом, а также эффективность участия в проекте каждого из его участников.

    Эффективность проекта в целом оценивается  с целью определения потенциальной  привлекательности проекта для  возможных участников и поисков  источников финансирования. Она включает в себя:

• социально-экономическую эффективность проекта;
• коммерческую эффективность проекта.

    Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости  проекта и заинтересованности в  нем всех его участников и включает в себя:

• эффективность участия предприятий и организаций в проекте;
• эффективность инвестирования в проект;
• эффективность участия в проекте структур более высокого уровня, в том числе регионального и отраслевого;
• бюджетную эффективность.
• Основные принципы оценки эффективности

    В числе наиболее важных основных принципов оценки эффективности проектов можно выделить следующие:

• рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (оценка эффективности проекта должна осуществляться при разработке инвестиционного предложения, при разработке обоснования инвестиций, при разработке ТЭО проекта и в ходе реализации проекта в виде экономического мониторинга в рамках управления стоимостью проекта);
• моделирование денежных потоков;
• сопоставимость условий сравнения различных проектов (или вариантов проекта);
• принцип положительности и максимума эффекта;
• учет фактора времени;
• учет только предстоящих затрат и поступлений;
• сравнение состояний «с проектом» и «без проекта»;
• учет всех наиболее существенных последствий проекта;
• учет наличия разных участников проекта;
• многоэтапность оценки;
• учет влияния на эффективность проекта потребности в оборотном капитале;

• учет  влияния инфляции и возможности  использования
• при реализации проекта нескольких валют (многовалютность);
• учет (в количественной форме) влияния неопределенности и риска, сопровождающих реализацию проекта.