Анализ государственного долга РФ

прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2012-2014 гг. реализация долговой политики в  предстоящий период будет

осуществляться в условиях ускорения темпов роста национальной экономики,постепенного снижения инфляции, умеренного роста цен на нефть  и относительной стабильности курса  рубля.

Дефицит федерального бюджета  сохранится на протяжении всего планового  периода, увеличиваясь в абсолютном выражении в 2012-2013 гг. и снижаясь в 2014 г. В относительном выражении  в первые два года дефицит составит 2,7% ВВП, а в 2014 г. снизится до уровня 2,3% ВВП.

 

Фактор 2. Низкий уровень  государственного долга.

По состоянию на 1 июля 2011 г. объем государственного долга Российской Федерации составил 4,6 трлн. руб., в том числе государственный внутренний долг – 3,6 трлн. руб., государственный внешний долг – 36,8 млрд. долл. США (эквивалентно 1,0 трлн. руб.). В предстоящий период объем государственного долга будет ежегодно возрастать, достигнув к концу 2014 года уровня 12 трлн. руб. или 17% ВВП.

 

Фактор 3. Состояние внутреннего  рынка капитала

До кризиса 2008 года, то есть в условиях устойчивого профицита федерального бюджета, внутренние заимствования составляли относительно небольшую величину – 170-250 млрд. руб. в год. Выпуск облигаций федеральных займов (ОФЗ) осуществлялся, исходя из скорее технических

(поддержание функционирования  рынка, создание безрисковой кривой  доходности и пр.), чем финансовых  соображений. Ситуация принципиально

изменилась с 2009 года, когда  внутренний рынок стал рассматриваться  в качестве основного источника финансирования бюджетного дефицита. За последние 10 лет внутренний рынок государственных ценных бумаг продемонстрировал устойчивый рост, превратившись в ключевой сегмент

финансового сектора страны: по объему обращающихся ценных бумаг  на рынок ОФЗ сегодня приходится значительная доля – 37% – всего долгового рынка России (Графики 5 и 6). При этом только за последние 2,5 года объем рынка ОФЗ увеличился с 1,1 до 2,5 трлн. руб., то есть более чем в 2 раза.

 

Фактор 4. Государственные  гарантии Российской Федерации.

На текущем этапе развития российской экономики государственные

гарантии играют все более  значительную роль, выступая в качестве важного

инструмента посткризисной  экономической политики. В последнее  время

многие, если не большинство  программных документов (отраслевых стратегий, федеральных целевых программ, «дорожных карт» и т.п.) содержат ссылки на государственные гарантии Российской Федерации как главное условие привлечения денежных ресурсов для финансирования проектов в сфере модернизации экономики, инфраструктуры, частно-государственного партнерства, поддержки экспорта высокотехнологичной отечественной продукции.

 

Фактор 5. Сохранение потребности  в привлечении зарубежного заемного

капитала со стороны корпоративного сектора.

В планируемом периоде  сохраняются условия, стимулирующие использование российскими банками и предприятиями зарубежных долговых

рынков в качестве источника  фондирования своей деятельности. Основные

предпосылки – дефицит  «длинных денег» на российском финансовом рынке,

относительная дешевизна  внешних заимствований и доступность  данного

ресурса для крупных компаний, особенно с участием государства. В  этой связи Россия как суверенный заемщик заинтересована в том, чтобы  создавать

«целевые ориентиры» для  формирования благоприятных условий  заимствований национальных хозяйствующих  субъектов. Нам необходимо

поддерживать свое присутствие  в наиболее востребованных сегментах  внешних долговых рынков. В то же время, предстоит принять меры, направленные на дестимулирование притока в экономику  страны «горячих денег» в форме краткосрочных  займов и кредитов. Таким образом, в 2012-2014 гг. государственная долговая политика будет строиться, исходя из необходимости, с одной стороны, поддержания способности корпоративных  российских заемщиков привлекать финансирование на внешнем и внутреннем рынках на максимально благоприятных условиях, а с другой – эффективного мониторинга  долговой ситуации негосударственного сектора.

 

3.2 Приоритеты и инструменты долговой политики 2012-2014гг.

Приоритетами долговой политики в 2012-2014 годах в области государственных внутренних заимствований Российской Федерации является финансирование дефицита федерального бюджета и развитие рынка государственных ценных бумаг. При этом ключевое значение имеет повышение ликвидности рыночной части государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, и сохранение оптимальной дюрации и доходности на рынке государственных ценных бумаг.  Долговая политика в сфере государственных внешних заимствований Российской Федерации заключается в:

- обеспечении частичного финансирования  дефицита федерального бюджета  через осуществление регулярных  заимствований в иностранной  валюте путем размещения облигационных  займов Российской Федерации  в умеренных объемах на международных  финансовых рынках капитала;

- поддержании репрезентативной  кривой доходности по государственным  долговым обязательствам в иностранной  валюте, необходимой для формирования  адекватных ориентиров для российских  заемщиков.

«Чистое» привлечение денежных средств на внутреннем и мировом  финансовых рынках составит: в 2011 году – 1 425,7 млрд. рублей, в 2012 году – 1 626,6 млрд. рублей и в 2013 году – 1 610,9 млрд. рублей (Приложение 2).

Таким образом, в течение 2011-2013 гг. общее «чистое» привлечение составит 4 663,2 млрд. рублей при привлечении  в объеме 6 423,8 млрд. рублей и погашении  – 1 760,6 млрд. рублей.

На практике решение вопроса  о балансе между внутренними  и внешними заимствованиями будет  зависеть от конъюнктуры внутреннего  и мирового финансового рынка, эффективности  решения задачи развития внутреннего  рынка государственного долга, сохранения благоприятной макроэкономической ситуации в России, прежде всего  с точки зрения сохранения сравнительно низкого уровня инфляции и с учетом приоритета заимствований на внутреннем рынке госдолга.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

Финансовые отношения по поводу формирования, обслуживания и погашения  государственного внешнего долга оказывают  значительное влияние на состояние  государственных финансов, денежного  обращения, инвестиционного климата, структуру потребления, развитие международного сотрудничества и на многие другие элементы социально-экономической  жизни общества. Этим объясняется  существенная и многогранная роль государственного внешнего долга в развитии страны.

Теория государственного долга  неразрывно связана с теорией  государственного бюджета и использует ряд основных бюджетных понятий, которые являются основополагающими  при рассмотрении государственного долга.

Большинство правительств, как развитых, так и развивающихся стран  не могут покрыть доходами своих  расходов, сводя госбюджет с дефицитом  на экономику в краткосрочном  и долгосрочном периоде и о  способах его финансирования.

Непосредственным итогом бюджетных  дефицитов является их накопленная  сумма за минусом бюджетных излишков - государственный долг

Существуют различные экономические  методы, применяемые государством для  балансирования бюджета и регулирования  экономического цикла.

Основные направления долговой политики, проводимой за последние 5-7 лет, в частности, предполагали:

1). Увеличение объемов государственного  внутреннего долга;

2). Замещение государственных внешних  заимствований внутренними;

3). Досрочное погашение внешнего  долга;

4). Стерилизацию излишней денежной  массы в антиинфляционных целях.

В проекте основных направлений  бюджетной политики на 2010 год и  плановый период 2011-го и 2012 года подчеркивается, что кратко- и среднесрочная политика в области государственного долга  РФ направлена:

1). На обеспечение сбалансированности  федерального бюджета;

2) Развитие национального рынка  государственных ценных бумаг;

3).Активное использование инструмента  выдачи государственных гарантий  Российской Федерации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы.

1. Конституция РФ. // Российская газета. - 25 декабря 1993.
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.98 г. № 145-ФЗ.//СПС «Гарант».
3. Налоговый кодекс Российской Федерации: от 31.07.98 г. № 146-ФЗ.//СПС «Гарант».
4. Борисов С.М. Внешние долги России. // Деньги и кредит, 2010. - № 2. -- С.19-23.
5. Бюджетная система России: Учебник под ред. Г.Б. Поляка, - М.: ЮНИТИ, 2008. - 550 с.
6. Вавилов А. Государственный долг: Уроки кризиса и принципы управления. - М., 2010. - 304 с.
7. Долгосрочная концепция развития денежно-кредитной системы России // Деньги и кредит, 2009. - №1.- С.33-38.
8. Калашникова Н. Проблема госдолга - чисто финансовая. // Деловой мир, 20-23.06.2010.
9. Родионова В.М. Управления государственным долгом - М.: «Финансы и статистика», 2008.- 228с.
10. Саркисянс А.Г. Проблемы внешней задолженности России. // Деньги и кредит, 2010. - №2. - С. 40-48.
11. http://www1.minfin.ru/ru/public_debt/
12. http://minfin.ru/ru/public_debt/internal/
13. http://www.zakonrf.info/budjetniy-kodeks/97/
14. http://www.ress.ru/rubrikator/debt.htm
15. http://sssrmonety.ru/rossiya/gosudarstvennyj-dolg-rossii/
16. Государственный и муниципальный долг. Автор: Мордвинцева А.Д., редактор: В авторской редакции
17. http://abc.vvsu.ru/Books/up_gosud_munitsip_dolg/page0021.asp

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1.

КРИВАЯ ЛАФФЕРА 

 

 

 

 

Приложение 2.

Объем государственных заимствований  млрд. рублей

Показатель	Прогноз
	2011	2012	2013
«Чистое» привлечение  денежных средств на внутреннем и  мировом финансовых рынках	1 425,7	1 626,6	1 610,9
Привлечение денежных средств  на внутреннем и мировом финансовых рынках	1 918,8	2 214,3	2 290,7
Погашение задолженности	493,1	587,7	679,8