Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «Прогресс»

К концу 2001 года сумма долгосрочных активов увеличилась на 500тыс.руб.(3,1%) за счет увеличения доли в их составе основных средств на 410тыс.руб. и незавершенного строительства на 280тыс.руб., однако в то же время доля нематериальных активов уменьшилась на 190тыс.руб, возможно, за счет их амортизации.

Общая сумма оборотных активов  к концу периода уменьшилась на 3000 тыс.туб.(3,1%) за счет значительного снижения в них суммы запасов – на 4160 тыс.руб., в частности: сырья, материалов (на 3600 тыс.руб.), и, соответственно, сокращение выпуска готовой продукции на 100 тыс.руб. Необходимо отметить и существенное снижение в составе оборотного капитала и доли наличных денежных средств – на 2300 тыс.руб. (на 3,5%), а также сильно возросшую дебиторскую задолженность (на 4180 тыс.руб или 7,1%), особенно перед покупателями и заказчиками, что говорит об ухудшении общей финансовой ситуации на предприятии.

Изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение  оборотного капитала к основному  составляло 0,77, а на конец – 0,68, это  свидетельствует о замедлении темпов его оборачиваемости, а это может  быть свидетельством того, что вложенные в предприятие ресурсы используются неэффективно.

4.

Далее дадим оценку динамики состояния  текущих активов, как наиболее мобильной  части капитала, от состояния которых  в значительной степени зависит  финансовое состояние предприятия.

Таблица 4

Динамика состояния текущих  активов 

и их классификация по степени риска

Группа риска

Состав текущих активов

Остатки по балансу, тыс.руб.

Темпы роста (снижения), %

Удельный вес в составе текущих  активов 

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

Мини-мальная Денежные средства

3050

750

24,59

10,93

3,01

Краткосрочные финансовые вложения

300

300

-

1,08

1,20

Итого

3350

1050

31,30

12,01

4,22

Малая Дебиторская задолженность (за исключением сомнительной)

4330

6750

155,90

15,52

27,11

Готовая продукция (за исключением не пользующейся спросом)

1460

1320

90,40

5,23

5,30

Итого

5790

8070

139,40

20,75

32,41

Сред-няя 

Запасы  с учетом НДС (за исключением неликвидов)

(210+220-215-216- прил.к табл.1)

18160

12900

71,04

65,09

51,81

Итого

18160

12900

71,04

65,09

51,81

Высо-кая 

Сомнительная дебиторская задолженность 

300 2060 686,70 1,08 8,27 Неликвиды запасов  вместе с НДС, приходящихся  на них 240 720 300,00 0,86 2,89

Готовая продукция, не пользующаяся спросом

40

80

200,00

0,14

0,32

Незавершенное производство по снятой с производства продукции

20

20

-

0,07

0,08

Итого

600

2880

480,00

2,15

11,57

Всего текущие активы

27900

24900

89,25

100

100

На основании этих данных можно  сделать вывод о том, что удельный вес денежных средств к концу  года в общей сумме текущих активов (3,01%), по сравнению с началом (10,93%) значительно уменьшился (на 75,41%), а значит, общая платежеспособность предприятия снизилась, но в то же время данный показатель относится к минимальной группе риска, значит его влияние на ликвидность предприятия не столь существенно, поэтому только на основании его нельзя давать заключение о финансовом состоянии АО «Прогресс».

Удельный вес дебиторской задолженности (за исключением сомнительной) вырос  на 55,90%, это может свидетельствовать  о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, это опять-таки говорит о снижении платежеспособности предприятия.

Удельный вес запасов с учетом НДС (за исключением неликвидов) в  общем объеме текущих активов  уменьшился на 28,96%, удельный вес сомнительной дебиторской задолженности резко возрос на 586,70%,т.е. высока вероятность, что должники не смогут расплатиться по своим долгам с предприятием, что оказывает опять же отрицательное влияние на платежеспособность предприятия, положение усугубляется еще и тем, что это оборотный капитал с наибольшей степенью риска и его общая доля в составе текущих активов к концу года составила 51,81%+11,57%=63,38% (хотя на начало года она составляла 67,24%).

5.

Дадим характеристику динамики финансовой устойчивости, независимости, мобильности.

Таблица 5

Динамика показателей финансовой устойчивости,

независимости, мобильности 

Показатель 

На начало года

На конец года 1 2 3

1. Финансовая независимость (автономность) (удельный вес собственных источников в общей величине капитала)

0,700 0,714 2. Финансовая устойчивость (собственный капитал и долгосрочные  заемные средства в валюте  баланса) 

0,700

0,714

3. Коэффициент финансирования (отношение  собственного и заемного капитала)

2,333 2,494

4. Коэффициент инвестирования (отношение собственного капитала к внеоборотным активам)

1,241 1,199

5. Коэффициент финансовой маневренности:

а) исходя из общей суммы активов

б) исходя из оборотных активов

0,136

0,194

0,119

0,166

Для анализа структуры источников капиталов предприятия и оценки степени финансовой устойчивости и финансового риска, рассчитываются следующие показатели:

Коэффициент финансово автономии (или независимости) – удельный вес  собственного капитала в общей валюте баланса = IIIр.П/ ВБ

В нашем случае,

Кфн(н.г.) = 44800 / 64000 = 0,700

Кфн(к.г.) = 43900 / 61500 = 0,714

Поскольку минимальное значение данного  коэффициента принимается на уровне 0,6, то можно сделать вывод о  полной финансовой независимости АО «Прогресс», (реализовав часть имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства) а рост данного коэффициента свидетельствует о некотором снижении риска финансовых затруднений.

Коэффициент финансовой устойчивости (или долгосрочной финансовой независимости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса, т.е.

Кфин.у(н.г.) = 44800 / 64000 = 0,700

Кфин.у(к.г.) = 43900 / 61500 = 0,714

Поскольку к концу года данный показатель незначительно увеличился (на 0,014), то можно сказать, что предприятие в данный период времени финансово устойчиво.

Коэффициент финансирования (коэффициент  покрытия долгов собственным капиталом). Этот коэффициент показывает, какая  часть деятельности финансируется  за счет собственных, а какая –  за счет заемных средств.

Кф = Собственный капитал / Заемный  капитал

Кф(н.г.) = 44800 / 19200 = 2,333

Кф(к.г.) = 43900 / 17600 = 2,494

Нижнее нормальное значение этого  коэффициента равно 1. Мы видим, что  доля источников собственных средств  увеличилась, а доля заемных, в частности кредиторской задолженности, уменьшилась. Динамика этого показателя положительна ( коэффициент увеличился к концу анализируемого периода на 0,161), это характеризует достаточность финансирования в течение года: уменьшилась сумма кредитов банка (на 100тыс.руб.), уменьшилась кредиторская задолженность перед поставщиками (на 50тыс.руб.), по оплате труда (на 550тыс.руб), по соц. страхованию (на 280тыс.руб.).

Коэффициент инвестирования - характеризует  достаточность источников собственных  средств по отношению к вложенным в основные средства:

Ки(н.г.) = 44800 / 36100 = 1,241

Ки(к.г.) = 43900 / 36600 = 1,199

Т.е. объем источников собственных  средств уменьшился по отношению  к тем, которые были вложены в  основные средства (с 1,241 - в начале года до 1, 199 – в конце года).

Коэффициент финансовой маневренности (отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме) –  показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет  свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. (Нормальное значение данного коэффициента считается 0,1-0,5)

Сумма собственного оборотного капитала = (IIIр.П + стр.640 + стр.650) – (Iр.А - IVр.П)

Σс.об.к.(н.г.) = 44800 – 36100 = 8700

Σс.об.к.(к.г.) = 43900 – 36600 = 7300

а) исходя из общей суммы активов

Кфм(н.г.) = 8700 / 64000 = 0,136

Кфм(к.г.) = 7300 / 61500 = 0,119

б) исходя из оборотных активов

Кфм(н.г.) = 8700 / 44800 = 0,194

Кфм(к.г.) = 7300 / 43900 = 0,166

Это говорит о том, что у предприятия  к концу периода снижается  доля тех средств, которыми оно может  относительно свободно маневрировать. На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящегося в обороте, снизилась на 1,7%, что следует оценить отрицательно.

6.

Проанализируем динамику состава  и структуры капитала предприятия, сгруппированного по юридической принадлежности.

Формируется капитал предприятия  как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал (I раздел пассива баланса). В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Заемный капитал (II и III разделы пассива)–  это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Таблица 6

Динамика состава и структуры  капитала,

сгруппированного по юридической  принадлежности

Показатель

Остатки по балансу, тыс.руб Структура, % на на-чало года на ко-нец года изме-нения на на-чало года

на ко-

нец года

изме-нения 1 2 3 4 5 6 7

1. Собственный капитал – всего 

В том числе:

44800

43900

-900

70,0

71,4

+1,4

1.1. Инвестированный капитал 39570

38490

-1080 61,8 62,6 0,8 1.1.1. уставный капитал  16200 15120 -1080 24,9 24,6 -0,3 1.1.2. добавочный капитал 23370 23370 - 36,5 38,0 1,5 1.2. Накопленный капитал 5230 5410 +180 8,1 8,8 0,7 1.2.1. резервный капитал 2880 3260 +380 4,5 5,3 0,8 1.2.2. фонд социальной сферы

2350

2150

-200

3,7

3,5

-0,2

1.2.3. нераспределенная прибыль

-

-

-

-

-

-

1.2.4. прочий собственный капитал

-

-

-

-

-

-

2. Заемный капитал – всего 

В том числе:

19200

17600

-1600

30,0

28,6

-1,4

2.1. Долгосрочные пассивы 

-

-

-

-

-

-

2.2. Краткосрочные пассивы

В том числе:

1000

900

-100

1,6

1,5

-0,1

2.2.1. Краткосрочные кредиты

1000

900

-100

1,6

1,5

-0,1

2.3. Кредиторская задолженность  – всего 

В том числе:

18200

16700

-1500

28,4

27,1

-1,3

2.3.1. поставщики и подрядчики

9160 9110 -50 14,3 14,8 0,5 2.3.2. по оплате труда  4200 3650 -550 6,6 5,9 -0,7 2.3.3. по соц.страхованию и обеспечению 1300 1020 -280 2,0 1,7 -0,3 2.3.4. задолженность перед бюджетом 1840 2400 +560 2,9 3,9 -1,0 2.3.5. авансы полученные 1500 400

-1100

2,3 0,7 -1,6 2.3.6. прочие кредиторы 200 120 -80 0,3 0,2 -0,1 2.5. Прочие краткосрочные - - - - - -

Итого капитал

64000

61500

-2500

100

100

-

Пассив баланса, позволяет определить, какие изменения произошли в  структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных  заемных средств, из каких источников. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Считается, что чем выше доля собственного капитала, тем меньше рисков, как  для собственников, так и для кредиторов предприятия. Из данных таблицы 6 видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал(70,0% в начале года и 71,4% - в конце), причем за отчетный период его доля в общей сумме капитала предприятия увеличилась на 1,4%, а заемного, соответственно, уменьшилась. Это положительно сказывается на финансовом положении предприятия, поскольку свидетельствует о снижении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Данные таблицы 6 показывают изменения  в размере и структуре собственного капитала: уменьшилась сумма инвестированного капитала на 0,8% за счет уменьшения доли уставного капитала (на 1080тыс.руб.); увеличилась сумма накопленного капитала на 0,7% (в том числе объем резервного фонда вырос на 380тыс.руб., а фонд социальной сферы уменьшился на 200тыс.руб.); нераспределенной прибыли у предприятия нет. Общая сумма собственного капитала за отчетный год уменьшилась на 2%.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из данных таблицы 6 следует, что за отчетный год сумма заемных средств уменьшилась на 1600тыс.руб. или на 8,3%. Произошли изменения в структуре заемного капитала: доля краткосрочных банковских кредитов в его составе уменьшилась на 0,1%. Уменьшилась доля кредиторской задолженности в общей сумме капитала предприятия на 1500тыс.руб, что свидетельствует о некотором повышении финансовой устойчивости предприятия.

7.

Дадим характеристику динамики текущих  расчетных отношений с дебиторами и кредиторами (используем данные приложения к бухгалтерскому балансу).

Таблица 7

Динамика состояния текущих  расчетных отношений с дебиторами

и кредиторами по данным годовой  отчетности

Показатель

Остатки по балансу, тыс.руб 

Удельный вес в составе всей задолженности, %

на на-чало года на ко-нец года изме-нения  на на-чало года на ко-нец года Изме-нения 1 2 3 4 5 6 7

1. Дебиторская задолженность – всего

В том числе:

просроченная

из нее длительностью свыше 3-х  месяцев

4630

2480

450

8810

5480

2060

4180

3000

1610

100

53,56

9,72

100

62,20

23,38

-

8,64

13,66

2. Кредиторская задолженность –  всего 

В том числе:

просроченная

из нее длительностью свыше 3-х месяцев

18160

7820

3900

16700

9160

6200

-1460

1340

2300

100

43,06

21,48

100

54,85

37,13

-

11,79

15,65

3. Соотношение дебиторской и  кредиторской задолженностей:

а) непокрытие отвлеченных в дебиторы финансовых ресурсов привлеченными  кредиторскими средствами

б) дополнительно используются в  хозяйственном обороте предприятия  за счет превышения привлеченных от кредиторов средств над отвлеченными в дебиторскую  задолженность

-

-13530

-

-7890

-

5640

-

-

-

-

-

-

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает изменение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской  задолженности и ее доли в текущих  активах может свидетельствовать  о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Дебиторская задолженность может уменьшиться, с одной стороны, за счет ускорения расчетов, а с другой – из-за сокращения отгрузки продукции покупателям. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность.