Экономико-статистический анализ инвестиций в РФ

      Следует отметить, что изучение финансовых инвестиций — это та область экономического анализа, в которой использование  статистических методов получило особенно широкое распространение.

      В условиях инфляции в показателях  доходности ценных бумаг содержится компонента, обусловленная ростом цен. Для ее устранения используется индекс потребительских цен: 

         (7)

где     RR — реальная доходность за год в долях единицы;

      NR — номинальная доходность за  год в долях единицы;

      IПЦ  — индекс потребительских цен  за год (в долях единицы), либо (для приближенных вычислений): 

         (8) 

      При расчете эффективности реальных инвестиций наиболее важным моментом является выбор показателя, характеризующего результат этих инвестиций. При рассмотрении конкретного инвестиционного проекта, как правило, имеется достаточно полная информация о результате, представляющем собой доходы, полученные за счет осуществления  проекта. В таком случае необходимо лишь решить проблему сопоставления  доходов и инвестиций, относящихся  к различным периодам. Для этого  денежные суммы, затраченные или  полученные в разные периоды (годы или  месяцы), условно приводятся к одному периоду путем дисконтирования.

      Пусть в качестве периода, к которому осуществляется приведение доходов и инвестиций, выбран год завершения инвестиций по данному проекту. Для упрощения  будем считать, что вызванные  инвестициями доходы начали поступать  на следующий год после завершения инвестиций. В этом случае расчет проводится по следующим формулам: 

                                                                                        (9)

где    РК — суммарные инвестиции, осуществленные за n последовательных лет, приведенные к году, в котором были завершены инвестиции по данному проекту;

      Кk — инвестиции по данному проекту, осуществленные в k-м году до даты завершения инвестиций (индексом «0» обозначен  год завершения инвестиций);

      i — годовая ставка процента (для  простоты принято, что она не  изменяется по годам);

      n — количество лет, в течение  которых осуществлялись инвестиции. 

                                                                                                     (10)

где PV —  суммарные дисконтированные доходы (обычно выручка от реализации товаров  и услуг либо прибыль), полученные в результате инвестиций за т последовательных лет, приведенные к периоду, в  котором были завершены инвестиции по данному проекту;

      Р_s — доход, полученный в s-м году после даты завершения инвестиций;

      т — количество лет, в течение которых  поступали доходы, обусловленные  инвестициями.

      При анализе эффективности инвестиций в целом по стране, региону или  отрасли экономики решение проблемы усложняется, поскольку в этом случае, как правило, отсутствуют сведения о результатах инвестиций и их распределении во времени. Сбор сведений по каждому инвестиционному проекту  очень дорог и трудоемок. Поэтому  приходится осуществлять приблизительную  оценку эффективности реальных инвестиций на основе имеющихся макропоказателей.

      Например, сравнивая эффективность инвестиций в различные отрасли экономики, можно сделать допущение, что  в каждой из этих отраслей среднегодовой (за определенное количество лет) прирост  произведенной добавленной стоимости  порожден среднегодовым значением  инвестиций за этот период. При таком  допущении эффективность инвестиций в каждую отрасль может быть определена по формуле: 

          (11)

где     Э_и — эффективность реальных инвестиций в отрасль за п лет;

      δД_i — прирост добавленной стоимости в отрасли в i-м году при условии, что за каждый год добавленная стоимость приведена в сопоставимые цены (например, цены последнего года);

      К_i — инвестиции в i-м году при условии, что за каждый год инвестиции приведены в сопоставимые цены того же года;

      п — количество лет, включенных в расчет.

      Интенсивность инвестиционной деятельности может  быть охарактеризована путем сравнения  потоков средств, направляемых хозяйственной  единицей на инвестиционные и текущие  цели. При проведении такого анализа  текущие затраты могут быть приняты  на уровне затрат на производство товаров  и услуг. Тогда интенсивность  инвестиционных потоков будет характеризоваться  показателем объема инвестиций на 1 рубль текущих затрат на производство товаров и услуг. Информация для  подобных расчетов может быть получена также на основе бухгалтерских отчетов  организаций о движении денежных средств, в которых предусмотрено  разграничение данных по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

      Индекс  физического объема инвестиций в  основной капитал является одним  из важнейших макроэкономических показателей, характеризующих изменение инвестиционной активности. Он представляет собой  отношение объемов инвестиций, осуществленных в сравниваемые периоды, из которого устранено влияние цен. Этот индекс рассчитывается по формуле: 

          (12)

где     I_фи — индекс физического объема инвестиций в основной капитал (в % к базовому периоду, с которым осуществляется сравнение);

      K_осн1 — объем инвестиций в основной капитал в текущем периоде в фактических ценах этого периода;

      K_осн0 — объем инвестиций в основной капитал в базовом периоде в ценах, действовавших в базовом периоде;

      I_ц — индекс цен на элементы основного капитала за текущий период в % к базовому периоду.

      Индекс  физического объема может рассчитываться как для всего объема инвестиций в основной капитал, так и для его основных составляющих — затрат на строительно-монтажные работы, машины, оборудование, инструменты и инвентарь, прочих инвестиций в основной капитал [9].

     1.4 Источники статистической  информации об  инвестициях

      Основными источниками статистической информации об инвестициях являются данные государственного статистического наблюдения, бухгалтерской  отчетности организаций, административные данные (например, сведения о государственной  регистрации операций с недвижимостью).

      В бухгалтерской отчетности организаций  содержится информация о накопленной  величине финансовых инвестиций по состоянию  на начало и конец отчетного периода, их распределении по видам (акции, облигации, займы и так далее), движении в течение отчетного периода средств финансирования долгосрочных инвестиций, поступлении и расходовании денежных средств в сферах текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, поступлении и выбытии основного капитала. Бухгалтерская отчетность представляется в налоговые и статистические органы всеми организациями. Исключение составляют лишь организации с численностью работников менее 15 человек, которые представляют упрощенную отчетность только в налоговые органы.

      В рамках государственного статистического  наблюдения сбор сведений об инвестициях  осуществляется ежеквартально, а по отдельным показателям — ежемесячно. Формы статистического наблюдения рассылаются всем без исключения организациям, которые не являются субъектами малого предпринимательства. Субъекты малого предпринимательства  обследуются по упрощенной форме  выборочно с использованием метода расслоенного случайного отбора. Выборочные данные распространяются на всю совокупность субъектов малого предпринимательства.

      Статистическое  наблюдение позволяет получить следующую  информацию: о потоке финансовых инвестиций за отчетный период и их накопленной величине на конец этого периода (как по инвестициям, направленным данной организацией в другие хозяйственные единицы, так и по инвестициям, вложенным в данную организацию); о потоке инвестиций, направленных организацией на создание и приобретение нефинансовых активов (в разрезе их видов); об источниках средств для инвестиций.

      Сведения  об инвестициях в основной капитал, полученные от организаций, дополняются  расчетными данными об инвестициях, осуществленных физическими лицами, а также в сфере неформальной (скрытой) экономики [7].

 

      2 экономико-статистический анализ инвестиций в РФ 
 

     2.1 Индексный анализ прямых инвестиций в РФ

      Индексный анализ используется для сопоставления  количественных показателей за разные периоды времени, в данном случае это прямые инвестиции в РФ. Используется два вида индексов: цепные - сопоставляется два периода с постоянно меняющейся базой; базисные - сопоставляются два периода, причём за базу выбирается какой-то из периодов.

      Рассчитываем  цепные и базисные индексы.

Таблица 1 - Индексный анализ инвестиций

 

      На  основе анализа цепных индексов можно  сделать вывод, что изменение  инвестиций происходит дугообразно. Максимальное значение цепного индекса за все 6 лет достигается в 2008 году. При анализе 2004–2009 гг. по отдельности, цепной индекс достигает максимума также в 2008 г., что закономерно, так как на инвестиции сильно влияет сезонность работ.

      Анализ  базисных индексов показал, что объем инвестиций то увеличивается, то уменьшается. Минимальное значение зафиксировано в 2009 году, оно равно 3,07217; максимальное значение зафиксировано 2008 году - 3,26020.

      Для выявления роли факторов в динамике явлений рассчитываются индексы структуры. К ним относятся: индекс переменного состава; индекс фиксированного состава; индекс структурных сдвигов.

      Необходимо  отметить, что теперь мы будем анализировать  не влияние производства на инвестиции, а наоборот. Это делается для того, чтобы более полно отразить значимость именно прямых инвестиций для экономики  в целом.

      Для расчёта этих индексов построим таблицу 2.

Таблица 2 - Расчёт структурных сдвигов