Парижский и Лондонский клубы кредиторов

2. Стратегическое планирование процесса урегулирования долга.

      Любое юридическое или финансовое соглашение требует подготовки и планирования. Это особенно верно применительно к процессу реструктуризации долга. Чтобы быть серьезным участником процесса реструктуризации, должник должен надлежащим образом подготовиться к разработке стратегии реструктуризации, определению объема дополнительных средств, которые он будет запрашивать, и установлению соответствующих периодов консолидации и погашения долга.

3. Взаимодействие с банковским консультативным комитетом (БКК).

       Как правило, БКК выполняет  функции канала связи между  должником и его кредиторами.  Он согласовывает и документально  оформляет соглашения о пересмотре  долга от имени всех банков.

         БКК состоит, как правило, из 5-15 членов. Председатель является  представителем банка с самыми  крупными рисками в соответствующей  стране. Другие члены представляют  банки, являющиеся основными кредиторами  этой страны.

4. Подготовка информационного меморандума. Информационный меморандум обеспечивает банки-кредиторы соответствующей информацией о положении страны-должника, которая позволит им принять продуманное решение о пакете реструктуризации. Любая страна должна проявлять большую осторожность при подготовке информационного меморандума.
5. Изучение положения должника. На специальном совещании должник

излагает  свои доводы БКК в пользу реструктуризации. Он может также представить комитету информационный меморандум для изучения и распространения среди банков-кредиторов. Должник и БКК вырабатывают определенные договоренности по пересмотру сроков погашения и по другим административным вопросам, касающимся реструктуризации долга. Кроме того, согласовываются  комиссионные, взимаемые агентами, а также расходы комитета, подлежащие компенсации. Странам-должникам рекомендуется не разглашать результаты совещания по изучению положения должника.

6. Согласование основных условий. Хотя конструктивная помощь квалифицированных юристов полезна в ходе предпереговорной подготовки и составления проекта информационного меморандума, на этапе выработки основных условий консультации специалиста-правоведа просто необходимы. Процесс согласования основных условий включает следующие наиболее важные аспекты.

       1. Отбор участников  со стороны кредитора и должника. Со стороны кредитора практически  все заинтересованы принять участие  в реструктуризации по линии  Лондонского клуба. В первую  очередь, это, конечно, банки-кредиторы,  являющиеся держателями межбанковских  депозитов, долго-, средне – и краткосрочных одиночных и синдицированных групповых банковских долговых обязательств, межбанковских кредитных линий, торговых кредитов (аккредитивов), обеспеченных долговых обязательств, договоров аренды, контрактов на финансирование проектов, облигаций, ценных бумаг (размещенных по закрытой подписке) и облигаций с плавающей ставкой (FRN). Заинтересованными участниками реструктуризации долга являются также финансовые учреждения, владеющие FRN, облигациями, ценными бумагами (размещенными по закрытой подписке), «конфискационными» документами и др.     

2. Долги,  подлежащие и не подлежащие  реструктуризации. При вступлении  в пере говоры о пересмотре  долга правительство должно, прежде  всего, определить те элементы  своей внешней задолженности,  сроки по гашения которых, подлежат  пересмотру.

     Долги, подлежащие реструктуризации. Долги, подлежащие реструктуризации, включают в себя внешние долги правительства, его политических ведомств, учреждений и полугосударственных предприятий, а также долги, гарантированные любым из этих органов. Государству-должнику необходимо договориться о таком определении внешней задолженности, которое исключает долги гражданам (резидентам и нерезидентам) и местным отделениям иностранных банков.

     Долги, не подлежащие реструктуризации. Долги, не подлежащие реструктуризации, обычно относятся к долгам, которые могут быть реструктурированы, но не принимаются к пересмотру из-за природы должника или кредитора. Долги этой категории включают в себя:

• облигации, выпущенные по открытой подписке, депозитные сертификаты с плавающей ставкой и краткосрочные ценные бумаги;
• ценные бумаги, размешенные по закрытой подписке;
• ссуды, предоставленные, гарантированные или застрахованные иностранными государственными учреждениями, включая экспортные кредитные учреждения (они обычно пересматриваются на условиях Парижского клуба);
• долги перед МВФ, Всемирным банком, БМР, региональными банками развития или другими многосторонними организациями;
• арендные обязательства в отношении личного материального имущества;
• ссуды из официальных источников;
• краткосрочные торговые кредиты;
• иностранная валюта, купленная за наличный расчет или с поставкой в будущем, и контракты на куплю-продажу цветных металлов;
• долги, причитающиеся организациям, не являющимся банками или финансовыми учреждениями.

     3. Разрешенные  валюты. Согласование перечня разрешенных  валют облегчает реструктуризацию.      

4. Проценты  и процентные периоды. Этот  важнейший аспект согласования  основных условии зачастую является  весьма продолжительным и, возможно, выступает в качестве краеугольного  камня всей сделки. В ходе переговоров  банки-кредиторы пытаются получить  самые выгодные ставки и условия,  тогда как должник стремится  заплатить как можно меньше. Заемщик  может оказаться в выгодном  положении, если он знаком с  текущей рыночной конъюнктурой  и знает обстоятельства предыдущих  случаев реструктуризации.     

5. Комиссионные. В связи с реструктуризацией  уплачиваются комиссионные, которые  включают в себя: комиссионные  за реструктуризацию, комиссионные  за управленческую работу, комиссионные  за услуги и комиссионные за  финансовые обязательства по  предоставлению новых кредитов.     

6. Условия  использования кредита и процедура  контроля. В области контроля  и использования кредита следует  учитывать такие важные вопросы,  как увязка использования кредита  с действующей программой МВФ  и вступление в договорные  отношения с третьими сторонами,  например с Парижским клубом  или МБРР.

7. Соглашение о пересмотре долга. Юристы вносят наиболее весомый

вклад в процесс реструктуризации в  форме согласования и составления  текстов различных соглашений о  пересмотре долга. Юристу, представляющему  правительство страны-должника, юристы, занимающиеся реструктуризацией долга, должны быть хорошо знакомы с национальными  и международными финансовыми и  экономическими тенденциями.  
 
 

ГЛАВА 2. Взаимоотношения России с Парижским и Лондонским клубами кредиторов

2.1. Взаимоотношения  России с Парижским клубом  кредиторов

        Парижский клуб кредиторов это важнейшее неформальное финансовое объединение лидеров мировой экономики. Парижский клуб более влиятелен, чем Лондонский, объединяющий представителей банков-кредиторов 19 стран. Лондонский клуб объединяет на неформальной основе около 600 крупнейших коммерческих банков.

     Лондонский клуб весьма отличается от Парижского - как коммерческий банк отличается от государства. Правительственные кредиторы не ограничены в деньгах, дают их другим странам взаймы охотно, причем исходя из коммерческих, а в основном из политических соображений. Коммерческие же банки сами денег не печатают, поэтому дают международные наймы весьма осторожно - только тогда, когда заемщик обещает большие проценты и комиссионные.

     Главная идея деятельности Парижского клуба - проявлять заботу о наиболее бедных странах, имеющих явно безнадежную внешнюю задолженность. Общественное мнение вполне поддерживает списание беднейшим странам части долгов. Еще в декабре 1994 года Парижский клуб решил, что в отдельных случаях может быть списано до 67 % долга той или иной страны. В феврале 1995 года Уганда стала первой страной, получившей такую скидку. Сейчас максимальная скидка увеличена до 80 %. Максимальная скидка предоставляется не всем. Для этого должнику нужно не только быть бедным, но и активно проводить рыночные реформы.

       В 1995 году Россия вступила в Парижский клуб в качестве кредитора. Членство в Парижском клубе имеет для России неоспоримые преимущества. Развивающиеся страны Парижский клуб чрезвычайно уважают. Только Парижский клуб может при желании списать сколько угодно долгов и выдавать сколько угодно кредитов. И поэтому именно от него в наибольшей степени зависит экономическая политика развивающихся стран.

       Так что, вступив в Парижский клуб, Россия, прежде всего, получила реальную возможность влиять на мировую экономику. Во-первых, контролировать экономическую политику развивающихся и постсоциалистических стран, задолжавших клубу. Во-вторых, на равных разговаривать с МВФ. Вступление в клуб позволит России повысить свой кредитный рейтинг и еще успешнее размещать еврооблигации.

2.2. Взаимоотношения России с Парижским клубом кредиторов

       6 октября 1997 года Россия подписала с Лондонским клубом кредиторов соглашение о реструктуризации задолженности бывшего СССР членам клуба. Долг в 24 млрд. долларов реструктурируется на 25 лет, а выплата начинается с 2002 года равными долями.

      В настоящее время наступил период погашения долгов Парижскому и Лондонскому клубам. Россия уже погасила около 10 млрд, долларов. И далее она будет выполнять свои обязательства. И наступит время, когда отношения между Россией и лидерами мировой экономики будут носить партнерский, равноправный характер. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Россия стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов. Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени. Меры, включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смогли предотвратить наступление кризиса.

       Не уделялось внимание структуре и эффективности новых заимствований и способности своевременно возвращать долги. Отсутствие промышленной политики, твердой линии на направление внешних ресурсов на производство в производство для преодоления спада и возобновления экономического роста обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а также использование для покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции на фоне непрерывного сокращения ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальный сектор экономики свидетельствовали о нарастании кризиса внешней задолженности. Рыночные институты регулирования внешнего долга в трансформационный период без вмешательства государства оказались не способными противостоять стихийным процессам в стране. Следствием неуправляемых процессов в экономике стало перерастание кризиса внешнего долга в системный финансовый кризис августа 1998 года.

       Следующая неблагоприятная тенденция в долговых отношениях - самовоспроизводство внешней задолженности, когда все больше новых заимствований используется на обслуживание старых долгов. Если своевременно не принять меры, возникнет опасность создания грандиозной пирамиды: растущие заимствования не будут компенсироваться ростом производства, так как лишь незначительная часть кредитов находит дорогу в реальный сектор экономики.

       Очень важно остановить рост внешней задолженности России. Без перелома этой крайне опасной тенденции восстановление экономики может растянуться на неопределенно долгое время, а способность страны выплатить обязательства перед внешними кредиторами окажется под вопросом.

      Если все заинтересованные стороны не будут предпринимать односторонних шагов и проявят готовность к разумным компромиссам, преодоление кризиса станет возможным с минимальными потерями, как для должников, так и для кредиторов. 
 
 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК:

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. М. - 2000.
2. Линдерт  П. X. Экономика мирохозяйственных связей.- М.: Прогресс-Универс, 2002.
3. Паниев Ю. ”Вступление в клуб стоит мессы” // “Сегодня” №125, 1997
4. Саркисянц А. Г., «Проблемы внешней задолженности России.» Деньги и кредит, 1999 г., №2, с 94-108.
5. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» под ред. Л. Н. Красавиной, Москва, 2000.
6. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. - М.: ИНФРА М, 2002.
7. Торговая политика и значение вступления в ВТО для развития России и стран СНГ., под ред. Д.Тарра, Институт Всемирного банка, 2006.
8. «Финансы. Денежное обращение. Кредит» под ред. Л. А. Дробозиной. Москва, 1997.
9. www.rambler.ru
10. www.minfin.ru
11. www.recep.org