Парижская валютная система

     Парижская валютная система (1867 - 20-е г. 20в)

     Причины возникновения:

     - возникла исторически

     - развития мирового хозяйства и мирохозяйственных связей

     - принудительным отказом от Латинского платежного союза в Европе

     Основные  признаки золотомонетного  стандарта:

     1.   исчисление цен товаров в золоте

     2.   свободное обращение золотых монет и их неограниченная чеканка государственными монетными дворами

     3.   свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу

     4.   отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота

     5.   обращение на внутреннем рынке наряду с золотыми монетами неполноценных разменных монет и ассигнаций с принудительным курсом обмена на золотые монеты.

     6. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу). Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их  золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

     Предпосылки краха валютной системы:

      - золотомонетный стандарт перестал соответствовать масштабам хозяйственных связей, стал тормозить регулирование экономики, денежной, кредитной и валютной систем в интересах монополий и государства

     - Первая мировая война ухудшила  состояние  валютной системы

     «+»:

     - содействие международному сотрудничеству

     - стабильные валютные курсы способствуют  снижению неопределенности и  риска и тем самым стимулируют  рост объемов международной торговли

     - золотой стандарт автоматически  выравнивает дефициты и активы  платежных балансов.

       «-»:

     -   валютная система установила зависимость денежной массы, обращаемой в экономике, от добычи и производства золота.

     -   быстрорастущие международные товарные и финансовые рынки требовали более гибкого инструмента, нежели золото. Использование золота для всех видов международных расчетов приводило к его оседанию в частных хранилищах и выводу из платежного оборота. 

     Генуэзская  валютная система (1922 – 30-е г. 20в)

     Принципы  Генуэзской валютной системы:

     1. Ее основой являлись золото  и девизы – иностранные валюты. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

     2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться как непосредственно (валюты США, Франции, Великобритании), так и косвенно через иностранные валюты.

     3. Восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов.

     4. Валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний.

     Предпосылки возникновения:

     - окончание первой мировой войны и восстановление внешнеэкономических связей стран

     - имеющиеся запасы золота капиталистических стран (США, Франция и Великобритания) недостаточны для урегулирования расчетов по внешней торговле и других операций, поэтому рекомендовалось использовать английского фунта стерлингов и доллар США

     Предпосылки краха валютной системы:

     - политические потрясения двух межвоенных десятилетий (началась вторая мировая война, которая окончательно разрушила систему)

     - экономический кризис 1937 г., вызвавший новую волну обесценения валют

     - борьба американского доллара  за первенство в международных  экономических отношениях

     - прекращен размен банкнот на  золото 

     Преимущества:

1. обеспечение стабильности, как во внутренней, так и во внешней экономической политике, т.к. транснациональные потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создали тем самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли;
2. стабильность курсов валют обеспечивает достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

     Недостатки:

1. установленная зависимость денежной массы от добычи и производства золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к транснациональной инфляции);
2. невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

 

     Бреттон – Вудская валютная система (1944 - 70-е г. 20в)

     Предпосылки создания:

     - восстановление обширной свободной  торговли;

     -  установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;

     -   передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.

       Принципы данной системы:

     1. введен  золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух  резервных валютах – долларе  США и фунте стерлингов;

     2. Бреттон-Вудское соглашение предусматривало 4 формы использования золота как основы мировой валютной системы:

         - сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;

         - золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство;

         - опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;

        - казначейство США разменивало доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене.

     3. курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах;

     4. впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития.

     Причины краха системы:

     - неустойчивость экономики и мировые циклические кризисы;

     - усиление инфляции, которая отрицательно  повлияла на мировые цены и  на их структуру;

     - нестабильность платежных балансов;

     - несоответствие платежных балансов.

     Недостатки:

     1. Неустойчивость и противоречия  экономики. Начало валютного кризиса  в 1967 г. совпало с замедлением  экономического роста. 

     2. Усиление инфляции отрицательно  влияло на мировые цены и  конкурентоспособность фирм, поощряло  спекулятивные перемещения «горячих»  денег. 

     3. Нестабильность национальных платежных  балансов. Хронический дефицит у  одних стран (особенно США,  Великобритании) и положительное  сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали  резкие колебания курсов валют. 

     4. Способность США сохранять обратимость  доллара в золото становилась  всё более сомнительной, а поэтому  сомнительной была и роль доллара  как общепринятой международной  резервной валюты. Стали появляться  новые финансовые центры (Западная  Европа, Япония) и их национальные  валюты начали постепенно так  же использовать в качестве  резервных. Это привело к утрате  США своего абсолютного доминирующего  положения в финансовом мире. 

       Преимущества:

     - во всех странах произошел переход к бумажно-денежному обращению 

     Ямайская  валютная система (1976г. – наст. время)

     Ямайская  валютная система — современная  международная валютная система, основанная на модели свободной конвертации  валют для которой характерно постоянное колебание обменных курсов.

     Основные  особенности и  принципы Ямайской валютной системы:

     1. официально отменен золотой стандарт  и золотые паритеты (отменена  привязка валют к золоту как для внутренних, так и для международных операций);

     2. зафиксирована демонетизация золота: центральным банкам разрешается  продавать и покупать золото  как обычный товар по рыночным  ценам;

     3. введена система СДР (специальные  права заимствования), которые можно  использовать как «мировые деньги»  для формирования валютных резервов. Эмиссию СДР осуществляет МВФ.  В функции СДР также входит регулирование платежных балансов и соизмерение стоимости национальных валют;

     4. помимо СДР, резервными валютами  официально были признаны доллар  США, фунт стерлингов, швейцарский  франк, японская иена, марка ФРГ,  французский франк (последние  две трансформировались в евро);

     5. установлен режим свободно плавающих  валютных курсов: их котировка  формируется на валютном рынке  на основе спроса и предложения;

     6. государства могут самостоятельно  определять режим формирования  валютного курса из нескольких  вариантов.

     7. отказ от фиксированных валютных  курсов, в основе которых лежало  золотое содержание валют, к  плавающим валютным курсам. Рынок  золота из основного денежного  рынка превратился в разновидность  товарного рынка.

     Основные  режимы валютных курсов:

     - валюты, которые твердо привязаны  к одной или нескольким валютам.  Допускается колебание валютного  курса ± 1 %. Если национальная  валюта привязана к группе  валют, то это означает, что  выбрана некая «корзина валют» (или используется СДР);

     - валюты, курс которых может колебаться  относительно одной/нескольких валют  ± 2,25 %. В эту группу ранее  попадал ЭКЮ, что позволяло  странам ЕС сохранять свои  валюты по отношению друг к  другу в твердом соотношении,  а все вместе они «плавали»  по отношению к валютам третьих  стран;

     - валюты с полностью свободно  плавающим курсом.

     «+»:

     - юридически завершенная демонетаризация золота. Были отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото

     - Ямайское соглашение окончательно  упразднило золотые паритеты  национальных валют

     - входящие в эту валютную группировку страны устойчиво развиваются, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

     «-»:

     - введение плавающих вместо фиксированных валютных курсов в большинстве стран не обеспечило их стабильности

     - сильное колебание валютного курса доллара США, что стало причиной многих валютных кризисов

     - развивающиеся страны недовольны своим зависимым  положением в мировой валютной системе и настаивают на ее реформе с учетом их интересов 
 

     Европейская валютная система (13 марта 1979 г.)

     Германия, Франция, Нидерланды, Бельгия, Дания, Ирландия, Люксембург, Италия , Испания, Великобритания, Португалия, Австрия, Финляндия, Греция.