Миграция капиталов в России

Вывоз капитала - экспорт капитала в другие страны государством, предприятиями, фирмами, частными лицами с целью более  выгодного размещения, использования. В. к. осуществляется либо в предпринимательской  форме (вложения в промышленность, сельское хозяйство, торговлю, банки и др.), либо в форме ссудного капитала (предоставление займов, кредитов и др.).

Не стоит  в стороне от процессов международной  миграции капиталов и Россия. Каковы ее позиции в вывозе капитала?

Парадоксально, но Россия, прибегая к зарубежным займам, является одним из крупнейших в мире экспортеров капитала. По данным "Круглого стола бизнеса России" в середине 90-х годов общий объем находящихся  за рубежом ресурсов, включая вывезенные и инвестированные капиталы, иностранные  долги составляют огромную сумму - от 500 до 600 млрд. долл. При этом "экспорт  капитала", начавшийся с конца 80-х  годов, продолжается.

За рубежом  действуют тысячи фирм с российским капиталом. Часть из них была основана там еще в советское время, однако подавляющее число - в последние  годы. По некоторым оценкам объемы инвестиций этих российских предприятий  за рубежом составляют 9-10 млрд. долл. Для сравнения, например, аналогичные  капиталовложения США приближаются к 1 трлн. долл., а у Японии и Великобритании они составляют несколько сотен  миллиардов долларов.

Российские  зарубежные предпринимательские инвестиции размещены преимущественно на Западе, в том числе в оффшорных  центрах и налоговых гаванях. Там же преимущественно находятся  и зарубежные капиталовложения российских физических и юридических лиц  в ссудной форме (т. е. банковские депозиты, средства на счетах других финансовых институтов и т. п.). Часть из них  размещена там на короткий срок для  осуществления текущих внешнеэкономических  операций. Их величина оценивается  в 25-35 млрд. долларов.

1. Виды вывоза капитала

Вывоз капитала из России осуществляется двумя  путями: законным путем и незаконными  способами, принявшими форму "бегства  капитала".

Легальный способ вывоза капитала базируется на постановлении Совета министров  СССР от 18 мая 1989 г. № 412 "О развитии хозяйственной деятельности советских  организаций за рубежом". В этой связи к законному вывозу капитала относятся все государственные  и негосударственные предприятия, созданные в соответствии с этим постановлением и внесенные в  Государственный реестр зарубежных предприятий, создаваемых с российским участием.

К законным способам вывоза капитала можно отнести  рост зарубежных активов российских уполномоченных банков. На начало 1994 г. они составляли 20 млрд. долл., увеличившись только за 1992 год на 4 млрд. долл. Например, в 1994 г. банк "Менатеп" приобрел двадцатипроцентный пакет акций в акционерном капитале группы компаний "Валмет", выкупив часть пакета долевого участия американского банка "Риггснэншил Бэнк оф Вашингтон".

Основная  масса частного капитала из России вывозится в рамках так называемого "бегства капитала". Оно началось в 1989 г., когда правительство СССР приняло решение о предоставлении предприятиям, объединениям и организациям права прямого выхода на внешние  рынки. Процесс оттока капитала из России активизировался с 1990 г. Для того, чтобы представить, какие потери в результате этого процесса несет  Россия, можно привести такие цифры: ежегодная утечка капитала оценивается  в 12-24 млрд. долл. (по некоторым оценкам  до 50 млрд. долл.). Для сравнения: весь экспорт нефтепродуктов за 1995 г. составил 12,3 млрд. долл.

В настоящее  время утечка капитала стала принимать  весьма изощренные формы, не всегда поддающиеся  контролю в рамках действующего законодательства. Этот процесс, в частности, включает в себя:

1. Не  переведенную в Россию экспортную  выручку. Только в 1992 г. ее  объем составил около 4,6 млрд. долл. В 1994 г. невозврат экспортной выручки составил 2 млрд. долл. Наибольшие недопоступления в федеральный бюджет отмечены по таким видам товаров, как нефть, нефтепродукты и цветные металлы.

2. Занижение  экспортных и завышение импортных  цен, особенно активно используемых  в бартерных сделках;

3. Осуществление  авансовых платежей под импортные  контракты без последующей поставки  товара и зачисления валюты  на зарубежные счета российских  резидентов. Утечку валюты на  импортных операциях эксперты  оценивают в 3-4 млрд. долл. в год.

4. В  результате недобросовестных бартерных  операций из России ежегодно "утекает"  около 1 млрд. долл.

5. Контрабандный  вывоз СКВ и другие ухищрения.

В понятие "утечка капиталов" некоторыми экономистами предлагается включать также упущенную  выгоду для российской экономики  в рамках внешнеторговых операций, а также иностранную валюту во внутреннем обороте российской экономики. "Бегство капиталов" учитывается  в платежном балансе по статье "Пропуски и ошибки".

Бегство капитала характерно для стран с  галлопирующей инфляцией, высокими налогами и политической нестабильностью. Все это характерно для России. К этим причинам можно добавить факторы недоверия государству, отсутствие льгот И стимулов для хранения и инвестирования капиталов внутри страны.

"Убегая" из России, частный капитал вывозится  за рубеж не столько по классическим  причинам, сколько из-за стремления  его владельцев поместить его  в более стабильной экономике,  без опасности быть экспроприированным. Одновременно, памятуя о значительной  степени криминализации нашего  общества в 90-е годы, следует  отметить, что немалую часть "бегства  капитала" составляют средства, нажитые  незаконным путем, вывоз которых  за рубеж является одним из  способов их "отмывания". Этот  процесс характерен не только  для России, но и для многих  стран, где имеются значительные  криминальные структуры.

Правительство России пытается ограничить, взять  под контроль процесс утечки капитала за рубеж, превратить его в канализируемый, контролируемый вывоз капитала.

Контроль  за движением валютных средств - это, в первую очередь, контроль над банковскими  учреждениями, осуществляющими операции по их переводу. Такое движение за пределы  России может осуществляться в двух формах: наличной и безналичной. Первая форма - это компетенция таможенных органов, вторая - преимущественно Центробанка  России. Важно также, чтобы средства российских предприятий и организаций  находились на счетах именно российских банков. Если они уйдут на счета  зарубежных банков (а именно это  сейчас и происходит), то окажутся вне  досягаемости российских контролирующих органов.

Следует иметь в виду, что любая система  контроля и регулирования должна быть комплексной и внедряться целиком, чтобы не образовать новых прорех и дыр для утечки капитала.

В рамках создания комплексной системы по предотвращению или значительному  сокращению "бегства капитала" предлагаются следующие меры. Прежде всего, усиление государственного регулирования  российских зарубежных инвестиций, направление  их в наиболее прибыльные, благоприятные  в инвестиционном отношении страны, зоны, регионы. Например, в страны СНГ, свободные экономические зоны, Азиатско-Тихоокеанский  регион. Целесообразность инвестиций российских фирм за рубежом должна определяться общегосударственными интересами. Приоритет должен отдаваться развитию внутреннего российского производства.

Ограничение процесса "бегства капитала" может  осуществляться путем применения следующих  конкретных мер:

1) единого  таможенно-валютного контроля за репатриацией выручки от экспорта и импорта товаров и услуг; особого контроля за бартерными операциями;

2) лицензирования  вывоза капитала;

3) инвентаризации  российских инвестиций за рубежом,  выяснения действительного числа  предприятий и объемов капитальных  вложений.

Значение  административных мер нельзя преувеличивать, так как побудительным мотивом  деятельности предприятий за рубежом  является экономический интерес, и  именно он определяет направление и  характер движения капитала. Стратегической мерой по сокращению "бегства  капитала" за рубеж должно стать  создание такого инвестиционного климата  в России, который стал бы привлекательным  как для внутренних российских капиталов, так и для зарубежных инвестиций, ищущих прибыльного применения.

2. Неучтенные миллиарды

Из России могли нелегально вывозить капитал  в небывалых масштабах.

По предварительной  оценке Центробанка, чистый вывоз капитала из России по итогам первого квартала составил 12,9 млрд долл. Эксперты с пессимизмом смотрят и на второй квартал, однако смущает их не величина оттока, а небывалая сумма нелегально вывезенного капитала -- до 11,8 млрд долл., которая может числиться по статье «чистые ошибки и пропуски». Это рекордный показатель за всю российскую историю.

В январе--марте  этого года частный сектор вывез  из страны 12,9 млрд долл., свидетельствует предварительная оценка Банка России. Причем еще в четвертом квартале 2009 года этот показатель был в плюсе -- 8,3 млрд. Банки в первом квартале смогли привлечь лишь символические 0,8 млрд долл., что также не сравнимо с показателем предыдущего квартала -- 8,9 млрд. Основной отток приходится на нефинансовые организации.

Между тем ни монетарные власти, ни эксперты не ожидали небывалого роста показателя по статье «чистые ошибки и пропуски платежного баланса». По итогам квартала Банк России по этой статье насчитал минус 11,8 млрд долл. Наиболее близкий к этому значению минус был зафиксирован лишь в первом квартале 2009 года -- 7,6 млрд.

«В платежном  балансе «чистые ошибки и пропуски»  за редким исключением оказываются  отрицательными величинами. Устойчиво  отрицательное значение этой статьи свидетельствует о нелегальном  вывозе капитала из страны», -- объясняет  начальник аналитического отделения  Банка корпоративного финансирования Максим Осадчий. По его словам, в  первом квартале статья «чистые ошибки и пропуски» достигла наименьшего  значения, по крайней мере за период с 1994 года и, возможно, за весь период существования  Российской Федерации. «Скорее всего  это связано с тем, что компании активно выплачивали долги до срока погашения, поэтому предоплата была не в полной мере учтена статистикой, -- не соглашается главный экономист  Дойче Банка Ярослав Лисоволик. -- Возможно, это отчасти «вылезло» в статью «ошибки и пропуски». Показатель будет существенно пересмотрен, и это, скорее всего, выразится не только в низком сальдо счета текущих операций, но и в высокой оценке оплаты внешней задолженности российскими компаниями».

Главный экономист Альфа-банка Наталия  Орлова отмечает, что, когда ЦБ произведет переоценку предварительных результатов, этот показатель будет меньше. «Говоря  о нынешних показателях потоков, которые нельзя классифицировать, можно  сделать вывод, что в первом квартале ухудшилась структура движения капитала, -- поясняет она. -- То есть увеличилась  доля «горящих денег» в экономике, цель которых неочевидна». Ситуация с  динамикой капитальных потоков  в начавшемся втором квартале пока выглядит неопределенной. Эксперты «Тройки  Диалог» в своем обзоре не исключают  притока капитала благодаря высоким  процентным ставкам. Аналитики ИК «БКС», напротив, с пессимизмом ожидают  второго квартала. Компании сейчас нацелены на погашение долгов, на что  уходит практически вся прибыль, убеждены эксперты. По прогнозам ИК «БКС», в следующем квартале отток  капитала достигнет -13,4 млрд долл.

Чистый  ввоз\вывоз капитала, млрд долл.

3. Меры по преодолению  оттока капитала  из России

По оценке ЦБ, чистый отток капитала в первом квартале 2010 года составил $12,9 млрд после чистого притока в $8,3 млрд в четвертом квартале 2009 года. Всего же по итогам прошлого года превышение вывоза над ввозом составило почти $57 млрд.

Чистый  отток капитала в первом квартале 2010 года составил $12,9 млрд. Такая оценка содержится в данных Центробанка  России по итогам трех месяцев.